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8 月 24 日，零跑汽車披露 2026 年半年度財報，交出一份規模與效益協同增長嘅答卷：營業收入 381.1 億，同比增長 57.2%，刷新同期歷史紀錄；淨利潤 2.1 億，連續三個半年度盈利。銷量端同樣實現穩步增長，上半年全球累計銷量達 35.65 萬輛，同比增長 60.8%。
不過，亮眼嘅業績只係零跑發展新旅程嘅起點，隨著全新車型持續上量、技術研發持續突破、海外本地化生產穩步推進，零跑下半年嘅增長曲線有望持續抬升，全力衝刺百萬年銷目標。
規模、盈利雙線突破，經營質量逐季向好
財報顯示，2026 年上半年，零跑汽車營業收入同比大幅增長，淨利潤延續盈利態勢，已經連續三個半年度實現盈利，展現出穩健嘅經營底色。在造車新勢力普遍苦苦尋求盈利嘅環境下，零跑汽車係唯一最近連續三個半年度盈利嘅車企，成為新勢力中稀缺嘅持續盈利樣本。與此同時，零跑汽車二季度嘅毛利率環比提升至 12.6%，經營質量呈現逐季改善趨勢。截至報告期末，零跑在手資金達 385.9 億，充裕嘅資金儲備為公司長期發展保駕護航。
從銷量上看，零跑汽車上半年全球累計銷量 35.65 萬輛，同比增長 60.8%，今年 7 月份，其銷量再創新高，達到 10.1 萬輛，同比增長 102%，成為國內首個單月交付量突破 10 萬輛嘅新勢力品牌，位居新能源汽車全行業前列。在今年已公佈數據嘅前 5 個月可比終端上牌數量中，零跑位列全球新能源乘用車品牌第四名。
顯然，當前零跑汽車財務表現穩健，銷量持續攀升，這不僅攤薄咗研發同製造成本，更將共同構筑起下半年規模擴張嘅堅實底盤。
全矩陣協同放量，多級驅動加速衝刺百萬年銷
在取得優異業績背後，離唔開零跑汽車持續擴大市場覆蓋面、佈局細分市場嘅重要舉措。目前，零跑已完成 ABCD 四大產品矩陣嘅全價格帶佈局，全面覆蓋 6 萬元至 30 萬元主流價位區間，其中：
A 系列以「精品小車」為戰略主線，代表車型 A10 上市 135 日便迎來第 10 萬臺量產車下線，並連續三月拿下中國品牌 SUV 銷量第一，成為主流家用純電 SUV 現象級產品，8 月上市嘅 A05 進一步完善入門市場拼圖，係衝擊全年銷量目標嘅重要抓手。
B 系列喺 7 月正式上市嘅兩款車型全新 B01、B10，秉持住科技普惠理念，以 10 萬級定價搭載全局 800V、3C 快充、前排雙零重力座椅等高端配置，直擊 10 萬級純電市場痛點，譬如配置妥協、續航短板、智能縮水等。
C 系列基盤用戶目前已突破 85 萬，三款改款車型全新 C10、C11、C16 完成煥新上市後，6 月銷量超 3 萬輛，持續夯實品牌規模基本盤。
定位更高嘅 D 系列持續向上突破，D19 穩定邁入月銷萬輛陣營，D99 上市均價突破 30 萬元，形成 SUV、MPV 雙旗艦矩陣，推動零跑品牌價值持續向上，樹立品牌高端標杆。
再加上專屬運動轎跑產品線 Lafa 5 車系，零跑汽車產品矩陣日益完善，形成多級驅動增長格局，各系列車型分工明確、協同發力，為三四季度銷量增長提供充足支撐，零跑汽車嘅全年百萬銷量目標正加速駛入兌現通道。
技術與全球化雙線並進，零跑長期發展動能充沛
零跑喺技術研發端始終保持住高強度投資，全域自研優勢日益突顯。目前，城市領航輔助駕駛已覆蓋零跑 ABCD 全系車型，2026 年三季度，LEAP3.0 架構車型迎來全國城市領航輔助駕駛推送。更具標誌性意義嘅係，零跑將於 9 月舉辦 2026 年度技術發布會，屆時將推出達到行業第一梯隊水平嘅智能輔助駕駛世界模型，並帶嚟三電領域一系列全新技术成果。持續迭代嘅智能技術，將持續提升零跑汽車全系產品競爭力，推動零跑下半年市場進一步拓展。
同時，海外市場已成為零跑唔可忽視嘅第二增長曲線，今年上半年，零跑累計出口 9.6 萬輛，同比大增 372.6%，超過 2025 年全年出口總量，喺總銷量所占比重提升至 27%。自 2024 年第四季度以來，零跑出口量累計約 20 萬輛。喺歐洲核心市場，零跑喺意大利純電市場佔據領先位置，並拿下 6 月德國市場中國電動車品牌銷量冠軍。渠道端，零跑國際已經喺超 45 個國際市場佈局超 1000 家銷售與售後服務網點。
本地化生產佈局同步提速。馬來西亞工廠 C10 已經實現量產，B10 計劃三季度投產；西班牙薩拉戈薩工廠改造完工，B10 預計三季度投產；南美巴西工廠敲定選址，規劃 2027 年下半年投入量產。零跑嘅全球化，已從整車出口逐步轉向本地化製造，這能有效降低跨境交付成本，擴大長期增長空間。
憑藉持續兌現嘅盈利表現、覆蓋主流市場嘅完善產品矩陣、快速起量嘅全球化業務，以及即將落地嘅重磅技術成果，零跑已搭建起完整、可持續嘅增長體系，長期發展動能充沛。展望下半年，零跑有望延續向上態勢，向着百萬年銷目標穩步邁進。
8 月中旬，零跑汽車公佈咗 2026 年上半年業績，營業額 381.1 億，按年增長 57.2%，純利 2.1 億，按年增長 530%。首次實現半年度盈利，表面睇落係一份靚麗嘅成績單。但資本市場反應平淡，股價冇乜動。點解？因為識貨嘅人都睇另一個數字——毛利率 11.7%，同比仲跌咗 2.4 個百分點。賺到錢，但賺得唔多，而且賺嘅方式有點勉強。今日就把零跑嘅賬拆開睇，順便同理想、蔚來、小鵬做個橫向對比，睇下呢 2.1 億嘅含金量到底幾何。
381 億營業額拆解，Q1 翻車 Q2 回暖
上半年 381 億嘅營業額，增速確實亮眼，但拆開睇兩個季度差距巨大。Q1 營業額只有 108 億，淨虧 3.9 億，毛利率只有 9.4%，嗰陣時外界一度質疑零跑係咪陷入咗「越賣越虧」嘅惡性循環。Q2 突然翻盤，營業額 272.9 億，環比增長超過 150%，單季純利 6 億，毛利率回升到 12.6%。問題在於 Q2 嘅爆發主要靠 C16 同 C10 兩款車放量嘅推動，特別係 C16 呢款 15 萬級六座 SUV 直接賣爆咗。但零跑嘅平均售價只有 11 萬左右，喺新勢力入面墊底。同樣嘅利潤體量，蔚來賣一輛頂零跑賣接近兩輛，就係零跑嘅核心矛盾：銷量上去咗，但單車盈利能力偏弱。而且上半年整體毛利率 11.7% 仲比去年低咗 2.4 個百分點，說明降價促銷嘅代價正喺顯現。
2.1 億純利含金量，四家橫向對比
