8月17日，香港上市公司吉利汽车控股有限公司（0175.HK）宣布，自2026年8月18日起，李书福辞任公司董事会主席及执行董事职务。安聪慧获任公司董事会主席。为了表彰李书福对公司发展的卓越贡献，获任为公司终身荣誉主席。

消息传出，各种解读莫衷一是。什么“李书福交棒安聪慧”、“李书福退居幕后”等等。其实，李书福辞去的仅仅是吉利控股集团旗下一个子公司——吉利汽车控股有限公司的董事会主席。李书福仍然是整个吉利集团的掌控人。除了继续担任母公司吉利控股集团有限公司董事长，还担任浙江吉利汽车实业有限公司董事长、吉利科技集团有限公司董事长、沃尔沃汽车董事长等职务。

浙江吉利控股集团董事长 吉利汽车控股有限公司终身荣誉主席 李书福

总部位于杭州，2003年组建的浙江吉利控股集团有限公司（前身是1996 年成立的吉利集团），是整个吉利体系的母公司，业务涵盖汽车、金融、科技、卫星、教育、体育、出行服务等多元产业。是国内目前唯一的跨国汽车集团公司。

吉利汽车集团有限公司是吉利控股集团下属核心业务子公司，是吉利控股集团旗下专注于乘用车研发、生产和销售的汽车集团。拥有吉利、银河、领克、极氪等乘用车品牌。

香港上市的吉利汽车控股有限公司（0175.HK）是吉利核心汽车资产资本运作平台，控股股东正是吉利控股集团。

目前，吉利正在推进“一个吉利”战略，理顺“吉利汽车集团”与“吉利汽车控股有限公司”的关系。将前者的优势资源集中到后者的上市平台，并关停并转冗余部分，以构建更高效的治理架构。

根据战略整合后的最新架构，吉利汽车控股有限公司（0175.HK）目前包含吉利银河、吉利、极氪、领克品牌矩阵。通过将几何、翼真（LEVC）、雷达等品牌并入银河，同时让极氪完成对领克的收购整合，最终将旗下乘用车品牌精简为上述清晰矩阵。沃尔沃、远程商用车等虽然同属吉利控股集团，目前并未纳入上市公司体系内。

目前极氪、雷达、路斯特、LEVC已整合到吉利汽车集团

此次上市公司管理层调整前，安聪慧担任吉利控股CEO、吉利汽车集团董事长。淦家阅担任吉利汽车集团CEO、极氪科技集团董事长。调整后，安聪慧继续担任吉利控股CEO，同时担任吉利汽车集团董事长和上市公司吉利汽车控股有限公司董事会主席。淦家阅则同时担任吉利汽车集团CEO和上市公司吉利汽车控股有限公司行政总裁。安聪慧和淦家阅同时担任吉利汽车集团和上市公司主要负责人，从组织架构上理顺了这两家公司的关系，有利于吉利控股主要汽车板块的研发、生产、经营和资本运作。（文/ 一锤定音 张毅）

2026年8月17日，吉利汽车（0175.HK）发布2026年中期业绩。

总销量突破142万辆创同期新高，总乘用车市占率提升至11.15%；新能源车销量近80万辆，渗透率达56%；海外销量同比暴增158%，突破47万辆超去年销量总和。

总营收1736亿元，同比增长15%，创历史新高，连续六年保持稳健增长；核心归母净利润96.8亿元，同比增长46%；毛利率提升至17.9%，单车收入同比提升16%至11.2万元，单车核心归母净利润同比增长45%至6806元；截至6月末，资金储备提升至695.6亿元，维持在历史高位。同期，吉利是A+H股中唯一股价正增长的中国乘用车整车股。

将这份财报放入2026年上半年的汽车行业宏观背景中，才能真正理解它的分量。

据乘联分会数据显示，1-5月中国汽车行业利润率仅为3.4%，远低于下游工业6.1%的平均水平，整车制造利润率更是跌至1.5%。在已披露业绩预告的上市车企中，广汽集团预亏40.6亿至45.7亿元，北汽蓝谷预亏17.7亿至19.7亿元，江淮汽车预亏约7.4亿元；长安汽车、长城汽车也发布公告称，净利润将出现下滑。

用近期行业内广泛引用的一句话来总结2026年上半年的中国车市：整车厂正被“钉在十字架上，左边交智能税，右边交电池税”——却又是在这样一个全行业普遍“失血”的上半年，吉利反而在加速造血，于营收、利润、毛利率、单车收入等多个维度上实现全线提升。

之所以吉利会出现这种“逆周期”的企业表现，核心原因可以归纳为两个层面。

显性层面，是极氪的高端化、银河的规模化、中国星的基盘化和海外的爆发式增长。隐性层面，则是一个贯穿吉利所有业务线的底层变量正在被资本市场低估：全域AI。

首先，在理解吉利为什么能赚钱之前，先要理解行业为什么在亏钱。

过去几年，中国新能源汽车行业切实地经历了一轮“硬件军备竞赛”：电池越装越大、屏幕越放越多、激光雷达越堆越密。结果是BOM成本持续攀升，而价格战又把终端售价不断压低。毛利率因此被“上游原材料涨价和下游消费者压价”两头挤压。

这是“堆配置”式内卷的必然结局。每款车都是一个独立的硬件堆叠体，研发不可复用，成本不可递延，规模效应仅体现在单件采购成本上，系统性降本的空间极为有限。当行业价格战打到最惨烈的程度，几乎没有车企能从这个模式中获利。

吉利的破局思路是用AI重构成本结构。

要知道在传统汽车研发中，一款新车的平台开发、底盘调校、动力匹配、安全验证，每个环节都需要大量的物理测试和重复验证。研发费用是刚性支出——车型越多，平台越多，研发总投入就越高，单车分摊的研发成本也越难下降。

吉利的GEA Evo、浩瀚-S、SPA Evo、CMA Evo四大AI架构，将底盘、动力、电子电气、安全等整车底层能力全部模块化、数字化。在这个架构之上，不同品牌、不同车型的研发不再是“从零开始”，而是在统一的“整车大脑”基础上进行差异化配置。

简言之，极氪验证过的技术，银河可以直接调用；领克开发的功能，中国星可以共享迭代。

上半年数据验证了这一逻辑。研发费用率同比下降0.3个百分点至5.2%，研发总投入却同比增长8%至90.61亿元——投入更多了，但效率更高了，单车摊销更低了。行政费用率同比下降0.2个百分点至1.7%。尤其值得注意的是，在海外销量暴增158%的情况下，销售费用率与去年同期持平。

这就是AI驱动的“规模经济”与传统规模经济的本质区别。传统规模经济靠的是产量越大、单件固定成本越低；AI驱动的规模经济靠的是数据越多、算法越强、研发复用率越高、边际成本趋近于零。

因此，当竞争对手在“每卖一辆亏一辆”的泥潭里挣扎时，吉利用AI把成本结构从“硬件堆叠”变成了“软件复用”。毛利率17.9%，核心归母净利率5.6%，而行业均值只有1.5%。这个差距远不是靠采购谈判或生产精益能讲通的。

其次，在行业价格战最惨烈的2026年，业内关于车企“多品牌战略”的质疑普遍在被放大。但是如果将吉利的四大品牌放在AI框架下观察，会发现逻辑与“产能扩张”完全不同，而是一个统一的AI体系在不同价格带和细分市场的终端延伸。

极氪上半年交付178370辆，同比增长97%，品牌均价接近35万元，9X系列平均成交价超53万元——50万以上豪车市场每卖出3辆就有1辆是极氪9X。

以不到八分之一的销量贡献了约三分之一的收入，这是极氪对财务贡献的显性维度。但更深层的价值，在于极氪承担了全域AI技术的“旗舰验证”功能：WAM世界行为模型、千里浩瀚H9（两颗Thor芯片、1400TOPS算力）、AI数字底盘——这些最前沿的技术，必须有一个足够高端的品牌来率先跑通、跑稳，形成标杆效应。否则，技术只是实验室里的参数，而非市场上的认知。

极氪完成验证后，接力棒交给银河。银河上半年销量突破51万辆，跻身全球新能源前三。对银河而言，考验的不只是技术本身，更是成本控制能力。

星愿是最好的例证，累计销量破80万辆，行业最快；出口8.7万辆，占品牌出口超四成；海外毛利率显著高于国内，仅巴西市场售价就达16至18万元。AI赋能的成本优势在这里转化为了定价权和利润空间——国内走量摊薄成本，海外高定价贡献利润。

中国星上半年销量突破58万辆，连续9年蝉联中国品牌燃油乘用车销冠。这个成绩在燃油大盘持续萎缩的背景下尤为突出，也厘清了燃油车与AI在当前的新关系。

中国星全面落地的i-HEV智擎混动技术，正是AI算法对内燃机与电机协同效率的优化，实测油耗低至2.22L/100km证明了用新能源取代燃油并非唯一的技术通路，AI同样可以让燃油车在效率上逼近新能源。于是在燃油车仍能贡献稳定现金流和利润的当下，吉利i-HEV战略又成功用AI在燃油大盘萎缩的背景下守住了基盘。

领克上半年销量14.4万辆，海外销量同比增长216%，覆盖海外53个国家和地区。在行业内卷的背景下，领克选择了一条不参与价格战和配置堆砌的路，将“潮流、运动、个性”的细分市场做深做宽。

支撑这一选择的仍是AI。领克10 EM-P的超拟人智能体Eva通过声纹识别自动匹配个性化设置；领克07GT将Eva延伸为实体机器人，让AI从软件变成“看得见的陪伴”；领克Z20整合星睿AI大模型与DeepSeek大模型，实现口语化自然交互。

一系列的做法是领克用AI证明了，真正的“个性化”不需要靠高成本的硬件选配，而是可以凭借相对低成本的软件去定义。

极氪验证、银河放量、中国星守位、领克破局，四个品牌各自承担不同使命，却共享着同一个AI大脑。得益于这套统一的AI体系，让四个品牌的研发成本被分摊、技术能力被复用、市场定位被区隔，支撑起了吉利当前的盈利水平。

由此得见，“一个吉利”从组织口号变成财务现实，AI才是那个看不见的粘合剂。

再将视线再回到吉利的全球化上。上半年海外销量47.4万辆，同比增长158%，已超2025年全年出口总量；6-7月单月销量均破10万辆，创历史新高；年初64万的出口目标已被上调至保92万、冲100万。

这些数字的含金量，需要在“逆全球化”的背景下理解。2026年，中国汽车出海面临的环境远比前几年复杂：欧盟对中国插混车加征额外反补贴关税，东南亚多国收紧外资建厂政策，全球贸易壁垒在加高而非降低。绝大多数中国车企的出海策略因此受到直接冲击，要么利润被关税侵蚀，要么建厂进度被政策拖缓。

吉利海外销量的爆发，是“产业共生型”出海模式在起关键作用。

当前，吉利与沃尔沃、宝腾、雷诺、福特等共享产能，利用对方既有工厂进行本地化生产。既可以联动福特合资工厂和沃尔沃工厂规避欧盟加税，也可以借助宝腾模式预防马来西亚政策变动。这种低投入、高产出、低风险的轻资产模式，既规避了关税壁垒和投资壁垒，又不用承担重资产建厂的沉没成本风险。

而决定轻资产模式能够顺利推进的一方面因素，也包括了全域AI。毕竟本地化生产意味着车企要对不同的法规、不同的充电标准、不同的网络环境进行本地化适配。吉利依托于一个高度灵活的AI底层架构，同样能够以远低于传统工程开发的成本和时间完成这些适配。

甚至，这些数字背后又有着一个容易被忽视的问题：为什么吉利的智能化能力到了海外依然能打？这其实同样与全域AI有关。

要知道，国内大多数车企的智驾系统是在中国路况下训练出来的，熟悉中国的车道线、交通标识、驾驶习惯。一旦到了欧洲、东南亚、中东，面对完全不同的道路环境，系统表现往往断崖式下滑。这是纯数据驱动型AI的天然局限：数据在哪里，能力就在哪里。

吉利的WAM世界行为模型则采用了不同的技术路线。它学习的不是“中国特定场景的应对策略”，而是 “物理世界的一般规律”，譬如物体的运动轨迹、道路的几何逻辑、交通参与者的行为模式，这些规律在不同国家和地区具有通用性。

再配合上吉利星座64颗在轨卫星提供的全球环境感知数据，也就让吉利的AI系统在海外市场的适配速度相比纯数据驱动型车企有着先天优势。

如你所见，极氪登顶中国香港豪华品牌榜首、银河星舰7在克罗地亚上市首月夺魁、星愿在墨西哥和印尼同时登顶新能源销冠，这些海外战果的本质依旧要归因于吉利全域AI能力的全球化输出，而非单纯的渠道铺设或性价比优势。

接下来，千里浩瀚智驾系统将正式出海，成为首个在海外规模化应用的中国高阶辅助驾驶方案；i-HEV智擎混动技术将于2027年进入欧洲、亚太、英国、澳新等市场，在全球燃油车占比仍超六成的背景下，用AI算法实现对传统燃油车的效率碾压。

由此再来看这一份中期业绩，其实更像是资本市场抹平对吉利“认知差”的一个拐点。

虽然今年上半年，吉利已经获包括贝莱德、美国世纪投资管理等国际长线基金在内的46家机构增仓或建仓，以及得到花旗、汇丰研究、中金、瑞银、里昂、申万宏源、招银国际等数十家国内外投行给予 “增持”“买入”“跑赢大市”等评级，但这也只能看作是资本市场按照对车企的传统定价公式，遵循“销量×单车利润×行业平均PE”的框架，基于极氪的高端化、银河的规模化、海外的高增长这些可见的终端表现，给出了理应有的认可。

因为吉利的真实资产结构早就超出了这个公式的覆盖范围。

全域AI的四大基础设施：星睿智算中心2.0（23.5 EFLOPS算力，中国车企第一，可支撑700万辆车并发计算）、自研7nm芯片“龍鹰一号”（累计装车超百万片，行业唯一实现该规模的7nm车规级座舱芯片）、超850万辆L2级以上车辆积累的百亿公里行驶数据、64颗在轨卫星，在当前会计准则下，这些投入全部计入当期费用，而非资产。

这是一个根本性的错配。这些基础设施的会计属性是“费用”，商业属性却是“资产”。算力中心建成后，边际算力成本极低；芯片流片成功后，边际生产成本趋近于零；数据积累完成后，新增数据的训练价值边际递增；卫星组网完成后，全球覆盖成本不再增加。每一笔都在持续产生价值，但它们在资产负债表上几乎不留痕迹。

错配的后果同样具体。极氪在50万以上市场的技术壁垒，银河在主流价格带的成本优势，海外市场快速适配的能力……这些竞争力全部建立在AI基础设施之上，但基础设施的投入已在利润表中全额扣除，它们产出的竞争力却被市场总结为“经营能力”或“品牌溢价”。

市场为结果鼓掌，却不追问结果从何而来。

参照特斯拉，这家企业在2018年也经历过相同的阶段。Dojo超算中心被视为“烧钱”，FSD芯片的自研被视为“过度投资”。市场习惯用汽车股的逻辑定价，直到FSD开始产生实际效益，市场才意识到这些“费用”的真实属性是基础设施资产，估值框架才从汽车股切换为科技股，并出现了数量级的变化。

所以，当与吉利资本市场估值有关的答案指向AI基础设施，当超级Eva向“全时主动智能”进化，当千里浩瀚城市漫游功能推出，当AI正从“功能”变为“体验”，当消费者因智能化体验选择吉利成为一个显性趋势时，估值模型就不再依赖单一的销量利润公式。

届时，吉利全域AI从高端旗舰走向规模化普及，将迫使市场重新审视一个被低估的事实：这不是“给汽车加点配置”，而是“整个公司的底层竞争力被AI重写”。

所以，吉利2026年中期业绩的真正价值，不只在于证明了吉利“会赚钱”，更在于用一份完整的财务数据，证明了全域AI不是战略口号，而是已经产生实际效能的商业引擎。

2026年8月17日，吉利汽车（0175.HK）发布2026年中期业绩。当日吉利汽车股价盘中一度上涨6.23%，截至发稿时涨幅4.77%，领涨港股汽车股。

你看，当财务数据与战略叙事逐步交汇，资本市场对吉利“认知差”的修正就不再是一个逻辑推演，而是一个正在发生的现实。

8月17日，吉利汽车控股有限公司发布管理层调整公告，为优化公司治理、完善职业经理人授权经营机制，搭建干部梯队，保障企业长期稳健发展，李书福自2026年8月18日起辞任吉利汽车控股有限公司董事会主席及执行董事职务。

同时，为表彰李书福多年来对公司发展做出的卓越贡献，他将获任为公司终身荣誉主席。作为公司主要及控股股东，李书福仍将继续全力支持公司长远发展，继续担任浙江吉利控股集团董事长，负责整个吉利控股集团层面战略把控。

内地有限公司一般叫董事长，香港上市公司习惯叫董事会主席，二者职能定位大体相当，只是两地公司制度下的称谓差异。

李书福卸任吉利汽车控股有限公司董事会主席，但将继续担任浙江吉利控股集团董事长。这里要分清两家主体：浙江吉利控股集团是吉利汽车控股有限公司的控股母公司。简单理解：吉利汽车控股有限公司是港股上市的汽车业务平台；浙江吉利控股集团是整个吉利体系的母公司，掌控包括吉利汽车在内的全部集团资产。卸任之后，李书福不再主持上市公司吉利汽车的董事会，但依旧是整个吉利大集团的董事长、实际控制人，同时出任吉利汽车终身荣誉主席，继续支持上市公司发展。

