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2026 年 5 月 28 日，上海北外灘世界會客廳，上汽集團迎來了全球第一位億位用戶。中國汽車行業由此誕生了首家累計產銷量突破一億輛的汽車集團。
一億輛，是一個數字，更是一段歷史。1955 年，上海內燃機配件製造公司成立，上海汽車工業由此起步。1958 年，工人們用榔頭敲出第一輛“鳳凰牌”轎車，實現了上海轎車製造“零的突破”。從那個敲敲打打的年代，到 2026 年高端智能電動車型搭載全線控底盤和 AI 大模型駛下生產線；從 1983 年桑塔納開啟合資合作、建立現代化汽車工業體系，到 2025 年海外累計銷量突破 700 萬輛、產品遍布 170 多個國家和地區——這一億輛串起了中國汽車工業從無到有、從弱到強的完整進程。而在這段進程中，上汽集團既是見證者，也是主要的推動者。
一億輛的底盤，來自全體系能力
一億輛不是某個單一品牌的功勞，而是上汽集團全價值鏈協同發力的結果。2026 年 1-4 月，上汽集團累計銷售 130.2 萬輛，連續四個月位居中國車企銷量冠軍。其中自主品牌銷量 91 萬輛，佔比近 70%；新能源車銷售 41.2 萬輛；海外市場銷售 45.9 萬輛，同比大漲 50.2%。這三組數據揭示了上汽當下的增長邏輯：自主擔綱、電動領跑、全球突圍。
交付儀式當天，上汽旗下十餘個品牌、十九款車型以“全球接力交付”的方式聯動。自主品牌全線覆蓋個人出行、家庭生活、商用運營、物流運輸等多元場景；合資板塊則集中亮出“合資 2.0"的階段性成果。從上海主會場出發，交付畫面在南京、柳州、太原等國內多城及英國、印尼、新加坡等國家接續點亮。這種橫渡山海、跨越洲際的交付方式，背後是一套完整的全球價值鏈閉環。
上汽的體系能力體現在多個層面。在零部件與物流端，安吉物流擁有各類滾裝船 42 艘，8 條國際航線覆蓋東南亞、歐洲、美洲，年運輸能力超過千萬輛級。在研發與製造端，上汽在海外擁有超 100 個零部件生產基地、超 3000 個經銷商網絡，建成倫敦等 3 大研發創新中心及泰國、印尼、印度、巴基斯坦 4 個生產製造中心。在產品和市場端，上汽產品和服務遍布 170 餘個國家和地區，多個自主品牌在海外市場持續領跑。2025 年，上汽發布海外"Glocal 戰略”，從“產品出海”邁向“價值鏈出海”——這意味著上汽不再只是向海外輸出產品，而是在當地建立研發、生產、銷售、服務的完整生態，讓“中國智造”真正扎根全球。
貫穿這一征程的，是上汽始終秉持的“懂車更懂你”理念。懂車，是對核心技術的極致追求——從桑塔納國產化共同體到合資 2.0 技術共創，從國內首個全線控底盤到固態/半固態電池、AI 大模型上車。以固態電池為例，上汽已完成半固態電池的量產裝車，下一代全固態電池正在加速落地，能量密度和安全性將實現躍升。AI 大模型方面，上汽將大語言模型與車輛控制深度融合，讓車機不僅能“聽懂話”，更能“讀懂場景”，主動為用戶推薦路線、調節座艙環境。懂你，則是把每一項前沿科技精準落地為用戶可感知、可享受的出行體驗。一億輛，既是一億份用戶信賴的集中兌現，也是上汽對中國汽車工業“從大到強”交出的階段性答卷。
合資 2.0 的樣本，如何為下一個一億輛蓄力
上汽集團的一億輛，是自主、合資、海外三大板塊協同發力的結果。其中，合資板塊不僅貢獻了可觀的銷量基盤，更在新能源轉型中率先探索出一條“合資 2.0"的新路徑。作為集團成立最早、累計銷量貢獻最大的合資企業，上汽大眾正是這一路徑的核心踐行者。
在一億輛的宏大敘事中，上汽大眾是一個無法繞開的名字。它不僅為集團打下了堅實的製造和供應鏈基礎，從桑塔納國產化共同體培養出的第一批本土供應商，到如今覆蓋全國的高效生產網絡，更在新能源時代，率先探索出“合資 2.0"的新範式。
ID. ERA 9X 便是這一範式的代表作。作為大眾全球首款 9 系旗艦 SUV，它深度融合了“德系底蘊 + 中國智慧”：搭載 EA211 黃金增程器、行雲智能輔助駕駛系統（全球首發 Momenta R7 強化學習世界模型）、雲棲智艙等九大黑科技。上市一個月，ID. ERA 9X 累計交付超 7000 輛，成功躋身 30 萬級以上增程大型高端 SUV 市場前三。
