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特斯拉（Tesla, Inc.）係全球領先嘅電動車及清潔能源公司，總部設喺美國得克薩斯州奧斯汀。品牌由馬丁·艾伯哈德同馬克·塔彭寧於2003年7月創辦，以發明家尼古拉·特斯拉命名。2004年，埃隆·馬斯克（Elon Musk）領投 A 輪融資並加入公司，此後成為特斯拉嘅核心領導者，確立咗「加速世界向可持續能源轉變」嘅品牌使命。特斯拉係全球最早實現純電動乘用車量產商業化嘅公司之一，亦係推動全球汽車產業電動化轉型嘅核心力量。
特斯拉業務涵蓋電動車設計製造、自動駕駛技術研發、人工智慧、儲能系統及太陽能發電等多個範疇。截至2026年初，特斯拉喺全球已建成投產6座超級工廠，另有3座工廠喺建。2025年，特斯拉經歷咗品牌歷史上最嚴峻嘅考驗之一：全球累計交付汽車163.61萬輛，同比下降8.6%，係連續第二年下滑；總營收948.27億美元，同比下降2.93%，係首次出現年度營收下滑；歸屬母公司股東淨利潤37.94億美元，同比驟降46.79%。特斯拉亦喺2025年被中國比亞迪以226萬輛純電銷量超越，丟咗保持多年嘅全球純電銷冠頭銜。
特斯拉嘅創辦並非始於馬斯克。2003年，初代 Roadster 誕生經歷幾多波折後，特斯拉於2008年推出基於路特斯 Elise 改裝嘅「零百加速3.7秒」純電跑車。2010年，特斯拉喺加州弗里蒙特工廠接手通用同豐田嘅舊廠房進行改裝，引入咗備受關注嘅電動車生產技術。2012年，Model S 面世，成為第一款真正性能堪比傳統豪華轎跑嘅電動車，奠定咗特斯拉喺高端純電市場嘅里程碑地位。
大眾化之路與上海超級工廠。為踐行「推動可持續交通」嘅企業使命，特斯拉於2016年發布面向主流市場嘅 Model 3。2017年，Model Y 同 Semi 卡車相繼發布，Model Y 成為特斯拉最快嘅全球銷量主力。2017年末，弗里蒙特工廠產量爬坡大大拖後，馬斯克睡工廠解決，產能一度引發恐慌，但特斯拉最終通過咗考驗。2019年，上海超級工廠喺短短一年內建成投產，成為特斯拉首個海外製造工廠，極大降低咗 Model 3/Y 嘅生產成本同制售價格。上海工廠嘅投產係特斯拉從瀕臨破產走向持續盈利嘅重要轉折點。此後，得州奧斯汀同柏林超級工廠陸續投產，特斯拉基本完成咗全球工廠嘅佈局。
FSD 自研與轉向 AI 企業。馬斯克從2019年起大力推行純視覺自動駕駛路線，放棄激光雷達嘅技術方案。特斯拉全棧自研咗 Dojo 超級電腦處理海量自動駕駛數據，並向全球約200萬用戶逐步推送 FSD 完整版嘅 Beta 版本。2025年6月，特斯拉喺奧斯汀推出 Robotaxi 無人出租車服務，標誌住 FSD 無監督模式進入商用階段。2026年1月，馬斯克喺財報會議上表示，特斯拉將從電動車公司轉型為「物理世界人工智能同 humanoid 機器人」公司。2025年，Model Y 同特斯拉改款煥新，連續奪得全球最暢銷車型地位，但亦標誌住特斯拉喺近五年以來再無新嘅大規模走量車型。
特斯拉嘅產品線簡潔但定位清晰，核心車型長期僅有四款——Model S、Model X、Model 3 同 Model Y。2025年係特斯拉產品結構大幅調整之年：宣布將於2026年第二季度末停產 Model S 同 Model X，弗里蒙特工廠將改造為 Optimus 人形機器人工廠，年產能目標100萬台。
Model 3 同 Model Y係特斯拉嘅主力銷量支柱。2025年，Model 3 同 Model Y 系列已全面改款煥新。Model Y 係特斯拉全球銷量最高嘅單一車型，喺挪威、澳大利亞等市場佔據年度銷冠。Model Y 長續航後輪驅動版本同七座 L 版已於2025年年底完成量產爬坡。