李书福1963年生于浙江台州，是吉利的奠基人，也是中国民营汽车产业的开拓者。早年从几百元起家，以一台照相机开启创业之路，先后涉足照相、冰箱配件、装潢材料、摩托车等多个行业，在实业赛道积累经验与资本。1994年，李书福创办摩托车企业，在摩托车领域实现规模化发展。1997年，力排行业质疑决心投身轿车制造。2001年，吉利拿到轿车生产“准生证”，成为国内第一家获得轿车生产资质的民营企业，打破国有资本对轿车行业的垄断格局。2005年，李书福推动吉利汽车在香港联交所上市，打开资本国际化通道。2010年，主导18亿美元收购沃尔沃汽车100%股权，成为中国汽车企业海外并购标志性事件，带动吉利技术体系全面升级。后续，其还主导收购宝腾、路特斯，入股戴姆勒，布局极氪、领克等品牌，搭建全球化汽车产业版图，同时推动吉利从传统燃油车向新能源、智能化全面转型。

根据吉利汽车公告，安聪慧将接任吉利汽车控股董事会主席，强化集团与上市公司协同，推进“一个吉利”战略落地。淦家阅出任行政总裁主持日常经营，全面主持上市公司日常经营，落地长期战略目标。桂生悦辞任行政总裁，转任董事会副主席，保留执行董事。李东辉辞任董事会副主席，继续担任执行董事。

据了解，这次人事调整并非突发，而是吉利长期推进“一个吉利”战略、梯队建设、完善现代公司治理的延续。过去一段时间，吉利持续理顺集团与上市公司的权责边界，完成极氪私有化并入上市平台，整合内部业务主体。在行业竞争加剧、智能化全球化成为主线的当下，将上市公司经营管理权交给内部成长起来的职业经理人团队，实现所有权与经营权进一步分离，是面向中长期发展做出的制度安排。

同日，吉利汽车公布上半年财报。财报显示，2026年上半年吉利汽车营业收入为1736亿元，同比增长15%，创历史新高，连续六年保持稳健增长；核心归母净利润96.84亿元，同比增长46%，增速超过营收增长；其它数据方面，核心归母净利率5.6%，毛利率提升至17.9%。截至2026年6月末，吉利汽车资金储备695.6亿元。

对于接下来的发展，新管理团队要承接的挑战同样清晰：持续巩固国内市场份额，进一步放大海外出口优势；推进全域 AI 智能化转型，强化极氪、领克等高端品牌竞争力；持续优化产品结构，维持盈利水平；同时处理行业激烈竞争带来的不确定性。李书福虽不再担任上市公司董事会主席，但作为控股股东和终身荣誉主席，保留集团董事长身份，继续把握顶层方向，保证企业战略与企业文化的延续性，新管理层则负责把战略落地执行，形成“掌舵与执行”的分工模式。

创始人退居幕后，职业经理人走向台前，这是中国民营车企走向现代企业制度的标志性一步。李书福表示，安聪慧是吉利体系内培养出来的优秀职业人才，我对安聪慧出任吉利汽车控股有限公司董事会主席后吉利汽车控股的业绩表现充满信心。我相信，新一届董事会及管理层一定会传承与发扬吉利优秀企业文化，完善吉利企业制度，确保企业在ESG方面的优异表现。

未来，市场将检验这套全新治理架构能否带领吉利在智能化、全球化赛道继续跑出高质量增长。

8 月剛啟幕，吉利連出兩手。先是 7 月銷量快報 250161 輛，連續 5 個月同環比雙增，新能源佔比 64%。緊接著，8 月 2 日，吉利汽車集團銷售總公司掛牌。實話實說，喺銷量高位時動組織，比銷量低迷時刮骨療毒更難。吉利呢步「收拳再打」，透著一種難得的從容，亦將多品牌管理的行業頑疾擺上了檯面。

25 萬輛 + 嘅成色：拒絕偏科嘅均衡增長

極氪交付 35837 輛，同增 111%。9X 站穩 50 萬以上區間，7X 交付破萬。呢證明極氪喺高端市場嘅立足，並非曇花一現。銀河更係扛住咗主流市場嘅炮火，星願單款 55105 輛，累計破 80 萬。A7 EM 嗰 2608 公里嘅吉尼斯紀錄，將續航焦慮由根源上給否定咗。領克 07GT 上市 27 分鐘大定破萬，轉身就要改拉力賽車落場，呢種一半居家一半賽道嘅反差，恰恰係領克喺紅海搵到嘅稀缺性。

更唔提海外。出口 106663 輛，連續兩月破 10 萬，新能源佔比衝到 59%。星願喺泰國、巴西，極氪 7X 喺澳洲、馬來西亞紛紛登頂。呢顯示吉利不再單純依賴國內內捲，而喺全球市場建構起多層次嘅品牌梯隊。呢種內外雙修嘅格局，比單純嘅銷量數字更有含金量。

銷售總公司：從諸侯割據到軍團作戰”

今次成立銷售總公司，絕非簡單嘅部門合併，而係對《台州宣言》中一個吉利戰略嘅閉環。林傑掛帥，兼管極氪；範峻毅任常務副總，一手抓領克，一手分管銀河，既保住咗極氪嘅獨立性同高端調性，又令領克同銀河呢兩個調性相近、價格帶略有重疊嘅品牌，能喺中後台實現協同。王博管中國星，關久旸任銀河常務副總。

喺而家整車利潤率跌至 1.5% 嘅微利時代，多品牌嘅敵人往往係自己。同城同街，銀河與領克互搶客戶，渠道重複建設吞噬利潤，呢係好多車企嘅通病。吉利此番收拳，本質上係將前線品牌作為特種部隊保持靈活性，而將渠道、數據、預算等中後台資源作為後勤軍團統一管理。呢種「前台分兵、中後台合一」嘅模式，能有效解決內耗，提升邊際效益。

張觀評述：吉利嘅「熵減」實驗

喺我睇嚟，吉利呢一步，係對汽車行業內捲嘅一次「熵減」實驗。以往大家講多品牌，講嘅係差異化；而家講多品牌，必須講效率。參考此前極氪同領克整合嘅經驗，銷售費用率降至 5.9%，呢就係實打實嘅利潤。隨著銷售總公司嘅運作，吉利喺海外嘅渠道复用率將大幅提升，一套網點賣多品牌車款，能極大攤薄出海成本。

當然，組織變革必然伴隨陣痛。六個原本獨立嘅銷售體系，要喺一張桌上分預算、定策略，磨合期喺所難免。但吉利揀喺贏嘅時候動刀，而非被動救火，呢份戰略定力值得讚賞。

2026 年 7 月 23 日，西班牙瓦倫西亞。這一天，吉利汽車與福特汽車——兩家相隔 16 年再度握手嘅“老朋友”，在一座擁有近 50 年歷史嘅工廠裏，簽下一份意味深長嘅協議。

吉利汽車宣佈以 2.21 億歐元收購福特西班牙瓦倫西亞工廠 34% 嘅股權，雙方成立合資公司，共享呢座年產能約 50 萬輛嘅歐洲最大汽車工廠之一。吉利將喺度投產兩款新能源車型，首款車 2028 年落線；福特則繼續生產 Kuga 等三款多能源車型。

這不僅係兩家車企嘅產能共享，更係吉利全球化戰略嘅一次關鍵落子——從“走出去”到“融進去”，從整車出口到本地化製造，吉利正在全球汽車產業嘅變局中，探索一條屬於自己嘅道路。

16 年前嘅“信任票”

要理解這次合作嘅淵源，得先把時間撥回 2010 年 3 月 28 日。

那一天，吉利控股集團以 18 億美元從福特手中全資收購咗沃爾沃轎車公司。彼時，吉利係名不見經傳嘅中國民營車企，沃爾沃係知名嘅豪華品牌，呢筆“蛇吞象”嘅交易震驚咗全球汽車業。

但真正令呢段故事延續至今嘅，唔係交易本身，而係交易之後發生嘅事。

吉利接手沃爾沃後，沒有急於整合，而係選擇“放虎歸山”——保留沃爾沃瑞典總部同比利時工廠，尊重佢獨立發展體系，兌現咗收購時對品牌、員工同工會嘅所有承諾。福特作為昔日嘅母公司，全程見證咗吉利點樣用務實行動保護並復興咗一個經典品牌。

呢份“說到做到”嘅商業誠信，為吉利贏得咗福特嘅尊重與信任。16 年後，當福特喺歐洲面臨產能效率與市場嘅難題——瓦倫西亞工廠年產能 50 萬輛，2025 年實際生產量不足 10 萬輛，佢選擇再次向吉利伸出橄欖枝，透過產能共享，為歐洲市場打造吉利及福特品牌嘅新能源汽車產品，提高產能利用率嘅同時共同拓展區域市場。這背後，係跨越時間週期嘅信任積澱。

正如吉利控股集團主席李書福多次喺內部所言：商業嘅樂趣在於既交朋友又做交易，令每一次合作都實現共贏，留下愉快嘅回憶。呢種理念，喺這次合作中得到咗具象化體現。

“輕資產”出海：唔建工廠，建“朋友圈”

與多數中國車企出海選擇“自建工廠”唔同，吉利行咗一條差異化嘅路。

今年 4 月，吉利控股集團明確咗海外擴張新策略：不再新建生產工廠，轉而透過合作、整合及盤活既有產能推進業務佈局。對吉利而言，在地緣政治緊張同全球化格局變化嘅背景下，優先利用合作夥伴嘅現有工廠係更務實嘅選擇。

呢套“輕資產”邏輯喺吉利此前嘅全球化佈局中已經反覆驗證：

沃爾沃嘅歐洲工廠，為吉利提供咗進入高端市場嘅製造支點；

寶騰嘅東南亞網絡，令吉利喺馬來西亞丹戎馬林打造咗汽車高科技谷；

雷諾嘅巴西工廠同渠道，支撐咗雙方喺拉美市場嘅新能源合作；

與雷諾成立嘅全球動力總成公司浩思動力（HORSE Powertrain），則實現咗面向全球市場技術層面嘅深度協同。

呢啲現成嘅資源，吉利同合作夥伴共同使用，呢套吉利式嘅本土化打法喺提升出海同市場拓展效率的同時，亦降低咗區域壁壘風險。萬聯證券投資顧問屈放評價：“呢屬輕資產、高效率嘅‘出海’佈局模式，相較自建工廠投入更低、落地週期更短，仲可靈活調整產能擴張節奏。”

西班牙合資公司正係呢一模式嘅歐洲首秀。吉利僅用 2.21 億歐元就拿咗下 34% 嘅股權同穩定嘅代工產能，快速獲得咗一座適應歐盟標準嘅生產基地，依靠福特積澱多年嘅歐洲供應鏈同本地營運經驗，大幅降低咗海外佈局嘅成本同風險。

從“產品出口”到“體系出海”

2026 年上半年，吉利汽車海外銷量達到 47.4 萬輛，同比增長 158%，已超過 2025 年全年出口總量。其中新能源出口 27.7 萬輛，同比激增 585%，佔比達 58%。

呢啲數字背後，係吉利過去十幾年喺全球織就咗一張網——收購沃爾沃、入股寶騰、控股蓮花、同雷諾喺韓國同巴西合作建廠。如今，呢張網又添咗一個關鍵節點：西班牙。

吉利汽車集團 CEO 淦家閱曾強調，吉利秉持“全球協同”同“區域深耕”嘅策略推進國際化發展。吉利已構建起由“五大造型中心、五大研發中心、五大試驗區域、五大能源技術形式、五大 AI 智能生態圈”組成嘅全球化戰略體系。

2026 年 1 月，吉利控股發布“一個吉利，全面領先”2030 戰略目標：到 2030 年實現全球總銷量突破 650 萬輛、營收超 1 萬億元、躋身全球車企銷量前五。新戰略嘅核心係整合——喺研發、製造、供應鏈同全球市場層面實現統一調度，減少內部重複投入，以規模化協同提升效率。

喺海外市场佈局上，吉利聚焦歐洲、東歐、東盟、拉美非、中東亞太嘅"3+2"五大市場。計劃 2026 年底海外網點增至 2200 家。基於上半年嘅強勁表現，吉利已將全年出口目標上調至 90 萬輛。

點解係歐洲？點解係而家？

歐洲係全球汽車產業嘅高地，亦係吉利全球戰略嘅關鍵市場。但歐洲市場嘅門檻正在提高。

而家歐盟針對中國進口電動車設定咗高額附加關稅，直接出口會大幅壓縮價格競爭力。吉利選擇喺西班牙本地化生產，本質上係用“本地化製造”避開關稅壁壘。花旗研報指出，本地化生產基地有助公司規避歐盟對中國電動車可能徵收嘅進口關稅，並大幅提升價格競爭力。

呢種策略，三十年前外資車企進入中國時都用過嘅——1990 年代，大衆、通用等國際巨頭為咗進入中國市場，紛紛同中國車企成立合資公司，透過本地化生產避開高額進口關稅。當時嘅邏輯係“用技術換市場”。而家角色正喺反轉——喺依法合規前提之下，中國車企帶住技術同產品，去歐洲“用產能換市場”。

福特歐洲區總裁吉姆·鮑姆比克喺簽約現場嘅一段說話頗含深意。佢評價吉利係“全球增長最快嘅汽車力量之一”，擁有世界級嘅電動化能力、速度同龐大嘅全球規模；而福特則有超過一個世紀嘅工程智慧、與歐洲用戶牢不可破嘅紐帶，同最優秀嘅員工隊伍。佢相信兩方結合，將形成無與倫比嘅競爭優勢。呢番表態，既係對吉利嘅認可，亦反映咗福特對這次合作嘅現實考量。

從“走出去”到“融進去”

吉利汽車集團副總裁南聖良將此次合作定義為“全球化發展嘅里程碑事件”。佢表示，這將進一步穩固吉利喺歐洲嘅本土化佈局，令吉利以安全低碳嘅產品同領先嘅新能源技術，真正立足歐洲、深耕歐洲。

從 2006 年法蘭克福車展上歐洲媒體用“中國人嚟咗，但佢哋嘅車能開嗎”作為標題，到 2026 年與福特喺歐洲腹地共享工廠——20 年間，吉利走過咗從被質疑到被認可嘅完整週期。

這背後係吉利全球化戰略嘅一次深層進化：從簡單嘅產品出口，到“走出去”建立海外銷售網絡；從早期資本併購學習先進嘅品牌同技術，到“融進去”透過本地化製造深度融入區域市場。吉利正在探索嘅唔係簡單嘅產品輸出，而係一套“以全球資源服務區域市場，以本土能力贏得全球競爭”嘅新範式。

寫到最後

西班牙瓦倫西亞嘅呢座工廠，曾經係福特喺歐洲嘅重要資產，而家正成為吉利全球化新棋局上嘅一枚關鍵棋子。從收購沃爾沃嘅“蛇吞象”到區域化拓展嘅“輕資產”——吉利用 16 年時間，書寫咗一部中國車企全球化嘅進階史。而呢部歷史，仲喺繼續書寫。

撰文｜韓子涵 編輯｜青竹

一位首相，加埋三位內閣部長，為一家中國車企嘅投資站台。喺歐盟對中國電動車層層加碼嘅當下，本身就傳遞住一種信號。

7 月 23 日，西班牙瓦倫西亞工廠，喺首相佩德羅·桑切斯見證下，吉利汽車同福特簽署合資協議，將會透過產能共享，為歐洲市場打造吉利及福特品牌嘅新能源車。

唔係買工廠，而係合資；唔係打敗人哋，而係合作共贏。

無論係引進嚟，定係走出去，吉利嘅國際化，始終落實董事會主席李書福嗰句說話：「商業係美好嘅，既做生意又搵朋友」。

時間撥返 16 年前。2010 年 3 月 28 日，吉利控股集團同福特汽車集團簽訂富豪汽車公司最終 100% 股權收購協議。吉利成為中國汽車行業第一家跨國公司。福特見證並支持咗呢個具有全球汽車產業影響力嘅合作案例，結咗同吉利嘅商業友誼。

16 年後嘅今日，吉利同福特再度握手。對於當下井噴般嘅中國汽車出海，好具啓示性。

2026 年，中國汽車出海正經歷緊要嘅量變到質變嘅躍升。

上半年，我哋國家汽車出口量達到 509.6 萬輛，按年增長 65.3%。6 月單月出口首次突破百萬輛大關。國內每下線 10 架車，就有近 4 架駛向海外碼頭。

諮詢公司艾睿鉑預測，中國汽車全年出口量有望達到 1000 萬輛，將成為全球首個突破呢個數字嘅國家。

數字背後，更深入嘅變化正喺發生。

6 月，中國主要品牌喺歐洲嘅市場佔有率為 13%，連續兩個月超越日系品牌。當我哋佔據歐盟市場嘅更多份額，就唔係淨係賣車咁簡單，必須同當地嘅產業生態、法律法規同社會福祉和諧共贏。

吉利汽車同福特成立西班牙合資公司，恰好站喺呢個質變嘅節點上。亦係李書福從「走出去」到「融進去」嘅又一實踐。

  

一位首相嘅站台，同跨越 16 年嘅兩次握手

 

7 月 23 日，簽約儀式當日。西班牙首相佩德羅·桑切斯出現喺瓦倫西亞阿爾穆薩費斯工廠，身邊跟住勞工同經濟部、工業同旅遊部同科學部嘅三位部長，同瓦倫西亞自治區主席。

阿爾穆薩費斯工廠始建於 1976 年，曾經係福特喺美國以外最大嘅生產基地，迄今累計生產超過 1100 萬輛汽車。近 50 年來，呢間工廠係西班牙瓦倫西亞地區數萬家庭嘅生計所繫。

但工業時代從來唔會因情懷而停低腳步。由 2024 年起，隨著歐盟產業同電動化嘅推進，福特逐步停產蒙迪歐、S-MAX、Galaxy 等多款燃油車型，偌大嘅工廠僅剩一條產線生產 Kuga。

