江淮汽車

集團概況

安徽江淮汽車集團股份有限公司（簡稱“江淮汽車”，股票代號：600418），總部位於安徽省合肥市東流路 176 號，係安徽省屬國有特大型綜合汽車企業集團，亦係集全系列商用車、乘用車研產銷服一體，涵蓋汽車出行、金融服務等多個領域嘅全球化綜合型汽車企業集團。公司前身係 1964 年成立嘅巢湖汽車配件廠，2001 年 8 月 24 日喺上海證券交易所主板上市。2026 年初，公司完成向特定對象發行 A 股股票，募集資金用於高端智能電動平台開發項目。現任董事長、法定代表人為項興初。

江淮汽車主營傳統同新能源動力嘅整車業務、核心零部件、汽車出行、汽車服務四大核心板塊，秉持“自主發展 + 開放合作”兩大發展路徑，致力打造“全生態鏈、全產業鏈、全價值鏈”嘅綜合性汽車服務平台。經過六十多年嘅跨越發展，江淮汽車已經成為推動中國汽車工業崛起嘅重要力量。

發展歷程

艱苦創業期（1964 年至 2000 年）

1964 年 5 月 20 日，江淮汽車嘅前身——巢湖汽車配件廠正式成立，最初為一汽解放同南汽躍進生產汽車零部件，同時兼營改裝公共汽車同修理業務。1968 年 4 月，首輛 2.5 噸載貨汽車喺巢湖汽車配件廠試製成功，呢輛“皖產首車”填補咗安徽省汽車工業嘅空白，拉開咗安徽汽車大省建設嘅序幕。1977 年，企業改名為合肥江淮汽車制造廠。1990 年 5 月，江淮啟動第一代客車專用底盤研發，成功生產出國內首台客車專用底盤，結束咗中國客車底盤只能由貨車底盤改裝嘅歷史，當時輕卡首次出口玻利維亞，邁出國際化第一步。1993 年，第 10000 輛整車下線。2000 年，380 輛江淮輕卡出口土耳其。

乘商並舉期（2001 年至 2019 年）

2001 年，江淮汽車喺上交所掛牌上市。2002 年 3 月 18 日，透過引進韓國 H-1 車型技術，第一台“江淮瑞風”多功能 MPV 正式下線，標誌住江淮汽車正式進軍乘用車市場。此後，江淮乘用車產品線快速擴張，形成 C、B、A、A0 級轎車、SUV、MPV 六大系列平台。2004 年，江淮帥鈴高端輕卡喺北京上市，商用車業務持續深化。2005 年，公司喺意大利成立海外設計中心，開啟全球化設計佈局。2011 年，新一代高端輕卡帥鈴Ⅲ上市。2016 年，公司改名為安徽江淮汽車集團股份有限公司。

開放合作同轉型期（2020 年至今）

面對新能源同智能化嘅歷史性變革，江淮汽車確立咗“自主發展 + 開放合作”嘅雙重路徑，同大眾、華為、蔚來等頭部企業展開深度協同。2025 年，江淮同華為聯合打造出百萬級超豪華旗艦尊界 S800 上市，開創國產百萬級豪華轎車先河。截至 2026 年一季，尊界 S800 上市 9 個月累計交付超過 1.5 萬台，連續五個月穩居百萬豪車銷量冠軍。2026 年 4 月，江淮汽車同華為終端簽署《聯合創新合作協議》，雙方以技術共研、產業鏈共融、品牌共塑為核心，推動尊界品牌向中國超豪華智能汽車引領者邁進。六十年來，江淮汽車從一家地方小廠，成長為多元化綜合型國有大型汽車集團。

品牌同產品陣列

江淮汽車正推進乘用車業務深度整合，構建以尊界為高端旗艦、保留自主品牌骨幹嘅梯次產品結構。

尊界（MAESTRO） 係江淮汽車同華為聯合打造出嘅超豪華智能新能源品牌，定位百萬級以上高端市場。首款車型尊界 S800 於 2025 年 5 月 30 日上市，售價涵蓋 70.8 萬至 101.8 萬元區間，搭載鴻蒙智能座艙、ADS 高階智駕系統、華為電驅及全棧自研底盤架構。2026 年係尊界品牌大年，將陸續推出 MPV 同 SUV 新車型。