值得一提的是，ID. ERA 9X 第 6,999 位車主——前國腳楊晨，恰好成為了上汽集團第 99,999,999 輛整車的用戶。楊晨是首位征戰德甲的中國球員，他的選擇，在某種程度上也是一種隱喻：德系底蘊與中國力量的結合，正在新能源賽道上產生新的化學反應。這一巧合，也象徵了合資板塊與集團整體命運的深度綁定。
但 ID. ERA 9X 的意義遠不止於銷量。它標誌著合資模式正在發生根本性轉變——從過去的“技術引進”轉向“技術共創”。過去，合資品牌更多是將全球成熟產品導入中國，本土化改造往往侷限於加長軸距、調整配置。現在，上汽大眾以中國用戶的需求為原點，聯合中國本土的智能化夥伴（如 Momenta），反向定義產品——中國團隊主導智能座艙和智駕系統的開發，德國團隊負責底盤、動力和製造工藝，雙方在開發初期就並軌而行，而非“先有全球車、再做中國化”。這種模式下的產物，不僅更貼合中國消費者的使用習慣，甚至具備了將中國創新反哺全球的可能。
對於上汽集團而言，合資 2.0 的意義在於：它不再是單純的利潤貢獻者，而是集團轉型中一支既能穩定基盤、又能開辟增量空間的重要力量。在自主品牌高歌猛進的今天，合資板塊的煥新，為集團的下一個一億輛提供了“雙輪驅動”的確定性。
一億輛是上汽七十余年發展的階段性答卷，更是面向智電未來“二次創業”的全新起跑線。2014 年，上汽率先全面轉型新能源，彼時行業內仍有不少質疑聲；十二年後，從自主到合資、從乘用到商用、從國內到海外，上汽已形成“萬馬奔騰”的格局。正如這場交付儀式的主题——“億路同行”，下一個一億輛，上汽將與全球用戶、全球夥伴一起，繼續走在这條路上。
港交所網站掛出一咗一份熟悉嘅招股書。
5 月 28 日，繼去年 10 月首次遞表失效後，智能駕駛解決方案提供商蘇州天瞳威視電子科技股份有限公司（天瞳威視）再次向港股主板發起重衝，由匯豐及華泰國際聯席保薦。
喺智能駕駛賽道從「講故事」轉向「拼量產」嘅 2026 年，天瞳威視嘅二次遞表唔單止係一次資本試探，更係一場關於中國智駕供應商生存現狀嘅集中檢閱。
呢間被認為係「算力效率派」代表嘅公司，一邊連住從采埃孚到上汽、北汽嘅豪華產業資本陣營，一邊卻面臨住現金流緊繃、海外明顯回落嘅現實困境。喺呢場 IPO 嘅博弈中，光鮮同陣痛並存。
01
邊個係「天瞳威視」？
天瞳威視嘅創辦人王曦係一位典型嘅「回國」技術派。佢畢業於北京航空航天大學，後喺英國雷丁大學攻讀計算機科學博士學位。
喺決定創業之前，王曦曾經喺汽車零部件供應商天合汽車（TRW）及采埃孚擔任算法工程師同技術負責人，深度參與咗早期 ADAS 系統嘅開發。
2016 年，王曦捕捉到國內汽車智能化嘅風口，回國喺蘇州創立咗天瞳威視，定位係「以軟件算法驅動智能駕駛」嘅本土解決方案提供商。
公司嘅名字「天瞳」寓意「天之眼」，意在打造車輛感知萬物嘅視覺中樞。佢從最初嘅視覺感知算法起步，逐步擴展至行泊一體域控制器、L4 級自動駕駛系統等軟硬件結合嘅整體方案。
天瞳威視融資情況。資料來源：企查查
成立後不久，天瞳威視就獲得德聯資本、盛世投資嘅天使輪融資。此後十年時間，天瞳威視累計完成咗超過 10 輪融資，融資總額近 10 億元。
從招股書披露嘅股權結構嚟睇，天瞳威視構建咗深度綁定嘅「產業 + 資本」生態圈。
一方面，產業夥伴站台，全球汽車零部件巨頭采埃孚唔單止係其 C 輪領投方，亦係其戰略合作夥伴，持有天瞳威視 6.93% 嘅股份，位列第四大股東；國內方面，上汽集團通過上汽北美產投持股，北汽集團通過北汽產投佈局其中，地平線同商湯科技亦係戰略投資者。
另一方面，地方國資護航，唐山機器人基金、吳中金控等國資背景基金喺 D 輪及 D+ 輪入場，提供咗約 5.23 億元嘅資金支持。
截至最後實際可行日期股權架構
截至目前，王曦透過直接持股同員工持股平台合共控制公司約 40.84% 嘅權益，依然保持住對公司嘅控制權。
02
「兩條腿」行路
