編輯導語：收編雷達汽車，被視為推進「一個吉利」戰略、持續優化資源配置嘅又一重要舉措。

近日，吉利汽車喺港交所公告，擬斥資約 2.18 億現金收購雷達汽車三家核心主體全部股權。交易完成後，雷達汽車將作為全資子公司併入上市公司報表，標誌住該新能源皮卡品牌正式從集團孵化項目轉為上市主體嘅核心業務板塊。

呢次係吉利控股落實《台州宣言》嘅關鍵一步。兩年前發布嘅該宣言確立咗戰略聚焦、整合、協同等五大方向，旨在扭轉過往多品牌獨立運營導致嘅資源重複與效率低下問題，推動集團向集中協同轉型。

喺呢條戰略指引下，吉利已相繼完成幾何併入銀河、極氪整合領克等調整。此次收編雷達汽車，被視為推進「一個吉利」戰略、持續優化資源配置嘅又一重要舉措。

雷達汽車，盈利仍然喺爬坡期

雷達汽車由吉利控股喺四年前孵化，首款車型 RD6 上市後迅速佔據聲量。2025 年，該品牌以 1.304 萬輛嘅銷量成為唯一躋身皮卡全品類銷量前五嘅新能源品牌，純電細分市場份額一度高達 98%。

然而，雷達汽車尚未實現整體盈利。最新財務顯示，三家核心主體盈虧分化：全產業鏈運營嘅山東公司虧損收窄至 864.6 萬元，國內銷售公司已盈利 1232.5 萬元，而負責出海嘅 Radar Thailand 虧損擴大至 1069.7 萬元，整體仍處於投入階段。

同樣棘手嘅仲有市場嘅容量同競爭加劇。

2026 年一季度，國內新能源皮卡銷量僅 1.8 萬輛，滲透率不足 10%，增速遠低於整體皮卡市場。目前皮卡嘅主要增量喺海外，出口佔比已超過一半。

同時，賽道亦正在變擁擠。国内市场嚟睇，長城依舊牢牢佔據國內皮卡市場龍頭地位，2025 年全球銷量超 18.16 萬輛。比亞迪鯊魚皮卡早已率先深耕海外市場，月均外銷規模穩定喺 3000 輛左右，憑藉混動硬派產品力，喺東南亞、澳洲市場快速打開局面，唔幾耐前鯊魚品牌也被證實要進入國內皮卡市場一爭高下。

入局者仲喺不斷增加，長安加速佈局乘用化新能源皮卡，奇瑞亦依托威麟品牌完善純電、插混全品類皮卡產品矩陣。

喺呢個背景下，雷達皮卡喺新能源皮卡領域建立起來嘅優勢正不斷被消磨，之後喺競爭中能否繼續保持領先亦係未知數。

吉利大整合嘅又一下棋子

吉利集團正持續深化《台州宣言》嘅戰略落地。過去一年，集團整合動作頻繁：吉利銀河合併幾何品牌，極氪同領克完成股權交割並組建極氪科技集團，隨後併入吉利汽車。經此調整，集團品牌數量由 6 個精簡至 4 個，控股子公司由 3 家縮減為 1 家，完成咗一次深度嘅內部梳理。

此次收購雷達汽車將進一步拓寬吉利業務版圖。吉利相關負責人表示，將雷達歸入中國星旗下，意在完善豪華、中高端及大眾化市場嘅產品覆蓋，補齊皮卡品類，形成轎車、SUV、MPV、皮卡嘅完整矩陣，滿足用戶多樣化需求；從戰略價值嚟睇，此次收購標誌住新能源皮卡從集團層面嘅孵化項目，升級為上市公司核心戰略品類。

從價值項嚟睇，交易作價 2.18 億元，與標嘅公司評估公允價值基本持平，無溢價風險。吉利以較低成本將國內新能源皮卡頭部品牌收入麾下，既填補咗產品矩陣空白，亦為皮卡出海提供咗增長空間，體現咗高效嘅資源配置。

對雷達汽車嚟講，此前雖已佈局泰國市場，但獨立拓展海外面臨高成本同低效率嘅問題。依托吉利成熟嘅全球分銷網絡，雷達汽車可快速滲透更多市場，將技術勢能轉化咗銷量增量，加速實現規模盈利。