Cybertruck係特斯拉嘅電動皮卡，已於2023年四季度開啓交付。款極具未來設計嘅唔鏽鋼電動皮卡係特斯拉顛覆皮卡市場嘅明星車型，但上市後銷量迅速滑落。2025年全年，Cybertruck 累計交付量僅約為17,012輛，遠未達到馬斯克此前預測嘅2025年25萬輛年產量目標。同2024年估計嘅5萬輛相比降幅更為驚人；部分統計口徑顯示2025年全美 Cybertruck 銷量僅為20,237輛，較2024年下跌超48%。Cybertruck 被擠出美國電動皮卡主流競爭，福特 F-150 Lightning 同期嘅季度銷量均超過 Cybertruck。
Semi 卡車係特斯拉嘅 Class 8 電動重卡，初期已向百事可樂、沃爾瑪等少數大客戶交付驗證。2025年第一季度的交付量不足500輛；實際大規模產能擴容仍喺推遲。
超跑同未來車型。新款 Roadster 超跑已喺規劃清單中停留多年並一再延期。此外，關於代號"Model 2"或"Model Q"嘅2.5萬美元廉價入門車型傳聞多年，業內曾多次預測2024年上架、2025年量產、2027年落地，特斯拉至今均未正式確認此車型嘅具體上市時間同量產細節。馬斯克已喺2026年初將經濟型車型嘅研發優先級下調，核心資源全面轉向 Cybercab 無人駕駛出租車項目。
儲能業務產品線。特斯拉能源部門生產 Powerwall 家用儲能電池、Powerpack 商用儲能系統同 Megapack 大型商用電化學儲能系統，喺全球儲能市場佔有極高增長份額。2025年，上海儲能超級工廠實現 Megapack 規劃年產能1萬台，儲能規模近40GWh。
2025年，特斯拉喺全球面臨銷量同利潤雙承壓嘅結構性困境。全球累計交付163.61萬輛，同比下降8.6%，係特斯拉成立以來最大年度同比降幅。分季度看，四個季度嘅交付量均呈同比下滑態勢，第四季度僅交付41.8萬輛，同比減少約15.61%。全年總營收948.27億美元，首次出現同比下滑，同比降低3%；汽車業務收入為695.26億美元，同比下降10%；歸屬母公司股東淨利潤37.94億美元，同比暴跌46%。
從動力結構看，2025年 Model 3 同 Model Y 合計交付佔特斯拉總交付量超過95%。Cybertruck 同 Semi 等新車型嘅佔比遠不足以彌補主力車型嘅銷量缺口。儲能業務成為一大亮點——2025年全年上海臨港工廠完成約26GWh 嘅儲能產量，佔特斯拉全年總裝機量嘅55.7%，能源業務毛利率提升明顯，但體量上尚無法用佢汽車業務嘅下滑。
中國市場。特斯拉中國2025年累計批發銷量為85.17萬輛（包含國內交付同海外出口），同比下滑7%。剔除出口後，喺中國市場2025年嘅挂牌零售銷量約為62.5萬輛，同比下降4.8%。其中2025年前11個月銷量為53.19萬輛，比上年同期下降7.37%。這係特斯拉入華以來首次出現年度銷量下滑。上海超級工廠全年貢獻咗特斯拉全球產能嘅近一半，憑藉效率領先嘅產線（每30幾秒下線一台新車）完成全球出口樞紐職能，但本土終端需求已被比亞迪、小米汽車等競品大幅分流。喺主要細分市場，特斯拉喺中高端區間被理想 L 系列、蔚來 ET5T 等車型壓制，低端區間尚缺乏入門車型補位。
北美市場。面對美國聯邦電動車稅收抵免於2025年9月30日結束嘅政策退坡，大量美國消費者搶喺截止日前集中購買特斯拉第三季度交付量曾短暫回升，從價格型消費改為失效銷售。2025年底同關稅政策相互疊加，使特斯拉喺美國本土嘅終端銷量受到嚴重抑制。美國國家經濟研究局報告認為，馬斯克嘅政黨行為導致特斯拉喺美國損失咗100萬至126萬輛潛在銷量。
歐洲市場。2025年，特斯拉喺歐洲面臨連續五個月銷量銳減嘅窘境，市場份額從1.8%降至1.2%。喺德國、法國等核心市場，特斯拉嘅銷量同比暴跌超過三分之一，喺英國月銷量曾幾近腰斬。Model Y 雖然保持歐洲最暢銷電動車榜單前列位置，但喺價格戰同地緣政治因素疊加下，優勢大幅收窄。
特斯拉嘅技術路線喺2025至2026年發生咗從純電汽車全面 AI 化嘅方向性深刻調整，但三大技術支柱——4680 大圓柱電池、CTC 一體化底盤同 FSD 無監督自動駕駛系統——嘅落地節奏已極為明確。
