Tesla Q3財報出爐！毛利率回升至19.6%，Roadster發布兼Optimus量產

【BitAuto資訊】Tesla（10月21日）發布2026年第三季度財報。雖然營收同比持平，但毛利率明顯回升，自由現金流轉正，仲有Roadster發布、Optimus量產、Cybercab投入Robotaxi服務等多個重大進展。一齊睇吓重點。

財務數據：毛利率回升，自由現金流轉正

毛利率由Q2嘅16.8%回升至19.6%，係一個明顯改善。自由現金流亦由Q2嘅負10.9億美元轉正至15.3億美元，顯示Tesla嘅現金流狀況好轉。不過GAAP淨利潤同比跌43%，主要因為研發同資本開支大幅增加。

交付數據：累計突破1,000萬輛

Q3 Tesla全球交付486,532輛，同比跌2%，但環比增長1.3%，連續兩個季度交付超過48萬輛。其中Model 3/Y交付478,237輛，其他車型（Cybertruck、Model S/X等）交付8,295輛。

值得注意嘅係，Tesla累計交付量喺本季度正式突破1,000萬輛，達到1,020萬輛，係一個重要里程碑。加拿大、澳洲、日本、台灣等市場交付量更創下歷史新高。

全球車輛庫存只有11天供應，處於健康水平。訂單方面，Tesla表示本季度末擁有四年來最大嘅乘用車待交付訂單積壓。

五大重磅進展

1. 新一代Roadster正式發布

10月15日，Tesla正式發布新一代Roadster跑車。呢款車搭載SpaceX推進套件，號稱0-100km/h加速低於1秒，係Tesla品牌嘅精神象徵。

2. Optimus開始量產

Optimus機器人喺弗里蒙特工廠嘅高產線上開始生產，呢批係首批生產質量級別嘅機器人。Tesla表示目前嘅製造工藝已經適合商業化產品。

3. Cybercab投入Robotaxi服務

9月3日起，Cybercab喺奧斯汀正式投入Robotaxi無人駕駛服務。截至季度末，Robotaxi累計無監督里程接近200萬英里，季度內增長8倍。運營時間已擴展至朝6晚12。

4. FSD搭載率超過75%

北美市場新交付車輛中，FSD（全自動駕駛）搭載率超過75%，環比提升近20個百分點。活躍FSD訂閱用戶達174萬，同比增長67%。歐洲方面，Q3新增克羅地亞、斯洛文尼亞、捷克、斯洛伐克4國批准，目前已有9個歐盟國家可用。

5. Tesla Semi開始量產

Tesla Semi喺內華達工廠開始量產。頂配版本滿載82,000磅（約37噸）情況下續航500英里（約805公里），能耗僅1.7kWh/英里，比同級柴油貨車慳三分之二能源。

其他亮點

• 柏林工廠產量創歷史新高
• 德州Megafactory開始生產，規劃產能50GWh
• 超充站達8,904個，充電樁84,465個，同比分別增長15%同14%
• 儲能部署13.7GWh，同比增長10%，訂單率同積壓均創歷史新高
• 計劃年底前SI訓練算力達到400MW
  

  

呢份財報可以用「舊業務企穩，新業務加速」來概括。汽車交付雖然同比微跌，但毛利率回升同訂單積壓創四年新高，顯示需求端其實唔差，只係電池供應限制咗產能。

真正嘅亮點喺新業務：Roadster發布、Optimus量產、Cybercab投入服務、FSD搭載率飆升，呢啲都係Tesla講咗好耐嘅「第二增長曲線」，而家終於開始落地。對於香港嘅Tesla車迷嚟講，Roadster將來如果引入香港，勢必成為車壇焦點；FSD何時在香港開放，亦都係大家最關心嘅話題。

不過要注意，GAAP淨利潤大跌43%，研發同資本開支大幅增加，說明Tesla而家處於「燒錢換未來」嘅階段。盤後股價跌超3%，都反映市場對短期盈利嘅擔憂。

資料來源：Tesla Q3 2026 Update官方財報

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