天瞳威視喺業務佈局上採取咗「雙軌並行」嘅策略。
喺 L2-L2+ 級輔助駕駛領域，天瞳威視嘅選擇非常務實。佢並冇盲目追逐算力堆疊嘅「軍備競賽」，而係走咗一條高性價比路線。
作為典型嘅視覺派智駕供應商，佢喺 L2 量產方案上以視覺感知為主，融合毫米波雷達同超聲波雷達，能夠喺較低算力平台上實現高級功能。例如，基於地平線 J6B 芯片（約 20TOPS）嘅方案即可支持行泊一體、高速 NOA。
呢種打法擊中咗 10 萬 -20 萬級主流車款對成本敏感嘅痛點。根據灼識諮詢嘅數據，按 2024 年裝機量計，天瞳威視係中國第二大同時提供行車同泊車解決方案嘅以軟件為核心嘅 L2-L2+ 級方案提供商，市場份額為 14.3%。
2024 年中國具備行泊一體能力嘅以軟件為核心供應商格局
截至最後實際可行日期，天瞳威視獲得 23 個汽車品牌嘅 198 款車款嘅 L2-L2+ 級解決方案定點函，並實現 6 個汽車品牌嘅 105 款車款嘅量產；獲得定點函嘅 198 款車款中有 87 款覆蓋海外市場，其中 59 款已實現量產。
但值得注意嘅係，L2-L2+ 市場正在經歷劇烈嘅「紅海化」。
一方面，經緯恆潤、福瑞泰克等本土 Tier1 正在加速追趕；另一方面，部分頭部車廠開始將低階智駕方案從外購轉為內部集成。
天瞳威視能否維持佢喺「性價比方案」領域嘅領先地位，取決於佢能否持續保持算法對低算力平台嘅優化能力，而這需要喺研發投入上持續加碼。
喺高級 L4 級自動駕駛領域，天瞳威視更多扮演「先鋒」角色。這亦係佢近兩年增長最快嘅板塊。
早在 2019 年，佢就參與咗上海洋山港嘅 5G 智能重卡項目。目前佢嘅 L4 方案覆蓋 Robobus、Robotaxi 同 Robotruck。其中，Robobus 係佢最具代表性嘅產品線，已喺蘇州、天津等城市嘅公開道路投入常態化試營運。
2025 年，天瞳威視從 L4 級解決方案產生收入 3.75 億元，佔公司總收入嘅 68% 以上，大部分收入來自 L4 級軟件解決方案。
然而，硬幣嘅另一面係商業化嘅曲折。雖然 L4 業務營收暴增，但佢嘅交付形態目前以「軟硬件一體解決方案」為主，呢種模式本質上接近「項目制交付」或「小規模車隊部署」，與 L2 業務中「純軟件授權 + 白盒交付」嘅高毛利、大規模複製邏輯存在顯著差異。
呢就直接導致 L4 業務毛利率嘅大幅波動：喺部分自研硬件佔比较高嘅項目中，毛利率一度低至 15%。
截至遞表日，公司雖手握超 10 億元嘅 L4 意向訂單，涵蓋 2500 架車，但呢啲訂單預計要喺未來三至五年內先會陸續交付，短期內對現金流嘅改善作用有限。
此外，天瞳威視仲有部分應收來自工程服務，主要涉及道路測試、數據收集支援及數據標註服務以及公司嘅專有工具鏈。
03
財務嘅雙面鏡
招股書嘅財務部分，展現咗智駕行業最真實嘅「B 面」：規模同虧損嘅極限拉扯，同埋賬面現金同營運消耗之間嘅緊張博弈。
營收高增長，但結構劇烈波動。
財務數據顯示，公司嘅營收呈現爆發式增長，從 2022 年嘅 1.72 億元增長至 2024 年嘅 4.83 億元，複合年增長率高達 67.7%。2025 年全年營收進一步增長至 5.5 億元。
但收入結構嘅變化明顯。2023 年，公司依賴 L2-L2+ 業務，佔比 90.2%；去到 2024 年，L4 業務佔比升至 50.2%；2025 年，L4 業務佔比進一步拉高至 68%。呢種「斷崖式」嘅結構切換，雖然證明佢 L4 技術搵到咗落地場景，但亦令市場質疑佢 L2 業務係咪已觸及天花板。
毛利率同純利潤嘅背離，呢係天瞳威視面臨嘅最大挑戰。
從毛利睇，整體毛利率喺 30% 左右徘徊，喺呢個技術密集型嘅智駕行業屬於中等水平。但細拆睇嚟，L2-L2+ 業務嘅毛利率通常能維持喺 40% 以上，純軟件授權模式，而 L4 業務嘅毛利率則因「軟硬件一體」交付中硬件佔比提高而被顯著拉低。
從純利潤睇，雖然表面虧損額較大，2024 年虧損 4.63 億、2025 年虧損約 2 億，呢度包含大量因優先股公平值變動帶來嘅「紙面虧損」。剔除呢個因素後嘅經調整純利潤更能反映公司嘅真實經營狀況：2024 年已收窄至 -438 萬元，但 2025 年並未如市場預期實現轉正，而係錄得約 -1086 萬元，虧損較 2024 年有所擴大。
