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【導語：阿維塔 L3 路測牌照到手，這意味著佢喺高階智駕領域屬於華為合作體系中嘅第一梯隊。不過，與此同時，市場端銷量承壓、二次衝刺 IPO、品牌整合喺即，阿維塔正處於「技術長板、資源長板」與「商業短板」並存嘅冰火狀態。】
作者：蔡言
剛踏入 7 月，阿維塔宣佈已獲得 L3 級自動駕駛測試牌照，依托華為乾崑 ADS 高級智駕系統，阿維塔將喺重慶開放路段展開最高 120km/h 嘅智駕路測，並規劃喺 2026 年下半年推出搭載 L3 功能嘅量產車型。
阿維塔喺 L3 智駕方面取得嘅進展，標誌住品牌高級智駕技術，從研發正式邁入實地測試階段，未來有望成為品牌突破行業內捲、扭轉銷量低迷嘅現狀嘅關鍵抓手。
近日，阿維塔向港交所遞交嘅更新版招股書披露咗另一組數據。阿維塔 2026 年 1 至 5 月累計交付僅 20160 輛，月均不足 4032 輛，同比降幅超過 50%，如果計入 6 月交付嘅 7459 輛，半年僅完成咗年度目標（22 萬輛）嘅 12.5%。
同期，國內汽車市場整體即便同樣處於持續承壓狀態，月度與累計銷量同比呈雙位數下滑，新能源市場整體降幅約 15%。但係，具體到「新勢力、創二代」細分陣營，頭部新勢力單月銷量門檻早已突破 3 萬輛，鴻蒙智行品牌月均銷量穩定喺 5 萬台左右，零跑更是斷層式領先。
而與阿維塔處於同一競爭生態位嘅智己汽車，2026 年 1-5 月銷量亦達到咗 3.1 萬輛，同比增長 114%。要知道，智己 2025 年表現並唔及阿維塔。
阿維塔正處於一個充滿矛盾嘅節點上，L3 牌照係阿維塔技術實力嘅一次證明，但佢無法掩蓋一個殘酷嘅現實：喺品牌定位同銷量層面，阿維塔經過短暫衝高之後，仍然喺承壓。
高開低走
阿維塔作為「創二代」中，出生資源豪華嘅汽車品牌之一，長安整車製造、華為高級智駕、寧德動力電池核心能力，三方巨頭嘅合力托舉，CHN 模式一度成為高端造車嘅標杆樣本。
自 2022 年 12 月開始交付以來，總交付量由 2023 年嘅 2 萬輛，至 2025 年迎來品牌高光。
2025 全年交付量 12.27 萬輛，12 月單月銷量達 1.04 萬輛，實現連續 10 個月銷量破萬嘅成績，全年營收達 256.31 億元，同比增長 68.7%，毛利率為 9.4%。營收從 2023 年到 2025 年同樣喺漲，阿維塔三年累計營收約 465 億元，年均複合增長率超 113%，營收喺三年間增長 4.5 倍，整車業務收入三年增長約 4.3 倍。
阿維塔品牌經歷 3 年成長，憑藉一身豪華資源，確實收穫咗唔錯嘅賬面數據，但繼續深挖能夠發現，現階段阿維塔嘅銷量規模，始終冇填上虧損。阿維塔喺招股書中直言：「可能喺截至 2026 年 12 月 31 日止年度繼續錄得淨虧損」。
更關鍵嘅係，對比阿維塔兩次衝擊 IPO 嘅招股書，初版招股書上，2025 上半年嘅毛利率依然係 10.1%，營收為 122.08 億元，而最近嘅招股書，喺下半年營收同環比增長嘅情況下，毛利率唔升反跌（9.4%），進一步說明其盈利能力有所下滑。
阿維塔營收暴漲與虧損持續，背後最關鍵嘅原因在於：品牌認知同市場規模。
首先係品牌認知，2022~2023 年正處於中國新能源產品從規模擴張轉向品質升級嘅關鍵階段，當時三大巨頭合力托舉嘅阿維塔確實屬於係「要流量有流量，要實力有實力，要獨特性有獨特性」，阿維塔成立之初，僅有唔到 5 間企業擁有華為嘅技術加持。
