宇通客車

宇通客車股份有限公司是中國客車行業的龍頭企業，全球領先的客車製造企業，總部位於河南省鄭州市。公司前身是 1963 年成立的「河南省交通廳鄭州客車修配廠」，1993 年完成股份制改造成立鄭州宇通客車股份有限公司，1997 年在上交所上市（證券代碼 600066），成為國內客車行業第一家上市公司。經過六十餘年的發展，宇通已從一家地方客車修配廠成長為業務覆蓋全球 60 多個國家和地區的跨國公司。公司以客車產品研發、製造與銷售為核心，擁有 100 餘個系列的完整產品鏈，在全球大中型客車市場銷量穩居行業第一。

發展歷程

宇通的起點可追溯至 1963 年 3 月。彼時，「河南省交通廳鄭州客車修配廠」正式成立，同年 12 月，該廠試制成功河南省第一輛長途客車——JT660 型，拉開了河南客車製造的歷史序幕。此後二十年間，工廠主要承擔鄭州周邊城市客車的修理與改裝業務。1985 年，該廠更名為「鄭州客車廠」，並被列為全國 14 家大客車生產骨幹企業之一。

真正的轉折發生在 1990 年代初期。1991 年，長途客運需求驟增，鄭州客車廠高層敏銳捕捉市場機遇，率先推出國內第一款雙層臥鋪客車，令乘客可以「躺着」到達目的地。該車型上市後一炮而紅，開啟了中國公路客運的一個新時代。1993 年，鄭州客車廠率先實行股份制改造，成立「鄭州宇通客車股份有限公司」，邁出了市場化的關鍵一步。1994 年，年輕的管理者湯玉祥接掌帥印，帶領宇通開啟高速擴張之路。1997 年 5 月，宇通客車在上海證券交易所掛牌上市，成為國內大客車行業第一家上市公司。1998 年，宇通工業園啟用，產能躍升至 4700 台。1999 年，宇通推出第一輛完全自主知識產權的純電動客車，前瞻性地佈局新能源技術。

進入 21 世紀後，宇通的回升勢頭進一步提速。2003 年，宇通集團成立，同年銷量達到 15000 台，登頂國內客車行業冠軍寶座，保持至今已有 20 餘年。2005 年，宇通客車出口量躍居中國客車行業第一，同樣保持至今。2006 年，公司獲我國汽車行業第一張「進出口商品免驗證書」。2008 年，宇通推出國內第一款專業校車，並於 2010 年推動相關安全國家標準的出臺落地。2012 年，佔地 2000 餘畝的全球最大客車基地在鄭州十八里河正式投產。2013 年，宇通發布自主研發的「睿控」技術平台，開啟新能源公交的新紀元。2015 年，歷經 11 年研發的宇通 T7 高端商務客車正式推出，填補了自主品牌高端公商務客車的空白，打破了國外品牌長期壟斷的格局。同年，公司推出全球第一台無人駕駛客車，節能與新能源客車關鍵技術獲國家科技進步二等獎。2018 年，宇通榮獲我國工業領域最高獎項——中國工業大獎。2019 年，自主研發的 L4 級自動駕駛巴士在鄭州智慧島實現常態化落地試運行。

2025 年是宇通發展歷程中的又一個里程碑年份。公司全年實現營業收入 414.26 億元，同比增長 11.31%；歸母公司淨利潤達 55.54 億元，同比增長 34.94%，創歷史新高。特別值得關注的是，宇通全年海外銷售收入達 211.08 億元，同比增長 38.87%，規模首次超過國內銷售收入，成為中國客車出口歷史性跨越的重要節點。2026 年 3 月，在「商用智慧 價值引領」宇通科技節上，宇通集團正式發布商用車智能電動技術平台——睿控 E+，標誌著公司從新能源賽道向「智電融合」的新征程全面起航。

品牌矩陣/產品線

宇通客車擁有覆蓋 5 米至 18 米全譜系、100 餘個產品系列的完整產品鏈，產品廣泛用於公路客運、旅遊客運、公交客運、團體通勤、校車、景區車、機場接駁車、智能駕駛微循環車、客車專用車以及純電、混動等新能源車型。在公交領域，宇通聚焦「適老化、智能化」趨勢，推出行業首款 9 米「0」後懸低地板公交宇威 E9PRO，通過全平地板、防磕碰扶手等細節設計響應適老化出行需求；宇萌 E5S「百變都市漫游巴」支持在線預約功能，精準匹配定製化、回應式公交的變革趨勢。在高端公交市場，宇威 E9PRO 採用純平地板設計，可實現 12 平方米的寬敞通道空間和越級運力。