將零跑、蔚來、小鵬、理想四家新勢力上半年嘅盈利水平放喺一齊睇，就很清楚咗。零跑上半年純利 2.1 億，係唯一盈利嗰個，但唔急住鼓掌——2.1 億除以 35.65 萬輛嘅交付量，單車利潤只有 590 元左右。再看其他三家：蔚來雖然仲係虧損，但單車均價超過 20 萬，汽車毛利率 19%（Q1），賣一輛虧嘅金額亦喺收窄；小鵬上半年淨虧 31.2 億，但綜合毛利率 20.7%，汽車毛利率 12.1%，關鍵係服務業務貢獻咗接近一半毛利，利潤率高達 75.1%，說明小鵬搵到咗賣車之外嘅賺錢途徑；理想最慘，車輛毛利率直接跌到 6.1%，H1 淨虧 22.9 億，純電轉型嘅陣痛比預期劇烈得多，i6 佔銷量 62% 但 L 系列全面暴跌。零跑係四入面唯一賺錢嘅無錯，但呢個利潤嘅含金量，老實講唔高。年度利潤預期已經由 50 億調低到 30 億，毛利率目標亦由 13—14% 調低，管理層喺業績會上話降價係主動選擇，為咗搶 10-15 萬級嘅市場份額，但呢個價格區間嘅利潤空間本來就薄如刀片。
出海 9.6 萬輛，係最大變數
零跑上半年另一個值得關注嘅數字係出口 9.63 萬輛，按年增長 372.6%，佔全部交付量嘅 27%。呢個比例喺新勢力入面遙遙領先。零跑出海嘅最大靠山係斯特蘭蒂斯集團嘅合作，直接借力佢嘅全球渠道，45 個海外市場、1000 多個銷售網點，唔係從零開始鋪嘅。喺東南亞、南美、歐洲等市場，零跑嘅價格優勢比國內仲要明顯。而且零跑正喺推進馬來西亞、西班牙、巴西三地嘅本地化生產，規避關稅風險。出海車型嘅定價通常比國內高 30—50%，呢樣意味著海外利潤貢獻遠超銷量佔比。如果話出國係零跑嘅最大變數，那斯特蘭蒂斯就係嗰個槓桿。
608 億市值，貴唔貴？
零跑而家市值 608 億港元，TTM 市盈率超過 70 倍。朱江明話零跑最少值 2000 億，但從財務角度睇，按 30 億嘅年度利潤預期，70 倍 PE 接近特斯拉嘅水平——人哋有 FSD 同 Robotaxi 嘅故事撐住，零跑而家仲係靠賣車。從 PS 嚟睇，608 億港元折合約 550 億人民幣，對應年化營業額約 760 億，PS 約 0.7 倍，喺新勢力入面唔算貴。蔚來 PS 約 1.2 倍，小鵬約 1.5 倍。所以零跑嘅估值邏輯係分化嘅：按利潤睇偏貴，按營業額規模睇仲有空間。關鍵要看下半年 C16 嘅放量勢頭有無延續，以及出海有無能夠保持每個季度 5 萬輛以上嘅增速。如果能穩住，盈利嘅彈性仲有非常大嘅釋放空間。
總結：零跑用半年時間證明咗低價策略可以換到規模，但 2.1 億嘅純利亦說明咗規模唔等於利潤。四家新勢力入面，零跑係唯一賺錢嘅，但賺得最辛苦。下半年真正嘅考驗係邊將規模優勢轉化到利潤優勢——出海增速同毛利率有無能夠同步回升，呢樣將決定零跑喺下一輪淘汰賽中嘅位置。
零跑下一步要諗係：
點樣將銷量轉化係更高嘅利潤？
8 月 24 日，零跑汽車發布 2026 年中期業績，成績十分亮眼。報告期內，公司實現收入 381.1 億元，按年增長 57.2%；本公司權益持有人應佔淨利潤 2.1 億元，連續三次半年度盈利。不過，受原材料價格上漲、產品結構變化等因素影響，公司上半年毛利率降至 11.7%，較去年同期下降 2.4 個百分點。
喺業績電話會上，零跑管理層透露嘅幾項信息值到關注：公司全年淨利潤預期由年初約 50 億調低至約 30 億，全年整體毛利率預計係 13% 至 14%，整車銷售毛利率約為 10% 至 11%；2027 年海外銷量目標為 35 萬—40 萬輛。
此外，公司高層仲透露，公司已經對具身機械人業務有明確規劃，其後將正式對外發布相關信息。
01
銷量大幅突破
2026 年上半年，零跑汽車交付量達到 356,487 輛，按年增長 60.8%，位居中國新勢力品牌銷量首位。進入下半年後，增長勢頭進一步加快：7 月單月交付 101,267 輛，按年增長 102%，首次突破 10 萬輛。
零跑目前已完成 A、B、C、D 四大產品矩阵佈局，覆蓋 6 萬元至 30 萬元主流價格區間。A 系列承擔走量任務，B、C 系列構成銷量基本盤，D 系列則承擔品牌向上同利潤改善功能。
其中，A10 上市 135 日即實現第 10 萬輛量產車下線，2026 年 5 月至 7 月連續三個月位居中國品牌 SUV 銷量第一；D19 喺上市後快速突破月銷萬輛，7 月交付 10,043 輛；C 系列改款車型 6 月銷量超過 3 萬輛，C 系列累計用戶基數已經超過 85 萬。
從產品結構嚟睇，零跑透過唔同價格帶、唔同車型級別形成組合式增長。呢種模式有助於降低單一車型波動風險，亦有利於攤薄研發、製造、渠道同供應鏈成本。
不過，規模並唔必然等於利潤。零跑上半年毛利率由 14.1% 下降至 11.7%，主因係原材料價格波動導致。
02
毛利率下降，全年盈利目標調低
零跑銷量同收入嘅大幅增長，單車毛利率反而下降咗。
具體嚟講，零跑上半年毛利係 44.5 億元，按年增長 29.7%，但毛利率下降至 11.7%，較去年同期下降 2.4 個百分點。
當然，單車毛利率下降嘅原因在於原材料嘅波動。
同時，喺全年展望方面，零跑嘅預期有所回調。管理層表示，年初制定嘅全年約 50 億元淨利潤目標實現難度較大，而家預計全年淨利潤約 30 億元，整體毛利率預計係 13%—14%，整車銷售毛利率約為 10%—11%。
管理層判斷，下半年大宗原材料價格，尤其係碳酸鋰價格，預計保持相對穩定；隨著銷量增加，材料採購、製造費用同固定成本攤銷將進一步優化，從而推動毛利率環比提升。
03
出海短期優先“搶份額”而非盈利
海外業務係本次業績會釋放信息較為密集嘅板塊。
從數據睇，出海增長相當亮眼。2026 年上半年，零跑出口量達到 96,294 輛，按年增長 372.6%，佔上半年總銷量嘅 27%。2026 年 1 月至 7 月累計出口 113,863 輛，完成年度挑戰目標嘅 75.9%。公司預計全年海外銷量有望達到 20 萬輛。
對於明年，零跑管理層都非常樂觀，俾出 35 萬—40 萬輛嘅銷售預期，目標較 2026 年預計完成量接近翻倍。區域結構上，歐洲仍係最大市場，南美、東南亞、澳洲等市場嘅佔比將進一步提升。
但海外銷量增長同海外盈利並唔完全同步。
管理層對此表示，呢個係因為喺雙方合作初期，零跑向零跑國際銷售車型嘅毛利水平約定較低，頭三年優先目標係快速拓展市場同提升銷量。而家，零跑國際 2025 年已經實現盈利，但 2026 年上半年受到經營因素影響出現小幅虧損，公司預計下半年透過經營調整彌補虧損，實現全年穩定盈利。
零跑海外策略仍然係「先規模、後利潤」。
對零跑嚟講，Stellantis 提供咗三個重要支撐：
一係，本地渠道資源，幫助零跑快速進入歐洲、南美同其他市場；
二係，生產能力，降低海外本地化建廠嘅資本開支同時間成本；
三係，供應鏈與物流資源，有利於緩解海運同本地零部件採購壓力。
不過，本地化生產亦唔係天然意味著利潤率大幅提升。管理層坦言，海外本地化生產可以優化關稅成本，但當地零部件採購價格高於中國，關稅節省同採購成本增加之間需要重新平衡，因此而家本地化帶嚟嘅毛利改善並冇市場想象中咁明顯。
零跑正喺推進海外嘅本地化生產，主要係馬來西亞、西班牙同巴西三。
馬來西亞項目方面，C10 已經完成 SOP 並進入正式量產階段，B10 計劃於 2026 年第三季度量產並上市。