呢個背後有一個不可回避嘅關鍵前提：調整後嘅「減虧」乃至「接近盈虧平衡」，係喺公司持續壓縮研發投入嘅基礎上實現嘅，研發費用從 2024 年嘅 1.17 億元降至 2025 年嘅 9231 萬元，研發費用率從 2024 年嘅 24.3% 進一步降至 16.8%，而 2022 年呢個數字曾高達 108.7%。對於一家科技公司嚟講，研發強度嘅「退坡」是否會影響未來嘅技術護城河，係一個潛在風險點。
現金流持續告急，最令人擔憂嘅信號。
根據最新招股書，截至 2025 年 12 月 31 日，公司賬上嘅現金及現金等价物為 2.35 億元，較 2025 年 6 月 30 日嘅 3.74 億元淨減少 1.39 億元，現金消耗速度較快。
更值得警惕嘅係經營現金流由正轉負且缺口持續擴大嘅趨勢。2023 年，公司經營活動現金流淨額為正向流入 1.15 億元，但 2024 年迅速轉為淨流出 1.89 億元，2025 年進一步惡化至淨流出 2.93 億元。
與此同時，應收賬款周轉急劇惡化。公司嘅貿易應收款項從 2023 年嘅 0.89 億元升至 2025 年嘅 5.48 億元，三年增長超過五倍，而同期營收增幅僅約 2.7 倍。
更令人擔憂嘅係應收款項周轉天數從 2023 年嘅 191 天同 2024 年嘅 166 天，到 2025 年驟升至 300 天，意味著公司從完成交付到收回款項平均需要接近一年時間。呢相當於變相為客戶提供長期無息墊資，喺資金本就緊張嘅情況下進一步加劇咗流動性壓力。
此外，雖然天瞳威視係首家出海嘅中國智駕軟件供應商，但 2025 年佢嘅海外業務遭遇咗明顯回落。2023 年天瞳威視海外收入為 1.27 億元，佔總營收比重達到 62.2%；到 2025 年海外收入降至 1100 萬元，佔比僅 2.0%。
喺而家全球地緣政治複雜、部分國家對智能汽車數據監管趨嚴嘅背景下，為佢嘅全球化故事增添咗一絲不確定性。
04
結語
天瞳威視嘅二次闖關，係智能駕駛行業進入「淘汰賽」階段嘅一個縮影。
從好嘅方面睇，佢踩準咗 L2 性價比同 L4 場景化落地嘅雙重節奏，且經調整純利潤喺特定口徑下已接近盈虧平衡，呢啲都畀投資者提供咗「有亮點可講」嘅故事線。
但從風險嘅角度睇，情況遠比首次遞表時更為嚴峻。業務重心嘅急速漂移、L4 業務商業化初期嘅盈利磨難、研發投入嘅被動收縮，呢啲此前就已存在嘅問題並未緩解。
天瞳威視 L4 級智能巴士
而真正令此次 IPO 帶「求生」色彩嘅，係現金流數據嘅實質性惡化：2.35 億元嘅賬面現金，面對每年近 3 億元嘅经营性現金淨流出，安全邊際已不足一年。疊加 300 天嘅應收賬款周轉天數，意味著公司每交付一筆訂單，都要墊付近一年嘅資金成本。
換言之，天瞳威視正處喺一個危險嘅財務窗口期：賬上嘅錢僅夠維持唔足一年嘅正常運作，而 L4 業務嘅大規模交付同回款卻需要更長時間。喺呢個智駕資本熱潮退去、一級市場融資邊際收緊嘅時刻，公司已冇太多等待嘅餘地。
首次遞表失效後僅隔半年便再次衝擊港股，對天瞳威視而言，與其話係戰略選擇，唔如話係現金倒逼下嘅必然之舉。
6 月 12 日，“十五萬熱愛，高光而來”BJ30 旅行家十五萬台下線暨高光版上市發布會於北汽株洲超級工廠圓滿舉辦。作為中國輕越野 SUV 最快達成 15 萬台銷量的標杆車型，BJ30 旅行家憑藉長期市場口碑與全球實測品質，再度刷新細分市場紀錄。
本次活動不僅見證品牌 15 萬台下線里程碑，更正式推出年度全新版型——BJ30 旅行家高光版。BJ30 旅行家全系推出 3 萬元換購政策，超級換購價 6.99 萬元起。年度全新版型 BJ30 旅行家高光版上市，定位輕越野 SUV，顏值、性能、體驗三個維度全面進階，超級換購價 8.29 萬元起。
（北汽集團副總經理、北京越野董事長張國富）