在客旅市場，宇通構建了以天域 S12、T7 系列和 C9E 為核心的強大矩陣。2026 年初，宇通全新高端 S 系列首款作品——宇通天域 S12 批次交付無錫、蘇州，實現高端旅遊、高端公商務接待、高端通勤三大出行場景全面覆蓋；主結構壽命達 20 年/200 萬公里，2.145 米內高搭配 18.4 平方米全景視窗，可實現 3 分鐘全車空氣煥新的極速換氣系統。宇通 T7 作為國內第一款高端商務客車，已連續第 11 年護航全國兩會等國家重大活動。天駿系列輕客產品覆蓋 8 大核心場景，以過硬品質滿足高強度、定製化運營需求。

在校車領域，宇通是國內專業校車的開創者，產品涵蓋大、中、小型全系列校車，市場佔有率穩居第一。在輕客與物流車領域，宇通天駿 V6E 純電動輕客以高可靠、高性能精準匹配定製客運、景區接駁等運營場景；D6E 純電動巴士切入「大轉小」「城鄉交通一體化」等需求。在專用車輛方面，宇通還生產機場接駁車、智能駕駛微循環車、客車專用車等多種特種車型。

市場表現

2025 年，宇通客車累計銷售 49518 輛，同比增長 5.54%，其中大中型客車銷量 40907 輛，市場佔有率達 32.47%，繼續穩居行業第一。全年實現營業收入 414.26 億元，同比增長 11.31%；歸母公司淨利潤 55.54 億元，同比增長 34.94%，營收與淨利潤增速差超過 23 個百分點，利潤增速明顯跑贏營收增速。在盈利能力方面，宇通全年整體毛利率達到 24.14%，淨利率為 13.58%。值得一提的是，公司自上市以來累計分紅 28 次，總額達 271.3 億元，大幅超過上市融資總額 29.1 億元，累計分紅率高達 76.7%。2025 年度，公司更是拿出淨利潤的 99.65%（55.35 億元）用於現金分紅，對應股息率達 7.67%。

海外市場是 2025 年業績增長的核心引擎。宇通全年出口銷量達 17149 輛，同比增長 22.49%，累計出口各類客車已超 13 萬輛。海外銷售收入達 211.08 億元，同比增長 38.87%，佔比首超國內。海外業務毛利率達 29.62%，高於國內水平，這一結構變化顯著拉升了整體盈利水平。海外新能源車出口達 4011 輛，同比增長 48.6%，佔出口總量比重提升至 23.39%。

進入 2026 年第一季度，面對客車行業春節淡季等週期因素，宇通產銷數據出現正常回落。1 至 3 月累計銷售客車 7652 輛，同比下降 15.08%；實現營收 59.09 億元，歸母公司淨利潤 6.59 億元。但從經營質量看，公司經營活動現金流同比大幅增長 146.51%，一季度毛利率同比提升 2.15%，彰顯出強大的經營韌性與高質量發展能力。出口業務仍是表現最亮眼的板塊：3 月出口銷量達 1556 輛，同比增長 18.06%，市場份額達 23.29%，重回客車出口銷量榜首。其中公交客車出口 703 輛，同比增長 54.85%，市場份額超四分之一。阿爾及利亞 350 輛客車批量交付、哈薩克斯坦 300 輛天然氣公交交付等標誌性海外項目相繼落地。

核心技術

宇通長期堅持研發高投入，年研發費用平均保持在營業收入的 5% 以上。截至 2025 年 6 月，公司建有 7 個國家級、14 個省級科研創新平台，擁有超 3000 人的研發隊伍，有效專利及軟件著作權達 2335 件，累計參與完成 326 項國家、行業、地方及團體標準制定。宇通在新能源領域始終堅持「全生命週期成本最低」的開發理念，圍繞電驅動、電控、電池等共性關鍵技術展開自主攻關，高效電驅系統、高安全電控系統、多場景燃料電池動力系統等不斷取得突破。

動力電池是宇通的技术高地之一。公司自主開發並推廣全新一代高比能電池系統，行業首推 10 年 100 萬公里、15 年 150 萬公里質保電池，為用戶解決用車焦慮。宇通電池包可達成 IP68 及 IP69 雙行業最高防護等級，實現 2 米水深浸泡 72 小時無絕緣故障，經受 1300 攝氏度高溫不起火、不爆炸。依托自主研發的睿控 E 平台，宇通新能源客車實現了續航能力提升 10%、運營成本降低 20%，電池最高可滿足 150 萬公里穩定運行，出勤率高達 99%。