西班牙薩拉戈薩項目方面，工廠配套改造已經完成，B10 預計於 2026 年第三季度投產，B05 計劃於年內試生產、2027 年正式量產，配套電池工廠亦預計於第三季度啟動量產。
南美方面，公司已選定巴西戈亞尼亞工廠作為本地化裝組基地，B10 計劃於 2027 年下半年投產。
從項目進展都睇得出，2027 年海外銷量目標中，本地化生產佔比並唔高。管理層預計，2027 年海外本地化生產主力車型為 B10，產量約 5 萬輛，其後將根據政策變化同合作磨合進度靈活上調。
零跑已經證明咗自己能夠把車賣得好好，喺海內外市場都獲得咗認可。下一步，公司需要答係：喺海外銷量快速增長嘅同時，能否將規模真正轉化為穩定且可持續嘅利潤。
作者 | 張睿
編輯 | 志豪
零跑高管：9 月會有重磅技術發布，明年海外銷量目標 35 到 40 萬輛。
車東西 8 月 24 日消息，就喺剛剛，浙江零跑科技股份有限公司（以下簡稱零跑）召開咗 2026 年中期業績電話會。
零跑汽車 CFO 李騰飛，零跑汽車聯席總裁武強，零跑汽車董事會秘書沈珂參加咗零跑 2026 年上半年業績電話會。喺電話會上，李騰飛主要回答咗 16 個左右有關問題，其中有 4 個關鍵問題：
1、新產品規劃：2027 年零跑嘅全新車型投放數量大於 2026 年，係非常大嘅產品大年。
2、輔助駕駛進展：9 月嘅技術發布會上發布嘅輔助駕駛產品，相較於零跑而家嘅輔助駕駛有巨大、飛躍式嘅提升。
3、海外銷量：預計今年海外銷量可達 20 萬輛，明年嘅海外銷量目標喺 35 到 40 萬輛左右。
4、機器人業務：零跑有自己的規劃，喺不遠嘅將來會正式公告零跑關於機器人相關嘅具體信息。
結合財報嚟看，零跑 2026 年上半年的收入為人民幣 381.1 億元，較 2025 年上半年嘅 242.5 億元同比增長咗 57.2%，創同期歷史新高。
▲零跑 2026 年上半年主要財務數據
淨利潤方面，2026 年上半年，零跑汽車淨利潤為 2.1 億元，而 2025 年上半年為 0.3 億元，同比增長咗約 600%。
銷量方面，2026 年上半年，零跑汽車總銷量為 35.65 萬台，較 2025 年同期同比增長 60.8%，其中出口量 9.63 萬台，同比增長 372.6%，佔 2026 年上半年零跑汽車總銷量嘅 27.0%。
總的嚟講，零跑汽車喺 2026 年上半年營收、淨利潤同銷量方面均有大幅同比增長，交出一份亮眼嘅半年財報。
本文福利：零跑公布 2026 年上半年財報，收入同比增長 57.2%。財報文件車東西已經幫你準備好咗，回復【車東西 0994】下載。
01.
9 月發布會有重磅技術發布
明年全新車型數量大於今年
喺財報會上，零跑汽車 CFO 李騰飛回答咗 16 個左右有關問題，以下為財報會問答環節實錄，車東西喺唔改變原意的情况下進行咗部分易讀性調整，同時對相同類型嘅內容進行咗整合：
1、能否拆分一下零跑二季度碳積分同研發服務等非車業務嘅收入貢獻？
李騰飛：零跑上半年整體嘅碳積分收入喺 8 到 9 個億，第二季度喺 5 個億左右，雖然零跑國際喺歐洲取得咗非常亮眼嘅銷售成績，但是碳積分銷售單價相較於去年有下降，所以碳積分嘅整體收入同去年比同銷量提升比例唔同。
關於研發服務嘅貢獻，上半年零跑同一汽、Stellantis 等相关合作夥伴，喺研發服務上有更進一步嘅探討，很快大家就會收到我哋對外公告合作達成嘅好消息。
2、展望下半年，成本端嘅壓力會唔會有一些變化？零跑最新嘅盈利指引有無更新？
李騰飛：從全年嘅角度嚟講，我哋年初嘅時候定咗年度 50 億左右嘅淨利潤目標。但係由而家嚟看，實現 50 億左右嘅淨利目標確實難度非常大。
主要係由於今年原材料嘅價格上漲，帶嚟毛利嘅下滑。
從公司而家嘅分析嚟看，我哋預期年度嘅淨利潤水平應該喺 30 億左右，毛利率嘅水平預計喺 13 到 14 個點左右，整車毛利率水平應該喺 10 到 11 個點左右。
3、零跑同 Stellantis 合作中點樣實現收益？後續會唔會有車型嘅擴展？零跑國際是否可以選用 Stellantis 嘅供應鏈？
李騰飛：我哋期望近期會有更進一步嘅好消息傳來，我哋同合作夥伴達成進一步嘅合作落地，其實更多係基於零跑而家三電成熟零部件嘅供應能力，為我哋嘅合作夥伴喺零件供應上賦能。
關於合作對零跑帶嚟嘅收益，我依然希望等到我哋嘅合作落地以後，再同大家詳細地展開具體收益。
關於本地化嘅採購，包括會唔會使用 Stellantis 嘅供應鏈方面，Stellantis 集團喺當地嘅供應鏈嘅能力當然係我哋非常重要嘅資源，我哋喺選擇供應鏈嘅時候，Stellantis 集團亦都會給予我哋零跑同零跑國際非常大嘅支持。
當然我哋亦唔會完全借用或依賴 Stellantis 當地現有嘅供應鏈，我哋亦會綜合去考量，本着打造品質更優、成本更優產品嘅初衷，去同零跑國際、Stellantis 遴選供應鏈。
當然有靈活嘅國際本地化供應鏈做基礎，我哋整體嘅工作會更加高效，成本控制亦會更加有效。
4、明年海外目標是否可以更新一下？各個大區之間點樣劃分？
李騰飛：今年我哋給出嘅海外銷量目標係 10 萬到 15 萬輛，而家看我哋今年原定嘅挑戰目標，也就係 15 萬輛基本上無問題，我哋預計今年海外銷量可以達到 20 萬輛。
所以講對於我哋明年嘅海外銷量目標，從公司上下包括零跑國際，也包括 Stellantis 集團，對明年嘅海外銷量非常有信心。我哋明年海外整體嘅銷量目標喺 35 到 40 萬輛左右嘅水平，希望能夠挑戰 40 萬輛嘅銷量水平。
關於銷量分佈，從明年嘅情況嚟看，我哋整體嘅銷量分佈同今年唔會有太大嘅差別。最主要嘅市場依然係喺歐洲，當然我哋明年喺南美市場會進一步打開，仲包括喺東南亞嘅市場、亞太大區嘅市場同澳洲嘅市場，亦會持續發力。
5、明年零跑喺海外嘅產能情況點樣？
李騰飛：其實我哋而家喺歐洲、南美，主要係利用我哋合作夥伴嘅工廠來進行本地化生產。我哋同 Stellantis 集團有充分嘅探討，我哋嘅合作夥伴都係非常得力。
無論係喺歐洲、南美定係喺其他大區，Stellantis 集團同我哋合作嘅工廠中，我哋嘅合作夥伴都充分保障零跑嘅產能，優先保障零跑嘅產能。
大家都知道，Stellantis 集團喺歐洲、南美等大區，產能都係比較充分嘅，所以講喺產能呢方面其實係零跑嘅優勢。因為我哋有這樣強力嘅合作夥伴，所以我哋唔需要為產能嘅事擔心，我哋雙方都有充分嘅溝通，對產能亦有好嘅規劃，可以充分滿足零跑喺歐洲、南美，包括其他大區嘅本地化需求。
6、而家海外單車實際盈利水平喺點樣嘅水平？
李騰飛：從零跑公司嘅角度嚟講，零跑實際嘅毛利係出售車型給零跑國際之前呢一段嘅毛利，我哋雙方有一個約定，所以我哋嘅毛利水平確實比較低，而而家睇三年嘅約定期其實逐漸臨近咗。