依托北京越野六十餘年專業越野技術積澱，BJ30 旅行家始终以“超野、超大、超省”三大核心硬核實力立足市場，長期領跑細分賽道，斬獲連續 24 個月自主 HEV 混合動力 SUV 銷量第一、10-15 萬自主緊湊 SUV 保值率第一等多項重磅榮譽，更拿下阿拉伯地區最佳混合動力 SUV、阿根廷年度最佳進口 SUV 等國際獎項，產品實力獲得國內外市場雙重認證。此次高光版煥新上市，精準貼合用戶真實用車需求，補齊產品細節體驗，重塑 10 萬級輕越野 SUV 價值新標準。
央視權威鑒證！15 萬公里實車拆解，見證硬核耐久品質
真正的品質，經得起時間與鏡頭的雙重檢驗。本次發布會最大亮點，是北京越野攜手央視財經完成全網首次 15 萬公里 BJ30 旅行家實車拆解直播，以真實車況直面用戶對車輛耐久性、可靠性的核心顧慮，同時深入探訪北汽株洲超級工廠，溯源中國智造的嚴苛品控體系。
15 萬公里，相當於普通家庭近十年用車里程、繞國境線 6 圈的行駛強度，拆解後的整車狀態極具說服力。動力層面，發動機渦輪積碳極少、工況優異，變速箱無滲漏、齒輪無磨損坑窪，長期動力輸出穩定充沛；三電層面，電池包無鼓包、漏液、衰變質問題，徹底打消用戶新能源用車顧慮；底盤層面，副車架、懸掛擺臂無銹蝕、滲油痕跡，整車規整度、平整度近乎新車，被動安全防護始終在線。
過硬品質源自嚴苛智造。北汽株洲超級工廠搭載全自動化生產體系，焊接車間機械人 100% 自動化作業，塗膠誤差不超頭髮級別，大幅提升車身剛性與抗形變能力；五千多噸巨型沖壓設備一體成型車身板材，線條規整、結構穩固；全自動噴塗車間採用環保水性漆，有害揮發物降低六成以上，新車零異味、漆面耐曬耐腐蝕。全流程多道品控關口，從源頭保障每一台下線車型品質達標。
高光版全面煥新！顏值/性能/體驗三重進階
基於 15 萬車主真實用車反饋打磨升級的 BJ30 旅行家高光版，在原有硬核產品力基礎上，實現高光顏值、高光性能、高光體驗全方位躍升，兼顧年輕個性化與家庭實用性，補齊全場景出行體驗。
高光顏值，可鹽可甜氣勢拉滿。BJ30 旅行家高光版延續經典方盒子硬朗造型，標配專屬五闕星環貫穿燈組、電感潮改套件與星環輪轂，辨識度拉滿。新增熔岩橙、穹頂藍、寒川灰三款專屬車漆，風格個性百搭。內飾升級橙色主題配色與金屬紋理飾板，搭配家族山形儀錶細節，質感大幅進階，日常通勤精緻耐看，戶外越野氣勢十足。
高光性能，動力油耗雙向突破。相較於普通版，高光版針對性強化核心性能，用車體驗全面提升。換裝三倍壽命的高性能 AGM 電瓶，長期停放、戶外用電更穩定耐用；搭載保時捷同款 VGT 渦輪技術+41% 高熱效率混合動力引擎，充電效率達 99%，兼顧強勁動力與超低油耗。後置馬達功率提升至 70kW，起步、超車、並線響應更迅猛，徹底告別動力拖沓，全域路況駕駛更從容。
高光體驗，打造全域舒適移動會客廳。依托高車身架構，新車視野遠超同級，長途行車不壓抑。全車標配座椅通風、加熱及方向盤加熱，四季駕乘恆溫舒適。同時配備雨滴自動關窗、64 色律動氛圍燈、10 揚聲器 HiFi 音響，實用配置與輕奢儀式感兼具，完美適配家庭通勤、長途出遊、戶外露營等各类出行場景。
三擎四驅六模架構加持，超野性能征服全場景路況
作為中國方盒子 SUV 首款 HEV 混合動力車型，BJ30 旅行家搭載行業領先的三擎四驅六模 HEV 混合動力架構，歷經全球超 2600 萬 HEV 用戶驗證，技術成熟可靠。整套系統由 41% 高熱效率混合動力專用發動機、前後雙驅動馬達組成三擎動力矩陣，分工明確、協同高效，分別適配長距離節能、實時補能與瞬時爆發場景。
智能電四驅響應速度低至 30 毫秒，0.5 秒即可爆發峰值扭矩，搭配能量中鎖、四輪電子限滑、AI 智能超級電控系統，最大輪端扭矩可達 5928N·m，可輕鬆應對泥地、沙地、交叉軸、涉水等複雜輕越野路況。六大智能驅動模式可根據路況自動切換，覆蓋純電、串聯、並聯、發動機直驅等全工況，城市通勤平順省油、高速巡航動力充沛、戶外越野從容脫困。同時支持全域 OTA 終身升級，持續優化動力邏輯與越野性能，越用越新。
安全層面，整車搭載 63.4% 高強度鋼籠式車身，關鍵部位全覆蓋熱成型鋼，車身扭轉剛度達 24800N·m/度，單輪懸空半米仍可正常開門。歷經 400 萬公里極限環境耐久測試，嚴苛品質遠超行業標準，全方位守護出行安全。
