搜尋歷史
熱門搜尋
經銷商登入 / 註冊
新能源市場嘅牌桌上，一個曾被普遍質疑嘅品牌，而家就打出一手意外嘅好牌。
2026 年 7 月，深藍汽車交出咗一份亮眼嘅半年成績單：1-6 月全球累計銷量 16.4 萬輛，同比上升 14.6%。其中，6 月單月銷量 3.36 萬輛，連續四個月突破 3 萬輛。海外市場上半年累計出口 3.58 萬輛，同比上升 141%。
然而，就喺幾個月前，深藍仲唔係呢番光景。
2026 年一季度，深藍銷量同比下降超過 17%，1 月交付環比下降，2 月甚至未直接公佈全係銷量。2025 年全年銷量定格喺 33.31 萬輛，雖完成咗調降後嘅目標，但係建立喺年度目標從最初嘅 50 萬輛主動調降喺 36 萬輛嘅基礎之上——呢係深藍連續第三年未能完成最初設定嘅年度目標。
比銷量更棘手嘅係盈利困境：截至 2025 年 10 月末，深藍累計虧損高達 135.3 億元，資產負債率達 114.3%，連續多年資不抵債。嗰時，深藍被外界視為新能源「內捲」中最有可能倒落嚟嘅品牌之一。
只不過，從被唱衰到連續月銷破 3 萬，深藍靠乜完成今次「逆襲」？
最直接嘅答案藏喺產品結構入面。深藍 S05、L06、S07 三款主力車型構建咗一個穩固嘅「銷量三角」，而唔係依賴單一爆款。深藍 S05 係絕對嘅「銷量擔當」——6 月全球銷量 1.84 萬輛，同比上升 78.86%，累計銷量已超 24 萬輛。深藍 L06 則上演咗「V 型反轉」，從 1 月僅 1,656 輛嘅低谷，到 6 月攀升至 7,977 輛，連續 4 個月超 5,000 輛，拿下 13—20 萬元新能源中型車季度銷量冠軍。深藍 S07 穩紮穩打，6 月銷量 6,994 輛。
但產品結構嘅成型只係表象，真正支撐呢套矩陣跑開嚟嘅，係深藍喺技術普惠上嘅一條清晰邏輯，佢嘅官方總結為，「唔卷價，卷技術，將高科技普及到更合適嘅價位區間。」如 L06 嘅磁流變懸架同激光雷達、S05 嘅 3C 超充同全係標配 L2+ 智駕、S07 嘅華為乾崑智駕方案。呢啲技術單獨拎出嚟都唔算新鮮，但集中出現喺 15 萬級嘅車型上，喺同樣價位幾乎搵唔到第二個。
值得一提嘅係，呢背後唔係靠「蝕本」硬撐，而係一套被驗證過嘅供應鏈邏輯：深藍用規模換成本、用成本換配置、用配置換銷量——然後銷量再反哺規模，形成一個正向循環。
此外，海外市場嘅爆發，則提供咗另一種增長邏輯。國內新能源市場增速已降喺個位數，存量化特徵越來越明顯，呢個意思係每一輛增量都必然來自競爭對手嘅份額。基於此，深藍將戰場外延，佢上半年海外銷量 3.58 萬輛、同比上升 141%，業務覆蓋全球 100 多個國家同地區，泰國工廠同五個 KD 車間已投入營運。海外唔單止係銷量補充，更係一種風險對沖：當國內價格戰打到極致，海外市場嘅毛利空間同品牌溢價能力，為深藍提供咗更大嘅回旋餘地。
但銷量數字嘅光環之下，一些更深層嘅追問同樣無法回避。
首先，係盈利。截至 2025 年 10 月末，深藍累計虧損 135.3 億元，資產負債率 114.3%——賣一輛虧一輛嘅局面雖然正在收窄，但距離真正嘅自我造血仲有距離。連續四個月站上 3 萬輛只係觸及咗盈虧平衡嘅「門檻」，跨過呢道門檻需要嘅係持續穩定嘅規模輸出，而唔係幾個月嘅衝量。
其次，係護城河。深藍而家嘅競爭優勢，係用供應鏈整合把高端配置下放喺 15 萬級，其本質係一種「效率優勢」，而唔係「技術代差」。效率優勢可以被模仿，被追趕，甚至被超越。當競爭對手同樣把激光雷達、磁流變懸架做到呢個價位時，深藍嘅下一個差異化武器係咩？
此外，仲有海外市場嘅不確定性。3.58 萬輛嘅半年出口只係一個開始。海外增長依賴本地化產能、渠道網絡同品牌認知嘅持續投入，任何一個環節嘅延誤都可能改變增長曲線嘅斜率。同時，海外市場嘅政策風險、本地對手嘅反擊、品牌認知嘅漫長積累，都係深藍必須面對嘅變數。
半年前，深藍仲被質疑點樣先活落嚟；半年後，佢用 16.4 萬輛嘅成績畀出咗答案。但呢個答案只係階段性嘅。盈利嘅兌現、技術壁壘嘅厚度、海外擴張嘅變數——呢三道考題，深藍都仲未最終交卷。
而這，也恰恰係新能源行業下半場嘅核心考題：上半場，拼嘅係點樣先可以將車造出嚟，賣出嚟；下半場，拼嘅則係點樣可以持續盈利，點樣可以建立品牌，點樣可以喺全球市場上站穩腳跟。而家，深藍嘅上半場答卷唔錯，而下半場嘅序幕，才剛剛拉開。