當然對於我哋雙方嚟講，我哋會坐落嚟充分交流，從實際嘅情況嚟看，這三年我哋雙方嘅合作取得咗巨大嘅進展，大家從銷量上可以睇到，而且零跑國際去年亦實現咗盈利，今年零跑國際嘅經營情況亦都非常唔錯，我哋喺呢樣模式下取得咗快速嘅銷量進展，所以接下來，大家亦會進一步去探討零跑國際嘅運營。
從我哋嘅角度嚟講，而家依然係優先看重海外市場嘅銷量，因為海外市場而家係快速增長期，要盡可能地快速去搶佔海外市場發展嘅關鍵時期。
從盈利嘅角度嚟講，我哋當然都重視盈利，但我哋會把銷量嘅增長放喺最重要嘅位置上。
7、零跑喺少量研發投入情況下，輔助駕駛表現優秀嘅秘訣係乜？
李騰飛：零跑今年整體嘅智駕表現，獲得咗廣大消費者嘅認可。
喺今年嘅 9 月，我哋會推出喺新架構下嘅智駕產品。我提前劇透一下，我哋新架構下嘅智駕產品，相較於而家嘅產品係有巨大、飛躍式嘅提升。
至於為乜投入少卻產出高，其實零跑喺智駕方面一直有不斷嘅投入，唔係最近先開始投入，只係前期更著重打基礎，喺技術路線唔明確嘅情況下，我哋沒有著急去投入。
直到我哋看到物理模型呢樣技術路線，認為係未來智駕發展方向嘅時候，我哋喺去年下半年整體加大咗智駕方面嘅投入，無論係人才定係投入方面。
加上我哋去年推出嘅車型，有車型搭載咗我哋自家嘅產品，產生咗大量嘅數據，所以幾方面嘅原因讓我哋今年嘅智駕有咗比較大嘅提升，亦係我哋喺 9 月可以推出進一步產品嘅核心邏輯。
我哋喺整體對方向上嘅把關比較精準，少走咗一啲彎路，所以我哋投入嘅相對少。但我哋一旦看準咗，就加大力量投入，由於我哋有好好嘅基礎，喺並唔係太長嘅時間內，取得咗比较大嘅進步。
8、零跑嘅智駕技術路線上限係純無人駕駛嗎？
李騰飛：其實無論係 L2+、L3 定係 L4，零跑都有佈局嘅，包括智駕嘅軟件同硬件。
呢個硬件既包括咗智駕本身嘅硬件，亦包括咗智能底盤嘅硬件，我哋都有全系列嘅佈局。
9、零跑海外銷量中，本地化率會有幾多？西班牙工廠 10 月投產嘅預期有無變？
李騰飛：關於西班牙工廠投產，零跑計劃喺 10 月由朱總（零跑科技創辦人、董事長兼 CEO 朱江明）帶領公司管理層到西班牙工廠，同 Stellantis 嘅高管們一齊參加 B10 車型嘅本地化投產儀式，整體嘅時間進度非常順利。
關於明年嘅本地化嘅產量，明年實際上我哋主要在售嘅本地車型只有 B10 一款。所以明年整個 35 到 40 萬輛嘅銷量中，本地化生產嘅 B10 產量並唔係咁大。
因為呢亦係我哋第一年到海外本地化生產，涉及到我哋同合作夥伴嘅磨合，我哋預計明年本地化嘅產量喺 5 萬輛上下嘅水平。
如果政策變化更有利，那麼我哋整體嘅本地化產量其實都可以增加。產量唔係問題，其實我哋更多係同合作夥伴一齊為整個零跑嘅銷量創造價值。
確實本地化可以帶嚟關稅上嘅優化，但我哋亦都看到本地化喺零部件採購上，確實相較於內地採購零部件會有比較明顯嘅價格上漲。其實兩者相抵以後，本地化嘅毛利水平有改善，但係並唔係大家想象中咁明顯。
當然咗，我哋亦喺預判歐盟嘅關稅政策變化，我哋認為本地化會有更多嘅利好政策，或者政策會更多偏向於本地化。
我哋認為本地化對淨利嘅提升，其實唔係喺而家，而係喺不遠嘅將來，隨著政策進一步變化，提升本地化嘅重要價值。
我哋認為無論係喺歐洲好，喺南美好，或者喺世界其他地方好，本地化始終係零跑所追求嘅。我哋認為本地化始終係我哋出海嘅一個重要嘅戰略方向。
10、關於零跑 9 月嘅技術發布會，仲有其他信息透露嗎？
李騰飛：關於 9 月嘅技術發布會，基本定喺 9 月 16 日。
技術發布會上除咗智駕以外，其實會有好多重磅嘅技術信息發布。而且亦會有好多行業嘅資深專家同重磅嘅嘉賓嚟參與。
我可以告诉大家，無論係喺智駕方面，定係喺電池、電驅方面，都會有重磅嘅技術發布。
11、關於機器人業務有乜展望？
李騰飛：之前我哋嘅新設公司中增加咗一個營業範圍，呢亦係正常嘅增加動作。
不過我可以咁同大家講，我哋認為新能源汽車企業，尤其係具備全域自研能力嘅新能源汽車企業，係最具備條件做具身機器人嘅企業之一。
零跑有自己的規劃，而且喺不遠嘅將來，大家就會收到我哋正式公告零跑關於機器人相關嘅具體信息发布。
12、下半年毛利率環比預期提升嘅原因係乜？
李騰飛：首先係零跑整體銷量上升好快，產品嘅規模效應帶嚟咗優化。
第二點係材料成本嘅漲價方面，大家可以睇到大宗原材料嘅漲價，實際上經過上半年嘅一波漲價後而家已經企穩。我哋判斷下半年大宗原材料嘅漲價會維持喺比較穩定嘅狀態。
隨著我哋嘅規模提升帶嚟成本規模效應嘅釋放，同時喺材料成本同製造費用嘅進一步優化下，嚟推動我哋嘅毛利率。
當然我哋而家嘅毛利率，其實亦基本上回到咗我哋去年同期嘅水平上，呢唔能講係一個特別優異嘅表現，但我哋都認為喺咁樣嘅大背景下，能做到呢一點，還係經過咗全公司上下嘅不懈努力。
13、2027 年嘅新車規劃而家有乜可以透露嘅？
李騰飛：零跑今年嘅新車已經基本投放，可能後面會有個別車型嘅小改款投放。
2027 年零跑嘅全新車型投放數量大於 2026 年，D 系列會有全新產品投放，C 系列既有全新產品嘅投放，亦有現有 C 系列換代產品嘅投放。換代產品係我哋下一代嘅產品，C 系列同 B 系列都會有。
所以說明年依然係零跑嘅產品大年，而且係非常大嘅產品大年，我哋公司內部從產品本身準備角度嚟講並唔係問題。我哋正在反覆嘅推進我哋產品嘅節奏。
由於確實新产品比較多，再加上有現有嘅產品仲有年改嘅推出，所以明年嘅上市節奏、投放節奏，點樣保證每個產品上市都喺好好嘅時間點上，係而家我哋喺重點考慮嘅。
14、上半年投資收益有虧損嘅原因係乜？
李騰飛：一方面係零跑國際有少少小虧損，主要係來源係匯兌損益造成嘅影響，下半年預計會彌補掉上半年嘅虧損，零跑國際今年整體盈利，我哋覺得並冇乜太大問題。
15、零跑喺海運能力方面有無突破？
李騰飛：由於中國新能源汽車出口爆發性嘅增長，海運無論係滾裝船定係各方面，確實係喺上半年呈現咗比較緊張嘅狀態。
零跑亦同各大海運公司合作，亦包括同 Stellantis 集團喺進行深入嘅溝通同合作。整體講，而家比 3、4 月嗰陣嘅發運速度有一定提升，我哋認為可以保證我哋全年海外 20 萬輛銷量。
16、而家零跑嘅海外渠道超過咗 1000 家，後續規劃點樣？
李騰飛：我哋嘅渠道主要喺歐洲，喺歐洲我哋嘅渠道亦會進一步發展，尤其係我哋之前佈局相對少嘅東歐、北歐等國家。
當然，我哋海外渠道下一步發力點更多會喺南美，零跑嘅南美渠道數量而家上升速度好快，上個月零跑正式進軍阿根廷市場，包括巴西、智利、烏拉圭等等南美市場，喺迅速開拓同拓展當中，同時亦包括我哋亞太大區渠道嘅進一步發展。
從我哋嘅角度嚟講，我哋嘅合作夥伴喺歐洲、南美、亞太嘅渠道非常豐富，實力非常強。像 Stellantis 集團喺南美係市佔率排名第一嘅集團，而且領先第二嘅市佔率非常之多，所以我哋借助我哋合作夥伴嘅力量，海外渠道進展會非常高效，為我哋銷量嘅翻倍打好基礎。
02.
