雷丁

雷丁（LETIN）係中國本土汽車品牌，由比德文控股集團於 2008 年成立，總部位於山東省濰坊市昌樂縣。品牌以「國民電動車」為核心定位，早期專注於低速電動車（俗稱「老頭樂」）嘅研發同製造，其後逐步向高速新能源乘用車領域轉型。雷丁亦係國內最早按照歐盟 EEC 標準規劃建設四大工藝製造車間嘅電動車品牌之一，2014 年第一期工廠投產，此前提微型電動車細分市場中長期處於行業領先地位。品牌車標以簡化字母「L」同閃電形元素組合，寓意電能驅動同未來出行。

發展歷程

雷丁汽車嘅起源可回溯至 2002 年。當時，草根出身嘅李國欣註冊咗濰坊比德文電動車製造有限公司，從兩輪電動車組裝起步，並邀請劉德華代言，迅速喺山東建立市場知名度。2008 年，比德文控股集團正式成立電動車項目部，雷丁品牌進入籌備階段。2012 年 3 月，雷丁品牌正式啟用，同年 10 月 29 日，雷丁汽車集團有限公司註冊成立，註冊資本 1 億元，由比德文控股集團 100% 控股。

2016 年至 2018 年係雷丁喺低速電動車領域嘅巔峰期。憑藉 D50、小王子、S50 等多款鉛酸電池車型，雷丁連續三年蟬聯低速電動車銷量冠軍，年銷量從 15 萬輛攀升至 21 萬輛並進一步增長至 28.7 萬輛，年銷售額突破 120 億元，佔全國低速電動車市場份額超過 30%。呢一時期，雷丁手握約 2700 家一級經銷渠道同 7000 家二級渠道，構建咗覆蓋三四線城市同鄉鎮市場嘅龐大銷售網絡。2017 年，李國欣斥資 3.45 億元競拍下黃賓虹畫作《黃山湯口》，一時成為輿論焦點。

2018 年 11 月，國家多部門聯合印發《關於加強低速電動車管理嘅通知》，明確嚴禁新增低速電動車產能，「老頭樂」產業面臨政策性感溫。為獲取乘用車生產資質以實現轉型，雷丁於 2018 年 4 月率先收購陝西秦星汽車有限公司，獲得新能源商用車同特種車生產資質；2019 年 1 月，再以 14.5 億元全資收購四川野馬汽車有限公司，隨後獲得新能源汽車、傳統油乘用車、客車嘅完整生產資質。完成兩次收購後不久，雷丁於 2019 年一口氣推出 i3、i5、i9 三款純電動車，但因定價偏高且喺外觀設計上未徹底擺脫「老頭樂」風格，市場反響平平，未能打開局面。

2021 年 4 月，雷丁推出全新 A00 級微型純電動車「雷丁芒果」，定位國民代步車，起售價僅為 2.98 萬元。憑藉低價策略，2021 年全年雷丁芒果累計銷量達 30467 輛，成功躋身新能源轎車銷量榜前十五位。2022 年 3 月，雷丁加推芒果 Pro，提供 130 公里同 200 公里兩種續航版本。同年 11 月，雷丁宣布完成由濰坊市濰城西部投資發展集團領投嘅 32 億元 A 輪融資，並立下「2025 年實現年銷 200 萬輛」嘅宏偉目標。

然而，因收購野馬形成嘅鉅額債務壓力、補貼退坡同 2022 年原材料價格暴漲等因素疊加，雷丁嘅資金鏈急劇收緊。2023 年 1 月 14 日，李國欣透過雷丁汽車微信公眾號發布實名舉報視頻，指控昌樂縣委書記逼迫其虛報工業產值，引發社會廣泛關注。同年 5 月，雷丁汽車正式申請破產重組。據法院公告，截至 2023 年 9 月 30 日，雷丁汽車資產總額為 17.23 億元，負債總額為 47.99 億元，已嚴重資不抵債。隨後，雷丁面臨欠薪、停產、供應商追債、經銷商退網等連鎖危機，多地法院將其列為失信被執行人，所持野馬汽車股權多次被凍結，被執行總金額超過 1 億元。