此外，雷達汽車注入上市公司體系，標誌住控股集團唔再分散管理同質化品牌，轉而將成熟業務交由核心板塊統一運營。呢次行動打通咗產品規劃、供應鏈及渠道資源，實現咗海外網絡嘅複用，有利於雷達品牌喺國內外市場嘅擴張及成本控制。

對此，業界人士認為，吉利採取「平台孵化 + 成熟回收」嘅模式，依托集團資源分擔初創品牌嘅早期風險，待佢喺細分市場穩固地位後再實施資產整合。呢個策略平衡咗風險控制同資產運營效率。

此次將雷達汽車納入上市體系，正係呢個戰略邏輯嘅又一次關鍵執行。

繼極氪與領克整合後，吉利再度出手「收編」旗下孵化品牌。

近日，吉利汽車宣布以約 2.18 億元人民幣全資收購雷達汽車旗下三家核心公司——雷達汽車 (山東)、雷達汽車銷售及泰國分銷公司 Radar Thailand。交易完成後雷達汽車正式併入吉利中國星品牌，成為吉利佈局新能源皮卡賽道的核心力量。

一個做皮卡的細眾品牌，為什麼要併入主打家用的「中國星」？吉利為何在新能源皮卡內捲加劇之際，選擇全資「收編」而非繼續「放養」？2.18 億元的交易背後，藏着吉利對「一個吉利」戰略最徹底的執行——也是中國車企從做加法到做減法的縮影。

 

 

將視線拉回 2022 年 7 月，雷達汽車作為吉利控股獨立孵化的新能源皮卡品牌亮相，初期與吉利、沃爾沃、極氪等品牌並行發展。首款車型純電皮卡 RD6 於同年 11 月上市，憑藉差異化的戶外生態定位與乘用化設計，雷達迅速切入新能源皮卡這一藍海賽道。

數據顯示，短短三年間，雷達已連續穩居國內新能源皮卡市佔率第一，純電皮卡細分市場份額一度高達 98%。2025 年全年銷量達約 1.3 萬輛，是國內唯一闖入皮卡全品類銷量前五的新能源品牌。

不過，成長的另一面是財務的爬坡陣痛。此次收購涉及的雷達旗下三家公司去年業績呈現分化態勢：雷達汽車 (山東) 由盈轉虧，稅後虧損 864.6 萬元；雷達汽車銷售實現扭虧為盈，利潤達 1232.5 萬元；海外泰國公司虧損進一步擴大，稅後虧損 1069.7 萬元，整體仍處於投入期。

然而，一個仍處「成長期」的品牌，為什麼值得吉利此時全資拿下？對此，官方的解釋很直接：一是卡位藍海市場，雷達已佔據先機，直接收購成熟頭部品牌，遠比從零培育更高效、更經濟；二是內部整合將釋放巨大協同效應。

 

 

事實上，這筆交易更大的動因，早已藏在吉利的《台州宣言》裡。2024 年 9 月，吉利控股提出「戰略聚焦、戰略整合、戰略協同、戰略穩健、戰略人才」，明確梳理業務板塊、減少利益衝突與重複投資。

此後一年多，整合動作密集落地：銀河合併幾何；極氪與領克完成股權交割，成立極氪科技集團，隨後被整體納入吉利汽車旗下……此次收購雷達歸入中國星，也是吉利發展邏輯下的關鍵落子。

但一個做皮卡的牌子，為什麼要併入「中國星」？眾所周知，作為吉利旗下 CMA 高端系列，中國星自 2021 年推出以來，始終定位高端家用市場，涵蓋星瑞、星越 L 等熱門車型。而雷達的加入，將為中國星補充皮卡及戶外生態產品板塊，使其形成「轎車+SUV+ 皮卡」的全品類佈局。同時，雙方可在三電技術、智能混動、渠道網絡等方面深度協同，加速產品迭代。從獨立孵化到歸於主品牌，雷達的軌跡恰好踩中了吉利整合大年的每一個節拍。

 

 

不過，將雷達歸入中國星、戰略地位從「試水」升級為核心，並不意味著前方是一片坦途。

首先，賽道正變得日益擁擠。長城皮卡 2025 年全球銷量超 18.16 萬輛，穩居國內皮卡市場龍頭地位。比亞迪鯊魚皮卡海外累計銷量已達 4.6 萬輛，以混動硬派產品力在東南亞、澳洲快速打開局面，並計劃於 2026 年底前正式回歸國內市場。長安加速佈局乘用化新能源皮卡，奇瑞也在皮卡領域加速佈局純電、插混產品矩陣。雷達汽車此前憑藉先發優勢築起的細分賽道，正在被不斷覬覦與衝擊。