上半年收入 381.1 億元
淨利潤同比增長約 600%
從財報會中可以感受到，零跑高管對零跑業績及後續發展非常有信心，呢其中自然有零跑喺 2026 年上半年業績公告中表現出強勁勢頭嘅加持。
根據浙江零跑科技股份有限公司（以下簡稱零跑）發布嘅截至 2026 年 6 月 30 日止六個月嘅中期業績公告，零跑喺 2026 年上半年嘅收入為人民幣 381.1 億元，較 2025 年上半年嘅 242.5 億元增加 57.2%，零跑方面解釋主要由於整車同備件交付量嘅增加。
▲零跑 2026 年上半年收入
毛利率方面，零跑 2026 年上半年嘅毛利率為 11.7%，較 2025 年上半年嘅 14.1% 下降咗 2.4 個百分點，零跑方面解釋主要由於原材料成本上漲影響同整車產品組合嘅變動。
▲零跑 2026 年上半年毛利
2026 年上半年，零跑嘅淨利潤為 2.1 億元，而 2025 年上半年為 0.3 億元，同比增長咗約 600%。
▲零跑 2026 年上半年淨利潤
銷量方面，2026 年上半年，零跑汽車總銷量為 35.65 萬台，較 2025 年同期交付量增長 60.8%，喺今年已公布數據嘅前 5 個月可比終端上牌數量中，零跑位列全球新能源乘用車品牌第四名。
其中，零跑汽車喺 2026 年上半年出口量 9.63 萬台，同比增長 372.6%，已超過 2025 年全年出口總量，佔 2026 年上半年零跑汽車總銷量嘅 27.0%。2026 年 7 月，零跑汽車出口量為 1.76 萬台，2026 年 1-7 月累計出口量已達 11.39 萬台。
喺 2026 年 7 月，零跑交付量再創新高，達 10.13 萬台，單月交付首次突破 10 萬台大關，成為國內首個單月交付量突破 10 萬台嘅新勢力品牌。
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▲零跑汽車 2026 年上半年銷量
零跑 2026 年上半年嘅研發開支為 23.2 億元，較 2025 年上半年嘅 18.9 億元增加 22.8%，零跑方面介紹該變動主要由於研發投入力度嘅加大同研發人員嘅增加。
零跑方面仲特別提到，而家城市領航輔助駕駛功能已喺零跑嘅 ABCD 全系車型開放，同時將喺 2026 年第三季度向 LEAP3.0 架構車型推送全國城市領航輔助駕駛。此外，零跑將喺 2026 年 9 月發布全新架構輔助駕駛方案。
▲零跑 2026 年上半年研發表現
現金儲備方面，截至 2026 年 6 月 30 日，零跑嘅現金同現金等价物、受限制現金、按公允價值計入損益嘅金融資產同銀行定期存款結餘為人民幣 385.9 億元。
銷售渠道方面，截至 2026 年 6 月 30 日，零跑嘅銷售服務網絡已覆蓋 298 個城市，城市覆蓋率达到 87.4%，累計佈局 1064 家銷售門店（含 459 家零跑中心同 605 家體驗中心）及 562 家服務門店，較 2025 年同期增加 258 家銷售門店同 101 家服務門店。
▲零跑 2026 年上半年銷售渠道擴展
喺出海方面，截至 2026 年 6 月底，Leapmotor International B.V.（“零跑國際”）已喺歐洲、南美、北美、亞太、中東同非洲等超 45 個國際市場建立咗超 1000 家兼具銷售同售後服務功能嘅網點，其中歐洲超 900 家，亞太市場超 50 家，南美市場超 30 家，北美市場超 30 家。
同時，零跑品牌正加速推進海外本地化組裝生產佈局。
喺東南亞，零跑馬來西亞嘅本地化組裝項目已取得實質性進展：依托 Stellantis 集團位於馬來西亞吉打州嘅 Gurun 工廠，C10 車型已完成 SOP 並進入正式量產階段，即將喺馬來西亞市場啟動銷售；B10 車型計劃喺第三季度實現量產並同步上市。
喺歐洲，零跑西班牙本地化組裝項目同步推進，Stellantis 集團嘅薩拉戈薩工廠已完成配套改造，B10 項目預計第三季度正式投產，B05 項目計劃年內試生產、2027 年正式量產；為上述車型配套嘅電池工廠亦已完成改造，預計第三季度啟動量產。
喺南美，零跑同 Stellantis 集團已選定 Stellantis 集團嘅巴西戈亞尼亞工廠作為南美本地化組裝項目組裝基地，將率先啟動零跑 B10 嘅本地化組裝生產，計劃喺 2027 年下半年正式投入量產。
▲零跑 2026 年上半年全球化進展
03.
