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蔚來（NIO Inc.） 是一家全球化的智能電動汽車公司，於 2014 年 11 月 25 日由李斌主導創立，總部位於中國安徽省合肥市。蔚來致力於通過提供高性能的智能電動汽車與極致用戶體驗，為用戶創造愉悅的生活方式。品牌定位於高端純電市場，產品覆蓋 30 萬至 80 萬元價格區間，是全球繼特斯拉之後第二家達成百萬輛純電交付里程碑的汽車品牌。蔚來創辦人、董事長兼 CEO 李斌出生於 1974 年，畢業於北京大學社會學專業，是一位連續創業者，曾成功推動易車網上市。
蔚來的發展歷程經歷了從最初的高舉高打、生死存亡的考驗，到多品牌戰略落地與盈利拐點出現的完整周期。
起點與巔峰（2014—2018 年）。2014 年 11 月 25 日，蔚來在李斌的主導下正式創立，憑藉豪華的投資人陣容——雷軍、馬化騰、劉強東等互聯網大亨均為早期投資人，蔚來一出生便站在聚光燈下。2015 年起，蔚來便於美國矽谷、德國慕尼黑、英國牛津等地佈局全球研發團隊。2016 年，蔚來發布全球最快電動跑車 EP9（造價約 120 萬美元，不對外銷售）。2017 年，蔚來發布首款量產車型 ES8，定位高端 SUV 市場。2018 年 9 月，蔚來於美國紐約證券交易所 IPO，股票代碼 NIO，成為“新創造车第一股”。蔚來以獨特的用戶運營模式著稱，在每個核心城市的核心商圈設立 NIO House（牛屋），集咖啡廳、圖書館、兒童區等功能於一體，同時佈局 NIO Life 生活方式產品線。
至暗時刻與生存之火（2019—2022 年）。2019 年被認為是蔚來“生死存亡的一年”。當年第二季度財報發布後，蔚來股價大跌超 27%，盤中跌破 2 美元至 1.98 美元；媒體測算蔚來每秒虧損約 666 元，李斌被冠以“2019 年最慘的人”的稱號。此後數年間，蔚來經歷了現金流極度緊張、裁員降薪、融資遇阻等多重考驗。李斌將這一時期稱為“第二個產品週期的低谷”。儘管如此，蔚來依然堅持“可充可換可升級”的技術路線以及高強度的用家服務體系建設。蔚來在產品、運營和資本上經歷了艱難的調整，同期繼續推進在產品矩陣、製造品質和資金管理上的自我革新，為後期的強勢復甦打下了基礎。
三品牌戰略與盈利拐點（2023 年至今）。2024 年起，蔚來啟動“蔚樂螢”多品牌戰略：NIO 蔚來品牌保持高端定位（30 萬 -80 萬元），樂道品牌面向主流家庭用戶（20 萬 -30 萬元），Firefly 螢火蟲佈局城市精品小车市場（10 万元级别），以“三箭齊發”覆蓋 10 萬至 80 萬元廣譜價格區間。三品牌佈局完成之後，蔚來於 2025 年下半年確認進入第三個發展階段；2025 年第四季度，蔚來實現核心經營利潤約 12.5 億元，為成立 12 年來首次單季度實現整體盈利。同時，蔚來在 2025 年下半年銷量增速顯著抬升，三大品牌季度交付均創歷史新高。2026 年 1 月 7 日，蔚來第 100 萬輛量產車在合肥新橋工廠下線，成為繼理想、小鵬、零跑之後第四家邁入“百萬俱樂部”的新勢力車廠，也是繼特斯拉之後全球第二家達成百萬輛純電里程碑的汽車品牌。
蔚來已構建“NIO 蔚來 + ONVO 樂道 + firefly 螢火蟲”三品牌協同的產品矩陣。NIO 蔚來品牌定位 30 萬—80 萬元高端純電市場，主攻科技豪華與用家生態。核心車型包括：蔚來 ET9——品牌首款科技行政旗艦轎車；全新 ES8——三代大七座/六座智能旗艦 SUV，曾創下 40 萬元以上車型單月銷冠紀錄；蔚來 ES9——2026 年投放的科技行政旗艦 SUV，搭載全球領先的天行全主動懸架系統；ES6、EC6、ET7、ES7 等主力暢銷車型；以及 2016 年發布象徵品牌極限性能的全球最快電動跑車 EP9。2026 年北京車展期間，蔚來品牌全系產品悉數亮相，蔚來展台全場長達 126 米。