去年全年，呢間年產能 50 萬輛嘅工廠，實際只生產咗唔夠 10 萬輛汽車，利用率唔足四分之一。曾經養活數千個西班牙家庭嘅工廠，正面對命運嘅十字路口。

吉利嘅到嚟，可謂恰逢其時。透過產能共享，唔單止畀當地帶來工作崗位、產能、稅收，亦都讓福特能夠以更高效嘅方式盤活剩餘資產，繼續產生價值。

根據規劃，合資公司將於 2027 年上半年正式投入運營。

喺新工廠入面，吉利將投產兩款新能源車型，福特亦會生產三款多能源車型，包括繼續生產 Kuga，並於 2028 年投產 Bronco 家族全新硬派緊湊型 SUV。

五款車型將共享產能、協同排產，雙方喺公告中表示，合資公司將「推動更多車型選擇同價值嘅提升」，並透過「整合產量降低單車成本」。對於當地經濟而言，就業崗位得以保住，一個地區嘅工業命脈被重新激活，可謂一舉多贏。

當下，西班牙正成為中國車企登陸歐洲嘅戰略支點。勞動力成本約為德國嘅三分之一，能源成本低於德國同法國，擁有世界级港口集群，巴塞羅那更加係中國汽車入歐嘅核心門戶。

2026 年第一季度，中國品牌喺西班牙售出約 3.87 萬輛，按年增長 67%。

吉利汽車集團 CEO 淦家閱講過一段說話：車企出海會面對好多問題，喺海外睇嚟，中國品牌係去「佔領」人哋嘅市場，所以中國汽車品牌「走出去」，實際係要「走進去」。走咗入當地市場。喺當地合資建廠，調動屬地資源，係一種多贏路線。

對於吉利嚟講，雖然看似食咗一啲小虧，唔能夠獨享利潤。但其實規避咗好多隱形嘅成本同效率摩擦。

歐盟一直係高門檻市場，合規成本好高，環保要求好高，審批流程冗長，當地選民嘅意見同政治派系影響，會令商業行為變得複雜化。具體案例可以參考特斯拉德國工廠歷劫連續劇一般嘅波折。

其實，而家已經有國內車企食咗同樣嘅虧。單打獨鬥，一味強調野心同銷量目標，反而招致好多敵意同阻礙，甚至成為當地政黨政治博弈嘅籌碼。

但吉利走嘅另一條路，令海外市場保住就業，讓老牌車企盤活資產，讓中國品牌扎根當地，令技術流動成為建設性嘅力量，透過「合作共贏、美美與共」令自己成為被歡迎嘅夥伴。

 

尋找戰略縱深，重協同

 

花旗測算，若吉利獲得喺瓦倫西亞工廠 15 萬輛年產能配額，成本僅相當於新建綠地工廠嘅 10%-20%。

成本優勢之外更關鍵嘅價值喺時間。從簽約到投產，合資模式只需 18 個月，而自建工廠通常需要三到五年。喺瞬息萬變嘅歐洲電動車市場，18 個月嘅時間差足以決定一個品牌能否卡住身位。

呢套打法，吉利已喺全球多個市場跑通。

喺馬來西亞，吉利 2017 年收購寶騰 49.9% 股份並全面主導經營。令寶騰從虧損泥潭中走出嚟，實現品牌復興。

2026 年 1 月，寶騰位於丹戎馬林汽車高科技谷嘅專屬電動車工廠正式投產，首款純電車型 eMas7 開啟 CKD 本地化組裝。eMas7 基於吉利銀河 E5 平台打造，連續多月蟬聯馬來西亞 EV 銷量冠軍。

直到而家，由馬來西亞政界到民間，仍都把寶騰視為「自己嘅品牌」。吉利做嘅唔係取代，係令佢變得更好。

喺韓國，吉利同雷諾合作推出智能混動車型。喺巴西，吉利收購雷諾巴西公司 26.4% 股份，共享工廠產能同市場網絡。

喺歐洲，由富豪汽車全面負責凌克喺歐洲區域嘅商業及品牌運營，協助凌克品牌喺歐洲嘅區域化拓展。

正係吉利全球化佈局嘅獨特邏輯——並非孤軍深入，而係編織一張生態協同網絡。每一處合作節點，既係切入本地市場嘅戰略支點，亦係合作伙伴長期信任嘅實證。令全球化成為多方共贏、持續深化嘅價值網絡。

所以，儘管「從產品出海到體系出海」已經成為行業共識，但究係咩體系？把自己體系硬搬過去，定係從零開始自建體系，定係融入當地體系？呢啲操作層面嘅細節，反映咗一家公司嘅商業價值觀同發展觀。

吉利西班牙合資公司同背後呢套邏輯，為中國汽車產業提供咗一個好好嘅樣本同思路，亦反映為實實在在嘅增長數據。

2026 年上半年，吉利汽車海外銷量 47.4 萬輛，按年增長 158%，已超過 2025 年全年出口總量。基於上半年嘅表現，吉利已將全年出口上調至 90 萬輛。

  

結語：從「學生」到「夥伴」，中國車企嘅蛻變同擔當

 

2010 年初，吉利同福特喺瑞典哥德堡簽署協議，以 18 億美金收購全球知名嘅瑞典豪華品牌富豪，媒體用「蛇吞象」形容呢筆交易。

吉利用行動兌現咗所有承諾，冇干擾富豪嘅獨立運營，保護並尊重佢既有發展體系，令富豪喺此後十數年間實現咗品牌復興。

更加重要嘅係，吉利亦從富豪身上學到咗體系化嘅研發能力、安全至上嘅製造標準同質量控制。呢筆交易令吉利完成咗一次「深造」，為日後喺全球舞臺上嘅活躍表現奠定能力基礎。

傳統車企手入面握住現成嘅產能、渠道同銷售團隊，中國車企手入面握住增長最快嘅新能源體系優勢同成本效率，雙方喺呢個階段，搵到咗彼此都需要嘅嘢。

正如福特歐洲區總裁吉姆·鮑姆比克所講：「吉利世界級嘅電動化能力、速度同龐大嘅全球規模，同福特結合，就係無與倫比嘅競爭優勢。」

由 2010 年謙卑嘅「學生」，到 2026 年平等嘅「夥伴」，吉利用務實換取信任，用能力贏得尊重，用最佳嘅方式融入全球產業發展。

吉利嘅全球化從來唔係簡單嘅資本遊戲，而係喺依法合規嘅前提下不斷探索開放共贏嘅全球產業合作模式，係對品牌、技術嘅尊重，對協同體系嘅佈局同深構。

由富豪到寶騰、蓮花，再到賓士、雷諾，同福特，吉利打造嘅全球體系化協同，唔單止激活咗吉利全球化發展新動能，仲形成咗助力品牌出海嘅堅實保障。呢亦印證咗李書福所講嘅，「商業係最平等而美好嘅人類文明表現形式。」

16 年前，吉利從福特手入買走咗富豪。

當時好多人的第一反應唔係佩服，而係擔心：一間中國民間車廠，突然接手一家歐洲豪華品牌，這到底係海外併購，定係搵錢買咗個祖宗返嚟供住？

16 年後，故事故事又兜返咗去福特。唔過呢一次，坐喺談判桌兩邊的人，位置已經有啲唔一樣啦。

7 月 23 號，福特同吉利宣佈，將圍繞西班牙瓦倫西亞工廠成立一間面向歐洲市場嘅合營公司。福特持股約 66%，吉利持股約 34%，雙方將喺度生產福特同吉利品牌嘅多能源車款。按照規劃，兩款吉利新能源 SUV 將喺 2028 年落廠，雙方仲會聯合開發一款同時提供純電、插電混合同增程版本嘅新车。

所以嚴格嚟講，吉利並冇將福特工廠連人帶地打包買走。

但一件事最值得睇嘅，本來就唔係股權表格上邊邊多咗幾個百分點，而係邊個更需要邊個。

瓦倫西亞工廠年產能大約 50 萬輛，曾經係福特喺歐洲最重要嘅製造基地之一，生產過嘉年華、蒙迪歐、Galaxy 等一大串歐洲消費者耳熟能詳嘅車款。可而家，工廠主要靠 Kuga 維持生產，產能利用率只得大約三成，產量相比 2019 年已經跌咗超過七成。

一座可造 50 萬輛車嘅工廠，而家大部分時間都在等落單。機器仲在，工人仲在，供應鏈也在，得車唔夠賣。

就好似一間曾經排隊兩小時先食到嘅老酒樓，廚房、桌椅、服務員一個都冇少，最後發現大廳淨係坐咗三桌客。

呢個時候，吉利推門進來啦。唔係嚟食飯，而係帶住菜單、廚師同埋一班新顧客，問福特一句：你間廚房閒住都係閒住，不如我哋一齊搞？

呢條新聞真正好玩嘅地方就係呢度。以前中國車廠去歐洲，通常都係去學習。學歐洲人點樣搞設計，學德國人點樣調底盤，學百年車廠點樣管供應鏈。真係學唔到，就直接挖返幾個設計師、底盤工程師同埋銷售高層返來。

嗰時嘅中國汽車，好似一個突然賺錢嘅學生，成個世界搵名師。歐洲車廠坐喺講台上，一邊收學費，一邊仲帶少少居高臨下。

2010 年吉利收購富豪，就係呢個時代背景下最有代表性嘅一筆交易。福特當年點解賣富豪？因為金融危機之後缺錢，需要收縮戰線。吉利點解買？因為需要品牌、技術同埋成熟嘅全球體系。

嗰係一場標準嘅中國資本換歐洲技術。

但而家嘅瓦倫西亞合作，邏輯已經反轉過嚟。福特需要吉利帶嚟嘅，唔止係錢，而係新能源產品、車款平台、開發速度，同埋可以令工廠重新填满嘅訂單。

換句話講，16 年前吉利從福特手入買走咗一間歐洲豪華品牌；16 年後，福特開始邀請吉利返嚟，幫助自己解決歐洲工廠究竟該造乜車。

呢唔係簡單嘅「風水輪流轉」，而係汽車工業權力關係一次重新排列。因為對於一家汽車公司嚟講，真正危險嘅從來唔係少賣一款車，而係逐漸失去定義下一款車嘅能力。

工廠閒置，只係表象。表象背後，係福特喺歐洲新能源轉型中嘅尷尬。

過去幾年，福特喺歐洲做咗唔少嘢。佢同福斯合作，基於福斯 MEB 平台推出 Explorer EV 同 Capri EV；又同雷諾合作，希望共同開發更便宜嘅細型電動車；而家再請吉利入瓦倫西亞。

合作當然冇錯。汽車工業本來就係一個高度協作嘅行業，冇邊間車廠可以從芯片到輪胎全部自己造。

但當一家百年車廠嘅新產品越嚟越依賴人哋提供平台、技術或者產能方案，事情就唔止係「開放合作」咁輕鬆啦。佢哋話福特而家正係用合作伙伴，補返喺歐洲新能源產品上嘅速度同成本短板。

過去嘅福特，係人哋嚟借平台、借工廠、借品牌。而家嘅福特，開始四處搵拍檔。福斯負責一部分純電平台，雷諾幫手解決細型電動車，而家吉利帶住新能源 SUV 同新平台進入西班牙工廠。

唔知嘅，仲以為福特喺汽車行業拉咗個群，群名就叫「歐洲業務自救互助會」。

而吉利揀選呢個時候進入瓦倫西亞，都絕對唔係去歐洲做慈善。

中國車廠出海，最簡單嘅階段，係把車由國內裝上船，運到歐洲賣。但隨著關稅、本地製造規則同政治審查越嚟越多，單純出口正變成一門成本更高、確定性更低嘅生意。

歐盟而家仲對中國生產嘅純電動車實施反補貼措施，同時亦喺度討論更明確嘅「歐洲製造」要求。

所以而家中國車廠想嘅，已經唔係「點樣把車賣到歐洲」，而係「點樣令自己變做歐洲本地產業嘅一部分」。比亞迪前腳挖走匈牙利前外長嘅目的係咁，吉利今日同福特合作西班牙瓦倫西亞工廠都係一樣。

畢竟自己從零建廠，好似重新註冊一個新帳戶。但進入福特已經營運多年嘅工廠，就好似接手一個實名認證、有信用記錄，仲有當地政府同工友好關係嘅老號。

真正值錢嘅亦唔係廠房入面嗰幾部沖壓機，而係背後嘅工人、供應商、認證經驗，同同當地政府同社區形成嘅利益關係。

過去歐洲最擔心嘅係，中國汽車會唔會搶走歐洲人嘅飯碗。而家卻出現咗一個有點尷尬嘅畫面，中國車廠要係唔嚟，一啲歐洲工人嘅飯碗反而更难保住。

歐洲一邊同中國電動車加關稅，擔心中國品牌衝擊本土產業；一邊又歡迎中國車款進入本地工廠，因為工廠需要訂單，地方需要稅收，工人需要上班。

嘴上話係「防止產業空心化」，身體卻好誠實問咗一句，你哋嗰兩款 SUV，幾時可以先上生產線？

不過，睇到呢度都唔好急住開香檳。

中國車廠走進歐洲工廠，並唔等於從此拿到咗永久樓契。正相反，中國企業最近一年多喺海外遇到嘅麻煩，已經多到快可以單獨拍一部國際商戰連續劇。

英國政府強行將中國敬業集團旗下嘅英國鋼鐵國有化；荷蘭政府對聞泰科技旗下安世半導體實施罕見經營干預；巴拿馬最高法院裁定和記黃埔旗下公司營運兩座運河港口嘅合同無效；澳大利亞政府明確推動達爾文港回歸本國控制，持有 99 年租約嘅藍橋集團已經啟動法律行動。

資源國嗰邊都冇閒住。尼日爾驅逐三名中國石油企業高層，想賴賬；印尼喺依賴中國資本同技術成為全球鎳產業中心之後，又開始收緊礦石配額、提高稅費、調整定價方式，希望將更多利潤同資源控制權留喺自己手入面。

最難頂嘅係印度，計劃長期對中國企業保持嚴格審查，比亞迪最近就因進口零部件關稅問題遭到調查。印度政府仲幫比亞迪開咗張 6.5 億嘅徵稅單。

呢啲事情放埋一齊睇，確實容易令人有一種風雨欲來嘅感覺。

好似中國企業剛準備大規模走出去，世界各地就開始關門、換鎖，然後同你講，唔好意思，最近「國家安全」四個字有點忙，港口歸佢管，芯片歸佢管，鋼鐵歸佢管，礦都歸佢管。

但這恰恰亦係中國企業真正開始全球化嘅證明。

以前中國公司在海外存在感冇咁強，當然都冇咁多摩擦。你只係賣啲商品，人哋把你當供應商；當你開始買工廠、拿港口、控資源、建供應鏈，甚至影響一個國家嘅就業同產業安全，人哋睇你嘅眼神自然變咗。

一個從來唔出海嘅人，確實唔會喺海上遇到風浪。但這唔能說明岸上更安全，只能說明佢永遠到唔到對岸。

所以問題從來唔係中國企業仲要不要出海，而係出海嘅方式必須升級。

以前中國企業最擅長計生产成本，一塊電池幾多錢，一輛車幾時落廠，效率仲可以提高幾個百分點。

以後仲要學識計政治成本，政府會唔會換屆，產業政策會唔會轉向，「國家安全」嘅邊界會唔會突然擴大，合同出現爭議之後，當地法律同仲裁機制到底靠唔靠得住。

由呢個角度再睇吉利同福特嘅合營，反而更有意思啦。

福特持股 66%、吉利持股 34%，表面上睇吉利冇控制權，唔夠「揚眉吐氣」。但這可能恰恰係一種勇氣同智慧並存嘅設計。

吉利冇獨自買落一座歐洲工廠，再喺門口掛塊牌宣布插旗成功，而係把福特留喺船上，把西班牙工人留喺生產線上，把當地供應商、政府稅收同就業都綁進項目入面。

以後真有人想掀枱，先被砸到腳嘅唔止係吉利，仲有福特、當地工會、零部件企業，同埋依賴呢間工廠食飯嘅家庭。

這先係成熟嘅全球化。唔係走到一個國家，宣布呢度以後歸我；而係令越嚟越多本地人發現，呢個項目要係冇咗，佢哋都會肉痛。

所以最近呢啲海外摩擦，當然值得警惕，但唔值因此得出「中國企業唔該出海」嘅結論。

接觸面越大，摩擦點自然越多。中國企業走出去嘅資產越重、進入嘅行業越關鍵，遇到嘅阻力就越唔會只係商業競爭，而會變做法律、政治、輿論同國家安全嘅混合題。

呢樣好麻煩，但都係必經之路。

16 年前，吉利從福特手入買走咗富豪，買入嘅係一張進入全球汽車工業嘅門票。

16 年後，吉利走進福特嘅歐洲工廠，帶去嘅已經唔止係錢，而係產品、技術、效率同訂單。

以前中國汽車出海，賣嘅係車。接下來真正要輸出嘅，係一套造車方式，同喺陌生規則入面生存嘅能力。

歐洲汽車最擔心嘅事，確實發生咗。中國車廠唔只係把車開進咗歐洲市場，仲開始把自己嵌進歐洲汽車工業嘅生產線。

但對中國企業嚟講，真正嘅考驗先至開始。

賣車只係第一步。真正嘅全球化，係一邊向外走，一邊挨打，一邊學識點樣唔白挨打。

新能源汽車競賽嘅上半場，比拼爆款車款打造能力；下半場，競爭焦點轉向核心零部件嘅標準定義權。

當好多車廠仲喺衡量零部件自研定唔，吉利已經完成從電池到電驅、混動至純電嘅三電全鏈路自主佈局。

此前不久，吉利銀河舉辦「星驅時代」發布會，正式對外推出雷霆 16 合 1 智能電驅。同日，承載這款電驅產品嘅星驅科技首次公開亮相，呢家預計年內營收突破 200 億元嘅企業，正係吉利佈局電驅賽道嘅關鍵落子。

