比亞迪單季淨利破一百億，海外銷量佔到四成多

10 月 29 日晚，比亞迪發布 2026 年三季報：第三季度營業收入 2214.88 億元，同比增長 13.59%；歸屬母公司股東淨利潤 100.20 億元，同比增長 28.08%，單季利潤重新站上一百億階梯。拉長睇更明顯，前三季度全球銷量 313.16 萬輛，其中海外乘用車及皮卡賣出 133.8 萬輛，同比大增 92%，海外銷量佔比升至 42.7%——差不多每賣兩輛車，就有一輛賣到海外。

一百億背後的三個數字

單睇三季度，利潤增速（28.08%）明顯跑贏營收增速（13.59%），說明單車賺錢能力喺變強。9 月單月銷量衝到 46.36 萬輛，刷新年內紀錄，同比上漲約 17%；當月海外銷量 17.99 萬輛，同比暴漲 153.9%，出口佔比接近四成。其中 9 月新能源出口超過 18 萬輛，同比增長約 154%，係全行業出海節奏最快嘅單一車企。

盈利結構亦喺同步優化。方程豹、騰勢、仰望三大高端品牌前三季度合計銷量 41 萬輛，同比增長 75%，佔總銷量比重超過 13%。高端車佔比抬升，加上海外市場單車盈利普遍優於國內，共同把三季度毛利率頂咗上去。機構研報普遍認為，海外銷量繼續放量，盈利彈性仲喺後頭。

歐洲工廠開始運作

支撐海外增長嘅唔止係出口船隊，仲有落地製造。匈牙利塞格德工廠 10 月正式進入量產階段，係比亞迪喺歐洲嘅第一個新能源乘用車基地，一期年產能 15 萬輛，首批下線嘅係 Dolphin Surf（海鷗）等車型。喺歐盟對進口電動車加徵關稅嘅背景下，本地生產意味著關稅成本直接歸零，歐洲用戶買到嘅車亦更便宜、交付更快。

大環境嘅東風同樣喺吹。市場研究機構數據顯示，2026 年上半年中國品牌喺歐洲銷量 53.19 萬輛，同比增長 90.6%，增速遠超歐洲車市整體，比亞迪喺歐洲嘅累計註冊量已經追上特斯拉。泰國、巴西、烏茲別克斯坦、印尼嘅海外工廠此前已陸續投產，加上匈牙利呢顆關鍵落子，"中國出口"正變成"全球製造"。

海外係下半場嘅勝負手

王傳福此前定下嘅海外年銷 150 萬輛目標，照前三季度 133.8 萬輛嘅節奏睇大機率會超額完成。對一家年銷數百萬輛嘅車企嚟講，海外佔比從兩成多爬到四成多，意味著收入結構、抗風險能力同品牌溢價都換咗個量級。三季度呢份一百億利潤答卷，成色主要就來自呢度。

結語

衡量一家車企嘅全球化成色，出口量只係及格線，海外產能落地先係加分項。比亞迪呢個三季度嘅看點，唔單單係單季淨利破一百億，而係匈牙利工廠嘅機器轉動聲——當海外銷量佔到四成多、歐洲產線開始爬坡，呢間公司賺嘅就唔再係只係"中國製造成本優勢"嘅錢，而係真正意義上全球市場嘅錢。呢條由賣車到造車嘅路徑，正被真金白銀驗證。