蔚來在 BaaS 電池租用服務上推出多品類靈活的購車政策。以蔚來 ES9 為例，可選用 BaaS 電池租用購買方案，大幅降低消費者的首次購車門檻。蔚來新增發布的車型多系配合 NT3.0 新平台全面提升了性能與駕駛體驗。
ONVO 樂道品牌定位 20 萬—30 萬元主流家庭用車市場，為蔚來公司覆蓋中端家庭消費和年輕消費群體打造的車型序列，2026 年已形成兩款主力車型佈局：2026 款樂道 L90，於 2026 年 4 月 21 日上市，率先搭載蔚來自研 5nm 車規級智駕晶片“神璣 NX9031”、整車全域作業系統"SkyOS·天樞”以及中國首個面向自動駕駛的世界模型“蔚來世界模型”；樂道 L80，2026 年第二季發布，進一步開拓品牌的市场觸達能力。firefly 螢火蟲品牌聚焦 10 萬元左右的精品城市微型車和小型 SUV 市場，兼顧城市通勤與年輕群體的個性化出行方式。螢火蟲焕新升級款已在 2026 北京車展亮點展出，螢火蟲曾獲 2026 年“世界城市車”榮譽。2026 北京車展上，蔚來公司三品牌 11 款车型及 12 項全棧技術，共计近 500 家媒體出席蔚來公司專門發布會，集中展示蔚來體系化創新能力。
蔚來近年來在銷量和財務上經歷了從低谷到復甦的全維度反彈。2025 年全年，蔚來累計交付量同比增長 46.9% 至 32.6 萬台，創歷史新高；蔚來品牌交付 17.88 萬台，樂道品牌 10.78 萬台，螢火蟲品牌 3.94 萬台。全年上下半年呈現“冰火兩重天”——上半年因樂道 L60 低迷導致一季度銷量疲軟，下半年憑藉全新 ES8 和樂道 L90 兩款大車強勢增長，四季度單季達 12.48 萬輛、12 月單月突破 4.8 萬輛，均為歷史新高。蔚來公司 2026 年 1 月交付 2.72 萬輛、2 月交付 2.08 萬輛；2026 年一季度銷量同比增長約 98%，為全年開了好個頭。
財務方面，蔚來 2025 年全年營收達歷史高點，汽車毛利率改善明顯。2025 年第四季度汽車銷售毛利率升至 18.1%，整體毛利率達 17.5%，季度 Non-GAAP 核心經營利潤約 12.5 億元，GAAP 口徑淨利潤 2.83 億元，為蔚來成立以來的首次經營盈利。公司當季整體費用控制效果明顯，降本措施持續推進。2025 年全年經調整淨虧損仍達 124.1 億元，但進入 2026 年以來正穩步實現全年整體經營端盈利的目標。蔚來 2026 年規劃全年銷量同比增長 40%—50% 的目標，維持全年 Non-GAAP 口徑下全年盈利。
蔚來全品牌下蔚來換電、NIO Service、蔚來線上線下營銷渠道全面融合。截至最新，蔚來在產能建設、銷售佈局、服務體系全部縱深部署，210 個地級市三品牌門店全覆蓋，並逐步下沉。
蔚來始終堅持正向自研路線，打造了從核心感知硬件、多模態智能系統到整車作業系統、動力架構的全體系技術棧。
智能駕駛全棧自研。蔚來擁有完整智能輔助駕駛技術自研體系（NAD），覆蓋換電、泊車、高速、城區全場景。2026 年蔚來發布行業領先的“蔚來世界模型”，為國內首個面向自動駕駛的世界模型，極大提升了智駕系統在複雜城市道路中的決策能力和泛化場景適應性。蔚來 NAD 已實現高速領航輔助、城區領航輔助、全場景自動泊車、智能召喚等核心功能的連續閉環，OTA 常態化迭代。
整車全域作業系統"SkyOS·天樞”及自研晶片“神璣 NX9031”。蔚來為行業率先給出整車全作業系統量產的品牌。SkyOS·天樞為蔚來牽頭定義和率先落地的車規級全域智能作業系統，驅動包括車載智能、智駕感知與供電管理在內的全場景融合，使蔚來智能駕駛、智能座艙、底盤及車身控制的高效協同得以打通。首顆自研 5nm 車規級智駕晶片“神璣 NX9031”已在樂道 L90 上率先應用，該晶片算力、能效比與 AI 任務處理能力均居行業第一梯隊。目前蔚來累計全球專利申請及授權專利總數超過 9900 件，多項成果為行業顛覆性創新。
天行智能底盤與 ET9 線控轉向量產。蔚來天行智能底盤系統集成全主動懸架、AI 預瞄調節和動態扭矩分配，匹配行業首個超級感知融合式決策系統。蔚來 ET9 獲得工信部線控轉向量產許可，成為國內掌握合法合規最高級別線控底盤技術的車廠之一。蔚來 ES9 搭載全球領先的天行全主動懸架系統，創造全場景懸浮路感。
