江汽集團

品牌概況

安徽江淮汽車集團股份有限公司（簡稱「江汽集團」或「JAC」）始建於 1964 年，總部位於安徽省合肥市，是一家集全系列商用車、乘用車研產銷服一體，涵蓋汽車出行、金融服務等多個領域的全球化綜合型汽車企業集團，是推動中國汽車工業崛起的重要力量。公司在上海證券交易所主板上市，股票簡稱江淮汽車，股票代碼 600418，法定代表人與董事長為項興初，總經理為李明。

江汽集團的前身是 1964 年 5 月 20 日正式掛牌成立的巢湖汽車配件廠，由一群在巢湖岸邊白手起家的產業工人創立。1968 年，江汽集團研製成功 HF270 型發動機和 HF130 型 2.5 噸載貨汽車，成為安徽省第一家生產汽車的企業，填補了安徽汽車工業的空白。歷經六十餘年發展，江汽集團已從生產單一產品的地方小廠，成長為先進節能汽車、新能源汽車和智能網聯汽車並舉的綜合型汽車產業集團，產品覆蓋重卡、中卡、輕卡、微卡、多功能商用車、MPV、SUV、轎車、客車及專用底盤等全系列，在全球汽車產業格局中佔據重要地位。

江汽集團堅定「自主發展 + 開放合作」兩大發展路徑，加快推進向智能新能源方向轉型升級。在自主發展層面，公司以技術創新驅動品牌向上，構建了覆蓋商用車與乘用車的完整技術體系；在開放合作層面，江汽集團先後與大眾汽車、蔚來汽車、華為技術、康明斯、寧德時代、科大訊飛、地平線等國內外領軍企業建立深度戰略合作關係，形成了獨具特色的產業生態體系。

發展歷程

創業奠基期（1964—1984 年）：從零起步填補安徽汽車工業空白。 1964 年 1 月，安徽省公安廳批准成立巢湖汽車配件廠，同年 5 月 20 日正式掛牌，隨後由巢縣遷至合肥。1968 年，江汽集團研製成功 HF270 型發動機和 HF130 型 2.5 噸載貨汽車，成為安徽省第一家生產汽車的企業。1969 年，公司變更為江淮汽車製造廠。

轉型成長期（1985—2000 年）：客車專用底盤改寫行業歷史。 1985 年，江淮開始量產第一代輕型卡車。1990 年，公司成功研製出中國國內第一台客車專用底盤 HFC6700，徹底改寫了中國客車長期由貨車底盤改裝的歷史。此後，公司承接國家 863 計劃重點項目，成功開發 6DCT 自動變速箱，打破了合資品牌對中國汽車市場自動變速器技術的壟斷。

改制上市期（2001—2008 年）：登陸資本市場。 2001 年 8 月 24 日，江淮汽車在上海證券交易所主板上市。2002 年，公司更名為安徽江淮汽車股份有限公司，同年开始新能源汽車產業化技術路線探索。

新能源探索與開放合作期（2009—2019 年）：率先佈局電動化，開啟合資合作新篇章。 2011 年 1 月，江汽集團 585 輛純電動同悅轎車批量進入私家車市場，在私人購買新能源汽車領域首創國內最大規模的示範運營，開創了全國純電動轎車規範投放市場的先河。2014 年，江汽集團斬獲委內瑞拉 5239 臺重卡的採購合同，被稱為「中國重卡出口第一大單」。2016 年，與蔚來汽車正式簽署戰略合作框架協議。2017 年，在中德兩國總理的見證下，江汽集團與大眾汽車正式簽署合資協議，同年 12 月雙方合資公司成立，成為國內第一家專注於新能源汽車的合資企業。2018 年 12 月，江汽集團與康明斯各出資 50% 成立安徽康明斯動力有限公司；同年，公司榮獲國家工業領域最高獎項——中國工業大獎，成為國內首家獲此殊榮的綜合型汽車企業。2019 年，江汽集團成功參與收購哈薩克斯坦最大汽車工業集團——Allur 集團。