其次，國內市場增長乏力。2026 年一季度，國內新能源皮卡銷量僅 1.8 萬輛，滲透率不足 10%，增速遠低於整體皮卡市場。2026 年 4 月，新能源皮卡銷售 0.7 萬輛，同比下降 11%；1-4 月累計 2.6 萬輛，同比下降 2%，呈現年初新能源皮卡稍弱於燃油皮卡總體增速的走勢。

 

 

與之形成對比的是，皮卡出口佔比已從 2024 年的 45% 攀升至 2026 年 4 月的 53%。出口，正在取代國內銷售成為皮卡市場的主要增長引擎。這意味著，誰能在海外市場搶先布下棋子，誰就能佔據主動。

而這或許也是吉利收購雷達時，同步拿下 Radar Thailand 的戰略考量——泰國是全球第二大皮卡市場，日系皮卡長期佔據主導地位，而新能源化恰恰是中國品牌撬動這片傳統堡壘的突破口。2026 年 3 月曼谷車展上雷達斬獲 2569 輛訂單、同比增長 283% 的成績，已在當地新能源皮卡市場投下一枚實力注腳。借助吉利成熟的國際分銷網絡，雷達有望進一步輻射東南亞乃至全球市場。

 

 

但整合只是起點，市場才是終局。2.18 億元，吉利「收編」的不只是一個皮卡品牌，而是給出了更清晰的「一個吉利」。

編輯導語：收編雷達汽車，被視為推進「一個吉利」戰略、持續優化資源配置嘅又一重要舉措。

近日，吉利汽車喺港交所公告，擬斥資約 2.18 億現金收購雷達汽車三家核心主體全部股權。交易完成後，雷達汽車將作為全資子公司併入上市公司報表，標誌住該新能源皮卡品牌正式從集團孵化項目轉為上市主體嘅核心業務板塊。

呢次係吉利控股落實《台州宣言》嘅關鍵一步。兩年前發布嘅該宣言確立咗戰略聚焦、整合、協同等五大方向，旨在扭轉過往多品牌獨立運營導致嘅資源重複與效率低下問題，推動集團向集中協同轉型。

喺呢條戰略指引下，吉利已相繼完成幾何併入銀河、極氪整合領克等調整。此次收編雷達汽車，被視為推進「一個吉利」戰略、持續優化資源配置嘅又一重要舉措。

雷達汽車，盈利仍然喺爬坡期

雷達汽車由吉利控股喺四年前孵化，首款車型 RD6 上市後迅速佔據聲量。2025 年，該品牌以 1.304 萬輛嘅銷量成為唯一躋身皮卡全品類銷量前五嘅新能源品牌，純電細分市場份額一度高達 98%。

然而，雷達汽車尚未實現整體盈利。最新財務顯示，三家核心主體盈虧分化：全產業鏈運營嘅山東公司虧損收窄至 864.6 萬元，國內銷售公司已盈利 1232.5 萬元，而負責出海嘅 Radar Thailand 虧損擴大至 1069.7 萬元，整體仍處於投入階段。

同樣棘手嘅仲有市場嘅容量同競爭加劇。

2026 年一季度，國內新能源皮卡銷量僅 1.8 萬輛，滲透率不足 10%，增速遠低於整體皮卡市場。目前皮卡嘅主要增量喺海外，出口佔比已超過一半。

同時，賽道亦正在變擁擠。国内市场嚟睇，長城依舊牢牢佔據國內皮卡市場龍頭地位，2025 年全球銷量超 18.16 萬輛。比亞迪鯊魚皮卡早已率先深耕海外市場，月均外銷規模穩定喺 3000 輛左右，憑藉混動硬派產品力，喺東南亞、澳洲市場快速打開局面，唔幾耐前鯊魚品牌也被證實要進入國內皮卡市場一爭高下。