三電系統與 900V 高壓平台。蔚來在電池、電機與電控的軟硬協同設計及自研製造領域持續佈局，已實現電機功率、輕量化、高效散熱與長期可靠性的多項突破。蔚來推出品類系列純電車型搭載 900V 高性能電驅系統和超長壽命電池方案，是全域可持續快充和可持續應用的標杆。
換電技術體系。蔚來於 2018 年推出第一代換電站，截至 2026 年 3 月，全球已佈局 3815 座換電站，2026 年 2 月累計換電服務突破 1 億次。蔚來高速換電網絡已覆蓋全國 550 個城市，2026 年規劃新建 1000 座換電站、年底建成超 4600 座。2025 年起蔚來高速換電站突破 1000 座，形成 9 縱 11 橫 16 個城市群高速換電網絡。換電站通過第五代換電技術實現單站備儲 13 塊電池、日服務 560 次，並支持換儲融合、V2G 功能。蔚來換電網絡正向行業開放，攜手長安、吉利、奇瑞、廣汽、一汽七家車廠組成換電聯盟，共建統一電池交換標準。
NIO 研發體系與全球專利積累成果顯著。 平均每天新增 3 項專利，全面佈局從電池管理到智慧底盤再到智駕算法全棧鏈路的創新體系。
蔚來自 2015 年起系統性佈局歐洲市場，在德國慕尼黑設立全球設計中心，後續在德國、英國等地建成四大研發中心。業務已覆蓋歐洲十餘個國家，業務模式採用直營與國家總代經營相結合的形式，在奧地利、希臘、匈牙利等國發起總代制模式有效提升售後廣度。截至 2026 年 4 月，蔚來已設立 19 家蔚來中心，員工來自全球 52 個國家，中國籍員工佔比不足 15%，供應鏈覆蓋巴斯夫、采埃孚、博世等近千家歐洲企業。蔚來全系車型通過歐盟五星安全碰撞測試；2026 年北京車展開幕前一日螢火蟲車型獲歐盟五星安全認證最優成績。
在欧洲市場擴張中，蔚來面臨反補貼調查和額外關稅的壓力：2024 年 10 月 31 日起中國產電動汽車被加徵 20.7% 反補貼稅，在歐盟原有 10% 落地關稅基礎上，蔚來在歐車輛綜合稅負達 30.7%。受此影響蔚來在德國零售價格較中國內地大幅提升。歐洲整體市場方面，2025 年歐洲汽車銷量約 1100 萬輛，仍與疫情前 1300 萬輛水平上有差距。蔚來通過延伸金融支持、完善本地化售後和優化總代渠道持續鞏固歐洲市場佔有率。中國品牌在歐洲整體市場佔有率正緩慢擴大：2025 年中國品牌在德國的市場佔有率為 2.1%，2026 年 1 月上升至 2.6%。蔚來以完整的全棧技術和更高價值服務，正逐步向品牌認知度和用家推薦度的正向循環靠攏。
蔚來將保持平穩健康增長，聚焦在體系化競爭的全能成本管控、品牌溢價的穩步提升和全球市場的開拓。2026 年經營目標為全年實現 Non-GAAP 口徑盈利，堅持整車毛利率目標為 20%；另一核心目標全年交付實現 40%—50% 的增長。汽車行業未來五至十年進入決賽圈，李斌強調“體系能力”全面競爭的關鍵。
蔚來堅持純電技術路線，不會推出 Robotaxi 和機器人業務，全力聚焦整車智能終端主業。產品層面，蔚來計劃 2026 年內推出 6 款新車以及樂道系列、螢火蟲等多項重要產品更新；計劃推出搭載蔚來全棧技術的行政旗艦 MPV、SUV 市場新車實現每個細分市場深度佈局。蔚來李斌發起電芯標準化倡議，倡導電芯標準規格統一和晶片歸一化降本，以推進行業實現千億級降本效益。蔚來與長安、吉利、奇瑞、廣汽、一汽等 7 家車廠共建換電聯盟，推動統一電池尺寸、統一換電標準和佈局統一商業模型。蔚來的換電體系持續向全行業開放共享，或將成為我國充電補能體系中的新型公共設施。
蔚來能源網絡提速擴充產能，2026 年聯動換電全覆蓋，目標覆蓋 2800 個縣級行政區，進一步完成新能源車基礎設施的“三級躍遷”。與此同時蔚來保持在研發投入上年均百億規模，以自研晶片、自研作業系統和全球專利優勢打造整車智能最前沿壁壘，並擴展海外商業模式，從前裝出口走向本地生態共建。