戰略轉型期（2020—2024 年）：智能引領，品牌整合。 2020 年，成都車展上首次公開採用思皓車標的全新車型 X8。2022 年，發布「江淮 1 卡」全新品牌，整合輕卡業務。2023 年以來，江汽集團在「以智能領導智能」的全新品牌戰略引領下，持續加大研發創新投入——2023 年全年研發投入 22.34 億元，同比增長 24.48%，全年授權發明專利 155 件。

高端突破期（2025 年至今）：尊界領航，奮進「十五五」。 2025 年 5 月 30 日，江汽集團與華為聯合打造的超豪華新能源品牌尊界旗下首款車型 S800 正式發布，起售價 70.8 萬元，上市後迅速打開百萬級豪華車市場。2025 年，公司在四大核心技術領域研發投入超過 43 億元，研發強度超過 9%，並與國內頂尖高校及科研團隊深度合作。江汽集團將 2026 年定為「十五五」開局之年和「第三次創業」的關鍵之年，按照「1248」戰略聚焦尊界領軍、乘用高端、輕商做強、國際進階四大主戰場，全力以赴實現百萬銷量、千億營收的長期目標。

品牌矩陣/產品線

江汽集團已形成傳統和新能源動力的整車業務、核心零部件、汽車出行、汽車服務四大核心板塊，打造「全生態鏈、全產業鏈、全價值鏈」的綜合性汽車服務平台。

乘用車業務方面，公司通過持續的品牌整合與車型精簡，已構建以江淮汽車、江淮钇為、江淮瑞風及尊界（與華為合作）為核心的品牌體系，產品布局涵蓋 30 萬元以下轎車、SUV、MPV 等主流細分市場以及百萬級超豪華市場。

江淮品牌（自主乘用車） 是公司自主乘用車的核心陣地。經過数年梳理，江淮乘用車已完成品牌整合，涵蓋轎車、SUV、MPV 等品類。典型車型包括江淮 X8 E 家（插電混動 SUV）、江淮 QX PHEV 等。2026 年北京車展期間，江汽集團乘用車營銷事業部總經理馮梁森透露，公司正在規劃以 DEFINE 平台為技術承載的全新乘用車品牌，首款車型定位高端運動風格，將瞄準高端細分市場。

江淮瑞風專注 MPV 市場，主打中高端商務與家庭出行。瑞風 RF8 是瑞風品牌的核心戰略車型，定位中端 MPV 市場，是 30 萬以內唯一搭載華為車機的新能源 MPV，配備 15.6 英寸 2K 智慧屏與 HarmonyOS 4.0 系統，提供燃油與插電混動雙動力版本，已同步開啟出口。

江淮钇為是江汽集團面向小型純電市場打造的 brand。根據最新戰略調整，钇為品牌未來將以出口為主、國內為輔。

尊界（MAEXTRO） 是江汽集團與華為深度合作打造的超高端豪華新能源品牌。首款產品尊界 S800 定位百萬級行政轎車，於 2025 年 5 月 30 日正式上市，售價區間 70.8 萬元至 101.8 萬元。尊界 S800 基於華為智能駕駛和鴻蒙座艙全棧技術，結合高規格內飾用料與定制化舒適配置，上市後市場反應強烈，2025 年累計交付超過 1 萬臺。尊界後續將規劃更多車型，涵蓋轎車、MPV 等品類，其中尊界 MPV S800 高定版已被列為 2026 年的重點推進項目。

商用車業務是公司的起家業務和收入基石。江汽集團已構建全品類、全場景、全動力的商用車業務體系，形成以江淮 1 卡、江淮 1van、江淮皮卡為核心的產品矩陣。依托「星鏈 1 號」技術品牌，涵蓋「燃油、混動、純電、氫能」四大技術平台及「智慧、高效、綠色、安全」四大核心技術，賦能打造底盤更好的高端智能卡車。江淮 1 卡輕卡長期穩居國內出口第一梯隊，2024 年輕卡出口 3.6 萬輛，連續 14 年位居行業首位；皮卡 2024 年出口 5.37 萬輛，同比增長 26.8%。