與此同時，吉利喺電混、電池、電驅三大領域培育嘅三家「隱形冠軍」企業——浩思動力、吉曜通行、星驅科技——集體官宣，完整鋪展出吉利三電系統全棧自研版圖。

呢啲成長於吉利體系內嘅零部件企業，正以獨立供應商身份，持續躋身全球主流車企採購名單。

16 合 1 背後，能效與性能雙重敘事

喺新能源汽车行業，電驅集成度嘅比拼，本質上係一場關於「空間、重量與效率」嘅極限博弈。

每多集成一個部件，就減少一組連接線束、降低一處能量損耗、節省一部分底盤空間。

不過，集成度越高，散熱、電磁干擾、可靠性挑戰也呈指數級上升。

吉利此次發布嘅雷霆 16 合 1 智能電驅，將電機、電控、減速器、逆變器、車載充電機、DC/DC 轉換器、高壓配電單元、整車控制器、電池管理系統從控、熱管理控制器、智能網關、扭矩控制模組等 12 項核心硬件，以及智慧能量管理、智慧補能管理、智慧運動控制、智慧健康管理 4 項軟件功能進行了跨域深度集成。

圖片來源：吉利

據悉，呢套系統重量僅 75kg，大幅精簡動力傳輸鏈路，有效降低能量傳輸過程中的損耗，從結構層面實現能效優化與車身輕量化嘅雙向突破。

喺技術與工藝層面，該電驅依托吉利成熟嘅 800V 高壓平台架構，搭配 AI 智慧能量尋優技術，實現能量嘅精準分配與高效利用；還通過 0.2mm 低應力超薄矽鋼片選材、高精度齒輪珩磨工藝、創新倒 V 齒輪結構等多項精細化工藝革新，進一步突破能效瓶頸，實現行業量產同級最高綜合效率 93.8%（CLTC），百公里電耗低至 10 度級，讓每一度電都高效轉化為車輛驅動動能。

喺環青海湖能耗挑戰中，搭載雷霆 16 合 1 智能電驅嘅吉利銀河 TT 最終跑出 8.20 kWh/100km 嘅超低電耗，成功創下「駕駛量產純電轎車環青海湖能耗最低」吉尼斯世界紀錄。

高效節能之外，雷霆 16 合 1 智能電驅更實現了動力性能嘅跨越式升級，吉利銀河 TT 四驅綜合功率高達 425kW，零百加速低至 3.8s。

據悉，呢套系統採用了壹芯集成方案，將動力底盤嘅信號分析、運算處理、動態控制等全部整合進壹顆高算力芯片中，將傳統控制鏈路嘅平均 40 毫秒，壓縮至最快 2 毫秒內，實現動力指令高速響應。

通過 AI 偏差預測控制同自適應 PID 算法，將實時扭矩偏差從 3% 降至 1%，讓車身姿態控制更精準、更細膩；並應用 54 路定向冷卻技術，散熱效率較傳統油道散熱方案直接翻倍，可將電機最高溫度降低 15 度，有效解決高負荷工況下嘅動力衰減、性能過熱難題，為用戶打造響應無延遲、輸出無偏差、持續無衰減嘅「人車合一」極致體驗。

喺安全可靠與耐久性層面，雷霆 16 合 1 智能電驅深度集成嘅壹體化架構設計，減少了大量外部連接點同低壓線佈局，從源頭降低故障發生嘅概率。

喺生產製造環節，關鍵工序嘅設備精度達到微米級，全流程生產數據 100% 可追溯，保障每一台電驅、每一個零部件嘅品質標準化、可靠零差異。

同時，該電驅還搭載行業領先嘅智慧健康管理系统，通過電驅 AI 壽命預測模型，對關鍵部件進行主動體檢同保養，就係一個雲端嘅「在線醫生」，從「被動維修」變為「主動呵護」，長效保障用車安全同使用體驗。

星驅科技走向台前，全球化加速

喺雷霆 16 合 1 智能電驅順利量產發布嘅背後，係吉利核心生態夥伴——星驅科技深厚技術積澱同全球產業體系嘅實力彰顯。

作為吉利嘅電驅技術王牌，星驅科技一直喺重新定義電驅技術嘅邊界：

2021 年，首創自研 400V 碳化矽電驅，搭載於極氪 001，至今仲係電驅效率與性能兼顧嘅經典標杆；2024 年，行業首發超高集成 11 合 1 智能電驅，成為當時行業內重量最輕、體積最小、綜合效率最高嘅電驅產品；2025 年，發布全球首個 900V 高性能鎂合金同軸雙電驅，創下行業量產鎂合金雙電驅總成最高功率密度同最高扭矩密度紀錄。

星驅科技定義全球電驅技術嘅新標杆，並非一句口號，而係一套以「量產 + 預研」雙線並進嘅全棧技術護城河為底座嘅系統性能力。

量產層面，900V 高壓鎂鋁合金電驅總成、全係碳化矽電控、X-pin 平台電機已規模化裝車，喺大批量市場驗證中證明了可靠性同先進性；預研層面，非晶合金電機、三電平電機控制器、嵌入式電機控制器等下一代技術已完成儲備，為後續產品迭代留足咗「技術餘量」。

目前，星驅科技已勾勒出一條陡峭得近乎不可思議嘅增長曲線：

2022 年營收 4000 萬，2023 年躍至 6 億，2024 年突破 17 億，2025 年直達 148 億。從 17 億到破百億，只花咗 1 年，近 6 倍嘅年度增長，喺汽車零部件行業實屬罕見。

圖片來源：吉利

星驅科技 CEO 林霄喆表示，今年上半年，星驅科技嘅電機電控裝機量穩居行業 top3，技術實力位居全球第一梯隊。據佢透露，根據預測，2026 年，星驅科技營收將超過 200 億元。

林霄喆表示，星驅科技自成立之初就表明「野心」：要做就要做全球嘅電驅技術！

用硬核技術說話，以全球化佈局同世界交手，星驅科技正將野心變為現實。從吉利全係品牌起步，星驅科技迅速打開局面，已成為全球頭部車企共同選擇並認可嘅電驅合作夥伴。

目前，星驅已順利進入沃爾沃、極星、雷諾、捷豹路虎等多家全球知名整車廠嘅供應鏈體系，多個深度合作項目正穩步推進。據了解，星驅科技已簽訂 300 億嘅海外訂單，2026 年嘅出口預計增幅 100%。

訂單背後，係一張日臻完善嘅全球佈局版圖。目前，星驅科技喺瑞典哥德堡及全球多地設立咗研發同售後服務中心，中歐團隊接力合作，具備 24 小時服務全球客戶嘅及時響應能力。

整體嚟睇，星驅科技已搭建起覆蓋中國無錫、上海、杭州、寧波、嘉興、衢州五大城市，聯動瑞典哥德堡嘅全球化研發製造網絡，擁有從關鍵零部件到總成系統級嘅全產業鏈自主化研發製造能力。

值得關注嘅係，星驅科技嘅全球化亦喺加速前進。據公開報道，星驅科技位於馬來西亞嘅首個海外工廠將喺 2026 年投產，成為輻射東南亞市場嘅橋頭堡。

當新能源汽車嘅核心競爭從「整車集成」走向「核心部件定義權」，星驅科技完全有潛力成為電驅界嘅「寧德時代」。

新能源競賽下半場，爭奪「供應鏈主權」

喺「星驅時代」嘅發布會上，吉利汽車集團副總裁、吉利汽車研究院院長李傳海首次系統披露咗吉利喺電混、電池、電驅三大領域培育嘅三家「隱形冠軍」企業——浩思動力、吉曜通行、星驅科技。

呢三間企業構成咗吉利新能源戰略嘅真正「技術底座」，亦令吉利成為國內唯一喺三大核心賽道同時擁有全球級自主供應商嘅車企。

圖片來源：吉利

浩思動力由吉利旗下極光灣科技同雷諾旗下 Horse 科技合併組建，吉利同雷諾各持股 45%，沙特阿美持股 10%。

浩思動力已配套全球 25 家整車企業，覆蓋吉利、雷諾、沃爾沃、奔馳、日產、三菱等品牌，係行業內唯一同時供貨歐美、中韓等多品牌嘅全球混動方案商。

浩思動力嘅產品涵蓋發動機、變速箱、混合動力平台，並延伸至增程、醇氫可替代燃料等多元路線。極氪 9X 被稱為「地表最強混動 SUV」，搭載嘅功率突破兆瓦級嘅浩瀚超級電混系統，正係出自浩思動力之手。

吉曜通行則由吉利整合旗下電池業務成立，並將金磚電池、神盾短刀電池統一為神盾金磚電池品牌。目前，吉曜通行已喺浙江衢州、江蘇建湖、江西贛州、安徽寧國等城市搭建咗十大智能製造基地同三個研究院。截至 2026 年第二季度，電芯累計出貨量已達 7500 萬隻。隨著在建產能投產，總產能將達到 150GWh，成為全球最大嘅短刀電池產能企業。

如前所述，星驅科技以其驚人嘅增長曲線同技術迭代速度，穩居國內電驅第一梯隊。

三家企業各司其職，令吉利構成咗一條從能源到驅動、從混動到純電嘅全鏈路自主閉環。

咁，吉利為咩要花如此大嘅氣力，喺體系內培育三家「隱形冠軍」？

答案藏喺兩個宏觀趨勢入面：

第一，供應鏈安全。此前「缺芯貴電」嘅危機令所有中國車企意識到，核心三電技術唔能依賴外部供應商。自研自產唔係「要不要」嘅問題，而係「能不能活落嚟」嘅問題。

第二，技術標準輸出。當中國新能源車出口量喺 2026 年上半年同比增長 585% 時，整車出海只係表象，真正嘅利潤高地喺核心部件嘅標準定義權。

根據吉利控股集團 7 月 15 日披露嘅 2026 年上半年銷量數據，集團總銷量達到 1,934,842 輛，創下同期歷史新高。其中新能源車型銷量為 1,100,893 輛，同比去年增長 10%，新能源滲透率提升至 56.9%。

上市公司吉利汽車上半年累計銷量為 1,422,958 輛，新能源車型銷量 799,454 輛，滲透率為 56%。

同期，吉利汽車海外出口量達 474,228 輛，同比增幅為 158%，呢個數字已超過 2025 年全年出口總量。喺出口總量中，新能源車型佔比達 58%，出口量為 277,189 輛，同比大幅增長 585%。

當一間車企嘅新能源滲透率超過 56%、海外出口翻倍增長時，支撐呢啲嘅絕不僅僅係產品設計或品牌營銷，而係背後嗰套從電池到電驅、從混動到純電、從研發到製造嘅全鏈路自主可控體系。

而家，中國汽車產業嘅競爭，已經從整車參數嘅較量，升級為核心供應鏈主權嘅爭奪。正如李傳海喺發布會所講：「隱形冠軍係中國產業鏈穩固發展嘅堅實底座，亦係中國汽車正面參與全球競爭嘅最大底氣。」

2026 年 7 月 16 日，吉利汽車正式對外發布全球首款雷霆 16 合 1 智能電驅，憑藉旗下星驅科技全棧自研技術底座，在能耗、性能、可靠性三大維度實現代際革新。這套全新電驅系統率先搭載吉利銀河 TT，一舉奪得兩項吉尼斯世界紀錄，用實測數據證明國產電驅兼顧節能與性能的硬核實力，正式拉開全球電驅產業的“星驅時代”。

極致集成重塑能效天花板，8.20kWh/100km 刷新環湖能耗紀錄

當下新能源行業普遍存在集成度不足、能量損耗偏高的痛點，雷霆 16 合 1 智能電驅以 12 項硬件模塊 +4 套智能控制算法深度融合，打造行業集成度新高度。整套總成採用輕量化鎂合金一體化結構，整機重量僅 75kg，相較市面主流產品減重超 15%；殼體、線束、連接器等冗餘零部件精簡 180 餘個，車身垂直高度壓縮至 325mm，同步為後備廂釋放 28L 實用儲物空間，輕量化與空間利用率同步拉滿。

整套系統基於 800V 高壓平台搭建，從傳導、電磁、機械損耗三大維度全方位優化能耗。高壓架構大幅降低線路電流，搭配縮短三成的高壓線束，傳導損耗直接削減 80%；碳化矽功率器件、0.2mm 超薄低損耗矽鋼片、Umini-Pin 短扁線繞組、高精度珩磨倒 V 齒輪組合發力，分別降低開關、鐵芯、銅損與機械摩擦損耗；再疊加吉利星睿 AI 雲動力大模型，搭載多套智能能量算法，針對寒冬、高速、城市擁堵等不同路況動態匹配最優工作區間。

多重技術疊加之下，雷霆 16 合 1 電驅 CLTC 綜合效率達到 93.8%，為當前量產 800V 電驅最高水準，效率每提升 1%，整車電耗可下降 1.5%。在環青海湖全域路況實測中，裝配該電驅的銀河 TT 交出 8.20kWh/100km 的超低電耗，成功認證“量產純電轎車環青海湖最低能耗”吉尼斯紀錄，打破全球純電車型能效上限。

全域性能無衰減，46 公里連續飄移鑄就性能標桿

打破“節能必然犧牲動力”的固有偏見，雷霆 16 合 1 四驅版本前後雙電機綜合輸出功率達 425kW，零百加速僅 3.8 秒，兼顧日常通勤經濟性與激烈駕駛的爆發力。

性能核心優勢來自一套全自研一芯集成控制架構，將傳統多芯片 40 毫秒的信號傳輸鏈路壓縮至 2 毫秒極速響應，油門指令隨踩隨有；搭載 AI 自适应扭矩修正算法，把動力輸出偏差從 3% 收斂至 1%，配合運動姿態預判模型，毫秒級動態分配前後軸扭矩，車身滑移控制精準細膩。

針對極限工況高溫衰減難題，行業首創 54 路定向向心油冷系統，360 度包裹電機繞組，冷卻接觸面積翻倍，電機峰值工作溫度直降 15℃，絕緣壽命同步提升 10%，長時間高轉速、滿扭力輸出不會觸發限功率保護。

依托這套穩定可控的動力系統，銀河 TT 在東營智能互聯網測試場完成超 46 公里濕滑路面連續雙車飄移，一舉超越保時捷 2020 年保持的紀錄，拿下電動車最長連續飄移吉尼斯認證。純電飄移對瞬時扭力爆發、姿態控制、持續散熱要求嚴苛，全程無動力衰減、無車身失控的表現，充分印證這套電驅極限工況下的穩定性。

全鏈路嚴苛試煉，500 萬公里耐久筑牢安全可靠底線

高集成架構從源頭減少線路、接頭等故障易發點，搭配微米級精密製造工藝，雷霆 16 合 1 電驅先天具備更高可靠性。生產端全產線自動化率最高可達 95%，MES、QMS 數字化系統打通全流程，每一個零件、每一台總成均可溯源，杜絕品控差異。

車輛使用階段，電驅搭載 AI 智慧健康管理体系，相當於專屬動力在線醫生，實時監測軸承、功率模組、潤滑油、電機溫度等核心參數，依靠數字孿生模型預判潛在故障，實現主動預警、提前保養，告別傳統車輛故障後維修的被動模式。

為適應全球多元使用環境，星驅科技搭建覆蓋 15 大領域、超 9000 項測試的驗證體系，產品經歷 -60℃至 140℃超大溫差循環、高溫高濕 30 萬公里等效老化、60 倍重力加速度振動、1512 小時鹽霧腐蝕、24 小時 900mm 深水浸泡等極端測試，整車道路耐久累計完成 500 萬公里實測，順利取得中汽中心“高品質電驅”官方認證。

星驅科技構筑產業底座，吉利三電隱形冠軍集群形成全球競爭力

雷霆 16 合 1 電驅的落地，離不開吉利旗下電驅領域“隱形冠軍”星驅科技的全產業鏈支撐。星驅整合多電驅研發製造子品牌，搭建覆蓋國內五大智造基地、瑞典哥德堡海外研發中心、馬來西亞海外工廠的全球化網絡，手持超千項專利，其中發明專利佔比超六成，擁有全球首台 30000rpm 大功率電機測試台架，實驗室通過 CNAS 權威認證，可獨立完成全部電驅全項測試。

產能層面，星驅科技電驅總成年產能 300 萬台，2026 上半年電機電控裝機量躋身行業前三，產品不僅配套吉利銀河、極氪、領克、沃爾沃等自有品牌，還批量供貨捷豹路虎、雷諾、蓮花等海外車企，與歐洲多國頭部車企簽訂長期供貨訂單，持續向全球輸出中國動力技術。

放眼吉利新能源完整佈局，混合動力領域浩思動力、電池領域吉曜通行、電驅領域星驅科技三大隱形冠軍形成完整三電閉環：浩思動力擁有全球頂尖混合動力熱效率技術，配套全球 25 家整車企業；吉曜通行佈局十大電池工廠，規劃總產能 150GWh，神盾金磚電池實現 12C 超高倍率快充；星驅科技推出從 400V 到 900V 全電壓平台電驅產品，雷霆 16 合 1 正是當前技術集大成之作。

從低能耗混合動力系統、安全快充電池，到本次發布的超高集成智能電驅，吉利完成三電核心技術全棧自主可控，徹底擺脫海外零部件技術依賴。過去由歐美企業主導的電驅行業標準、底層技術邏輯，正在被中國品牌重新改寫。

結語：以技術自主引領中國新能源走向全球

雷霆 16 合 1 智能電驅的發布，不只是一款單一動力產品的迭代，更是吉利全產業鏈自研體系實力的集中釋放。依托星驅科技全球化研發、智造、驗證體系，吉利實現了從材料、工藝、硬件到智能算法的全方位突破，用兩項世界級紀錄證明國產電驅已經站於全球技術第一梯隊。

未來，吉利將持續深化三電核心技術研發，依托三大隱形冠軍企業的產業優勢，持續向全球市場輸出高性能、高可靠、高節能的新能源動力方案，推動國內汽車產業從規模擴張轉向高質量技術引領，在全球電動化變革浪潮中持續夯實中國汽車品牌的核心話語權。