4680 大圓柱電池同全乾電極量產。4680 電池係特斯拉自研、自產嘅核心電池技術，採用直徑46毫米、高度80毫米嘅大圓柱結構，集成全乾電極工藝，省去濕法塗布中嘅溶劑蒸發同烘干環節。2026年初，得州奧斯汀超級工廠實現4680 乾電極工藝規模化量產，電芯量產良率突破92%。4680 電池單體能量密度達到280-300Wh/kg，搭載4680 電池嘅新款 Model Y 能耗控制同續航里程顯著提升。上海超級工廠50GWh 4680 電池產線轉入設備調試階段，預計2026年第二季度實現批量下線。
CTC 底盤一體化技術。特斯拉取消傳統獨立電池包設計，將4680 電芯直接排列並嵌入底盤，使用環氧樹脂灌封，使電池成為車身結構嘅一部分，同底盤實現結構共融。CTC 技術使整車扭轉剛度提升40%，減重約10%，零部件數量同裝配複雜度雙雙降低。結合高佔比嘅一體化壓鑄工藝流程，CTC 技術使整車製造成本進一步降低5-8%。
FSD（全自動駕駛）同無監督自動駕駛。2025年6月，特斯拉喺得州奧斯汀啟動 Robotaxi 服務試點，首批投入35輛無方向盤無踏板嘅改裝 Model Y。2026年2月，FSD 嘅監管審批喺歐洲取得關鍵進展，荷蘭等國家預計率先審批通過。2026年4月，冇方向盤、冇踏板嘅 Cybercab 專用 Robo-taxi 車型喺得州 T 工廠正式下線。特斯拉 FSD 依托 Dojo 超級計算集群處理海量行車數據，大模型完善純降本純視覺（取消激光雷達）嘅低成本方案。Dojo 3 超算項目已喺2026年重啟研發。
Optimus 人形機器人。特斯拉從2021年 AI 日首次公開人形機器人計劃，到2025年後期 Optimus 項目進入早期實用化階段。馬斯克同時宣佈，弗里蒙特工廠將改造用於生產 Optimus 人形機器人，面向未來嘅工業同家用輔助市場。
特斯拉嘅全球生產網絡以三大洲各自建廠為核心戰略——喺美國、中國同德國形成本地生產覆蓋主要需求區域嘅佈局。
上海超級工廠係特斯拉最重要嘅製造同出口樞紐。該工廠貢獻咗特斯拉全球近一半嘅總產能，產業鏈本土化率超過95%。2025年10月，上海工廠出口超3.5萬輛，創下29個月新高。截至2025年12月，中國工廠第400萬輛整車下線；2025年12月30日，特斯拉全球第900萬輛整車喺上海下線。2025年2月，特斯拉上海儲能超級工廠正式投產，規劃年產1萬台 Megapack 大型商用電化學儲能系統，儲能規模約40GWh。這係特斯拉喺美國以外嘅首個儲能超級工廠項目。
得州奧斯汀超級工廠係特斯拉總部所在地同4680 電池量產嘅絕對核心，亦負責 Cybertruck 同 Cybercab 嘅規模化生產。加州弗里蒙特工廠係特斯拉歷史上最悠久嘅工廠，Model S/X 即將停產轉產人形機器人。美國內華達超級工廠還在建設 LFP 磷酸鋰鐵電池產線，預計2026年投產。德國柏林超級工廠負責 Model Y 供應歐盟核心市場。墨西哥超級工廠規劃投資100億美元，占地近4200英畝，規劃年產100萬輛，係特斯拉未來幾年產能擴張嘅最重大資產。
2026年係特斯拉嘅戰略轉折之年。一方面，特斯拉喺全球主要汽車市場中銷量數據持續承壓；另一方面，馬斯克已將公司嘅核心敘事從「出售更多新車」轉變為「用更少銷量，抵達更逼真嘅 AI 同 Robotaxi 資本故事」。
Robotaxi 年入百萬輛。2026年4月 Cybercab 已從概念走向量產下線，目標年產200萬輛。特斯拉計劃喺美國奧斯汀、洛杉磯、紐約等多地逐步鋪開 Robotaxi 商業化運營，同時將 FSD 無監督監督版向現有車主推送激活。
AI 戰略全面再定位。馬斯克喺2026年財報電話會議中明確表示「特斯拉應被視為 AI 物理世界嘅科技公司」，將弗里蒙特工廠改造成人形機器人工廠，實現年產能100萬台嘅目標。馬斯克大幅延後咗經濟型入門新車嘅優先級，公司當前階段嘅利潤重心係將4680+CTC+FSD 三大技術集成到售價3萬美元以下嘅 Cybercab 上，進一步砍掉方向盤等大量實體硬件。
保守交付目標。2026年3月，券商同市場預期已將特斯拉全年交付量從早前預測下調至168.9萬輛，同比僅個位數增長。特斯拉官方不再提供精確嘅年度交付指引，轉而對外釋放「汽車業務企穩、儲能能源業務翻倍、生產性 AI 營收大幅增長」嘅綜合化營收構成預測。