客車業務方面，江汽集團亦在持續拓展市場版圖。2025 年，客車業務整體銷量呈現躍升態勢。

在平台化發展方面，江汽集團於 2025 年發布了面向未來五年的智能新能源架構——DEFINE 平台。該平台以「智能架構、智慧底盤、智能座艙、智能輔助駕駛」為四大技術基座，兼具前瞻性、全球化與高柔性三大特徵，可靈活適配 SUV、轎車、MPV 三大主品類，並兼容純電、混動等多種動力形式。DEFINE 平台下的共創原型車 DEFINE-S 與 DEFINE-X 分別代表運動轎車與智能 SUV 兩大方向，其中 DEFINE-S 預設 1000V 高壓平台，三電機總功率高達 590kW；DEFINE-X 搭載華為賦能的「ICDC 全域線控智慧底盤」，可實現 12°最大後輪轉向角度與蟹行功能，代表了江汽集團未來五年的核心技術路線。

市場表現

江汽集團近年面臨銷量與業績的雙重壓力。2024 年，公司銷售各類整車及底盤 40.31 萬輛，同比下降 7.42%。2025 年，公司全年累計銷售各類整車及底盤 38.41 萬輛，同比下降 4.72%，實現營業收入約 464.76 億元，同比增長 10.35%；歸屬於股東的淨利潤為 -17.03 億元，扣非淨利潤為 -25.0 億元。從銷量結構看，2025 年商用車的收入依然是公司收入的核心——商用車貢獻 204.69 億元，同比增長約 44.24%；乘用車收入 179.96 億元，佔比 41.32%。

銷量連續下滑是業績不佳的直接原因，而更深层的拖遝因素是對聯營企業大眾汽車（安徽）有限公司的投資損失。江汽集團持有大眾安徽 25% 股權，2025 年權益法核算的長期股權投資收益為 -8.36 億元，其中絕大部分來自大眾安徽，據此推算大眾安徽 2025 年合計虧損約 43.2 億元。2024 年，大眾安徽帶來的投資收益為 -13.5 億元。此外，公司營業成本及費用支出亦有所增加——2025 年銷售費用 28.97 億元，同比增長 97.5%，其中廣宣及銷售服務費主要用于尊界品牌的推廣。

從 2020 年至 2025 年，江汽集團整體呈現「亏三年、赚三年」的波動格局，六年間合計虧損超過 45 億元。值得關注的是，2017 年至 2025 年公司核心盈利指標扣非淨利潤連續 9 年虧損，累計虧損約 163 億元。產能利用率方面亦面臨挑戰——2025 年乘用車產能利用率僅為 42.36%，遠低於行業健康水平。

儘管整體業績承壓，尊界 S800 的上市仍然成為業績亮點。自 2025 年 5 月上市至年末，累計交付超過 1 萬臺；受益於高端車型銷量放量，公司綜合毛利率升至 12.28%，同比增加 1.46 個百分點，其中乘用車業務毛利率達到 13.7%。在國際業務方面，江汽集團的出口增長勢頭良好，成為銷量結構中主要的增量來源——2021 至 2024 年出口量從 3.2 萬輛增至 13.3 萬輛。

展望 2026 年，江汽集團預計銷售汽車 42.4 萬輛，同比增長 10.4%；預計營業總收入 650 億元，同比增長 39.58%。董事長項興初在 2026 年初更設定了「銷量目標超 45 萬輛」的更高目標，同時全力推进尊界 MPV S800 高定版的上市銷售。

核心技術

江汽集團歷經數十年技術積澱，已形成從傳統動力到新能源、從基礎製造到智能網聯的完整技術體系。作為我國新能源汽車產業的先行者，自 2002 年涉足新能源領域以來，公司系統掌握了電動汽車的電池成組、電機、電控三大核心技術，以及能量回收、驅動與制動電耦合、遠程監控、電磁兼容等關鍵技術，全系列產品均完成新能源佈局。