超大空間 + 超低能耗，兼顧家用實用與長期省心
空間實用性是 BJ30 旅行家的核心王牌。新車擁有 2820mm 超長軸距、66% 超高得房率，主打 10 萬級稀缺三排七座佈局，B 級寬適第三排可從容容納 1.8 米成年人，滿載不擁擠。後備箱最大拓展容積 1496L，後排純平放倒可形成 1.92 米超大平整空間，露營休憩、裝載大件裝備毫無壓力。全車配備 38 處精細化儲物空間，細碎物品收納有序，完美適配全家出遊、戶外露營、日常通勤、搬家儲物等全場景需求。
能耗經濟性更是同級標杆。此前南非、印尼、阿聯酋、波蘭、墨西哥五國汽車博主跨地域、多路況實測，BJ30 旅行家百公里油耗全程控制在 5L 以內，極端高溫、冰雪、非鋪裝路面均保持穩定低能耗表現，一箱油續航超 1000 公里。區別於純電车型的補能焦慮，HEV 混合動力架構加油即走，無需充電樁、無需排隊補能，每年可節省數十小時補能時間與大量用車成本，長期用車省心又省錢。
誠意售價 + 多重權益，入門即享越級豪華體驗
BJ30 旅行家本次上市覆蓋燃油、混合動力多種版型，全系享受 3 萬元超級換購政策，不限車輛品牌、不限使用年限，新購、換購用戶均可享受，入手門檻大幅降低。新車多款車型指導價 9.99-13.99 萬元，燃油、混合動力版本齊全，超級換購價低至 6.99 萬元起。具體售價如下圖：
同時，新車疊加五重尊享終身權益，全方位降低用車成本：首任非營運車主享價值 6000 元整車終身質保、0 首付靈活金融方案、老客戶轉介紹至高 800 元京東卡、全系終身 OTA 免費升級、基礎流量終身免費+2 年不限量娛樂流量。此外，限時開啟“燃情世界盃，高光贏大獎”活動，到店購車即可參與世界盃賭盤，精準命中冠軍及決賽比分可再享 5 萬購車補貼，誠意拉滿。
小結：從 15 萬台下線的市场里程碑，到央視實測認證的硬核品質，再到高光版的全面煥新升級，BJ30 旅行家始終立足用戶需求，跳出同級同質化內捲。憑藉可城可野的全能性能、超大靈活的空間佈局、全球實測的超低能耗、經得起拆解的可靠品質，疊加 6.99 萬起的親民入手價與全周期省心權益，新車完美適配年輕用戶個性化出行、多孩家庭全員出遊、戶外輕越野等多元場景，真實現“一台車滿足所有出行需求”，成為 10 萬級輕越野 SUV 市場無可替代的全能標杆。
BYD officially released the May 2026 production and sales flash report, with new energy vehicles from all brands reaching a monthly sales volume of 383,453 vehicles, a slight increase of 0.26% year-on-year, achieving year-on-year positive growth in monthly sales after ten months; among them, passenger car deliveries reached 376,990 units, surging 19.4% month-on-month, wiping out the pain of previous model iterations, presenting a new pattern where the domestic base is stable, overseas sales are soaring, and high-end brands are scaling up across the board. Amidst the market environment of intensified competition in the domestic new energy sector, Tesla FSD entering China, and an intense launch of independent new products, it has forged a unique structural growth path.