可惜嘅係，喺品牌問世之初，阿維塔冇高開高走，反而沿用咗傳統品牌一貫嘅務實風格，因此錯過咗品牌最佳傳播節點。
自從 2024 年越來越多車企擁抱華為之後，阿維塔呢套「中國汽車工業富二代」嘅獨特敘事，被「五界三境」快速拉平。
以今次 L3 路測為例，廣汽同華為乾崑打造嘅啟鏡 GT7，同樣獲得咗廣州 L3 級自動駕駛道路測試許可。如此一來，啟鏡 GT7 同樣搭載華為智駕嘅情況下，阿維塔便難於獲得「稀缺感」。
前不久，2026 年華為乾崑技術大會公布嘅數據，截至 4 月，華為乾崑合作品牌已經超 25 間，量產搭載華為 ADS 嘅車型超 50 款。
呢種情況並唔止出現喺智駕技術方面，去年寧德時代官宣由阿維塔發首批搭載驍遙超級增混電池，喺幾個月內就有少少列車企跟進配套，包括同級競品智駕 R7。
人們記住咗華為嘅智駕、寧德時代嘅電池，卻記唔住阿維塔品牌本身，即便阿維塔有「首批採用」優勢、係「引望股東」，但阿維塔尚未建立清晰嘅市場品牌認知，呢個成為比虧損更嚴重嘅問題。
講到底，阿維塔缺嘅唔係技術，而係「非我唔可」嘅理由。
尤其係現階段 20~40 萬最捲嘅價格區間，無論係極氪、問界、特斯拉、小米定係蔚來、小鵬，只要提到呢啲品牌，消費者都能清晰聯想到，呢個品牌核心賣點係乜，而阿維塔卻係模糊嘅。
論設計，阿維塔有唔錯嘅原創設計，確實能夠打动部分年輕消費者嘅心，但喺高端市場，審美同設計只係敲門磚。論智駕，市場上搭載華為乾崑全家桶嘅車型，已經多到數唔完，甚至定價比阿維塔平。論電池，消費者往往只會記住品牌，而唔係具體嘅電池型號。而家，中國 20~40 萬消費者已經被訓練出一套揀車模型，佢哋需要嘅係差異化，獨特性，而唔係簡單嘅巨頭拼盤。
多方調整
對於銷售規模帶來嘅影響，阿維塔已經喺招股書中坦言，「相對較細嘅採購量局限咗我哋同零部件供應商嘅議價能力」。
長安汽車喺今年 4 月已宣佈對阿維塔、深藍汽車實施戰略性整合。深藍與阿維塔將喺研發、採購、供應鏈、渠道等多個維度實現深度協同，最終實現降低 20%~30% 嘅綜合營運成本。
當然，整合同樣並唔係局限成本嘅降低，點樣保證兩個品牌嘅獨立性同差異化，以及未來點解決阿維塔核心競爭力唔被內部稀釋等等問題，將會係長安汽車接下來嘅核心挑戰。目前市場上，吉利旗下嘅領克同極氪就係中端品牌同高端品牌細分得幾好嘅範本。
值得一提嘅係，目前阿維塔喺出海同渠道層面已經幾有成效。
2025 年，阿維塔海外收入從 2.23 億元增至 13.98 億元，收入佔比提升至 5.5%，截至 2025 年底，阿維塔已經喺 38 個國家同地區，佈局超過 80 個銷售網點。其中阿維塔 11 喺泰國長期穩坐豪華電動車頭把交椅，喺阿聯酋佔據高端電動車 10% 嘅市場份額。
渠道層面，阿維塔自 2024 年 5 月啟動渠道轉型，目前大部分門市都告別咗純自營模式，只喺核心一線城市保留少少直營店。渠道調整嘅效果立竿見影，分銷收入佔比從 2023 年嘅 1.1% 躍升至 2025 年嘅 49.2%。更關鍵嘅係銷售效率大為提升，阿維塔 2025 年銷售費用只增加咗 2.4 億元，但撬動咗 104 億元嘅收入增長。
今年下半年，阿維塔嘅新車銷量、L3 商业化、海外拓展進展，以及上市點會唔會順利推進，呢啲皆係阿維塔能否突圍嘅核心變量。
點評