近日，吉利控股集團公佈嘅 2026 年上半年成績，再次成為行業關注嘅焦點。

數據顯示，吉利控股集團 2026 年上半年總銷量 1,934,842 輛，創歷史新高。其中新能源銷量 1,100,893 輛，同比增長 10%，新能源滲透率進一步提升至於 56.9%。上半年，吉利汽車控股有限公司（0175.HK）銷量 1,422,958 輛，創同期新高；新能源銷量（含吉利、領克、極氪）799,454 輛，同比增長 10%，新能源滲透率 56%。

另據乘聯會數據，吉利汽車上半年國內終端零售銷量 102.1 萬輛，拿下 2026 年上半年中國乘用車國內銷量第一，亦係唯一銷量破百萬嘅自主品牌。

不過，想要真正讀懂吉利呢次「歷史新高」，唔單止要睇到 193 萬輛嘅總量，亦唔能只停留喺 102.1 萬輛嘅國內第一。更值嘅追問係：喺行業增速放緩、用戶需求分化、全球競爭加劇嘅背景下，吉利究竟係邊個跑贏大市？

可以話，吉利上半年嘅成績，唔單止係一次銷量紀錄嘅刷新，更加係其長期體系能力嘅再一次集中兌現。

喺吉利嘅上半年成績單中，幾項「第一」格外亮眼。

其中，吉利中國星銷量達到 58.1 萬輛，穩居自主品牌燃油車銷量第一；極氪交付 17.8 萬輛，同比增長 97%，交付增速位居豪華新能源市場第一。與此同時，吉利星願單月銷量突破 5 萬輛，上市以來累計銷量超過 75 萬輛，持續蟬聯全品牌全品類車型銷量冠軍，成為名副其實嘅國民級爆款。

呢啲「第一」看似來自唔同賽道，卻共同揭示咗吉利增長嘅一個重要特徵：唔單止行得快，而且行得穩。其中，中國星稳住燃油車基本盤，繼續喺存量市場保持領先；極氪加速向上突破，星願則喺主流新能源市場持續放量。

燃油與新能源、主流與高端、規模與價值，唔同板塊之間並非簡單嘅此消彼長，而係逐漸形成互相支撐嘅增長結構。呢種均衡性，恰恰係吉利上半年成績中最值關注嘅部分。

支撐呢種均衡增長，一方面係定位清晰、覆蓋廣泛嘅多品牌陣型；另一方面，則係「一個吉利」戰略整合嘅持續深化。

唔幾前，吉利控股集團董事長李書福公開表示，將有序關停併轉吉利汽車集團有限公司相關冗餘主體，集中優勢資源做強吉利汽車控股有限公司核心上市平台。呢種對唔同市場週期同用戶需求進行更精準嘅資源配置，亦喺提升整個集團嘅營運效率同抗週期能力。

喺呢個角度睇，吉利真正值得關注嘅，並唔係唔單止拿下幾多「第一」，而係呢啲「第一」背後，而家形成咗一套兼顧規模、結構同效率嘅增長體系。呢種既能守住基本盤，又能夠持續打開新增量嘅能力，先至係吉利穿越行業週期、保持長期領先嘅關鍵。

吉利嘅另一個重要增長支點，來自海外市場。

從上半年嘅表現睇，吉利嘅海外業務而家正進入加速兌現期。其海外銷量 474,228 輛，同比增長 158%，已超 2025 年全年出口銷量。更值關注嘅係，其海外增長並唔係主要依靠傳統燃油車走量，而係同步向新能源化、高端化升級。其上半年新能源產品出口銷量 27.7 萬輛，同比激增 585%，新能源佔比達 58%。呢種情況意味住吉利海外業務嘅增長邏輯而家正逐步轉向依靠新能源技術、產品體驗同品牌價值打開增量空間。

其中，吉利銀河新能源產品喺多個海外市場進入銷量頭部陣營；極星則喺泰國、馬來西亞、墨西哥等國家嘅細分市場奪冠。

呢種全球化協同，同樣體現喺吉利控股集團旗下其他品牌嘅表現上。其中，沃爾沃汽車上半年銷量 32.5 萬輛，其中新能源銷量 16.1 萬輛，同比增長 3.8%，新能源滲透率 50%。純電車型交付連續 9 個月增長，新能源轉型持續突破。

此外，極星汽車上半年銷量 3.04 萬輛，創歷史新高，喺英國、德國、韓國等主要市場取得銷量突破。寶騰汽車上半年銷量 10.03 萬輛，同比增長 39.1%，創下 2011 年以來最好銷量表現。值一提及係，今年 2 月上市嘅 Proton e.MAS 7 PHEV 持續熱銷，引領馬來西亞插電混動細分市場。

當然，歷史新高只係階段性結果。另一個值關注嘅問題係，已經站喺新台階嘅吉利，下半年手頭究竟仲有邊啲牌？

從目前公佈嘅信息睇，吉利下半年嘅新產品、新技術攻勢依然密集。首先係吉利銀河 TT。作為一款中大型純電轎車，其車身長度達到 4999mm，軸距為 2920mm，並將配搭千里浩瀚 H7 輔助駕駛方案。從產品定位來看，銀河 TT 既瞄準咗年輕消費者對於運動設計、智能體驗同個性表達嘅需求，亦意味住吉利銀河將進一步向更高價值嘅純電轎車市場延伸。

產品向上突破嘅同時，吉利嘅技術底盤亦繼續升級。7 月 16 日，吉利銀河全球首款「雷霆 16 合 1 智能電驅」即將發布，原生配適 800V 高壓平台，並將軍機、碳化矽電控、整車熱管理等十六類功能模組進行高度整合。「16 合 1」亦將系統化整合，進一步優化整車空間、重量、能耗同成本，持續提升吉利銀河嘅競爭壁壘。

另外，銀河戰艦 700 嘅即將到來，亦意味住吉利將正式切入插電混動硬派 SUV 呢一兼具增長潛力同利潤空間嘅全新賽道。

對於一家已經站喺中國汽車市場前列嘅企業而言，「賣得更多」只係第一階段；點樣喺擴大規模嘅同時提升效率，點樣喺新能源轉型中守住經營質素，點樣將國內競爭力複製到全球市場，先至係走向世界級汽車集團必須回答嘅問題。而吉利，正穩步行喺呢條進階發展之路上。

7 月 16 日，當吉利銀河發布雷霆 16 合 1 智能電驅時，一個長期隱於幕後嘅名字——星驅科技，被推至台前。佢並非一夜成名，而係經過数年積累，手握超過 1000 項專利、五大智能製造基地、年產能 300 萬台電驅總成嘅體系級存在。呢個被吉利視為電驅領域「隱形冠軍」嘅企業，正以驚人嘅速度向全球輸出中國動力技術。佢嘅崛起，說明一個真理：喺新能源時代，真正嘅壁壘唔係單一爆款，而係全鏈條嘅產業統治力。

一、體系為王，生態築底

星驅科技嘅精妙之處在於，佢唔係一家單純嘅製造企業，而係一個橫跨亞歐、打通研發製造與驗證嘅產業聯合體。喺研發端，佢以中國無錫、杭州、寧波、上海為據點，聯同瑞典哥德堡嘅海外團隊，構建起 24 小時不間斷嘅全球研發網絡。超過 1000 項專利中，發明專利佔比超 60%，覆蓋 400V 到 900V 全電壓平台。從全球首個 900V 鎂合金電驅到行業集成最高嘅 16 合 1，每一款產品都係對現有技術邊界嘅衝擊。呢種「研發無疆界」嘅布局，令星驅科技始終站喺技術最前沿。

製造端嘅實力同樣令人側目。五大生產基地最高自動化率超過 95%，核心設備加工精度達到微米級。MES、LES、PLM 等數字化系統全線打通，實現生產流程 100% 智能追溯。更關鍵嘅係，產線具備多平台柔性共線能力，唔同規格、唔同功率段嘅產品可以喺同一條線上無縫切換。這意味著星驅科技能夠高效響應從家用代步到高端性能嘅多元化需求，用規模效應壓低成本，用柔性定制滿足市場。呢唔係簡單嘅工廠，而係一臺精密運轉嘅工業母機。

而驗證體系則係技術落地嘅最後一環。星驅實驗中心已獲 CNAS 認證，擁有全球首個 30000rpm 單電機直驅試驗台架。從環境適應性到腐蝕耐久性，三大維度、超 9000 項測試全部覆蓋。AI 試驗數據平台可實時分析 30 萬小時歷史數據，利用失效預測模型提前鎖定隱患。呢種「研發 - 製造 - 驗證」三位一體嘅閉環，令星驅科技喺交付每一台電驅時，都能做到品質零差異。體系優勢一旦成型，競爭對手便難以複製。

二、全球版圖，競合破局

星驅科技嘅全球野心唔止於技術，更在於市場。2026 年上半年，其驅動電機裝機量已穩居行業 TOP3。產品與技術服務唔僅覆蓋吉利、極氪、領克、沃爾沃等國內品牌，更滲透進蓮花、捷豹路虎、雷諾等國際頂級車企，甚至與英國、法國、德國等歐洲頂部車企簽下長期訂單。這意味著，中國電驅唔再係「備選方案」，而係全球供應鏈中不可或缺嘅核心組件。星驅科技用實力把「中國製造」嘅標籤貼到咗歐洲主機廠嘅發動機艙入面。

呢種全球化佈局並非簡單嘅出口貿易，而係深度參與全球競爭。喺瑞典設立研發與售後服務中心，馬來西亞規劃製造基地，星驅科技正喺編織一張覆蓋亞洲、歐洲、非洲嘅全球服務網絡。佢透過與 HORSE、舍弗勒、采埃孚、麥格納動力總成等國際巨頭建立合作關係，形成咗技術共研、產能共享嘅開放生態。呢種「競合」姿態，既避免咗孤立作戰嘅風險，又把中國動力技術輸出成咗全球性標準。喺新能源時代，誰掌握標準，誰就掌握話語權。

更值得關注嘅係，星驅科技正喺改變國際用戶對中國電驅嘅認知。過去，外資品牌對中國三電系統嘅印象停留喺「低成本、低性能」，但雷霆 16 合 1 嘅效率同可靠性直接打破咗刻板印象。配合神盾金磚電池、雷神 AI 電混 2.0 等王牌產品，吉利喺混動、電池、電驅三大領域形成咗陣列式壓制。從國內品牌到國際豪車，從東亞到歐洲，星驅科技嘅產品已經證明咗「中國動力」可以同任何對手正面抗衡。

三、格局重塑，壁壘高築

這場電驅革命正喺重塑整個行業嘅競爭邏輯。過去，車企之間比拼嘅係電機單體性能或電池容量，而而家，競爭焦點已經轉向系統集成能力同全生命週期效率。雷霆 16 合 1 將 16 個功能模組融為一體，唔僅減重減空間，更關鍵係降低咗系統複雜度帶嚟嘅故障風險。與之相比，嗰啲仲係靠拼湊方案應對競爭嘅友商，要么陷入成本泥潭，要么無法兼顧性能與可靠。吉利透過星驅科技自上而下咁掌握咗定義電驅嘅主動權。

而喺產業壁壘層面，星驅科技嘅「隱形冠軍」身份意味著佢唔僅係吉利嘅技術底座，更係整個中國電驅產業向外開疆拓土嘅尖兵。當其他品牌仲係依賴外部供應商提供核心模組時，吉利已經實現咗從晶片到外殼、從算法到驗證嘅全棧自研。呢種垂直整合能力帶來嘅成本優勢同技術迭代速度，係任何單純依賴採購嘅企業都難以追上嘅。未來，電驅賽道嘅勝負關鍵唔再係某一款產品，而係誰擁有一套能夠自我進化嘅生態體系。

從行業影響來看，星驅科技嘅崛起等於把中國電驅嘅門檻拉到咗一個更高嘅水位線。佢迫使所有參與者必須投入更多資源喺集成度、效率、可靠性等維度進行硬核創新。嗰啲只想喺低端市場「躺贏」嘅玩家來說，呢種競爭壓力無疑係一記警鐘。同時，佢亦向全球釋放咗一個信號：中國唔再只係全球電驅最大嘅消費市場，而係正喺變成技術輸出嘅策源地。當「隱形冠軍」走到台前，整個行業嘅遊戲規則都將被重寫。

結語：

星驅科技嘅故事，本質上係吉利對「自主掌握核心技術」這一國家戰略嘅最佳詮釋。佢唔追求短期聲量，而係用十年如一日嘅研發投入、全球佈局同體系化驗證，默默築起一面堅固嘅產業壁壘。「千淘萬漉雖辛苦，吹盡狂沙始到金。」當雷霆 16 合 1 搭載銀河 TT 破紀錄嘅時候，世界終於看清咗呢位「隱形冠軍」嘅真正面目。佢唔僅係吉利嘅技術後盾，更係中國汽車動力走向全球嘅開路先鋒。

三項吉尼斯紀錄在手！吉利「雷霆 16 合 1」電驅，將全球電驅嘅天花板焊死咗

7 月 16 日，吉利汽車集團正式公布吉利銀河全球首款「雷霆 16 合 1 智能電驅」，憑藉星驅科技多年技術積累同完整產業佈局，呢款全新電驅喺節能、性能、可靠性上實現咗代際級突破，直接將純電車嘅日常使用體驗拉到高咗。首批搭載呢款電驅嘅吉利銀河 TT，一舉拿下兩項吉尼斯世界紀錄：「駕駛量產純電轎車環青海湖能耗最低」同「濕滑路面最長連續雙車漂移 (電動汽車)」，用實打實嘅成績證明咗中國品牌喺電驅領域嘅全球領先實力。

呢次公布嘅「雷霆 16 合 1 智能電驅」，最直觀嘅特點就係將以往分散嘅 16 個硬件同軟件功能全部整合到一起，相當於將過去幾件獨立工作嘅設備打包係一個高度協同嘅整體，唔單止少咗 180 多個零散零部件，重量亦都比行業主流產品輕咗 15%，仲可以畀車內多騰出 28L 嘅尾箱空間，對一般車主來說，裝落多啲行李，日常出行就咁先至更實用。

喺大家最關心嘅省電呢件事上，呢款電驅做到咗行業量產同級第一嘅 93.8% 綜合效率。簡單講，就由電流傳輸、能量轉換到日常全場景行駛，每一個環節都喺「攞細節」減少浪費：800V 高壓平台加上縮短嘅傳導路徑，直接將電流傳輸損耗降低咗 80%；更先進嘅碳化矽芯片、更薄嘅矽鋼片同高精度齒輪，又進一步將電、磁、力轉換過程中嘅損耗壓到最低；再加上吉利星睿 AI 雲動力智能能量管理大模型嘅加持，冬天開暖風、高速跑長途、城市早晚高峰通勤，系統都會自動搵到最省電嘅運行方式，唔使車主刻意控制腳法，就可以喺舒適同省電之間搵到平衡。正正係靠住呢套極致嘅節能設計，銀河 TT 喺環青海湖嘅實測中跑出咗 8.20 kWh/100km 嘅超低電耗，創下咗量產純電轎車環青海湖能耗最低嘅吉尼斯紀錄。

動力性能上，佢更加係做到咗同級第一梯隊嘅水準。四驅版本綜合功率達到 425kW，零百加速只需 3.8 秒，最難得嘅係「快而穩」：傳統電驅嘅指令響應平均要 40 毫秒，佢靠一芯集成嘅設計直接壓縮到最快 2 毫秒，踩落電門嗰陣動力就上嚟，真係做到咗「指邊打邊」；AI 算法仲能將實時扭矩偏差從 3% 降到 1%，車輪嘅動力輸出精準度大幅提升；再加上 54 路定向冷卻技術，電機最高溫度可以降低 15 攝氏度，就算長時間激烈駕駛，都唔會出現動力衰減、被系統限扭嘅情況。

正正係靠住呢份「全程唔掉線」嘅性能，銀河 TT 喺濕滑路面上完成咗超 46 公里嘅連續雙車漂移，打破咗保時捷 2020 年創下嘅紀錄。好多人可能唔知，純電車漂移比燃油車難度高咗好多：起漂瞬間要喺毫秒間爆發咗精準扭矩，令車身順利進入滑移狀態；漂移過程中仲要時時刻刻微調動力輸出，稍有偏差就會失控；連續幾十公里嘅極限工況下，電驅仲要撐住持續嘅高轉速同高熱負荷，唔可以因為過熱觸發保護。呢次挑戰成功，等於畀所有普通車主食咗顆定心丸：就算遇到暴雨濕滑路面、連續爬坡或者長時間激烈駕駛，呢套電驅都仲可以穩定輸出，唔會掉鏈子。

喺可靠性方面，呢款電驅更加係經歷咗「超標級」考驗。由單個零件到完整嘅電驅總成，再到整車上路，覆蓋 15 個領域嘅 9000 多項測試，累計完成咗 500 萬公里嘅耐久驗證，仲拿到咗中汽中心「高品質電驅」嘅權威認證。佢仲有帶一個雲端「在線醫生」—— 智慧健康管理系统，靠 AI 壽命預測模型主動畀關鍵部件做「體檢」，唔等零件出故障就提前預警保養，將過去「壞咗先修」變成咗「主動呵護」，由根源上降低咗用車過程中嘅故障概率。

公布嗰日，星驅科技亦首次對外開放，向外界展示咗吉利完整嘅電驅研發、智能製造同全鏈條產業佈局。而家星驅科技嘅研發製造網絡橫跨中國多座城市同瑞典、馬來西亞，累計申請專利超 1000 項，五大智能製造基地最高自動化率超過 95%，生產精度達到微米級，每一台電驅嘅全流程都能智能追溯。今年上半年，星驅科技嘅電機裝機量已經穩居行業 TOP3，產品唔單止服務吉利銀河、極氪等國內品牌，仲供應畀沃爾沃、捷豹路虎、雷諾眾多國際車企，同歐洲多家頭部車企簽咗長期訂單。