The Dynasty and Ocean main brands combined sold 330,215 vehicles in May, accounting for over 80% of the group's total sales, remaining the stabilizer for BYD's sales volume. The full series had 8 models exceeding 20,000 units in monthly sales, covering products from 50,000 entry-level commuter to 200,000 home SUV.
Inside the Dynasty Network, the Yuan family sold 56,691 units, and the Song family 51,370 units. Both crossed the 50,000 threshold, becoming two major sales pillars for the brand, catering to home commuter and urban-rural travel needs; the Qin family followed closely with a stable performance of 28,360 units. The Han and Tang series maintained a volume in the six-thousand range, deeply cultivating the mid-to-large home sedan and SUV niche markets; the brand new model Xia is in the market cultivation phase, delivering 1,810 units monthly, with potential for steady volume growth as channels expand.
The Ocean Network's growth momentum is even more rapid, with 5 models entering the 20,000 club across the series: Sealion 42,615 units, Seal 34,117 units, Seagull 39,919 units, Dolphin 22,260 units, and Song PLUS 27,755 units. Among them, Seagull remains the best-selling entry-level commuter model thanks to its affordable pricing of 60,000-80,000. Sealion, as a new volume model, stands firm at the 40,000 level upon launch, filling the mid-size SUV product gap in the Ocean Network and perfecting the Ocean product tier layout. From commuter small cars to compact SUVs, the two main brands rely on DM-i hybrid and pure electric dual-line technologies to牢牢锁住 the mainstream home market share within 150,000 domestically.