在電池安全領域，江汽集團自主研發的「蜂窩電池」技術是公司的標誌性成果之一。該技術經過近萬次爆炸試驗驗證，通過外延包覆的 UE 技術實現電芯單體之間電隔離和熱隔離，有效避免因電池失效引發的車輛起火風險，為新能源汽車動力電池安全提供了創新的技術解決方案。

在智能化領域，公司積極推動智能架構、智能駕駛、智能座艙、智能服務四大學科技術研發，打造了安徽省首個「智能網聯技術重點實驗室」和「安徽省自動駕駛產業創新中心」兩個省級創新平台。在整車集成方面，江汽集團重點推進整車多域融合架構，實現智駕、智艙等多系統協同；在車路協同領域，圍繞超低時延、高頻寬等需求，構建車載異構混合架構和車路雲一體化的協同組網。

在平台與底盤技術方面，江汽集團以 DEFINE 平台為核心技術基座。DEFINE-S 原型車體現了江汽集團在「極致性能」與「實用空間」之間的平衡能力，其搭載的 1000V 高壓平台與 590kW 三電機總成代表了公司在高端電動動力系統領域的最高技術成果。DEFINE-X 則以華為賦能的 ICDC 全域線控智慧底盤為核心，12°後輪轉向與四輪矢量響應技術大幅提升了大型 SUV 的機動性水平。

在商用車技術領域，江汽集團擁有深厚底盤技術積累，依托「星鏈 1 號」技術品牌，覆蓋燃油、混動、純電、氫能四大動力路線。同時，公司積極推進新一代 AMT、DHT 等核心動力技術升級，強化商用車在高效節能與智能網聯方面的技術領先優勢。

在智能制造方面，江汽集團與華為聯手打造了尊界超級工廠。該工廠總投資超 100 億元，配備超 1800 台智能機器人，實現沖壓、焊接、塗裝、總裝四大工藝的全面自動化與數字化，具備智能柔性定制能力。工廠建立了覆蓋來料、製造、成品、交付全流程的「原子級」質量管理體系，借助華為自研算法及工業級監控機器人，對外觀微小瑕疵的檢測精度達到 0.2 毫米。2026 年北京車展期間，江汽集團還發布了汽車行業首個 CV 質檢大模型，以 AI 視覺檢測技術進一步賦能製造質量管控。

在通訊與組網技術方面，江汽集團圍繞超低時延、高頻寬等需求，構建車載異構混合架構和車路雲一體化的協同組網，為 L3 級以上自動駕駛的商業化應用奠定技術基礎。

海外佈局

江汽集團是中國汽車行業出海的先行者，擁有 30 多年的汽車出口歷史。截至目前，江汽集團已累計出口至全球 132 個國家和地區，在海外建立了多家全資子公司和合資公司，並設立了 19 個海外 KD 工廠，實現了從商用車到乘用車、從燃油車到電動車的多產品線佈局，以及從單一市場的簡單貿易到技術、資本、管理、文化全產業鏈輸出的全面升級。

美洲市場是江汽集團海外佈局的戰略重點。2025 年 7 月，位於墨西哥伊達爾戈州的江汽集團「超級工廠」順利落成，成為公司由單一產品出海向價值鏈出海模式轉型的关键佈局。工廠自設計之初便秉持綠色智能制造理念，集成節水節電、環境監測等系統，致力於打造「零碳工廠」新标杆。同年 11 月，江汽集團聯合墨西哥合作伙伴 GML 公司攜包括燃油、混合動力與純電動在內的十餘款車型亮相墨西哥 ANPACT 國際展會。2025 年 12 月，江汽集團在巴西舉行輕重卡產品上市發布會，巴西子公司從零開始完成團隊組建、制度體系搭建與銷售服務網絡佈局，現場斬獲 10 臺輕卡採購訂單。