入局者仲喺不斷增加，長安加速佈局乘用化新能源皮卡，奇瑞亦依托威麟品牌完善純電、插混全品類皮卡產品矩陣。

喺呢個背景下，雷達皮卡喺新能源皮卡領域建立起來嘅優勢正不斷被消磨，之後喺競爭中能否繼續保持領先亦係未知數。

吉利大整合嘅又一下棋子

吉利集團正持續深化《台州宣言》嘅戰略落地。過去一年，集團整合動作頻繁：吉利銀河合併幾何品牌，極氪同領克完成股權交割並組建極氪科技集團，隨後併入吉利汽車。經此調整，集團品牌數量由 6 個精簡至 4 個，控股子公司由 3 家縮減為 1 家，完成咗一次深度嘅內部梳理。

此次收購雷達汽車將進一步拓寬吉利業務版圖。吉利相關負責人表示，將雷達歸入中國星旗下，意在完善豪華、中高端及大眾化市場嘅產品覆蓋，補齊皮卡品類，形成轎車、SUV、MPV、皮卡嘅完整矩陣，滿足用戶多樣化需求；從戰略價值嚟睇，此次收購標誌住新能源皮卡從集團層面嘅孵化項目，升級為上市公司核心戰略品類。

從價值項嚟睇，交易作價 2.18 億元，與標嘅公司評估公允價值基本持平，無溢價風險。吉利以較低成本將國內新能源皮卡頭部品牌收入麾下，既填補咗產品矩陣空白，亦為皮卡出海提供咗增長空間，體現咗高效嘅資源配置。

對雷達汽車嚟講，此前雖已佈局泰國市場，但獨立拓展海外面臨高成本同低效率嘅問題。依托吉利成熟嘅全球分銷網絡，雷達汽車可快速滲透更多市場，將技術勢能轉化咗銷量增量，加速實現規模盈利。

此外，雷達汽車注入上市公司體系，標誌住控股集團唔再分散管理同質化品牌，轉而將成熟業務交由核心板塊統一運營。呢次行動打通咗產品規劃、供應鏈及渠道資源，實現咗海外網絡嘅複用，有利於雷達品牌喺國內外市場嘅擴張及成本控制。

對此，業界人士認為，吉利採取「平台孵化 + 成熟回收」嘅模式，依托集團資源分擔初創品牌嘅早期風險，待佢喺細分市場穩固地位後再實施資產整合。呢個策略平衡咗風險控制同資產運營效率。

此次將雷達汽車納入上市體系，正係呢個戰略邏輯嘅又一次關鍵執行。

吉利又喺內部做咗一次品牌整合。

5 月 19 日，吉利汽車喺港交所發公告，宣佈用大約 2.18 億人民幣，全資收購雷達汽車嘅三家核心公司。完成後，雷達會併入吉利中國星品牌，以後專門做皮卡同戶外生態產品。

具體收購咗三家：雷達汽車（山東）有限公司、雷達汽車銷售有限公司，以及泰國子公司 Radar Thailand。

錢係咁分嘅：浙江吉潤汽車出 1.59 億，收購雷達汽車（山東）全部股權；吉利汽車銷售公司花 5900 萬，買落銷售公司；剩下 49 萬收泰國子公司嘅股份。三家公司自此都成為吉利汽車嘅全資附屬公司，財務數據併入上市公司報表。

雷達汽車其實唔算新面孔。佢 2021 年成立，係吉利控股孵化嘅新能源皮卡品牌，主打“乘用化 + 電動化”路線，面向個人戶外、露營同輕度商用場景，生產基地喺山東淄博。

2022 年 7 月，雷達正式推向市場，定位中高端新能源戶外品牌，當時品牌層級跟吉利、沃爾沃、極氪平起平坐。同年 11 月推出首款純電皮卡 RD6，2023 年賣咗近 4700 輛，佔咗當年新能源皮卡市場六成以上嘅份額。其後又推出地平線、金剛等車型，2025 年銷量漲至 1.3 萬輛，繼續領跑呢個細分賽道。

今次收編唔係孤立動作。此前幾何已併入吉利銀河，極氪同領克亦完成咗整合。加上今次雷達歸入中國星，吉利正告別“多品牌分散作戰”嘅模式，轉向資源更集中嘅打法。

皮卡市場嘅政策亦放寬，越來越多城市放寬咗入城限制，電動皮卡嘅需求持續上升。將雷達收回來放喺中國星下面營運，應該係想令呢塊業務更集中。

2.18 億對吉利來說唔算大數目，但呢件事嘅信號好明顯：品牌做減法，效率做加法。