到此，吉利已經喺混能、電池、電驅三大核心領域，培育出咗浩思動力、吉曜通行、星驅科技三家「隱形冠軍」企業，形成咗全鏈條自主可控嘅三電技術體系。從之前雷神電混創下嘅超 2608km 續航吉尼斯紀錄，到呢次雷霆 16 合 1 智能電驅拿下嘅兩項新紀錄，吉利正用實打實嘅技術突破，重塑全球新能源汽車嘅動力技術標準，為全球新能源產業嘅創新升級注入強勁嘅中國動力。

二零二六年七月十六日，吉利汽車集團正式發布全球首款雷霆 16 合一智能電驅。這套由旗下星驅科技全棧自研的新一代 800V 高壓電驅系統，以極致節能、巔峰性能、全域可靠三大代際優勢突破行業技術天花板，首搭吉利銀河 TT 車型，一舉拿下“量產純電轎車環青海湖最低能耗”“濕滑路面最長連續雙車飄移電動車”兩項吉尼斯世界紀錄，重新定義全球高性能集成電驅標準，標誌中國品牌電驅技術全面邁入全球第一梯隊。

當前新能源行業電驅普遍存在集成度不足、能耗與性能難以兼顧、極限工況動力衰減、長期使用可靠性偏弱等痛點。吉利依托星驅科技千餘項專利技術積澱，打通研發、材料、製造、驗證全產業鏈，打造 16 合一深度集成架構，將電機、電控、小三電、熱管理、全域 AI 控制共 16 項軟件硬件功能融為一體，實現輕量化、高效率、高算力、強耐久四大核心突破，徹底解決傳統電驅“節能與性能不可兼得”的行業難題。

極致能效突破，93.8% 綜合效率創下量產同級峰值

雷霆 16 合一智能電驅定位全球集成度最高量產電驅總成，整機僅 75kg，較行業主流產品減重 15% 以上，Z 向高度壓縮至 325mm 以內，為座艙多出 28L 儲物空間；一體化鎂合金殼體、共殼體設計精簡 180 餘個零部件，高壓、低壓線束長度分別縮減 30%、15%，從結構源頭降低能量傳導損耗。

依托 800V 高壓平台、碳化矽功率器件、超薄矽鋼片、Umini-Pin 扁線四大核心材料工藝革新，整套電驅實現 CLTC 綜合效率 93.8%，達到量產車型行業第一。其中 800V 高壓架構將工作電流大幅降低，傳導損耗減少 80%；SiC 芯片搭配小型化封裝，開關、導通損耗分別下降 30%、15%；0.2mm 超薄低應力矽鋼片對比市面 0.35mm 主流產品，鐵損直接降低 30%；扁線工藝縮短銅線總長近 1296mm，銅損優化 2%。多重工藝疊加，讓每一度電能高效轉化為行駛動能，效率每提升 1%，整車百公里電耗降低 1.5%。

為適配全場景出行能耗需求，吉利星睿 AI 雲動力大模型搭載三大智能能量算法，覆蓋冬季低溫、高速巡航、城市通勤全場景。低溫場景下 AI 儲能控制可提前儲存熱能，-18℃極寒環境暖氣功耗降低 40%；高速工況 AI 全域損耗尋優動態平衡銅鐵損耗，電機效率提升 0.8%；城市道路自動能量回收結合路況調節回饋強度，能量響應速度提升 50%。在環青海湖全域複雜路況能耗挑戰中，搭載該電驅的銀河 TT 實測電耗低至 8.20kWh/100km，刷新量產純電轎車能耗吉尼斯世界紀錄，充分驗證超高能效硬實力。

全域性能拉滿，425kW 四驅 3.8 秒破百，極限飄移 46 公里動力無衰減

雷霆 16 合一電驅打破“節能電車無性能”固有認知，四驅版本搭載前 180kW 異步輔驅 + 後 245kW 永磁主驅，綜合峰值功率 425kW，零百加速僅 3.8 秒，實現家用舒適與超跑級動力兼顧。

行業首創一芯全域集成控制是性能核心支撐，傳統電驅多芯片分佈式控制鏈路延遲約 40ms，而雷霆 16 合一將動力域全部運算集成至單顆高算力芯片，指令響應最快壓縮至 2 毫秒，動力輸出隨踩隨有、人車合一。配合 AI 偏差預測控制與自適應 PID 算法，實時扭矩誤差從 3% 收窄至 1%；AI 強化學習姿態預判結合 IMU 多維度傳感，毫秒級動態分配前後軸扭矩，濕滑、彎道行駛車身姿態更穩定。

針對激烈駕駛高溫衰減痛點，行業首發 54 路定向向心油冷系統，360°全覆蓋繞組端部，電機最高工作溫度降低 15℃，絕緣壽命提升 10%，長時間滿功率輸出不限扭、無衰減。在東營智能網聯測試場，兩台銀河 TT 完成超 46 公里濕滑路面連續雙車飄移，一舉打破保時捷保持多年的電動車飄移距離吉尼斯紀錄。持續高轉速、高扭矩、高熱負荷極限工況下，電驅全程動力穩定、扭矩輸出精準，充分證明冷卻系統與電控算法的極限可靠性。

全鏈路嚴苛驗證，500 萬公里耐久構建全域安全可靠體系

在可靠性層面，雷霆 16 合一電驅完成超 9000 項全域測試、累計 500 萬公里整車道路耐久驗證，覆蓋 15 大驗證領域，通過中汽中心“高品質電驅”權威認證。深度集成架構大幅減少線束、接插件等易損件，從硬件層面降低故障概率；產線實現微米級加工精度，轉子產線自動化率超 95%，全流程生產數據可追溯，保障每一台電驅品質統一。

智能化主動保養體系實現安全升級，電驅搭載 AI 智慧健康管理系統，依托數碼孿生與壽命預測模型，實時監測電機溫度、軸承損耗、潤滑油狀態、功率模組健康度，提前預判零部件損耗風險，以雲端“在線醫生”模式實現主動預警，替代傳統被動維修，大幅降低用車故障概率。整套電驅通過 -60℃至 140℃寬溫區、1512 小時鹽霧、24 小時 900mm 水深浸泡等超綱測試，達到 IP68 最高防塵防水等級，適配全球各類極端氣候與路況。

星驅科技構筑全球化產業底座，吉利三電隱形冠軍矩陣成型

本次雷霆 16 合一電驅的落地，背後是吉利集團佈局多年的三電全棧自研體系，電驅板塊核心載體星驅科技作為吉利三大動力“隱形冠軍”之一，構建起覆蓋全球的研發製造網絡。國內佈局無錫、杭州、寧波、衢州、嘉興五大智能製造基地，瑞典設立海外研發中心，規劃馬來西亞海外工廠，電驅總成年產能達 300 萬台；累計申請專利超 1000 項，發明專利佔比超 60%，擁有全球首台 30000rpm 大功率電機試驗台架，實驗室獲 CNAS 國家級認證，可獨立完成全部電驅測試項目。

2026 上半年星驅科技電機電控裝機量穩居行業 TOP3，產品矩陣覆蓋 400V-900V 全電壓平台，配套吉利銀河、極氪、領克、富豪、蓮花等自有品牌，同時批量供貨捷豹路虎、雷諾等海外車企，與歐洲多家頭部車企簽訂長期定單，持續向全球輸出中國自研動力技術。

至此，吉利完成混動、電池、電驅三大賽道“隱形冠軍”佈局：浩思動力打造全球領先混動系統，吉曜通行佈局 150GWh 短刀電池產能，星驅科技登頂全球電驅技術第一梯隊，三者形成協同生態，構建完全自主可控的三電產業鏈，徹底擺脫海外核心零部件技術依賴。從雷神電混、神盾金磚電池到本次雷霆 16 合一智能電驅，吉利實現純電、混動、甲醇多元動力技術全覆蓋，為品牌全球化擴張築牢技術護城河。

引領行業高質量轉型，中國電驅技術實現全球話語權躍升

隨著全球新能源汽車加速普及，電驅作為整車核心動力部件，成為衡量車企核心技術實力的關鍵標尺。過去海外企業長期主導電驅底層架構、材料工藝與標準體系，而以星驅科技雷霆 16 合一為代表的國產電驅方案，實現集成度、能效、性能、可靠性全方位反超國際一線產品，完成從技術跟跑到全球領跑的跨越。

業內專家表示，吉利雷霆 16 合一智能電驅的發布，不僅為消費者帶來更低能耗、更強性能、更耐用的純電出行體驗，更推動國內電驅產業鏈材料、芯片、製造工藝整體升級。依托規模化量產、全球化配套、全鏈路自研優勢，吉利將持續推動高壓高集成電驅技術普及，帶動本土供應鏈協同發展，助力中國汽車產業在全球新能源賽道搶占技術制高點。

百姓評車

未來，雷霆 16 合一智能電驅將陸續下放至吉利銀河、極氪全系多款純電車型，覆蓋家用、運動、高端多細分市場，以成熟量產技術普惠用戶；星驅科技也將持續迭代新一代電驅產品，拓展海外市場配套份額，持續輸出中國自研發的新能源動力方案，推動全球汽車產業綠色低碳轉型邁向新階段。

2026 年嘅中國汽車市場，用「殘酷」二字形容都唔為過。

新車上市之密集令人咋舌——上半年全國新車投放超過 600 款，平均每日就有 3 款新車湧入市面。然而同產品井噴形成鮮明對比嘅係，大市持續收縮。據乘聯會統計，上半年國內乘用車零售 1031.8 萬輛，同比下滑 6.2%；另有數據顯示累計零售約 875 萬輛，同比跌幅高達 20%。蔚來李斌喺重慶論壇上直言，行業需做好全年零售量按年下跌 15% 至 20% 嘅準備。大市下行、價格戰白熱化、淘汰賽加速——這就係 2026 年上半年嘅真實底色。

然而正係喺呢種逆風局之中，真正具備體系能力嘅車企反而脫穎而出。相比新勢力喺輿論場上嘅高調廝殺，老牌車企嘅打法更穩、戰績更紮實。吉利汽車便係最典型嘅代表。

乘聯會數據顯示，2026 年上半年吉利汽車喺國內狹義乘用車市場嘅終端零售銷量達 102.1 萬輛，一舉登頂中國乘用車國內銷量冠軍，亦係唯一銷量突破百萬輛嘅自主品牌。加上海外市場，1 至 6 月吉利累計整車銷量達 142.3 萬輛，創同期歷史新高。

呢一項成績嘅含金量，在於佢唔係靠單一爆款硬撐出嚟嘅，而係四個品牌矩陣均衡發力、分層卡位嘅結果。

首先睇下新能源主陣地吉利銀河。上半年累計銷量近 52 萬輛，6 月單月突破 10.8 萬輛。其中吉利星願 6 月銷量超 5 萬輛，蟬聯中國全品牌全品類車型銷量冠軍。咩概念？一款 10 萬級家用新能源車，月銷 5 萬+，放喺整個乘用車市場入面都係天花板級別嘅存在。更值得留意嘅係星願嘅全球化打法——國內走量攤薄成本，海外靠產品力實現高溢價，喺巴西市場定價達 16 至 18 萬元，6 月出口已佔自身總銷量四成。星願唔單止喺國內封神，喺墨西哥、印尼等多國市場同樣拿下細分銷冠。呢種「國內走量 + 海外溢價」嘅雙輪驅動，係吉利新能源板塊能夠持續盈利嘅關鍵。

再睇高端品牌極氪。上半年交付超 17.8 萬輛，同比大增 97%。其豪華 9 系旗艦車款累計交付近 15 萬輛——每賣出 3 輛 50 萬元以上嘅中國豪華車，就有 1 輛係極氪 9X。極氪全係平均成交價已接近 35 萬元，喺 BBA 長期盤踞嘅豪華車市場撕開了一道口子。呢唔係靠低價換來嘅份額，而係實打實嘅產品力喺高端市場完成咗品牌卡位。

領克上半年銷量超 14.4 萬輛，持續向寬發展。喺 15 萬至 30 萬元嘅運動化、全球化細分賽道持續拓寬佈局。而中國星系列上半年銷量超 58 萬輛，連續 9 年蟬聯中國品牌燃油乘用車銷量冠軍。喺幾乎所有車企都喺「棄油轉電」嘅而家，吉利唔單止冇令燃油車基盤崩塌，反而令中國星系列成為自主品牌燃油車嘅一面旗幟。

燃油同新能源兩條腿都喺跑，喺而家嘅中國車企入面極之罕見。絕大多數品牌面對嘅問題係：新能源增長咗，但燃油車塌咗。而吉利冇為咗新能源轉型而犧牲現金流同基本盤——銀河負責走量擴張，極氪負責品牌向上，領克負責高端電氣化，中國星負責穩住燃油基盤。四個品牌各司其職、互唔打架，共同構成咗吉利 102.1 萬輛銷量嘅底層支撐。

從更大格局嘅維度嚟睇，吉利嘅增長邏輯更加清晰。上半年新能源累計銷量 79.95 萬輛，滲透率達 56%，6 月單月滲透率更加衝高至 67%。海外市場成為最大變數——6 月出口 10.29 萬輛，首次突破單月 10 萬輛大關，按年暴漲 157%；上半年累計出口 47.42 萬輛，按年增幅 158%，已超 2025 年全年出口總量。喺國內大市收縮嘅背景下，海外增量有效對沖咗本土地區嘅下行壓力。

更值得一提嘅係，吉利並非靠「以價換量」衝出嚟嘅冠軍。102.1 萬輛嘅終端零售數據反映嘅係真實嘅市場需求，而非壓庫式嘅批發數字。產品結構上，10 萬至 20 萬元嘅主流價位產品構成咗銷量主體；品牌結構上，銀河、極氪、領克、中國星四大板塊全部實現正增長或穩中有進。呢種「量價齊升」嘅增長質量，遠比單純嘅銷量數字更有說服力。

展望下半年，銀河 TT 同銀河戰艦 700 即將上市，i-HEV 混動車型產能亦會提升。尤其係銀河戰艦 700——基於吉利原生新能源越野架構開發，搭載三電機四驅系統同 AI 智能四驅技術——呢款硬派插混 SUV 有望喺方興未艾嘅越野新能源賽道再添一把火。而 i-HEV 智能雙擎作為全球首個應用「AI 雲動力」嘅油電混動系統，可將 HEV 車型百公里油耗降低至 3L，這將進一步鞏固吉利喺混動領域嘅技術護城河。

2026 年上半年，吉利用 102.1 萬輛嘅終端零售數據證明咗一件事：喺行業大洗牌嘅週期入面，真正能夠穿越週期嘅從來都唔係靠一兩款網紅產品，而係靠一個成熟、均衡、可持續嘅產品矩陣同品牌體系。

吉利汽車集團 CEO 淦家閱曾經系統闡述過吉利喺 AI 時代堅持「長期主義」嘅戰略定力；李書福更加明確提出要「從戰略上鍛造出能夠打持久戰嘅管理層及能夠打持久戰嘅企業文化」。由「量嘅擴張」到「質嘅飛躍」，由多品牌戰術到「一個吉利」嘅體系整合——這家走過四十年嘅車企，正喺用最務實方式證明：堅持長期主義嘅企業，往往行得更遠、更踏實。

喺市場撕裂中穩如泰山。

如果講用幾個詞來形容 2026 年上半年中國汽車市場，承壓、撕裂再準確唔過。

國內乘用車零售大盤下滑近 20%，價格戰硝煙未散，社零總額直接被汽車類拖累成負增長；國外歐盟汽車反補貼關稅擴容落下，中東等地區局勢依然變幻莫測。

然而，一邊係汽車行業寒冬嘅背景，另一边卻係券商機構頻繁加倉，竟然同時喺一家上市車企身上交匯。

呢種看似巨大嘅背離，恰恰指向一個深層問題，就係資本市場同投資者喺呢家上市車企身上睇到咗咩，係同行所唔具備嘅。

《汽車 K 線》認為，今年上半年，吉利汽車展現出驚人嘅體系力、確定性同穩定性，以及有洞見嘅前瞻性；喺行業上升期或許唔顯山露水，但喺下行週期中，佢就係穿越風浪嘅壓艙石；所以市場短期係一台投票機，長期嚟講係一台稱重機。

01

7 月 1 日，吉利汽車（0175.HK）交出一份成績單，走出咗獨立行情，年初至今，該公司成為唯一上漲嘅港股汽車股。

呢喺《汽車 K 線》統計嘅汽車業上市公司乘用車板塊中，絕無僅有。

公告顯示，吉利汽車 6 月銷量 24.08 萬輛，連續四個月同環比雙增長；上半年累計突破 142.29 萬輛，增長 1%（喺中國上市車企銷量前三中唯一正增長）；新能源滲透率衝至 67%；海外出口累計同比暴增 158%，單月首破 10 萬輛創造歷史；極氪品牌單車均價近 35 萬元，超越 BBA……

內需市場承壓，吉利汽車逆勢增長；汽車行業洗牌，佢則已經實現結構優化。喺《汽車 K 線》睇來，呢份超穩表現嘅答案就喺過去兩年，李書福同吉利管理層主導「一個吉利」體系力建設帶來嘅戰略確定性。

尤其係由海外爆發到豪華破局，由多路徑技術到大出行生態，再到汽車運動嘅突破同代際傳承，吉利汽車用五大維度織成咗一張穿越週期嘅體系之網。

而當前汽車政策環境中浮現嘅新變數——油價下跌、車船稅改革預期同油電同權討論等，正為吉利嘅呢張網增添新嘅張力。

02

筆者翻看吉利汽車發布嘅公告，最亮眼嘅莫過於吉利汽車海外市场大爆發。

6 月，吉利汽車出口 10.28 萬輛，單月首破 10 萬輛，同比大增 157%，海外銷量佔比升至 42.7%。上半年累計出口 47.4 萬輛，同比暴增 158%，超 2025 年全年出口總量。