Fang Cheng Bao Year-on-Year Surges 139.7%, Brand Upward Positioning Takes EffectThe high-end matrix of Denza, Fang Cheng Bao, and Yangwang sold a combined 46,489 vehicles in May, officially breaking away from the niche positioning to become a new pivot for BYD's brand premium and profit growth, breaking the industry curse of difficulty in high-end breakthrough for domestic brands.
The off-road brand Fang Cheng Bao sold 30,186 units monthly, surging 139.7% year-on-year, creating a new high in monthly sales since the brand launched. Its Titanium 7 model sold 18,280 units monthly, while Leopard 5 and Leopard 8 output remained stable, continuously squeezing the survival space for joint venture and imported models in the 250,000-400,000 hardcore off-road niche market.
Denza delivered 16,303 units in May, with the MPV benchmark D9 selling 6,721 units, and the Z9 series close to 6,000 units. MPV and mid-to-large sedan dual-line efforts helped them stand firm in the luxury new energy track; the million-level ultra-luxury brand Yangwang continued its steady climb, delivering 286 units that month, a year-on-year increase of 105.8%, completing market verification of the domestic brand ceiling product and forming a full price range product layout from 100,000+ home, 300,000-400,000 off-road, 500,000 luxury MPV to million-level flagship.
In May, BYD's overseas sales of passenger cars and pickup trucks reached 160,177 units, surging 80.7% year-on-year. Exports accounted for over 42% of the full series total sales, setting a new historical high for brand export and becoming the core driving force to stabilize May overall sales and achieve year-on-year positive growth.
Southeast Asia, Europe, and Latin America became the main incremental markets. Seagull, Song PLUS, and Yuan series continued to top new energy best-seller lists in multiple countries; the SHARK pickup truck exceeded 4,000 units in monthly exports for two consecutive months. Relying on the completion of localization production in Thailand, Brazil, Hungary, and Uzbekistan with four overseas vehicle factories, localized production continues to land, avoiding tariffs while rapidly penetrating terminal channels. Against the background of stock market competition in the domestic auto industry and normalized price wars, the rapidly expanding overseas market effectively counteracts sales volatility brought by domestic model iterations, officially upgrading from a supplementary market to BYD's core growth engine. As of now, BYD's global cumulative new energy vehicle sales have exceeded 16.5 million units, with the globalization map continuously broadening.
Intelligent Driving Empowers Product Iteration, H2 New Products Prepare to Surge VolumeMay marked a key node in BYD's intelligent driving landing, with the God's Eye intelligent driving system becoming a core bonus point for models: the number of vehicles with advanced intelligent driving across all brands exceeded 3.15 million, with daily road test data exceeding 200 million kilometers; that month, BYD implemented City Pilot and Smart Parking dual safety backup services, becoming the world's first auto manufacturer to achieve dual intelligent driving backups. Three days after policy implementation, the activation rate of models equipped with the God's Eye system in cities surged 50%. Intelligent driving experience upgrades directly drove in-store order conversion, solidifying product competitiveness for subsequent models to continue volume sales, and facing the intelligent driving market shock brought by FSD entering China.
From data details, BYD's cumulative sales from January to May 2026 were 1,405,039 units, down 20.32% year-on-year. The core reason is that the full series of main models were concentratedly iterated, and the capacity ramp-up of the 2nd Gen Fast Charge Blade Battery was restricted. The new Flash Charge Battery upgraded fast charging and low-temperature performance. Full series iteration models prioritized installing new batteries, but production line retrofitting dragged down capacity release. Order backlogs on popular models and delayed deliveries compressed the May delivery volume to a certain extent.
As the end of the second quarter approaches and the 2nd Gen Blade Battery capacity continues to release, coupled with new models such as Denza N8L, Fang Cheng Bao Titanium 7 Pure Electric Version, Sealion 05, and Xia L landing the market, the industry generally predicts that BYD's full brand sales in June are expected to exceed 400,000 vehicles. Relying on the four-dimension development logic of low-end volume locking share, high-end raising profit, overseas pushing volume, and intelligence improving product power, amidst the intensified new energy elimination round in the domestic market, BYD's full category layout advantage continues to amplify, securing its status as the domestic new energy leader, accelerating steadily towards global top auto manufacturers.