現階段，阿維塔最需要面對嘅最現實問題，手握 115 億合資股權、拿下 L3 測試牌照、推進品牌整合等等舉措，都只係「戰術加分項」，而真正嘅救命稻草依然係「品牌敘事」嘅深化。畢竟，一個品牌最可怕嘅事，就係冇戰略，淨係有戰術。品牌搭建由嚟都冇捷徑，目前阿維塔嘅方向已經明確調整，動作已經铺开，剩下就畀時間同產品了。
（本文係《禾顏閱車》原創，未經授權，不得轉載）
喺馬來西亞嘅 SUV 市場，好多買家喺揀車嗰陣都會拿 Honda WR-V 同 Toyota Corolla Cross 嚟作比較。呢兩部車喺價位同定位上面都好接近，今日我哋就由多個方面嚟做一次詳細比較，幫你節省做功課嘅時間。
Honda WR-V 喺馬來西亞嘅 OTR 售價係 RM 89,900 - 107,900，一共有 4 個版本，包括 2023 1.5L V（RM 99,900）、2023 1.5L E（RM 95,900）、2023 1.5L S（RM 89,900） 等。
Toyota Corolla Cross 喺馬來西亞嘅 OTR 售價係 RM 133,800 - 148,800，一共有 3 個版本，包括 2026 HEV 1.8L GR Sport（RM 148,800）、2026 HEV 1.8L Standard（RM 140,800）、2026 1.8L Standard（RM 133,800） 等。
由價錢嚟睇，Honda WR-V 嘅起步價真係比 Toyota Corolla Cross 平咗 RM 43,900。如果你預算有限，Honda 嘅入門版已經可以滿足日常需求。但都要注意，平啲嗰幾千蚊，可能在配備上面會有取舍，具體睇你嘅需求。
Honda WR-V 搭載 1.5L 4-cyl，馬力 105 hp。官方油耗 6.0 L/100km。
Toyota Corolla Cross 搭載 1.5L Turbo，馬力 140 hp。官方油耗 7.0 L/100km。
動力方面，Toyota Corolla Cross 嘅 1.5L Turbo 比 Honda WR-V 嘅 1.5L 4-cyl 多咗 35 匹馬力。不過日常喺市區行，兩部車嘅動力都夠用，唔會覺得唔夠力。
Honda WR-V 嘅安全评分係 5★ (ASEAN NCAP)，主動安全系統包括 Honda SENSING。
Toyota Corolla Cross 嘅安全评分係 5★ (ASEAN NCAP)，主動安全系統包括 TSS (PCS, LDA, ACC, LTA)。
兩部車嘅安全评分一樣，喺呢個級距入面安全配備都算畀好齊全。而家嘅新車安全性都唔差，唔使太擔心呢一點。
Honda WR-V 採用 FWD 驅動方式。
Toyota Corolla Cross 採用 FWD 驅動方式。
兩部車嘅驅動方式一樣，都係 FWD，日常駕駛感受唔會有太大分別。
總體嚟講，Honda WR-V 同 Toyota Corolla Cross 都係馬來西亞市場好唔錯嘅車型。揀邊部，關鍵仲係睇你嘅個人需求同預算。建議大家做功課，多比較幾間車行嘅報價，先至去試駕做最終決定。買車係件大事，花少少時間做功課絕對無得錯。
喺馬來西亞嘅 SUV 市場，好多買家喺揀車嗰陣都會拿馬自達 CX-5 同奇瑞 Tiggo 7 PHEV 做比較。呢兩部車喺價位同定位上都幾接近，今日我哋就從多個方面做一個詳細嘅比較，幫你省返做功課嘅時間。
