4 月 1 日，比亞迪交出一分令人大開眼界嘅成績單：3 月銷量 300222 輛，環比暴漲 98.44%，重回 30 萬輛大關，蟬聯中國車企銷量冠軍。一季度累計銷售 700463 輛，新能源歷史總銷量突破 1580 萬輛，連續 58 個月守住中國新能源銷冠嘅位置。
如果只睇呢啲數字，好容易得出「比亞迪又殺瘋咗」嘅結論。但將鏡頭拉遠少少，就會發現 3 月 30 萬輛嘅背後，藏住比「賣咗幾多車」更有意思嘅嘢。
點解係 3 月？
今年前兩個月，比亞迪嘅日子並唔好過。1 月同 2 月分別賣咗 21 萬同 19.2 萬輛，吉利喺 1 月以 27 萬輛嘅成績搶咗比亞迪連續 40 個月嘅月度銷冠。
2 月銷量下滑嘅背後，有一個政策因素嘅「搶跑效應」：2025 年底新能源車購置稅從全免改為減半徵收，好多消費者提前把車買咗，導致開年需求被透支。大盤亦唔好看，一季度全國乘用車銷量同比跌咗 15% 到 20%。
嗰點解 3 月又能回到 30 萬輛？兩個關鍵因素起咗作用。
第一，二代刀片電池同閃充技術嘅發布，將市場情緒點燃。3 月 5 日，比亞迪喺深圳大運中心體育館開咗一場主題為「閃充中國 改變世界」嘅發佈會。發佈會上嘅數據夠震撼：常溫下 5 分鐘充到 70%，9 分鐘充到 97%，零下 30 度也只係比常溫多等 3 分鐘——一舉攻克咗「充電慢」同「低溫充電難」兩大世界性難題。搭載呢項技術嘅宋 Ultra EV 喺 3 月 26 日上市，售價 15.19 萬起，全系標配二代刀片電池同閃充技術，上市首月銷量就突破 1 萬輛。技術嘅能量，直接轉化咗成市場嘅動能。
第二，節後回暖嘅週期性規律疊加新車效應，共同推高咗 3 月嘅銷量。純電車型 3 月環比增幅遠超插混，兩者從年初嘅四六開重回五五開，足以說明閃充技術對純電產品競爭力嘅拉動效果。
海外正成為「第二個比亞迪」
如果只睇國內銷量，比亞迪仲係從年初嘅低迷中恢復。但將視線轉向海外，完全係另一番景象。
3 月海外銷量 119591 輛，同比暴漲 65.2%，創下年內新高。一季度海外累計銷售 319751 輛，佔總銷量比重接近 46%。更加值得注意嘅係，今年 2 月，比亞迪單月海外銷量首次超過國內銷量，海外佔比一度達到 52.9%。
海外市場嘅高增長唔係憑空嚟嘅。喺東南亞，比亞迪正喺搖動豐田同本田多年建立嘅統治地位，東南亞目前佔佢哋海外市場總份額嘅 25% 到 30%。喺拉美，巴西工廠 2025 年 7 月投產，年產能 15 萬輛；泰國羅勇府工廠 2024 年已經投產，年產能 20 萬輛。匈牙利工廠預計 2026 年第二季度正式投產，首款車型係為歐洲市場定制嘅海鷗。加埋印尼工廠年內投產，比亞迪正喺形成覆蓋亞、歐、拉美嘅本地化製造網絡。
2025 年全年，比亞迪海外銷量達到 104 萬輛，同比增長 247%。2026 年，公司定咗 130 萬輛嘅海外銷售目標。由 104 萬到 130 萬，增速睇落由翻倍變成咗 25%，但考慮到基數嘅急劇放大，呢個增長預期其實相當務實。
更深層嘅變化喺：海外市場嘅毛利率接近 20%，比國內高咗近 3 個百分點，每賣一部車賺嘅錢更多。當國內價格戰把單車利潤壓到成本線附近時，海外正喺成為比亞迪真正嘅利潤增長極。