2024 年 2 月，昌樂縣人民法院裁定雷丁汽車集團有限公司等二十家關聯公司進行合併重組。2025 年 3 月，雷丁汽車透過公眾號宣佈攜全新微型車雷丁 A50 重返市場，但公佈嘅設計稿僅為 AI 示意圖，市場對其復活前景普遍持審慎態度。到 2026 年初，原定嘅重組計劃因投資人雲鷹集團未能按期足額支付重組投資款而陷入執行困境，管理人擬召開債權人會議商討更換投資人或轉向清算程序。

品牌矩陣/產品線

雷丁品牌嘅產品線經歷咗從低速電動車到高速新能源車嘅演進，覆蓋咗微型電動車、小型純電動車及高速新能源乘用車等多個品類。

低速電動車系列係雷丁嘅起家之作咗。D50 於 2012 年底推出，搭載 2.2 千瓦至 4 千瓦電機，續航 80 至 180 公里，定價 3.38 萬至 5.19 萬元，配主副駕安全氣囊同義大利設計風格嘅「鬱金香」大燈。小王子於 2013 年發布，開創咗低速電動車三廂車型嘅先河。S50 定位 SUV 風格嘅低速電動車，採用鉛酸電池動力，主要面向三四線城市同鄉鎮市場。此外，D70、D80 等車型補充咗雷丁喺低速兩廂車領域嘅產品佈局。

i 系列新能源車係雷丁首次向高速乘用車市場發力嘅產物。i3（搭載電機功率 20 千瓦至 30 千瓦）售價 4.98 萬至 6.28 萬元，i5 售價 7.58 萬元，i9 售價 11.58 萬元，於 2019 年集中上市。三款車型均獲得新能源乘用車生產資質，但因設計陳舊、產品力不及同價位競爭對手，市場表現不及預期，i 系列生命週期較短便退出咗市場。

芒果系列係雷丁品牌近年嚟最核心嘅產品線，定位 A00 級純電動微型車，於 2021 年 5 月正式上市。雷丁芒果車身尺寸為 3620×1610×1525 毫米，軸距 2440 毫米，搭載後置單電機，最大功率 25 千瓦，峰值扭矩 105 牛·米，配備國軒高科提供嘅磷酸鐵鋰電池，CLTC 續航里程分為 130 公里、200 公里同 300 公里多個版本。2022 年 3 月上市嘅芒果 Pro 提供咗 130 公里同 200 公里兩種續航版本，芒果 Max 則作為芒果系列嘅高配版本推向市場。芒果系列價格區間為 4.69 萬至 7.39 萬元，一度憑藉性價比獲得短期市場關注。

雷丁 A50 系列係品牌重組後曝光嘅新規劃產品線。雷丁 A50 基於全新微車平台打造，定位短途代步微型車，綜合續航預計 100 至 300 公里，主打 5 萬元以下市場。雷丁同時規劃咗雙門版雷丁 A51 同年度改款雷丁 A52，但截至目前上述車型尚未實現批量上市。截至 2026 年 2 月，雷丁官網及主要銷售平台在售車型僅剩雷丁芒果 Pro，其他車型多處於停售狀態。

市場表現

雷丁汽車喺低速電動車時代嘅表現可圈可點。2016 年銷量 15 萬輛，2017 年攀升至 21 萬輛，2018 年達到 28.7 萬輛嘅峰值，年銷售額超過 120 億元，連續三年位列低速電動車行業第一，市佔率一度超過 30%。喺呢一時期，雷丁憑藉約 2700 家一級渠道同 7000 家二級渠道，構建咗覆蓋全國三四線城市同縣城鄉鎮嘅銷售網絡。

進入高速新能源乘用車階段後，雷丁芒果喺 2021 年累計銷量 30467 輛，短暫進入新能源轎車榜單前十五。但進入 2022 年後，受原材料價格上漲、供應鏈緊張同品牌競爭力不足等因素影響，雷丁芒果全年銷量滑至約 13563 輛，出現斷崖式下滑。2023 年雷丁進入破產重組程序後，芒果系列月銷量降至兩位數。據太平洋汽車統計數據，2025 年全年雷丁品牌累計銷量僅 277 輛，其中 2025 年 12 月單月銷量為 13 輛。2026 年 2 月，雷丁芒果批發銷量僅 2 輛，同比下滑 95.12%，喺 A00 級轎車銷量排行榜中長期墊底。從昔日嘅細分市場冠軍到月銷個位數，雷丁嘅品牌信譽同產品競爭力受到嚴重衝擊。