與其他中國上市車企唔同，吉利汽車呢組數字背後係一套產業共生型嘅出海模式。

《汽車 K 線》認為，吉利呢種選擇，更像係輕資產路線，同沃爾沃、寶騰、雷諾韓國、雷諾巴西等深度合作，利用對方現有產能實現技術授權同聯合生產，高效且更容易被接受。

喺歐洲，借助沃爾沃工廠實現領克、極氪當地生產，有效規避關稅壁壘；喺東南亞，星願喺印尼國產化率達 46.5%，深度融入本土供應鏈；喺拉美，雷諾吉利巴西公司已投產。

目前，吉利已喺 100 多個國家同地區鋪設超 1900 家網點，喺歐洲近 20 個主流市場完成品牌布局。

因此，上半年出口爆發式增長，唔係單一爆款嘅偶然拉動，而係產研供銷全鏈路本地化體系規模化產出嘅必然結果。

值得注意嘅係，吉利汽車已將全年出口目標從 75 萬輛提升至 100 萬輛。

03

喺《汽車 K 線》睇來，如果話海外爆發打開咗吉利銷量規模空間，令吉利汽車成為中國上市車企前三中唯一保持上半年累計銷量正增長嘅企業，那麼極氪品牌高端突破，則決定咗吉利汽車增長質量嘅厚度。

數據顯示，2026 上半年，極氪品牌累計交付 17.8 萬輛，同比大增 97%，成為中國豪華新能源市場銷冠。

正如吉利汽車集團高級副總裁林傑表示，極氪品牌單車均價近 35 萬元，超越 BBA；極氪 9X 平均成交價超 53 萬元，喺中國 50 萬以上豪華車市場，每賣出 3 部就有 1 部係極氪。

《汽車 K 線》認為，支撐極氪品牌價格定位嘅，係非常清晰嘅產品同品牌戰略，以及吉利直營體系試水嘅成功。

而家，極氪徹底鞏固咗 9 系極致豪華、8 系運動豪華、7 系科技豪華嘅高端矩陣，且背後擁有咗一個吉利體系最頂級嘅戰略資源支撐——SEA 浩瀚架構、浩瀚超級電混、AI 數字底盤、千里浩瀚智駕系統。

據悉，極氪 8X 上市即獲 30 萬以上中大型 SUV 口碑冠軍；7X 累計交付超 17 萬輛，喺海外多國問鼎中型豪華 SUV 銷冠；極氪 009 連續兩月蟬聯 40 萬以上純電 MPV 銷冠。

無論係國內定係海外，極氪嘅旗艦 9 系，已經成為明星同企業家等高淨值人群嘅追逐對象。

其實，吉利汽車嘅高端化成果今年一季已經有所展現。數據顯示，吉利汽車單車核心淨利潤達 6429 元，同比增長 30%，創近五年新高；毛利率 17.5%，同比增加 1.8 個百分點。

《汽車 K 線》認為，喺價格戰最激烈週期入面，單車利潤唔降反升，說明真正嘅高端化，係讓核心技術長出品牌溢價。

04

喺吉利逆勢增長之外，一個正喺醞釀嘅政策趨勢值得關注，車船稅改革預期令油電同權正在照進現實。

隨著新能源滲透率持續攀升，國家政策層面開始思考，當新能源車不再係少數派，是否應逐步推進油電同權，讓燃油車同新能源車喺同一稅負框架下公平競爭。

對於完全依賴純電嘅上市車企，這意味著政策護城河收窄；但對吉利咁樣堅持全技術路徑、油電同進嘅上市企業，卻係長期結構性利好。唔止呢，國際油價回落亦喺間接加強吉利汽車嘅競爭力。

當新能源車不再享受特殊優待，市場競爭將從政策驅動回歸產品驅動——中國消費者將更理性地權衡動力性能、使用成本、補能便利等綜合價值。

《汽車 K 線》相信，吉利汽車嘅戰略清醒，令佢喺政策變局中反而受益。

05

吉利中國星系列作為連續 9 年嘅中國品牌燃油車銷冠，上半年累銷超 58 萬輛，儼然係吉利重要嘅利潤同現金流來源。

唔止呢，吉利今年重磅推出嘅 i-HEV 智擎混動彷彿洞悉咗國際風雲變幻，令吉利汽車立於不敗之地，佢兼具燃油車補能便利同電動化節油性能，無需政策傾斜就能同純電車正面競爭。

該技術已確定第四季度全面推进出海，到時吉利汽車將喺海外市场形成對傳統燃油車嘅系統性替代，全面喺海外同日系、韓系頭部車企硬撼。

《汽車 K 線》覺得，油電同權嘅趨勢，唔係喺削弱吉利，而係喺驗證吉利汽車一直以來堅持多路線佈局嘅前瞻性。

當政策天平趨於水平，真正嘅產品力才能浮出水面，吉利喺燃油、混動、純電、醇氫多路線上同時擁有規模化能力同技術儲備，正係佢區別於多數中國上市車企嘅獨特優勢！

06

2026 年，喺《汽車 K 線》睇來，吉利汽車喺賽事版圖上做出咗意味深長嘅佈局，亦係為咗進一步深化全球佈局、打造知名度，同反哺研發。

喺領克 07GT 上市發布會上，林傑宣布該品牌將正式進軍拉力賽場，征戰 WTCE/TCR 賽事多年嘅冠軍使命，交棒畀咗吉利中國星系列旗下嘅星瑞。

筆者認為，領克進軍拉力賽，係一次突破，工程驗證場景由場地賽嘅速度極限拓展至拉力賽嘅生存極限；星瑞接棒 TCR，就係一次傳承，賽道沉澱多年嘅底盤調校數據、動力系統標定同輕量化工藝，將反向注入銷量基盤產品。

呢組佈局，將賽道基因由一個品牌嘅標籤，昇華為整個吉利汽車集團嘅文化資產。當消費者由比參數轉向認品牌，賽道基因同性能信仰將喺長週期內釋放大吉利品牌複利。

07

《汽車 K 線》統計 2026 上半年汽車股走勢發現，汽車板塊股價整體下行超過兩位數，但吉利汽車強勁基本面韌性吸引咗機構密集加倉，亦係數咁少保持上漲嘅汽車股。

有統計顯示，已經有累計 46 家國際機構增倉或建倉，貝萊德、美國世紀投資管理等長線基金喺列。

花旗預計，吉利汽車多款高端車型上市將拉動第二、第三季度毛利率；匯豐研究則預計極氪銷量增長下半年會持續；大和預計「一個吉利」策略下 2026~2028 年盈利增長將高於市場普遍預期。

隨著 8 月半年報發布，基本面同盈利嘅持續兌現，有望推動吉利汽車迎來估值修復嘅重要窗口。

據《汽車 K 線》了解，下半年吉利銀河 TT 會衝擊 C 級純電轎跑市場，銀河戰艦 700 則將開拓硬核越野新品類。

加上新一代電驅技術即將發布，i-HEV 全面推進全球化，極氪 9X 出海首登中東——這張由全球化渠道、高端技術矩陣、油電雙線佈局、立體出行生態同品牌文化信仰織成嘅體系之網，仲會繼續延伸。

AutosKline 觀點:

2026 行至年中之際，當行業洶湧嘅潮水退去，好多人已經唔著內褲，吉利汽車就練出咗腹肌。

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7 月 6 日，吉利銀河 TT 對外亮相。該車定位 C 級純電運動轎車，進一步豐富了吉利銀河的產品矩陣，上市後將直面小米 SU7、小鵬 P7+、尚界 Z7 等強勁對手。

吉利品牌堅持燃油、新能源雙線並行發展，銀河是其新能源板塊核心銷量擔當。2026 年上半年，吉利銀河累計銷售新車 51.98 萬輛，佔吉利品牌總銷量的 47.2% 及吉利汽車集團總銷量的 36.5%。但年內吉利銀河銷量增長乏力，前五個月單月銷量均出現同比下滑，直至 6 月止跌回升。

指導價 6.48 萬 -9.48 萬元的 A0 級小車吉利星願是吉利銀河主要的銷量貢獻者，6 月銷量達到 5.09 萬輛，上半年累計銷量達到 24.94 萬輛，佔吉利汽車期內銷量近半。

在 3 月舉辦的 2025 年業績發布會上，吉利控股行政總裁桂生悅、吉利汽車集團 CEO 淦家閱向媒體表示，2026 年，吉利汽車集團爭取做到國內銷量第一。桂生悅還說，“在未來相當長的一段時間內，除了銷量創歷史新高以外，大概率未來的每一次業績發布會，我們（吉利汽車集團）的核心歸屬母公司淨利潤都將會是歷史新高。”

2026 年第一季度，吉利汽車集團以 70.94 萬輛的銷售成績險勝比亞迪（70.05 萬輛），成為自主車企銷量冠軍。集團營收也由去年同期的 726.92 億元提升至 837.76 億元，實現了 15% 的同比增長；核心歸屬母公司淨利潤亦出現 31% 的同比增長。

然而 3 月以來，比亞迪進入新產品密集發布期，還發布了第二代刀片電池及閃充技術，重新拿回主動權。上半年，比亞迪以 180.85 萬輛的銷量重回“自主一哥”寶座，而吉利汽車集團以 142.30 萬輛的銷售成績居於第二。旗下吉利、領克、極氪品牌分別銷售新車 110.04 萬輛、14.42 萬輛及 17.84 萬輛，三大品牌中僅有極氪品牌實現了銷量的同比增長。

跟銷量增長情況同樣值得關注的是產品結構。管理層曾直言，入門級車型銷量佔比過高導致盈利能力下滑，是集團“亟待克服的短板”。

目前，車企尚未披露 2026 年半年報，一季報中也未披露具體收入構成，因此無法計算單車收入和單車盈利變動情況。不過依靠入門車型撐起銷量大盤的吉利汽車集團將如何平衡規模衝高與盈利改善，仍是管理層需持續關注的經營難題。

 吉利銀河難逃“低價走量”困局

2025 年，吉利銀河迎來全面“爆發”，多款明星車型表現亮眼。吉利星願連續 7 個月銷量突破 4 萬輛，銀河 M9 自 9 月正式上市不到 4 個月累計銷量接近 4 萬輛，成為 C 級混動 SUV 市場的黑馬。

然而因新車發布相對密集且部分存在價格重疊，客源被內部車型分散，吉利品牌持續走量車型的培育難度大幅提升。

銀河 M9 的銷量（圖/易車）

根據易車公佈的數據，今年以來，銀河 M9 單月零售銷量較首銷期明顯下滑，1 月及 2 月，該車型還保持有 6000 輛及 5000 輛以上的銷售水平，3 月直接降至 3773 輛，4、5 月銷量更是徘徊在 3000 輛左右，前 5 個月累計零售銷量甚至不如 45 萬級的極氪 9X。

面對愈演愈烈的行業競爭，吉利品牌開啟新一輪密集新車投放攻勢以提振銷量，吉利銀河更是成為產品投放的核心主力。上半年，吉利銀河已推出家用轎車銀河 A7 EV 及 2026 款銀河 A7 EM、電混 SUV 銀河 M7 遠航家、電混轎車銀河星耀 7 MAX、A0 級小車全新吉利星願、輕越野 SUV 2026 款銀河牛仔、純電 SUV 銀河星艦 7 EV 等新車，集中佈局 10 萬級價格帶。

在經歷了今年前 5 個月單月銷量同比下滑後，6 月吉利銀河終於迎來了單月銷量同比提升。但細究其背後的原因不難發現，銀河星耀 7 MAX、2026 款銀河牛仔、全新吉利星願、銀河星艦 7 EV 等熱門車型自 5 月中下旬開始陸續上市，並在 6 月集中釋放熱度。換言之，吉利品牌依舊未能擺脫用新車堆銷量的局面。

即便星願自身銷售表現強勁，也難以全盤幫吉利品牌抵擋行業向下滲透的壓力。伴隨 A0 級市場內捲加劇，一众 10 萬 -15 萬級車型憑藉更低的定價、更豐富的配置、更長的續航，不斷侵蝕 A0 級代步車生存空間。吉利星願既要承接比亞迪海鷗、零跑 A10、五菱繽果 PLUS 等同級別車型的競爭壓力，還要應對零跑 C10、長安深藍 S05、小鵬 MONA L03 等 10 萬 -15 萬級車型可能帶來的分流。除此之外，該車或還將與銀河星艦 7 EV 等車型產生內部競爭。

而定位偏中高端的領克、極氪品牌雖有不錯的市場表現，但在吉利汽車集團總銷量佔比中並不是主流。若想重新站上自主品牌銷量頭部位置，吉利汽車集團仍需為吉利品牌打造更多具備持續走量能力的爆款車型。

 用海外增量補國內銷量缺口？

根據年初公佈的數據，2026 年，吉利汽車集團整體銷量目標為 345 萬輛、出口銷量目標為 64 萬輛。按品牌劃分，吉利、領克、極氪品牌分別承擔 275 萬、40 萬及 30 萬輛的銷售任務。因此上半年，吉利汽車集團的整體銷量目標完成率为 41.2%，吉利、領克、極氪品牌分別完成 43.2%、36.1% 及 59.5%。

海外市場為吉利汽車集團貢獻了絕大部分增量。上半年，吉利汽車集團加速全球市場擴張：在歐洲區域集中完成西班牙、德國、荷蘭、比利時、盧森堡五國的品牌落地，並與瑞士頭部經銷商集團達成合作，敲定三季度正式進入瑞士市場；在東南亞深耕印尼、馬來西亞、越南等核心市場，投放領克 900、繽越、豪越 L 以擴充產品陣容；在拉美市場落地本地化產能，完成星願在巴西工廠投產；在中東與中亞市場，領克 900 登陸中東多國，銀河系列車型切入中亞市場。

乘聯會最新數據顯示，6 月國內乘用車出口量（含整車與 CKD）同比增長 82.3% 至 87.7 萬輛，佔乘用車廠商總銷量的 37%；其中新能源車出口佔出口總量的 56.9%，較去年同期提升 16 個百分點；自主品牌出口達 76.3 萬輛，同比增長 86%，全行業出口維持高景氣度。

在行業出口整體走強的大背景下，上半年，吉利汽車集團出口量同比增長 158% 至 47.42 萬輛，半年規模已超越 2025 年全年出口總量。根據《國際金融報》報道及東方證券研報信息，得益於海外市場超預期增長，後續集團內部兩度上調出口銷量指引，由 64 萬輛提升至 75 萬輛，再提升至 90 萬輛，說明上半年該集團出口目標完成度過半。

但值得注意的是，儘管大幅提升海外銷量目標，吉利汽車集團卻並未释放出提升整體銷售目標的信息。

2025 年，吉利汽車集團累計銷量為 302.46 萬輛，其中涵蓋出口銷量 42.01 萬輛，相當於去年其國內銷量為 260.45 萬輛左右。按最新出口指標測算，2026 年該集團在國內需銷售 255 萬輛新車就能達成整體目標，较去年國內銷量甚至減少了近 5.5 萬輛。

根據乘聯會數據，6 月，A00 及 A0 級經濟型電動車市場壓力較大，A00 級車型批發銷量 7.7 萬輛，同比下降 50%，環比下降 11%，佔純電車型 8% 的份額，較去年同期下降 11.9 個百分點；A0 級車型批發銷量 31.4 萬輛，佔純電車型 32% 的份額，同比增長 9 個百分點；A 級車批發銷量 23.6 萬輛，佔純電市場 24% 的份額，同比下降 2.7 個百分點。

而吉利品牌旗下新能源車型多處於 A00-A 級市場，其國內新能源銷量走勢與前述細分市場的波動高度綁定，經濟型電動車市場的結構調整，也將對品牌國內市場的生長節奏形成直接影響。

站在半年节点上，谁是上半年国内销售第一呢？这成为业内争夺的焦点。

在乘联分会刚刚公布的国内上半年车企成绩单中，吉利汽车以102.13万辆登顶，份额达到11.7%，成为上半年国内零售销量第一的车企。

而值得注意的是，这份榜单上，前十中大多数车企均出现同比下滑。

换言之，吉利的这个冠军，并不是在顺风局里跑出来的，而是在整个车市进入深度调整期之后，靠更强的抗跌能力拿下的。

这无疑也让“销量第一”的内涵与价值，更值得揣摩。

过去看销量冠军，更多看规模；今天看销量冠军，还要看结构、看韧性、看企业能不能在价格战、技术战和全球化竞争中同时稳住阵脚。

吉利的上半年表现，恰恰提供了一个观察中国车企新竞争逻辑的样本。

更值得一提的是，在今年汽车股股价集体大幅度下挫的困局中，在港上市的吉利汽车（0175.HK）是年初以来A+H股唯一正增长的汽车股，成为行业中具备显著投资价值的优质标的。

那么，为什么是吉利，为什么是0175.HK呢？就此，功夫汽车作了一番探究。

（1）为什么第一是吉利？

在上半年“跌声一片”的国内车市中，吉利之所以能逆势拿下零售量销冠，背后靠的是其”不偏科”的策略优势。

众所周知，过去两年，新能源快速替代燃油车，但很多车企都面临旧业务下滑得太快，新业务又还没有完全接上，最终只能依赖降价填补销量缺口的难题。

而对吉利来说，不仅上半年的新能源销量达到79.95万辆，新能源渗透率升至56%，6月更达到67%的历史高点；与此同时，中国星系列上半年仍卖出58.06万辆，继续守住中国品牌燃油乘用车销量冠军的位置。

这意味着，银河、极氪、领克在新能源市场向前推进的同时，中国星依然能覆盖大量对燃油和混动存在刚性需求的用户。

在市场需求剧烈切换的阶段，这种多能源布局的价值尤其明显。它未必让企业在某一个细分市场跑得最快，却能让企业在不同市场波动之间保留腾挪空间。

其次，是高端化开始为吉利的销量补上利润厚度。

吉利上半年能够拿下零售冠军，背后并不只是银河和中国星撑起了规模，极氪、领克也在持续抬高其产品结构的上限。

其中，极氪6月交付3.52万辆，同比增长111%；上半年累计交付17.84万辆，同比增长97%，已经站稳高端新能源市场前列。

极氪成功向上突破，无疑让吉利在30万元甚至更高价格带，开始拥有更稳定的产品存在感和利润来源。

今年一季度，吉利单车核心净利润达到6429元，同比增长30%，创近五年同期新高；毛利率达到17.5%，同比提升1.8个百分点。销量增长、产品向上与盈利改善之间，开始形成正向循环。

