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10 月 1 日，比亞迪發布 2026 年 9 月產銷快報。數據顯示，公司 1 至 9 月全球累計銷售 313.16 萬輛，按年下降 3.94%，但 9 月單月銷量強勢回升至 46.36 萬輛，按年增長 16.98%，按季增長約 11%，呈現「前低後高、逐月修復」嘅態勢。海外市場成為最大增量引擎，9 月乘用車及皮卡海外銷售達 17.99 萬輛，按年增長 153.9%，海外銷量佔比達 38.8%。喺行業競爭持續加劇、國內乘用車市場整體零售按年下降 20.8% 嘅背景下，呢份成績單呈現出「海外扛旗、高端向上、閃充放量」嘅結構性變化。
品牌結構：高端品牌佔比突破 12%，方程豹連續兩月站上 4 萬臺階
分品牌來看，王朝網與海洋網 9 月合計銷售 39.49 萬輛，按年增長 11.01%，繼續擔當銷量基本盤。高端品牌方面，方程豹 9 月銷售 4.32 萬輛，按年增長 79.02%；騰勢銷售 1.82 萬輛，按年增長 46.68%；仰望銷售 389 輛，佔集團比重達到 13.32%。
從累計數據看，2026 年 1 至 9 月方程豹、騰勢與仰望三品牌合計銷量 40.84 萬輛，按年增長 56.3%，佔集團總銷量比重提升至 13.04%，高端化戰略持續深化。方程豹表現尤為突出，1 至 9 月累計交付 28.54 萬輛，7 月、8 月、9 月連續穩定站上 4 萬臺階，正式邁入「月銷 4 萬梯隊」。
高端化嘅意義不僅在於銷量數字，更在於品牌認知嘅重塑。當三大高端品牌合計佔比從 2025 年同期嘅約 9% 提升至 13.04%，比亞迪正喺證明自己不僅能喺 10-20 萬元主流市場做到極致性價比，亦能喺 20 萬元以上嘅價格帶建立產品定義權同品牌溢價能力。
海外市場：從「增量引擎」到「半壁江山」
海外市場嘅爆發係 2026 年比亞迪最顯著嘅結構性變化。1 至 9 月，乘用車及皮卡海外累計銷售 133.78 萬輛，按年增長 90.7%，整體上，海外銷量佔比已超過 40%。更早嘅數據顯示，2026 年上半年比亞迪海外營收達 1813 億元，佔總營收嘅 52.57%，歷史上首次超過國內營收——這是一個標誌性嘅拐點，意味住比亞迪唔再只係一家中國車企，而係一家全球化車企。
海外市場嘅戰略意義體現喺三個層面。其一，盈利結構嘅優化。海外單車均價約 19 萬元，比國內高出近 50%，直接帶動咗整體毛利水平嘅改善。2026 年上半年，比亞迪汽車業務毛利率 22.33%。其二，增長引擎嘅切換。喺國內價格戰持續、行業零售總量收縮嘅環境下，海外市場提供咗獨立於國內競爭之外嘅增量空間。花旗給予比亞迪港股目標價 142 港元，潛在漲幅約 71%，資本市場對全球化邏輯給予咗明確認可。其三，本地化運營嘅深化。泰國、烏茲別克斯坦、巴西工廠已建成投產，匈牙利工廠即將投產，巴西工廠年產能約 25 萬輛。比亞迪新能源車已進入全球 121 個國家同地區，8 艘自有滾裝船投入運營，海外戰略正從「產品出口」加速轉向「本地化製造」。
全年展望：500 萬輛目標難以實現，與 2025 年 460 萬輛持平有望，閃充戰略構築體系化壁壘
基於 1 至 9 月 313 萬輛嘅累計銷量，比亞迪第四季度需完成約 150 萬輛方可同 2025 年持平，對應 Q4 月均約 50 萬輛。考慮到 Q4 係傳統旺季，且閃充車型交付節奏持續加快，呢個目標具備實現基礎。預計 2026 年約 190 萬輛，按年增長預計為 90%，本土銷量約 270 萬輛，按年下滑約 24%，增長由出海貢獻。
支撐呢一預期嘅，係比亞迪喺產品、技術同基礎設施層面嘅系統性佈局。
新產品密集投放。王朝網旗艦轎車「比亞迪大漢」於 10 月 13 日正式上市，預售價 24.99-29.99 萬元，純電版最高 CLTC 續航達 1008km，搭載雲輦-A 雙腔空懸，定位品牌向上突破嘅關鍵產品。方程 S 系列首搭比亞迪智慧生態 2.0，於 9 月 16 日上市，以「可定制、可進化、可成長」嘅座艙理念開拓個性化高端市場。海洋網方面，海獅 08 喺成都車展首發亮相，宋 Ultra EV 全系搭載第二代刀片電池及閃充技術正式上市。第二代海鷗（「海鷗大將軍」）尺寸大幅加長，馬達功率從 55kW 提升至 95kW，預計年底前上市，有望將閃充同智駕能力進一步下探至 7 萬元級市場。
閃充戰略加速推進。截至 9 月 24 日，比亞迪累計建成閃充站 11,586 座，覆蓋全國 341 座城市及 278 條高速公路，「11 縱 11 橫」高速主干線閃充網絡基本成型。第 2000 座閃充高速站已喺 9 月喺京滬高速寶應服務區落成，年度高速站建設目標提前完成。公司計劃 2026 年底完成全國 2 萬座閃充站建設，同時穩步推進海外 6000 座閃充站嘅全球化佈局。「5 分鐘充好，9 分鐘充飽，零下 30℃只多 3 分鐘」嘅補能體驗，正喺將充電效率從用戶痛點轉化為比亞迪嘅體系化競爭優勢。
技術普惠持續深化。天神之眼 5.0 喺全閉環端到端基礎上融入強化學習能力，宋 Ultra EV 等車型已實現搭載，以 15 萬元級價格提供進階智駕體驗。第二代刀片電池通過咗 10 倍新國標嘅底部撞擊試驗同 4 倍新國標熱擴散驗證，電芯實行終身保修，喺安全與壽命層面進一步拉高技術門檻。從智駕普惠到閃充下放，比亞迪正喺將前沿技術以規模化方式注入主流價格帶產品，形成「技術領先—規模攤薄—價格普惠—銷量反哺」嘅正向循環。
從「國內主導」到「全球雙輪」，從「性價比標籤」到「高端化兌現」，從「產品競爭」到「閃充生態壁壘」，比亞迪 2026 年前三季嘅銷量結構變化，揭示咗一家車企喺規模登頂之後正經歷嘅深層轉型。當海外營收首超國內、高端品牌佔比突破 12.8%、閃充網絡從零建成超萬座，比亞迪嘅增長邏輯已經唔再依賴於單一市場嘅價格競爭，而係建立喺全球化產能、技術同基礎設施生態三重支柱之上。Q4 嘅旺季表現，將會係檢驗呢個邏輯能否兌全年目標嘅關鍵視窗。