歐洲市場方面，江汽集團於 2025 年 12 月在意大利都靈設立子公司，標誌著其在歐洲市場的本地化運營全面啟動。都靈素有「意大利汽車工業搖籃」之稱，江汽集團以此地為戰略支點，全面輻射歐洲市場，通過建立本地化採購、研發、營銷及服務團隊，為在歐洲市場的可持續發展奠定基礎。

在中亞與「一帶一路」沿線市場，江汽集團於 2019 年成功參與收購哈薩克斯坦最大汽車工業集團——Allur 集團，成為江汽集團開發關稅同盟市場和中亞市場國際化戰略的重要起點。該項目的成功實施受到了國家領導的點名表揚，成為共建「一帶一路」倡議下中國企業出海的標杆案例。

國際市場銷售方面，2024 年江汽集團海外營收 238.92 億元，佔比總營收達 56.6%。2024 年輕卡出口 3.6 萬輛，連續 14 年位居行業首位；皮卡出口 5.37 萬輛，同比增長 26.8%。2025 年 11 月，JAC RF8 全球車海外首發暨交付儀式在合肥派河港舉行，標誌著 RF8 在拉美地區的首批訂單正式交付。當前，江汽集團的國際業務已構建覆蓋市場開拓、銷售、售後、品牌、合規及本地化運營的全球化業務體系，形成商乘並舉、油電並重的出口產品矩陣。

未來展望

2026 年，江汽集團將這一年定位為「十五五」開局之年和「第三次創業」的關鍵之年。公司明確了「戰略整合、戰略聚焦、科技引領、開放合作、深化改革」的總體原則，按照「1248」戰略堅定不移地走自主發展與開放合作相結合的發展路徑，聚焦尊界領軍、乘用高端、輕商做強、國際進階四大主戰場，全力以赴實現百萬銷量、千億營收的長期目標。到 2035 年，公司立志躋身成為世界一流的智慧出行科技企業行列。

在高端化戰略領域，尊界品牌將繼續發揮龍頭作用。尊界 S800 已為公司在超豪華市場打開局面，後續尊界將加快完善產品矩陣，計劃推出 MPV S800 高定版等更多車型，繼續以科技豪華定位搶佔百萬級高端市場。同時，公司正在規劃以 DEFINE 平台為技術承載的全新自主乘用車品牌，首款車型定位高端運動風格，將全面覆蓋 SUV、轎車、MPV 三大主品類，兼容純電、混動等多種動力形式，與現有產品線形成清晰區隔。通過尊界項目的全棧深度合作，江汽集團已全面導入華為的 IPD 和 IPMS 等面向消費者的管理流程與組織體系，公司將此稱為「再造一個新江淮」的系統性變革。

在商用車領域，江汽集團以「輕商做強」為核心目標，聚焦江淮 1 卡品牌及江淮皮卡業務，強化產品品質與新能源轉型。公司計劃持續鞏固輕卡在國內市場與出口市場中的雙領先地位，推動皮卡向「乘用化、新能源化」方向升級，悍途 PHEV 等車型將繼續豐富產品矩陣。

在國際業務方面，江汽集團將繼續深化海外佈局，以本地化運營為核心策略，深耕墨西哥、巴西等美洲市場，以意大利都靈子公司為支點拓展歐洲市場，同時加強中亞、東南亞等新興市場的渠道建設與 KD 工廠協同。在全球化戰略的持續推進下，巴西等市場將成為輻射南美的重要支點，進一步完善公司在全球汽車產業格局中的戰略版圖。

在技術創新和前沿產業佈局方面，公司的研發投入強度持續提升——2025 年在四大核心技術領域的研發投入超過 43 億元，研發強度超過 9%。江汽集團已前瞻佈局飛行汽車、人形機器人等新興賽道，成立 2025 實驗室集群，培育聚合智能競爭力；同時全面擁抱 AI，在研發、生產、營銷和服務全環節落地智能化應用，推動企業向敏捷智能的有機體進化。