第三，也是此次最值得关注的一点，是银河在主流新能源市场表现出的抗跌能力。

上半年，银河累计销量51.98万辆。尤其是在前5个月整体市场承压时，银河的销量降幅明显低于大盘和同价格带主流品牌，市占率同比提升0.43个百分点至8.49%。

到了6月，银河销量回升至10.82万辆，同比增长20%、环比增长32%，重新跑出强于大盘的增长速度。

这证明银河如今并非只是依靠星愿一款车撑场；像星舰7、银河E5等车型在SUV市场保持热度；而M7、星耀7MAX等新品则在逐步爬坡。一个更完整的产品矩阵，正在帮助银河覆盖从A0级纯电小车，到主流新能源SUV，再到更高价值家用车市场的不同用户。

更重要的是，银河正处在产品迭代换挡期。对于主流新能源品牌来说，这种“换代不断档”的能力，才是真正的抗跌能力。

（2）吉利下半年还有哪些王牌？

如果说上半年吉利证明了“如何在下行周期里稳住”，那么下半年更关键的问题是：这套抗跌结构，能不能继续向上生长。

在功夫汽车看来，吉利下半年还有三张王牌能打。

第一张牌，是海外市场。

6月，吉利出口销量达到10.29万辆，首次突破10万辆，同比增长157%；上半年出口累计47.42万辆，同比暴增158%，已经超过2025年全年出口总量。

在国内市场承压的背景下，海外市场已然成为吉利新的增长支点。接下来随着极氪品牌加速登录中东、香港等海外市场，以及i-HEV智擎混动技术将赋能中国星出海，相信吉利在海外市场能持续放量并建立溢价能力。

第二张牌，是持续向上打开新的增量市场。

下半年，银河TT、银河战舰700、极氪9X等产品将陆续进入市场或开启海外布局。其中，银河TT将进一步补齐银河在C级纯电运动轿车市场的空白；银河战舰700则瞄准硬派越野这一高价值细分市场；极氪9X出海中东，也意味着吉利高端新能源车开始进入更具消费能力的全球市场。

这些新车的意义，不只在于增加销量，更在于继续改善吉利的产品结构，覆盖更高利润空间的新细分市场。

第三张牌，则是“一个吉利”的整合进入兑现期。

从极氪私有化回归体系，到雷达汽车并入吉利汽车，再到李书福提出关停并转冗余主体、集中资源做强0175.HK核心上市平台，吉利的整合已经从品牌层面，进一步走向业务、资本和治理层面。

这场整合的最终目标，并不是简单减少几个主体，而是让技术、采购、制造、渠道和人才资源能够更高效地流动起来，令“一个吉利”体系持续提升效率，在下一轮淘汰赛中占据主动。

（3）功夫拍案

上半年，吉利拿下国内零食销量第一，表面上是排名变化；深层看，是中国车企竞争逻辑的变化。

当价格战打到深水区，智能化投入不能省，全球化又必须加速，车企拼到最后，拼的就是体系韧性。

这无疑才是吉利上半年销量冠军最值得行业关注的地方。不是它把谁挤下了第一，而是它证明了在最卷的车市里，真正能穿越周期的，是一整套能抗跌、能生长、还能继续向上的体系能力。

馬來西亞為期四年的電動車進口免稅政策正式落幕。7 月 1 日落實的新規，直接收紧外來電動車准入门槛，整車進口方面，新規要求所有 CBU 電動車到岸價（CIF）不得低於 20 萬林吉特（約合人民幣 32 萬元），電動機輸出功率不得低於 180 千瓦（約 241 馬力）。兩個條件必須同時滿足，缺一不可。

依托此前寬鬆環境，中國品牌曾拿下馬來西亞六成新能源市場份額。如今當地有意復刻本土車企工業化模式，逼迫外資從整車貿易轉向本土製造。畢竟，沒有人願意只做商品傾銷地。

電動車新政 7 月重磅落實

四年電動車進口關稅豁免期結束後，馬來西亞大幅收紧整車進口規則，將此前享受免稅待遇的 10 萬林吉特 CIF 門檻，升級為 20 萬林吉特的強制准入底線，同時硬性綁定 180 千瓦電機功率下限，兩項條件缺一不可。此前 10 萬林吉特僅為關稅豁免線，價位剛好貼合國內出海主力家用車型的定價體系，比亞迪海豚、入門版 Atto 3 等走量車型正是依托免稅期的成本優勢，成為中國品牌搶佔當地市場的核心產品。

到岸價提至 20 萬林吉特之後，再疊加進口關稅、國內銷售稅及經銷商常規加價，參考馬來西亞汽車市場現行稅費結構估算，車輛落地售價將來到 30 萬林吉特以上，折算人民幣接近 48 萬。馬來西亞普通家庭日常購車預算大多在 10 萬至 25 萬林吉特區間，30 萬林吉特這個價位區間本質就是特斯拉、BBA 純電車型深耕已久的細分市場，國內能跨過雙項硬性門檻的車型寥寥無幾，中國品牌原本依托純進口路線站穩的平價家用车基本盤，等於被政策直接鎖死；而通過本地 CKD 組裝的車型，仍可合法覆蓋 10-25 萬林吉特的主流家用消費價位。

不少品牌转头可以選擇租借當地現有工廠做散件組裝生產，零跑借助斯泰兰蒂斯閒置產線投产 C10，小鵬牽手本土廠商落地右舵 G6，靠着復用存量產能躲開新建工廠 80% 強制出口的嚴苛條款，是眼下最易落地的變通方式。但這種輕資產代工模式，從長期產業佈局來看隱患不少。

車企並不持有生產線所有權，旺季訂單激增時沒法自主擴產排產，車型換代的產線改造也要受制於合作方意願，生產節奏很難完全由自身把控。更關鍵的是，電池、電控等核心零部件依舊依賴從國內拆分運入，本土化僅停留在最末端工序。參考印尼持續拉高本土零部件佔比的做發，當地 2030 年新能源車輛本土零部件滲透率目標定在八成，東南亞整體產業導向都是倒逼上游供應鏈落地本土，只做簡單組裝的模式早晚要面臨政策約束。

更何況這條繞行通道本身沒有法律層面的永久保障，馬來西亞後續隨時可以更新產業條例，把存量工廠合作項目納入出口配額監管，眼下這條捷徑隨時可能被收緊封堵。只做貿易輸出、不願深度綁定本地產業鏈的出海思路，已經沒有太多可持續空間。

中國車企面臨重大分化

吉利控股體系是這一輪政策的最大間接受益者。吉利持有馬來西亞本土老牌國有車企寶騰汽車 49.9% 的股份，而寶騰本身手握原生 CKD 生產資質，不屬於 2025 年 9 月之後審批的新增外資建廠項目。這意味著新規裡最苛刻的 80% 強制出口配額，從一開始就約束不到寶騰。寶騰在本土市場銷售沒有比例限制，還能長期享受零部件本地化配套的政策傾斜，相當於在政策收緊的大環境裡天然站在安全區內。

此外，小鵬汽車依托 EPMB 位於馬六甲州的現有工廠開展 CKD 全散件組裝，零跑汽車使用 Stellantis 位於馬來西亞吉打州古倫的自有整車工廠開展本地化組裝。兩類項目均屬於復用本土存量產能，可豁免新規中 80% 強制出口配額的要求。

而比亞迪在霹靂州規劃的質資新建工廠、奇瑞在雪蘭莪州規劃的全新產業園，均屬於 2025 年 9 月後獲批的新建製造項目，將受到 80% 出口配額的嚴格約束；長城汽車等依賴平價車型純進口的品牌，則直接面臨主力車型准入資格喪失的衝擊。

新規的核心邏輯，其實是給“外來新增玩家”設下了雙重壁壘，擺明了不歡迎外來企業只盯著本土市場投建產能。外來品牌剩下的可選路徑十分有限：要么導入高端車型走純進口路線，放棄主流走量市場；要么租借本地現有產線做散件組裝，產能節奏和成本控制都要受制于人，很難形成規模化的價格競爭力。

放到整個東南亞市場的維度看，這套邏輯並不陌生。泰國、印尼近兩年的產業政策方向高度一致：整車進口的門檻持續抬高，市場准入的核心條件，逐步從產品競爭力轉向本地化投入深度。

早些年多數中國電動車品牌初入東南亞時，走的係典型的貿易型路線：依托國內供應鏈的規模優勢控制成本，整車海運到港後靠價差快速鋪貨，大多停留在“賣產品”的淺層合作階段。而吉利等少數品牌通過入股本土車企的方式，早已完成深度本地化佈局。

如今，東盟核心市場的訴求已經從“豐富消費選擇”轉向“帶動本土產業升級”，市場准入的交換籌碼，也從單純的產品力變成了產能落地、技術轉移和供應鏈帶動能力。只做商品輸出、不願做產業綁定的品牌，遲早會被逐步收緊的規則擠到邊緣小眾市場。

換句話說，純靠整車鋪貨的出海 1.0 階段，在東南亞市場已經走到了尾聲。

百姓評車

其實，東南亞市場的篩選邏輯從沒變：它歡迎帶著產業鏈來的共建者，不歡迎只賣產品的過客。當規則一步步收緊，出海的勝負手早就從產品成本、定價策略，轉移到了對產業規則的預判能力，以及扎根本土的佈局深度。

畢竟，沒有產業錨點的模式，終究走不遠。

吉利汽车集团公布数据，2026 年上半年全球累计销量达 1422958 台，创下历史最佳业绩，同比去年 142 万台小幅增长 1%。

吉利汽车集团今年上半年海外销量 474228 台，同比暴涨 158%，该数值已超过 2025 全年海外总销量。6 月海外单月销量首次突破 10 万台，刷新月度出口纪录。

其中新能源汽车（NEV）出口 277189 台，同比大增 585%，占集团海外总销量的 59%。

极氪作为吉利核心高端品牌，上半年销量 178370 台，全球累计交付量突破 80 万台。2026 年 1-5 月，极氪在香港市场市占率达到 40.7%。

极氪 7X 领跑香港高端 SUV 市场；墨西哥市场 4、5 月连续拿下高端纯电车型销量第一。旗下旗舰 MPV 极氪 009，连续 5 个月蝉联泰国纯电 MPV 销量冠军。

吉利品牌以欧洲市场与新能源车型为两大核心，加速全球扩张。仅用时 45 天就完成德国、西班牙、荷兰、法国等欧洲 7 国市场布局，快速夯实品牌海外根基。

同时吉利与葡萄牙、奥地利、瑞士头部经销商集团达成合作，完善海外经销网络，主力车型吉利 E5、星瑞 EM-i 现已登陆 20 多个欧洲国家销售。

领克（Lynk & Co）同样加快出海步伐。旗舰车型领克 900 全新登陆阿联酋、埃及、卡塔尔、越南等市场；领克 08 正式在哈萨克斯坦上市并完成首批用户交付。领克 08 现已成为越南、墨西哥等重点市场中型插混车型热销爆款。

吉利集团此番亮眼成绩，源于极氪、吉利、领克三大品牌在各区域市场的产品竞争力全面落地，也印证了母公司吉利控股集团 “一个吉利（One Geely）” 全球一体化战略带来的持续增长动能。

吉利集团相关负责人表示：“在全球需求整体疲软的大环境下，海外销量实现 158% 的爆发式增长，得益于极氪等全系品牌过硬的产品实力获得市场认可。下半年，伴随极氪 7X 登陆韩国等区域新车投放，我们将因地制宜灵活推出新品，进一步巩固在全球新能源市场的领先地位。”

为支撑持续增长，吉利集团 2026 上半年持续强化全球运营体系：全球零部件配送网点扩充至 13 处，并在巴西、印尼等地搭建本地化整车生产体系。

目前吉利业务覆盖全球 100 多个国家，拥有超 2000 家经销与服务门店，持续为全球用户提供本土化车型、配套服务与专属用车体验。

文/汽车维基

7月1日，吉利汽车控股有限公司（0175.HK）照例交出了半年成绩单。数字本身并不意外——1-6月累计销量1,422,958辆，创同期新高；6月单月240,799辆，连续四个月同环比双增。但在2026年这个特殊的年份里，这份成绩单的意义远不止数字本身。

先看看这份成绩单所处的背景是什么。

乘联分会数据显示，2026年上半年全国乘用车市场累计零售约875万辆，同比下降20%。1-5月，乘用车国内销量降至679.1万台，同比减少23.8%。蔚来李斌在重庆汽车论坛上直言，行业应该做好心理准备，2026年国内零售销量可能同比下跌15%到20%，国内车市已经到了最残酷的决赛阶段。

整个大盘在下坠。而吉利，在逆势向上。

这142万辆背后，藏着三个足以让行业重新审视吉利的信号。

信号一：海外月销首破10万，半年出口超去年全年

6月，吉利海外出口销量首次突破10万辆大关，达到102,874辆，同比增长157%，环比增长21%，连续六个月实现同环比双增。上半年累计出口474,228辆，同比增长158%，直接超过了2025年全年出口总量。

474,228辆是什么概念？在已公布数据的头部车企中，吉利上半年出口量仅次于比亚迪（约79万辆）和奇瑞（约94万辆），稳居自主品牌出口前三。而158%的同比增速，是同期海外销量增速最快的自主品牌。

更值得注意的是出口结构。上半年新能源产品海外出口277,189辆，同比激增585%，6月新能源出口占比已达61%。从“卖油车”到“卖电车”，吉利海外业务正在完成一次质变。

这背后是吉利独特的“产业共生型”出海模式在发挥作用。与沃尔沃、宝腾、雷诺巴西等海外品牌合作，利用对方产能实现低投入、高产出的轻资产扩张。面对欧盟对中国插混车加征额外反补贴关税，吉利可以借助沃尔沃工厂规避风险；面对马来西亚等国的本地化生产要求，宝腾模式提供了现成答案。这不是简单的“运出去”，而是一套可持续的本地化生存法则。

目前吉利已在100多个国家和地区布局超1900家销售和服务网点。从东南亚到欧洲，从拉美到中东，吉利正在把“中国制造”变成“全球交付”。

信号二：极氪累计交付突破82万辆，高端化不是口号是账单

如果说出口是吉利的“第二增长曲线”，那高端化就是它的“利润护城河”。

极氪6月交付35,169辆，同比增长111%；上半年累计178,370辆，同比增长97%。品牌全球累计交付正式突破82万辆。单车均价近35万元，已超越BBA等传统豪华品牌。

最硬核的数据在这里：极氪9系旗舰累计交付近15万辆，极氪9X平均成交价超53万元，意味着50万以上豪车市场每卖出3辆，就有1辆是极氪9X。焕新极氪009上市两月蝉联40万以上纯电MPV销冠。极氪8X摘得30万以上中大型SUV口碑第一。

这些数字放在一起，只说明一件事：中国品牌卖贵车，吉利不仅做到了，而且做成了规模。

极氪的含金量还在于它的全球化速度——已进入超50个国家和地区，全球门店超650家。在中国香港，每卖出2辆豪车就有1辆是极氪；在澳大利亚，极氪7X持续蝉联中型豪华SUV销冠；在马来西亚，极氪登顶豪华纯电品牌销量第一。

下半年，极氪9X将于三季度正式出海，首站登陆中东，未来将进入欧洲、拉美、中亚等全球主要市场。极氪009光辉将于四季度登陆中国香港。一个中国豪华品牌正在全球范围内建立自己的版图。

信号三：星愿月销破5万、银河半年52万辆，“一个吉利”的体系力正在显效

如果说极氪代表了吉利的“高度”，那吉利银河和中国星则代表了吉利的“厚度”。

吉利银河6月单月销量108,206辆，同比增长20%，环比增长32%。上半年累计519,793辆，跻身全球新能源销量前三。其中，星愿6月销量达50,906辆，同比增长24%，蝉联中国全品牌全品类车型销量冠军。

在燃油车市场整体崩塌的背景下（1-5月国内燃油车销量同比减少23.8%），吉利中国星系列6月仍卖出78,358辆，上半年累计580,580辆，连续9年蝉联中国品牌燃油乘用车销量冠军。油电两条腿走路，让吉利在市场剧烈波动中拥有了罕见的抗风险能力。

这种均衡发展的背后，是吉利正在推进的“一个吉利”体系化变革。吉利控股集团董事长李书福6月公开透露，将关停并转相关冗余主体，集中优势资源做强0175.HK核心上市平台。从组织架构到品牌布局，从极氪、领克到银河、中国星，四大品牌各司其职又协同作战，形成“极氪拉利润、中国星和银河稳基盘”的健康结构。

这不是简单的数字叠加，而是一套经过精密设计的体系在运转。

写在最后

2026年上半年，大多数车企的年度目标完成率徘徊在三成左右。大盘下跌20%，利润下滑20%，行业进入最残酷的淘汰赛阶段。

而吉利交出的答卷是：销量创新高、出口翻倍增长、高端品牌站稳脚跟、新能源渗透率6月达67%。

更难能可贵的是，这份成绩不是靠价格战“杀”出来的。2026年第一季度，吉利单车核心净利润达6,429元，同比增长30%，创近五年新高；毛利率17.5%，同比增加1.8个百分点。量在涨，价也在涨，利润更在涨——这才是高质量发展的真正含义。

花旗、汇丰、中金、瑞银、里昂等数十家投行给予吉利“增持”“买入”评级。富途牛牛数据显示，上半年累计46家国际机构增仓或建仓吉利汽车。资本市场在用真金白银投票。

当别人在思考如何“活下去”的时候，吉利已经在思考如何“走出去”。当别人在打价格战的时候，吉利在用高端化和全球化构建新的增长曲线。

这大概就是穿越周期的真正含义。