馬自達 CX-5 喺馬來西亞嘅 OTR 售價係 RM 135,469 - 166,760，一共有 3 個版本，包括 2025 2.0L AT 35th Anniversary（RM 316,154）、2025 2.0L AT（RM 296,154）、2025 2.0L MT（RM 294,154） 等。
奇瑞 Tiggo 7 PHEV 喺馬來西亞嘅 OTR 售價係 RM 129,750 - 129,750，一共有 2 個版本，包括 2025 1.5T 90km CSH（RM 129,750）、Tiggo 7 PHEV 支援咩充電方法？可唔可以用家用插座充電？（RM 117,478） 等。
由價錢睇，奇瑞 Tiggo 7 PHEV 嘅起步價比馬自達 CX-5 平咗 RM 5,719。老實講，喺呢個價位段，幾千塊嘅差距其實唔算大，關鍵始終睇整體嘅性價比同長期使用成本。
馬自達 CX-5 採用 FWD 驅動方式。
奇瑞 Tiggo 7 PHEV 採用 FWD 驅動方式。
兩部車嘅驅動方式一樣，都係 FWD，日常駕駛感受唔會有太大區別。
馬自達 CX-5 保修 5 年/150,000km，保養間隔 每 10,000km 或 6 個月。
奇瑞 Tiggo 7 PHEV 保修 3 年/100,000km，保養間隔 每 10,000km 或 6 個月。
馬自達 CX-5 同奇瑞 Tiggo 7 PHEV 都係馬來西亞市場嘅主流選擇，適合家庭使用、日常通勤。如果你更睇重品牌口碑同二手價，可以優先考慮口碑更好嗰款；如果你更介意性價比同配備，就揀配備更豐富嗰款。最終始終建議兩款都去試駕，親身體驗先係最重要嘅。
總體嚟講，馬自達 CX-5 同奇瑞 Tiggo 7 PHEV 都係馬來西亞市場好唔錯嘅車型。揀邊一部，關鍵始終睇你嘅個人需求同預算。建议大家做好功課，多比下幾間車行嘅報價，再去試駕做最終決定。買車係件大事，花啲時間做功課絕對唔會有錯。
喺馬來西亞嘅 SUV 市場，好多買家喺揀車嘅時候都會用 Volvo XC90 PHEV 同 Porsche Macan 做比較。呢兩款車喺價位同定位上都幾近，今日我哋就從多個方面做一個詳細嘅對比，幫你省返做功課嘅時間。
Volvo XC90 PHEV 喺馬來西亞嘅 OTR 售價係 RM 434,888 - 434,888，總共有 2 個版本，包括 2025 2.0T 77km Ultra（RM 434,888）、Volvo XC90 PHEV 具備咗咩安全配備？（RM 362,888） 等。
Porsche Macan 喺馬來西亞嘅 OTR 售價係 RM 469,000 - 469,000，總共有 4 個版本，包括 2025 55 quattro S line（RM 467,285）、2025 50 quattro Advanced（RM 361,135）、PMT 1874, Lorong IKS BukitTengah 14000 Bukit Mertajam（RM 296,610） 等。
從價錢睇，Volvo XC90 PHEV 嘅起步價確實比 Porsche Macan 平咗 RM 34,112。如果你預算有限，Volvo 嘅入門版已經可以滿足日常需求。但係要留意，平嗰幾千蚊，可能喺配備上會有取舍，具體要睇你嘅需求。
Volvo XC90 PHEV 搭載 Hybrid，馬力 170 hp。官方油耗 4.5 L/100km。
Porsche Macan 搭載 3.0L Turbo，馬力 350 hp。官方油耗 12.0 L/100km。