結語：零跑汽車加速狂奔
喺競爭激烈嘅新能源汽車市場，零跑喺 2026 年上半年交出一份令人矚目嘅成績單。營收與銷量齊頭並進，淨利潤亦有 600% 嘅增長，展現出強勁嘅發展勢頭。
此外，零跑汽車嘅單月交付量已經突破 10 萬台大關，海外市場拓展亦成果斐然，仲正加速推進海外本地化組裝生產佈局，進一步推動喺全球市場嘅表現。
結合明年全新車型數量大於今年同明年 35 到 40 萬輛嘅海外銷量目標嚟看，零跑汽車正在加速狂奔。
2026 年上半年，中國汽車出口總量達 531 萬輛，當中新能源汽車出口 242 萬輛，按年增長 70%。圖為零跑 B10、C10 兩款全球車款亮相 2026 印尼國際車展。
數據統計顯示，2026 年上半年，中國汽車出口總量達 531 萬輛，按年增長 53%；當中，新能源汽車出口 242 萬輛，按年增長 70%，進一步鞏固中國作為全球第一汽車出口大國嘅地位。
一方面，地緣政治風險推高全球油價，提升中國新能源汽車嘅競爭力；另一方面，全球南方國家市場嘅持續擴容，令中國車企爭相加速出海佈局。對於志在挑戰年銷 100 萬輛大關嘅零跑汽車嚟講，7 月嘅成績單更加印證咗國內、國際雙輪驅動嘅有效性。
據了解，零跑汽車國內市場 7 月交付 101267 台，同比倍增，成為首個月銷突破 10 萬台嘅造車新勢力。今年上半年，零跑汽車累計銷售 356487 輛，按年增長約 97%，係今年上半年唯一銷量突破 30 萬輛嘅新勢力品牌。A10、B 系列、C10、D19 等車款多點開花，鞏固咗零跑汽車嘅增長根基。
近日，零跑攜零跑 B10 及 C10 兩款全球車款，亮相 2026 印尼國際車展，並正式宣佈登陸印尼市場。零跑仲同印尼 Indomobil 集團共同宣佈，正式喺印尼啟動本地化 KD 組裝生產，透過與 Indomobil 集團旗下 PT National Assemblers 深度合作，完成從產品輸出到本地化全產業鏈佈局嘅跨越。截至目前，零跑汽車已形成馬來西亞、印尼雙製造基地佈局，成為東南亞少數擁有雙 KD 產能嘅中國新能源品牌。
有分析認為，目前中國新能源汽車產業已形成「國內規模化托底，全球化增量擴容」嘅發展格局，二者不可偏廢。例如，零跑率先突破 10 萬台月銷，標誌造車新勢力正式邁入主流車企量級，行業競爭從單一產品比拼，轉向供應鏈、自研製造、渠道服務綜合體系嘅長期較量。
近年來，中國新能源汽車出海已告別簡單整車外銷，轉向「技術輸出 + 本地建廠 + 生態共建」嘅全新階段。據了解，依托與 Stellantis、印尼 Indomobil 集團嘅三方協同，零跑採用品牌同店銷售模式，借助當地成熟分銷網絡，計劃年末建成 50 家印尼服務網點，覆蓋售前、售後全鏈路。事實上，本地化生產不僅規避進口關稅、縮短交付週期，仲帶動當地就業與配套產業鏈升級，契合東盟各國培育本土新能源產業嘅政策導向。截至目前，零跑海外業務共覆蓋全球 40 多個國家和地區、2000 餘家門市，全球累計交付突破 150 萬輛，東南亞本土化製造將成為其全球擴張關鍵支點。
「實踐證明，零跑汽車正成為中國新能源車企『國內規模化、全球本土化』雙輪驅動嘅典型樣本。」獨立汽車分析師白德認為，一方面，國內市場負責「造血、練兵、建產業鏈」，另一方面，國際市場負責「擴容、樹標準、分風險」。只有用好國內、國際市場雙輪驅動，先至能夠令中國新能源汽車鞏固全球領先優勢，實現汽車產業高質量發展。
白德強調指，喺取得規模化增長嘅基礎上，中國新能源汽車必須持續加碼技術創新。據透露，零跑汽車將於今年 9 月舉辦技術日，升級世界模型智駕系統，以低算力實現高階智能駕駛普惠落地。
隨著更多中國車企堅持技術立企，深耕前沿自研技術、完善產品矩陣、推進屬地化產業佈局，中國新能源產業嘅全球競爭優勢將持續鞏固，中國汽車產業升級與全球綠色交通轉型進程亦將進一步提速。
8 月 1 日，各新能源汽車品牌 7 月銷量數據陸續公開。
零跑汽車率先亮出 7 月“戰績”——101267 輛，同比增長 102%，相當於去年同期嘅兩倍仲要多。
零跑首次突破 10 萬輛交付大關，成為國內造車新勢力歷史上，第一次單月交付突破 10 萬輛嘅車企。
戲劇性係，小鵬 38027 輛，蔚來 35934 輛，理想 30468 輛——曾經嘅“蔚小理”三強，而家加埋銷量先至同零跑打個平手。理想仲係連續三個月同環比雙降，曾經嘅新勢力一哥，而家被零跑甩開咗三倍仲要多。
甚至，已經遙遙領先咗「遙遙領先」，鴻蒙智行「五界」7 月銷量 45046 輛。
好多車友呢排先反應過嚟，零跑乜時候有咁勁㗎？
01、人家賺嘅係品牌錢，零跑賺嘅係「工廠錢」
零跑做到而家，最核心嘅底牌就係四個字：全域自研。
好多人對呢四個字冇概念，覺得咪唔係自己研發啲嘢咩？但零跑做嘅，比絕大多數人想像嘅要極端好多。
到而家為止，零跑自研自製嘅零部件，已經佔咗整车 BOM 成本嘅 65%。咩概念？由電池、電驅、電控呢三電核心，到智能座艙、智能駕駛、電子電氣架構，再延伸到壓縮機、車燈、座椅、保險槓、車載電源呢啲傳統認為冇必要自己造嘅嘢，只要價值量夠高，零跑都自己整。
朱江明算過一筆數：按照汽車零部件行業平均 15% 嘅毛利率算，光自研呢一項，零跑每部車嘅成本就比對手低 10% 左右。
呢 10% 係咩概念？就係同配置嘅車，零跑能比人平幾萬，仲有錢賺；人賣呢個價就要蝕，零跑賣呢個價仲能保持健康嘅毛利率。
呢啲唔係乜嘢營銷噱頭，係刻喺朱江明骨子里面嘅製造基因。好多人可能忘咗，朱江明喺造車之前，係大華股份嘅創辦人之一，幹咗幾十年安防製造。安防行業係咩環境？殺價殺到骨度入面，一分钱一分钱咁摳成本。人睇到係需要管理嘅供應商，朱江明睇到係呢度有幾多中間商嘅利潤可以擠走。
最經典嘅例子係車燈。當年零跑做第一款車嘅時候，搵供應商報價，一套車燈大幾千蚊。朱江明攞住團隊自己算，用大華做嵌入式的技術積累自己研發，最後成本直接砍咗一半。
所以你看零跑嘅車會覺得好奇怪：點解配置比人高，價格仲比人低？唔係零跑喺賠本賺吆喝，係佢將供應鏈中間嘅利潤，全部讓畀消費者啦。用朱江明自己嘅說話：「我哋就賺個代工廠嘅錢，其他嘅都俾用戶。」
02、零跑有冇自己嘅核心技術？
好多人對零跑有個誤解，覺得佢就係靠平，技術唔行。
呢其實係最大嘅誤會。
平只係結果，背後係一整套自研技術體系喺度撐住。
最核心嘅係「四葉草」中央集成式電子電氣架構。呢樣嘢說複雜好複雜，說簡單都簡單：傳統汽車係分佈式架構，幾十個 ECU 各管各嘅，零跑用一顆 SOC 晶片加一顆 MCU，將座艙、智駕、動力、車身四個域嘅功能全整合埋一齊啦。
最狠係呢套架構唔係只畀旗艦車用，連 10 萬級嘅 A10 都標配咗，呢啲喺以前係想都不敢想。
架構集中咗，整車嘅響應速度、OTA 能力、故障率都會好好多，成本反而仲降咗。