江淮乘用車 係江淮整合後嘅核心自主品牌。江淮商用車已構建全品類、全場景、全動力嘅業務體系，以江淮輕卡為基石，形成輕卡、重卡、皮卡、客車四大產品線。其中，江淮輕卡出口已连续多年位居行業前列。江淮瑞風主攻 MPV 市場，曾經係國內 MPV 市場嘅開創者之一。

國際業務 已構建覆蓋 130 多個國家同地區嘅全球化業務體系，喺拉美、歐亞、海灣、東南亞同非洲等區域建成成熟銷售服務網絡，擁有 27 個全球生產基地同 5000 多間全球用戶中心。公司積極響應共建“一帶一路”倡議，喺“一帶一路”共建國家嘅出口佔整體出口嘅 80%。

市場表現同財務狀況

2025 年，江淮汽車實現營業收入約 464.76 億元，同去年增長 10.35%，但歸母公司股東淨利潤為 -17.03 億元，仍處於虧損狀態。虧損原因主要包括：大眾安徽合資板塊持續拖累（持有 25% 股權，2025 年其總虧損達 43.2 億元，江淮確認投資虧損 10.8 億元）；

尊界品牌前期研發同工廠建設投入較大；以及銷售費用激增到 28.97 億元，研發費用達 41.79 億元，同比大幅增長。全年整車及底盤銷量 38.41 萬輛。儘管承壓，第四季釋放咗邊際改善信號，公司市值亦站過千億元關口。

產品結構方面，乘用車業務實現營業收入約 179.96 億元，同比大幅增長 46.99%，毛利率提升近 5 個百分點，尊界品牌係增長核心引擎；商用車業務實現約 204.69 億元，同比有所回落。展望 2026 年，江淮汽車計劃銷售整車 42.4 萬輛，實現營業總收入 650 億元，同比增長 39.58%。

核心技術

江淮汽車持續加大研發投入，2025 年研發費用達 41.79 億元，研發投入佔比近 9%。喺新能源領域，公司已形成國際先進、國內領先嘅純電技術平台，歷經九代技術、四代產品迭代，掌握電池成組、電機、電控三大核心技術。蜂窩電池技術係江淮最具代表性嘅安全技術成果——係國內首個產業化級電池系統零熱失控安全技術，已有超過 15 萬輛新能源車搭載蜂窩電池，裝載電芯達 1.7 億顆，累計行駛里程突破 80 億公里，做到零整車起火。

喺智能化領域，江淮搭建咗自主 EEA3.0 架構平台，實現中央計算同區域控制，喺整車集成方面達到行業領先水平；構建咗支撐 L4 級以上自動駕駛技術嘅全線控智能底盤平台。已實現 L2+ 級智能駕駛產品量產，L3 級智能駕駛功能開發完成，L4 級自動駕駛喺特定場景常態化示範運營。尊界 S800 白車身扭轉剛度亦達到行業領先水平。

喺製造層面，江淮打造咗集數碼化研發、綠色低碳製造、品牌體驗服務於一體嘅世界級標準工廠——尊界超級工廠，依托數碼孿生技術，每秒採集超過 30 萬條實體工廠數據，新車調試週期縮短超過 40%，製造週期縮短 20% 以上。公司曾榮登安徽省發明專利百強排行榜前三，彰顯咗技術創新實力。

戰略佈局同未來展望

江淮汽車正堅定推進組織變革同資源聚焦，宣布啟動乘用車三大業務營銷板塊嘅深度整合，統一構建“江淮乘用車”品牌體系，以尊界為高端戰略支點，推動重卡研發同營銷併入輕卡業務，優先保障高端化同智能電動化戰略落地。

面向“十五五”新時期，江淮制定咗“資源整合、戰略聚焦、科技引領、開放合作、深化改革”嘅總體原則，聚焦尊界領軍、乘用車高端、輕商做強、國際進階四大領域，強化整車集成、應用層開發、關鍵核心技術同綠色低碳智造四大技術攻堅，力爭喺科技企業轉型路上形成系統性突破格局。江淮汽車堅持“高質量開放合作”同“高質量出海”雙輪驅動，力爭將中國品牌從“走出去”到“走進去”，再到“走上去”，做強、做優、做大中國汽車產業。截至 2026 年，公司已擁有超過 60 年嘅發展積澱，將繼續以自主創新同開放合作嘅雙重路徑，向着全球化科技企業嘅更高戰略目標邁進。