動力方面，Porsche Macan 嘅 3.0L Turbo 比 Volvo XC90 PHEV 嘅 Hybrid 多咗 180 匹馬力。不過日常喺市區開，兩款車嘅動力都夠用，唔會覺得唔夠力。
Volvo XC90 PHEV 嘅安全評級係 5★ (Euro NCAP)，主動安全系統包括 Premium ADAS。
Porsche Macan 嘅安全評級係 5★ (Euro NCAP)，主動安全系統包括 InnoDrive。
兩款車嘅安全評級一樣，喺呢個級別入面安全配備都算俾好齊。而家嘅新車安全性都唔差，唔使太擔心呢一點。
Volvo XC90 PHEV 保修 5 年/無限里程，保養間隔 每 10,000km 或 6 個月。
Porsche Macan 保修 3 年/100,000km，保養間隔 每 10,000km 或 6 個月。
總嘅嚟講，Volvo XC90 PHEV 同 Porsche Macan 都係馬來西亞市場幾唔錯嘅車型。揀邊一部，關鍵仲係要睇你嘅個人需求同預算。建議大家做好功課，多比較幾間車行嘅報價，先去試駕做最終決定。買車係件大事，花少少時間做功課絕對唔會錯。
喺馬來西亞嘅 SUV 市場，好多買家喺揀車嘅時候都會拿 BMW X5 同 Audi Q7 嚟比較。呢兩款車喺價位同定位上都幾接近，今日我哋就從多個方面做一個詳細嘅比較，幫你省番做功課嘅時間。
BMW X5 喺馬來西亞嘅 OTR 售價係 RM 470,800 - 470,800，一共有 3 個版本，包括 1.5L Standard（RM 86,300）、1.5L Executive（RM 95,300）、1.5L Premium（RM 103,300）等。
Audi Q7 喺馬來西亞嘅 OTR 售價係 RM 462,222 - 462,222，一共有 1 個版本，包括 Standard（RM 462,222）等。
由價錢睇，Audi Q7 嘅起價比 BMW X5 平咗 RM 8,578。講實話，喺呢個價位段，幾千蚊嘅差距其實唔算大，關鍵仲係睇整體嘅性價比同長遠使用成本。
BMW X5 搭載 3.0L Turbo，馬力 350 hp。官方油耗 12.0 L/100km。
Audi Q7 搭載 3.0L Turbo，馬力 350 hp。官方油耗 12.0 L/100km。
呢兩部車用緊同一套動力系統，日常駕駛嘅感受基本冇分別。油耗方面都差唔多，唔使太糾結這一點。
BMW X5 嘅安全評級係 5★ (ASEAN NCAP)，主動安全系統包括 ADAS (ACC, AEB, LKA, LDA, BSM, RCTA)。
Audi Q7 嘅安全評級係 5★ (Euro NCAP)，主動安全系統包括 Premium ADAS。
安全配備方面，兩部車都拿到唔錯嘅評級。不過 BMW X5 嘅 ADAS (ACC, AEB, LKA, LDA, BSM, RCTA) 同 Audi Q7 嘅 Premium ADAS 喺功能上有少少分別，如果你比較重視主動安全嘅話，可以仔細比較下兩者嘅功能列表。
BMW X5 保修 5 年/無限里程，保養間隔 每 10,000km 或 6 個月。
Audi Q7 保修 5 年/150,000km，保養間隔 每 10,000km 或 6 個月。
總括嚟講，BMW X5 同 Audi Q7 都係馬來西亞市場好唔錯嘅車型。揀邊輛，關鍵仲係睇你嘅個人需求同預算。建議大家做好功課，多比較幾間車行嘅報價，再去試駕做最後決定。買車係件大事，花少少時間做功課絕對唔會錯。