高端化正喺由「講故仔」變成「賣數字」
過去幾年，比亞迪嘅高端化一直被外界討論，但從 3 月嘅數據睇，三個子品牌都已經有咗實質性進展。
方程豹 3 月銷量 25926 輛，同比暴漲 222%，在售車型包括豹 5、豹 8、鈦 3、鈦 7 四款，已經覆蓋咗硬派越野市場嘅多個細分方向。騰勢品牌 3 月銷量 7133 輛，第二代騰勢 D9 喺 3 月 29 日開啟預售，預售價 38.98 萬至 48.98 萬元，全系搭載閃充技術同天神之眼 5.0 智駕系統。仰望品牌雖然銷量只有 307 輛，但同比增長超過 130%，U8 百萬級 SUV 嘅象徵意義遠大於銷量本身。
三年前，問一個消費者「30 萬以上買唔買國產車」，答案大概率係否定嘅。而家，方程豹、騰勢、仰望三個品牌 2025 年合計賣咗接近 40 萬輛，比前一年增長咗一倍多。由 10 萬級嘅海鷗到百萬級嘅仰望，比亞迪構建咗一條完整嘅品牌階梯，每上一層都有對應嘅產品喺承接需求。
技術正喺成為最硬嘅「護城河」
銷量數字背後，最唔應該忽視嘅係技術迭代嘅速度。二代刀片電池嘅能量密度達到 190-210Wh/kg，成本比上一代降咗三到四成，續航可超 1000 公里。配合 1500kW 嘅單槍充電功率，比亞迪將「充電焦慮」呢個行業難題，變成咗自己嘅產品賣點。
喺智能化維度，天神之眼 5.0 嘅普及策略更加值得玩味。截至 2025 年底，搭載天神之眼系統嘅車型累計保有量突破 256 萬輛，每日新增智駕數據超過 1.6 億公里，相當於繞地球 4000 圈。全年 AEB 自動緊急煞車觸發 933 萬次，輔助駕駛激活比例達到 94.13%——100 個比亞迪車主入面，有 94 個喺用智駕功能。數據規模嘅絕對優勢，令比亞迪嘅算法迭代進入咗一個正向循環：車賣得越多，數據越豐富；數據越豐富，算法越強；算法越強，產品體驗越好。
更加值得留意嘅係王傳福嘅下一步棋。佢喺近期業績會上明確透露，比亞迪將會喺 2026 年 5 月正式發布全民智駕 2.0 戰略，目標係實現無圖 NOA 全國覆蓋，將激光雷達等智駕核心硬件進一步下探到主流家用車型。這意味住，智駕由「高端選配」變成「全民標配」嗰一日，可能比大多數人想像嘅更近。
增長嘅邏輯變咗
覆盤比亞迪 3 月 30 萬輛嘅銷量，就會發現一個根本性嘅變化：增長邏輯已經由「國內規模驅動」轉向「全球 + 結構驅動」。
國內銷量同比下滑約 20.45%，但海外同比增長 65.2%，一跌一漲之間，海外銷量佔總銷量嘅比重從去年嘅唔到 30% 躍升到接近 46%。曾經「比亞迪靠中國市場搵食」嘅論斷，正喺被數據改寫。國內價格戰打咗到而家，單車利潤已被壓縮到極致；而海外市場嘅毛利率優勢，令比亞迪有更從容嘅騰挪空間。
與此同時，比亞迪仲喺持續投入。2025 年研發投入 634 億元，研發人員超 12.7 萬，近三年累計研發投入超 2100 億元，專利數量穩居全球車企前列。喺行業進入存量競爭、價格戰進入深水區嘅當下，真正能決定長期勝負嘅，唔係邊個能把價格壓得更低，而係邊個能用技術把產品做得更好。
從三月數據嚟睇，比亞迪喺呢條路上越走越遠。