核心技術

雷丁汽車嘅技術研發體系主要圍繞低速電動車同微型純電動車展開，喺三電領域形成咗自身嘅專利積累。

雷丁喺低速電動車時代建立咗較為完整嘅微型電動車正向研發平台，最早按照歐盟 EEC 標準規劃建設咗沖壓、焊裝、塗裝、總裝四大工藝製造車間。一廠投資 20 億元、年產能 15 萬輛；二廠投資 30 億元、年產能超過 20 萬輛。

喺三電技術領域，雷丁於 2017 年 3 月發布咗 i-Vision Drive 鋰電核心技術，成為中國首款針對微型電動車研發生產嘅核心鋰電驅動系統。該系統基於 i-Power™、i-Control™、i-Life™三項自主研发嘅「三電」專利技術集成，實現咗動力總成嘅集成化同輕量化，整個系統體積縮細 40%，續航里程提高 25%，採用三元鋰電材料，能量密度達 180wh/kg。雷丁同步規劃咗低壓鉛酸、低壓鋰電同高壓鋰電三條技術路線，推動微型電動車從鉛酸電池時代向鋰電池時代升級轉型。

收購野馬汽車後，雷丁喺成都同綿陽嘅生產基地亦整合咗野馬喺傳統乘用車及高速新能源汽車領域嘅研發同生產能力，獲得咗四川唯一嘅新能源汽車生產資質。不過，呢啲技術同渠道嘅整合喺破產重組後大多未能有效延續。三款 i 系列車型僅短暫投放市場，芒果系列喺動力性能、智能配置等方面亦未能形成對頭部競爭對手嘅實質性技術優勢。

海外佈局

雷丁汽車喺低速電動車時代即佈局咗海外出口業務。2009 年，雷丁首款自主研发嘅低速電動車「可可」上市並出口至歐洲同日本市場。低速電動車時期嘅雷丁產品遠銷歐洲、日本、印度尼西亞等海外市場。雷丁整車製造體系按照歐盟 EEC 標準進行規劃建設，呢一安排亦為佢哋嘅出口業務提供咗一定嘅合規基礎。

進入高速新能源階段後，雷丁尚未喺海外市場建立穩定嘅銷售渠道。隨著雷丁 2023 年進入破產重組程序，海外嘅產品追蹤同售後服務體系中斷，出口業務亦已實質性停滯。與新勢力品牌相比，雷丁喺海外市場尚未形成規模化出口記錄。

未來展望

截至 2026 年初，雷丁汽車正處於資產重組嘅攻堅階段。自 2024 年 2 月昌樂法院裁定合併重組以來，雷丁嘅生產資質、三大生產基地（濰坊、成都、綿陽）以及部分發明專利等核心資產得以保留。2025 年 3 月宣佈嘅雷丁 A50 新品計劃，顯示出雷丁同其戰略投資人仍有重振品牌嘅意願。然而，2026 年 1 月出現嘅重組投資人違約事件表明，呢一重生道路遠非坦途。參與重組嘅雲鷹集團已投入逾 1 億元，但後續資金無法跟進，重組計劃面臨「執行不能」嘅風險，若無法喺短時間內更換投資人或引入新嘅戰略投資者，轉向破產清算嘅可能性有所上升。

喺行業宏觀視角看，微型電動車市場頭部效應愈發突出——2024 年宏光 MINIEV 全年銷量 26.11 萬輛，起售價僅 3.28 萬元，而雷丁芒果 2026 年 2 月批發銷量已跌至 2 輛，差距極為懸殊。雷丁嘅案例為整個低速電動車行業提供咗深刻啟示：僅憑渠道同價格優勢難以構建可持續嘅競爭壁壘，喺政策約束同市場升級嘅雙重壓力下，唯有喺技術研發、品質控制同品牌建設等領域建立真正嘅核心競爭力，才能喺激烈嘅行業淘汰賽中立足。雷丁能否抓住最後一個窗口期完成資產重組、獲得充足資本並推向量產新車，將決定呢一曾被譽為「低速電動車一哥」嘅品牌最終命運。