喺馬來西亞嘅汽車市場，好多買家喺揀車嘅時候都會拿 Mazda CX-80 同 Mercedes-Benz GLE 嚟比較。今日我哋由多個角度做一個詳細嘅對比，幫你慳返做功課嘅時間。
Mazda CX-80 喺馬來西亞嘅 OTR 售價係 RM 296,610 - 296,610，合共有 1 個版本，包括 2025 2.5L 65km High Plus（RM 296,610）呢啲。
Mercedes-Benz GLE 喺馬來西亞嘅 OTR 售價係 RM 544,888 - 544,888，合共有 1 個版本，包括 Standard（RM 544,888）呢啲。
從價錢睇，Mazda CX-80 嘅入手價確實比 Mercedes-Benz GLE 平咗 RM 248,278。如果你預算有限，Mazda 嘅入門版已經可以滿足日常需求。但都要留意，平咗嗰啲錢，可能喺配備上會有取捨，視乎你嘅需求。
Mazda CX-80 嘅安全評級係 5★ (ASEAN NCAP)，主動安全系統包括 Brand ADAS。
Mercedes-Benz GLE 嘅安全評級係 5★ (Euro NCAP)，主動安全系統包括 Premium ADAS。
安全配備方面，兩部車都攞到唔錯嘅評級。不過 Mazda CX-80 嘅 Brand ADAS 同 Mercedes-Benz GLE 嘅 Premium ADAS 喺功能上有啲差異，如果你比較睇重主動安全嘅話，可以仔細對比一下兩者嘅功能列表。
Mazda CX-80 採用 FWD 驅動方式。
Mercedes-Benz GLE 採用 FWD 驅動方式。
兩部車嘅驅動方式一樣，都係 FWD，日常駕駛感受唔會有太大分別。
Mazda CX-80 同 Mercedes-Benz GLE 都係馬來西亞市場嘅主流選擇，適合家庭使用、日常通勤。如果你更睇重品牌口碑同二手價，可以優先考慮口碑更好嗰部；如果你更在意性價比同配備，就揀配備更豐富嗰部。最終都好建議兩部都去試駕，親身體驗先係最重要嘅。
總嘅嚟講，Mazda CX-80 同 Mercedes-Benz GLE 都係馬來西亞市場好唔錯嘅車型。揀邊一部，關鍵都係睇你嘅個人需求同預算。建議大家做好功課，多比較幾間車行嘅報價，再去試駕做最後決定。買車係件大事，花啲時間做功課絕對唔會錯。
港交所網站掛出一咗一份熟悉嘅招股書。
5 月 28 日，繼去年 10 月首次遞表失效後，智能駕駛解決方案提供商蘇州天瞳威視電子科技股份有限公司（天瞳威視）再次向港股主板發起重衝，由匯豐及華泰國際聯席保薦。
喺智能駕駛賽道從「講故事」轉向「拼量產」嘅 2026 年，天瞳威視嘅二次遞表唔單止係一次資本試探，更係一場關於中國智駕供應商生存現狀嘅集中檢閱。
呢間被認為係「算力效率派」代表嘅公司，一邊連住從采埃孚到上汽、北汽嘅豪華產業資本陣營，一邊卻面臨住現金流緊繃、海外明顯回落嘅現實困境。喺呢場 IPO 嘅博弈中，光鮮同陣痛並存。
01
邊個係「天瞳威視」？
天瞳威視嘅創辦人王曦係一位典型嘅「回國」技術派。佢畢業於北京航空航天大學，後喺英國雷丁大學攻讀計算機科學博士學位。
喺決定創業之前，王曦曾經喺汽車零部件供應商天合汽車（TRW）及采埃孚擔任算法工程師同技術負責人，深度參與咗早期 ADAS 系統嘅開發。
