編輯導語：收編雷達汽車，被視為推進「一個吉利」戰略、持續優化資源配置嘅又一重要舉措。
近日，吉利汽車喺港交所公告，擬斥資約 2.18 億現金收購雷達汽車三家核心主體全部股權。交易完成後，雷達汽車將作為全資子公司併入上市公司報表，標誌住該新能源皮卡品牌正式從集團孵化項目轉為上市主體嘅核心業務板塊。
呢次係吉利控股落實《台州宣言》嘅關鍵一步。兩年前發布嘅該宣言確立咗戰略聚焦、整合、協同等五大方向，旨在扭轉過往多品牌獨立運營導致嘅資源重複與效率低下問題，推動集團向集中協同轉型。
喺呢條戰略指引下，吉利已相繼完成幾何併入銀河、極氪整合領克等調整。此次收編雷達汽車，被視為推進「一個吉利」戰略、持續優化資源配置嘅又一重要舉措。
雷達汽車，盈利仍然喺爬坡期
雷達汽車由吉利控股喺四年前孵化，首款車型 RD6 上市後迅速佔據聲量。2025 年，該品牌以 1.304 萬輛嘅銷量成為唯一躋身皮卡全品類銷量前五嘅新能源品牌，純電細分市場份額一度高達 98%。
然而，雷達汽車尚未實現整體盈利。最新財務顯示，三家核心主體盈虧分化：全產業鏈運營嘅山東公司虧損收窄至 864.6 萬元，國內銷售公司已盈利 1232.5 萬元，而負責出海嘅 Radar Thailand 虧損擴大至 1069.7 萬元，整體仍處於投入階段。
同樣棘手嘅仲有市場嘅容量同競爭加劇。
2026 年一季度，國內新能源皮卡銷量僅 1.8 萬輛，滲透率不足 10%，增速遠低於整體皮卡市場。目前皮卡嘅主要增量喺海外，出口佔比已超過一半。
同時，賽道亦正在變擁擠。国内市场嚟睇，長城依舊牢牢佔據國內皮卡市場龍頭地位，2025 年全球銷量超 18.16 萬輛。比亞迪鯊魚皮卡早已率先深耕海外市場，月均外銷規模穩定喺 3000 輛左右，憑藉混動硬派產品力，喺東南亞、澳洲市場快速打開局面，唔幾耐前鯊魚品牌也被證實要進入國內皮卡市場一爭高下。
入局者仲喺不斷增加，長安加速佈局乘用化新能源皮卡，奇瑞亦依托威麟品牌完善純電、插混全品類皮卡產品矩陣。
喺呢個背景下，雷達皮卡喺新能源皮卡領域建立起來嘅優勢正不斷被消磨，之後喺競爭中能否繼續保持領先亦係未知數。
吉利大整合嘅又一下棋子
吉利集團正持續深化《台州宣言》嘅戰略落地。過去一年，集團整合動作頻繁：吉利銀河合併幾何品牌，極氪同領克完成股權交割並組建極氪科技集團，隨後併入吉利汽車。經此調整，集團品牌數量由 6 個精簡至 4 個，控股子公司由 3 家縮減為 1 家，完成咗一次深度嘅內部梳理。
此次收購雷達汽車將進一步拓寬吉利業務版圖。吉利相關負責人表示，將雷達歸入中國星旗下，意在完善豪華、中高端及大眾化市場嘅產品覆蓋，補齊皮卡品類，形成轎車、SUV、MPV、皮卡嘅完整矩陣，滿足用戶多樣化需求；從戰略價值嚟睇，此次收購標誌住新能源皮卡從集團層面嘅孵化項目，升級為上市公司核心戰略品類。
從價值項嚟睇，交易作價 2.18 億元，與標嘅公司評估公允價值基本持平，無溢價風險。吉利以較低成本將國內新能源皮卡頭部品牌收入麾下，既填補咗產品矩陣空白，亦為皮卡出海提供咗增長空間，體現咗高效嘅資源配置。
對雷達汽車嚟講，此前雖已佈局泰國市場，但獨立拓展海外面臨高成本同低效率嘅問題。依托吉利成熟嘅全球分銷網絡，雷達汽車可快速滲透更多市場，將技術勢能轉化咗銷量增量，加速實現規模盈利。
此外，雷達汽車注入上市公司體系，標誌住控股集團唔再分散管理同質化品牌，轉而將成熟業務交由核心板塊統一運營。呢次行動打通咗產品規劃、供應鏈及渠道資源，實現咗海外網絡嘅複用，有利於雷達品牌喺國內外市場嘅擴張及成本控制。
對此，業界人士認為，吉利採取「平台孵化 + 成熟回收」嘅模式，依托集團資源分擔初創品牌嘅早期風險，待佢喺細分市場穩固地位後再實施資產整合。呢個策略平衡咗風險控制同資產運營效率。
此次將雷達汽車納入上市體系，正係呢個戰略邏輯嘅又一次關鍵執行。