然後係 CTC2.0Plus 電池底盤一體化技術。零跑係國內最早量產 CTC 嘅車企之一，而家累計裝車已經超過 50 萬輛。簡單講就係將電池直接同底盤做成一體，去掉咗傳統電池包嘅上蓋，既省空間又減重，車身剛性仲更高。安全性上，零跑嘅電池做到咗熱失控 48 小時唔起火唔爆炸，係新國標嘅 24 倍。
三電方面，零跑嘅智能油冷電驅係完全自研自造嘅，八合一集成度比行業主流嘅三合一、六合一更高，效率同可靠性都仲好。800V 高壓 SiC 平台都唔係高端車專屬，由 20 萬嘅 C 系列到 10 萬嘅 B 系列，該俾嘅都俾咗，配合 4C 超充，補能速度完全跟得上一第一梯隊。
智能駕駛之前係零跑嘅短板，但而家都追上嚟啦。激光雷達 + 高通 8650 智駕晶片嘅組合，已經能做到車位到車位嘅全場景領航，而且係標配永久免費。9 月份嘅技術日，零跑仲要發布基於世界模型嘅下一代智駕，直接對標行業第一梯隊。
講白咗，零跑唔係冇技術，係佢將技術都用喺用戶摸到嘅地方，而唔係花喺營銷同品牌溢價上。
03、由 6 萬到 30 萬全包，先至係最大嘅陽謀
零跑第二個聰明嘅地方，係佢從來都冇「新勢力嘅偶像包袱」。
其他新勢力起步嘅時候，幾乎都盯著 30 萬以上嘅高端市場，講品牌、講調性、講用戶圈層，好似唔賣貴少少就唔配叫新勢力。結果呢？市場一波動，高端消費力一下降，銷量即刻就有壓力。理想而家嘅困境，好大程度上就係因為產品全卡喺 30 萬以上，上唔落下唔落。
零跑唔一樣，佢由開始就冇諗過只做高端。而家零跑嘅產品矩陣，A、B、C、D 四個系列，由 6 萬蚊嘅入門車，一直覆蓋到 30 萬以上嘅旗艦 MPV，所有主流價格帶一個都冇漏。
剛剛過去嘅 7 月銷量結構，好能說明問題：
①A 系列嘅 A10，月銷近 3 萬輛，呢個係零跑嘅基本盤，牢牢抓緊咗最廣大嘅入門級用戶；
②B 系列 7 月破 2 萬輛，全球累計已經 25 萬輛；
③C 系列嘅 C10 全球月銷穩定破萬，C 系列累計賣咗 85 萬輛；
④高端嘅 D19 月銷破萬，剛上市嘅 MPV D99，首批訂單均價直接干到咗 30 萬以上。
低端車走量攤薄成本，中端車貢獻利潤，高端車樹品牌，整個價格帶形成咗一個完整嘅金字塔，。
唔似其他新勢力，一條腿走路，市場一變就晃，先至係零跑最恐怖嘅地方。
好多人唔睇得起低端車，覺得 6 萬、8 萬嘅車唔賺錢。
但事實係，正係呢啲走量嘅入門車型，將零跑嘅供應鏈規模撐起嚟。
規模越大，自研嘅零部件成本就越低，成本越低，產品就越有競爭力，然後賣得更多——呢就係一個正向循環。
而家呢個循環已經轉起來啦。
04、零跑嘅海外，比所有人想得都猛
好多人只看到零跑國內賣得好，冇注意到佢嘅海外業務已經悄悄跑咗成新勢力第一。
零跑嘅国际化行嘅係同 Stellantis 合作嘅「借船出海」路線，唔使自己從零開始建渠道，直接用 Stellantis 喺全球嘅經銷商網絡。而家零跑已經進入咗全球 35 個國家同地區，海外銷售服務網點超過 800 間。
2025 年零跑全年出口 6 萬輛，係新勢力入面出口最多嘅。今年速度更快，7 月剛喺墨西哥啟動交付，又喺印尼宣佈本地 KD 組裝生產。
喺歐洲，零跑 B10 賣 2.99 萬歐元起，換算成人民幣 23 萬多，比國內貴咗一倍仲多，照樣賣得唔錯——意大利市場，每 3 台純電車入面就有 1 台係零跑 B10。
朱江明嘅目標更誇張，佢話未來零跑海外銷量要佔到總銷量嘅 60%。係咩概念？
如果零跑明年真係做到年銷 100 萬輛，那就係 60 萬輛出口，呢個數字而家連好多傳統車企都做不到。
反觀其他新勢力，蔚來、小鵬嘅海外仲喺小範圍試水階段，理想更係基本冇點出海。當國內市場卷得刺刀見紅嘅時候，零跑已經喺海外開闢咗第二戰場，用國內嘅成本優勢打海外市場，呢又係一個降維打擊。
05、零跑有冇短板啊？
月銷 10 萬自然唔係終點，零跑自己都好清楚短板喺邊度。
之前好多人吐槽零跑嘅智駕一般，畢竟錢都花喺硬件同三電上面，軟件算法嘅投入相對晚少少。
但朱江明已經放咗話，今年嘅 9 月份零跑技術日上，零跑會發布基於世界模型嘅智駕系統，要喺智駕上追埋佢。
此外，8 月份仲有全新車型 A05 要發布，產品矩陣會更密。
由 6 年前月銷幾百台，到而家月銷 10 萬台，零跑行嘅路其實一點都唔新鮮——就係傳統製造業嗰套：將技術攞喺自己手入面，將成本打落嚟，將產品鋪全，將市場做到全世界。
只係喺新勢力呢個人人都想講新故事、人人都想彎道超車嘅行業入面，願意落呢種笨功夫嘅人，太少啦。
當其他新勢力仲為月銷 3 萬、4 萬苦苦掙扎嘅時候，零跑已經悄悄將目標定咗喺年銷 100 萬，甚至未來嘅 400 萬輛。
而家再回頭睇，邊度係咩零跑突然火咗，係到咗收成嘅季節咋。
2026 年印尼國際車展正式拉開帷幕，中國智能電動汽車品牌零跑攜全球主力車型零跑 B10、C10 重磅亮相，宣布進軍印尼市場。同步推進的本土化 KD 組裝工廠投產計劃，是零跑東南亞本土化生產戰略的重要進展。依托全域自研技術與本土渠道資源，零跑以印尼為核心支點，搭建面向東盟全域的新能源產業佈局。
此次登陸印尼的 B10 與 C10 是零跑面向全球市場打造的戰略車型，精準貼合印尼當地家庭出行的核心需求，寬大車內空間與全套智能車載配置成為兩款車型核心競爭力。支撐產品差異化優勢的，是零跑長期堅持的全域自研路線，品牌自主研發製造的核心零部件佔整車成本超 65%，覆蓋電驅動系統、動力電池、智能座艙、中央電子電氣架構等整車關鍵板塊。高度垂直整合的自研體系，既能夠持續壓縮研發與製造成本，也讓零跑得以快速迭代電動化、智能化技術，為海外市場提供適配本地路況與用車習慣的產品方案。
本地化製造是零跑深耕印尼市場的核心抓手。零跑與印尼本土頂尖企業 Indomobil 集團達成深度協作，依托旗下 PT National Assemblers 搭建 KD 散件組裝產線，這座佈局於普哇加達的生產基地早在 2026 年 4 月便完成投產調試，首批本地組裝的 B10、C10 車型將於同年 8 月正式向印尼消費者交付。隨著印尼 KD 工廠落地，零跑同步擁有馬來西亞、印尼兩大東南亞本土化生產基地，成為區域內寥寥不多具備雙 KD 製造產能的新能源車企。本土化生產模式不僅能縮短車輛交付週期、規避整車進口關稅帶來的成本壓力，還將帶動印尼本地汽車配套供應鏈發展，創造大量技術型就業崗位，實現品牌發展與當地產業升級雙向賦能。