2026 年 3 月，宇通正式發布商用車智能電動技術平台——睿控 E+，標誌著公司從電動化邁向「智電融合」的全新階段。該平台包含 1 個智電底盤、1 個智慧大腦、1 個智能服務三大模塊。其中，智電底盤集成電控底盤、多源超低溫熱泵、高效 E 驅方案，實現電、熱流的高效協同；智慧大腦通過車路雲大數據與 AI 賦能，精準匹配每一個運營場景，實現全工況動態能量優化和整車電耗下降；智能服務為客戶提供全生命週期運營保障。

在智能駕駛領域，宇通歷經 10 餘年攻關，形成了「車—路—雲」一體化智能網聯解決方案。截至 2025 年底，宇通 L4 級自動駕駛客車已在全球 24 個城市實現常態化運營，累計安全運行超 1700 萬公里。公司於 2018 年開始燃料電池客車示範推廣，已在鄭州、北京、張家口、濰坊等地累計推廣 846 輛，建立行業首個燃料電池與氫能工程技術研究中心。

海外佈局

宇通是中國汽車產業「出海」的先行者之一，已構建起覆蓋全球主要客車需求國家與地區的完善網絡。截至 2025 年 6 月底，公司累計出口各類客車超 11 萬輛，之後持續刷新紀錄，目前已超 13 萬輛。宇通產品遠銷至智利、墨西哥、埃塞俄比亞、坦桑尼亞、菲律賓、澳大利亞、哈薩克斯坦、沙特、英國、法國、丹麥、挪威、芬蘭等全球主要客車需求國家與地區，並在海外 16 個國家和地區通過 KD 組裝方式進行本土化合作。在海外市场，宇通擁有超 400 家授權服務網點，平均服務半徑 120 公里，佈局近 800 名海外服務人員，構建起覆蓋海外全部目標市場的完善服務體系。

國際市場開拓近年來加速推進。在歐洲市場，挪威 287 輛、希臘 100 輛純電動客車訂單均為復購。自 2010 年打開歐洲市場以來，宇通從最初的小批量交付逐步發展到大批量供應。在中東市場，2025 年 5 月宇通深化與沙特公共交通領域的戰略合作，165 輛定製化公交車在沙特麥地那投入常態化運營。在非洲市場，公司向非洲盃交付 723 台高端定製公交車型，創下中國品牌在非洲客車市場的單筆訂單紀錄。在中亞市場，宇通交付近 1000 台客車，涵蓋土庫曼斯坦 700 輛燃油公交車、烏茲別克斯坦 200 輛新能源公交車等重大項目。憑藉扎實可靠的產品和完善周到的服務，宇通已實現從「產品出海」到「智造出海」的戰略跨越，全球業務的抗風險能力與盈利水平持續提升。

未來展望

面對「十五五」開局之年的新形勢，宇通確立了「電動化、智能網聯化、高端化、國際化」的四輪驅動戰略，堅定走高質量、可持續發展之路。

在產品端，宇通將持續深化「場景化造車」理念，聚焦出行、物流、作業三大典型場景，以睿控 E+ 平台賦能全系列商用車產品。2026 年開年，宇通天域 S12 高端系列已完成首批交付，宇通天駿輕客一季度銷量達 1089 輛，再創歷史新高。公司將繼續深耕旅遊客運高端市場，推動產品價值持續上行。

在技術端，宇通將以睿控 E+ 平台為技術底座，圍繞「智電底盤 - 智慧大腦 - 智能服務」三大模塊加速產品演進。在電池領域，公司將持續推進高比能、長壽命電池系統的迭代升級；在智能駕駛方面，「車—路—雲」一體化方案將向更多細分場景延伸；公司持續深化 AI 大模型在車輛運營管理中的應用，將智能化從體驗層面融入客戶的核心運營價值，真正幫助客戶實現「省錢、賺錢、更省心」的商業回報。

在海外端，歐洲新能源滲透加速、拉美和亞太電動化轉型持續推進為宇通提供了廣闊的增量空間。公司將緊抓全球新能源客車需求持續增長的機遇窗口，持續深化海外 KD 本土化合作佈局，從產品輸出向技術標準和運營解決方案全面升級。宇通的願景不僅是「中國客車走向世界」，更是成為全球智慧商用的領航者，以中國方案推動全球交通運輸的綠色轉型與智能升級。