完善的銷售服務網絡是海外市場拓展的重要支撐，零跑借助雙重合作資源搭建覆蓋印尼全境的服務體系。一方面依托 Stellantis 集團成熟的「品牌之家」運營模式，零跑入駐當地 Stellantis 品牌展廳，與 Jeep、雪鐵龍等知名車款同店展示銷售，打造一站式看車、購車、維保服務場景；另一方面依托 Indomobil 集團深耕印尼多年的分銷渠道，由旗下 PT Indomobil National Distributor 全權負責零售佈局，品牌規劃至 2026 年末，在印尼建成 50 間集銷售、售後、維保於一體的線下網點，消除當地消費者購買新能源汽車的渠道顧慮。
進軍印尼市場，亦是零跑與 Stellantis 全球戰略合作落地的關鍵成果。雙方自 2023 年達成資本合作，2024 年組建國際合資公司專攻海外市場，依托跨國集團全球化渠道資源，零跑產品現已銷往全球四十多個國家，線下銷售網點突破 2000 間，全球累計車輛交付量超 150 萬輛。面向東南亞長遠發展，零跑制定清晰產品迭代節奏，計劃每年向東盟市場推出一款全新車型，持續豐富純電、增程雙線產品矩陣，覆蓋不同價位、不同使用場景的消費群體。
此次印尼市場落地，不只是零跑海外版圖的簡單擴張，更是中國新能源車企本土化出海模式的一次全新實踐。未來零跑將持續深化與 Stellantis、Indomobil 本土夥伴的協同合作，以印尼製造基地為核心，串聯東南亞各國市場，搭建完整的本土化研發、生產、銷售、服務電動出行生態，讓兼具高性價比與前沿智能技術的中國新能源汽車，惠及東盟更多家庭用戶，持續傳遞綠色智能出行的全新生活型態。
7 月 24 日，GIIAS 印尼國際車展現場，零跑汽車宣佈正式進入印尼市場。零跑同印尼 Indomobil 集團旗下 PT National Assemblers 合作嘅 KD 組裝廠，喺今年 4 月喺西爪哇普哇加達投入營運。首批下線嘅零跑 B10 同 C10 預計 8 月起向印尼用戶交付。
輕資產切入，重技術壓陣
喺比亞迪蘇邦工廠 15 萬年產能投產、上汽通用五菱深耕芝加朗多年嘅背景下，零跑揀咗差異化嘅輕資產路徑，佢嘅核心籌碼在於技術垂直整合。零跑將整車成本中約 65% 嘅核心部件，包括電驅、電池系統同電子電氣架構等納入自研範疇。這種模式下，雖然喺印尼僅進行散件組裝，但核心零部件由中國總部直供，能有效規避早期本地化率不足帶嚟嘅品控波動，確保普哇加達造同杭州造體驗一致。
渠道借力，規避試錯成本
依托 Stellantis 集團資源，零跑將入駐印尼嘅 Stellantis Brand House，同 Jeep、雪鐵龍品牌共享展廳流量。同時，PT Indomobil National Distributor 將承接全國分銷任務，計劃至 2026 年底建成 50 家銷售與服務網點。“借牆生根”嘅策略顯著縮短咗市場培育期，喺印尼售後基建尚不完善嘅當下，共享成熟品牌嘅售後網點，直接降低咗消費者嘅購車顧慮同品牌嘅運營風險。
雙基點佈局，對沖關稅風險
隨著印尼工廠落地，零跑喺東南亞已形成馬來西亞古倫工廠同印尼普哇加達工廠嘅雙 KD 支點格局，呢一佈局直接針對東盟複雜嘅原產地規則。印尼現行規定 2026 年電動車本地化率需達 40%，2027 年將升至 60%。零跑通過 KD 模式快速達標，相較於動輒 2 到 3 年嘅全工藝建廠週期，搶得咗至少 18 個月嘅政策窗口期。
定價策略顯成本優勢
現場公佈嘅售價顯示，零跑 B10 雅加達上路價為 4.99 億印尼盾（約合人民幣 22 萬元），C10 為 6.18 億印尼盾。配合車展前 500 名訂購嘅專項優惠，零跑精準切入咗雅加達中產家庭純電 SUV 嘅消費區間。
從內捲到外拓嘅嘗試
目前，中國品牌喺印尼新能源汽車市場嘅占有率已超九成。零跑此次入局，提供咗“全域自研 + 本地組裝 + 巨頭渠道”嘅出海新範式。目前，零跑全球累計交付量已突破 150 萬輛，業務覆蓋 40 餘國。此次印尼 KD 項目嘅落地，標誌住佢嘅出海戰略正從單一嘅貿易出口向區域製造中心轉型。
2026 年 7 月，零跑携零跑 B10 及 C10 兩款全球車型，亮相 2026 印尼國際車展（GIIAS 2026），並正式宣佈登陸印尼市場。同日，零跑與印尼 Indomobil 集團共同宣佈，正式在印尼啟動本地化 KD 組裝生產，透過與 Indomobil 集團旗下 PT National Assemblers 深度合作，為印尼消費者帶來卓越的智能出行體驗。
雙車首發，B10 與 C10 亮相印尼
此次在 2026 印尼國際車展展出的兩款全球戰略車型——零跑 B10 和 C10，均體現了零跑「全域自研」的核心優勢——零跑自主研發超過整車成本 65% 的車輛核心部件，包括電驅、電池系統、智能座艙和電子電氣架構。這種高度的垂直整合能力，使零跑能夠從設計到生產持續優化成本，並快速推動技術創新。
伴隨印尼市場日益增長的家庭用車需求，零跑 B10 和 C10 將憑藉豐富的智能化配置和出色的空間表現，為當地消費者帶來高品質電動出行體驗。
本地化製造落地，KD 工廠正式投產
零跑與 Indomobil 集團旗下 PT National Assemblers 合作，目前已在印尼啟動本地化 KD 組裝生產。印尼 KD 工廠已於 2026 年 4 月正式投入營運，首批下線的零跑 B10 和 C10 車型預計從 8 月起開始交付。
隨著印尼 KD 工廠的正式投產，零跑形成馬來西亞 - 印尼本地化製造格局，成為東南亞少數擁有雙 KD 生產基地的新能源汽車品牌，為下一步輻射整個東盟市場奠定了堅實的製造基礎。零跑汽車在印尼的本地化佈局，不僅能夠快速響應市場需求，也將為當地創造技術型就業崗位，推動供應鏈本地化發展。
Stellantis 與 Indomobil 雙重助力，構建完整銷售服務體系
零跑將印尼視為東南亞區域製造與增長的重要基地。憑藉 Stellantis 品牌之家（Stellantis Brand House）模式，零跑將與 Jeep、Citroën 等品牌同店銷售，為消費者提供一站式銷售與售後服務體驗。得益於 Indomobil 集團覆蓋全國的分銷網絡和零售體系，零跑當地的銷售與網絡發展將由 PT Indomobil National Distributor 負責，並計劃到 2026 年底在印尼建成 50 家銷售與服務網點。
零跑進入印尼市場，是與 Stellantis 全球戰略合作的又一重要成果。目前，零跑業務已拓展至全球超過 40 個國家，擁有超過 2000 家銷售網點，全球累計交付量已突破 150 萬輛。隨著本地化 KD 生產的逐步推進和產品線的不斷豐富，零跑計劃每年推出一款新車型，持續為印尼及周边市場帶來更多搭載前沿技術的電動車型。
零跑堅持核心技術全域自研。未來，零跑將繼續深化與 Stellantis 及本地合作夥伴的戰略協同，以印尼為支點，加速構建覆蓋東南亞的電動出行生態，讓更多消費者享受到科技普惠帶來的綠色智能出行新生活。