2016 年，王曦捕捉到國內汽車智能化嘅風口，回國喺蘇州創立咗天瞳威視，定位係「以軟件算法驅動智能駕駛」嘅本土解決方案提供商。
公司嘅名字「天瞳」寓意「天之眼」，意在打造車輛感知萬物嘅視覺中樞。佢從最初嘅視覺感知算法起步，逐步擴展至行泊一體域控制器、L4 級自動駕駛系統等軟硬件結合嘅整體方案。
天瞳威視融資情況。資料來源：企查查
成立後不久，天瞳威視就獲得德聯資本、盛世投資嘅天使輪融資。此後十年時間，天瞳威視累計完成咗超過 10 輪融資，融資總額近 10 億元。
從招股書披露嘅股權結構嚟睇，天瞳威視構建咗深度綁定嘅「產業 + 資本」生態圈。
一方面，產業夥伴站台，全球汽車零部件巨頭采埃孚唔單止係其 C 輪領投方，亦係其戰略合作夥伴，持有天瞳威視 6.93% 嘅股份，位列第四大股東；國內方面，上汽集團通過上汽北美產投持股，北汽集團通過北汽產投佈局其中，地平線同商湯科技亦係戰略投資者。
另一方面，地方國資護航，唐山機器人基金、吳中金控等國資背景基金喺 D 輪及 D+ 輪入場，提供咗約 5.23 億元嘅資金支持。
截至最後實際可行日期股權架構
截至目前，王曦透過直接持股同員工持股平台合共控制公司約 40.84% 嘅權益，依然保持住對公司嘅控制權。
02
「兩條腿」行路
天瞳威視喺業務佈局上採取咗「雙軌並行」嘅策略。
喺 L2-L2+ 級輔助駕駛領域，天瞳威視嘅選擇非常務實。佢並冇盲目追逐算力堆疊嘅「軍備競賽」，而係走咗一條高性價比路線。
作為典型嘅視覺派智駕供應商，佢喺 L2 量產方案上以視覺感知為主，融合毫米波雷達同超聲波雷達，能夠喺較低算力平台上實現高級功能。例如，基於地平線 J6B 芯片（約 20TOPS）嘅方案即可支持行泊一體、高速 NOA。
呢種打法擊中咗 10 萬 -20 萬級主流車款對成本敏感嘅痛點。根據灼識諮詢嘅數據，按 2024 年裝機量計，天瞳威視係中國第二大同時提供行車同泊車解決方案嘅以軟件為核心嘅 L2-L2+ 級方案提供商，市場份額為 14.3%。
2024 年中國具備行泊一體能力嘅以軟件為核心供應商格局
截至最後實際可行日期，天瞳威視獲得 23 個汽車品牌嘅 198 款車款嘅 L2-L2+ 級解決方案定點函，並實現 6 個汽車品牌嘅 105 款車款嘅量產；獲得定點函嘅 198 款車款中有 87 款覆蓋海外市場，其中 59 款已實現量產。
但值得注意嘅係，L2-L2+ 市場正在經歷劇烈嘅「紅海化」。
一方面，經緯恆潤、福瑞泰克等本土 Tier1 正在加速追趕；另一方面，部分頭部車廠開始將低階智駕方案從外購轉為內部集成。
天瞳威視能否維持佢喺「性價比方案」領域嘅領先地位，取決於佢能否持續保持算法對低算力平台嘅優化能力，而這需要喺研發投入上持續加碼。
喺高級 L4 級自動駕駛領域，天瞳威視更多扮演「先鋒」角色。這亦係佢近兩年增長最快嘅板塊。
早在 2019 年，佢就參與咗上海洋山港嘅 5G 智能重卡項目。目前佢嘅 L4 方案覆蓋 Robobus、Robotaxi 同 Robotruck。其中，Robobus 係佢最具代表性嘅產品線，已喺蘇州、天津等城市嘅公開道路投入常態化試營運。
2025 年，天瞳威視從 L4 級解決方案產生收入 3.75 億元，佔公司總收入嘅 68% 以上，大部分收入來自 L4 級軟件解決方案。
然而，硬幣嘅另一面係商業化嘅曲折。雖然 L4 業務營收暴增，但佢嘅交付形態目前以「軟硬件一體解決方案」為主，呢種模式本質上接近「項目制交付」或「小規模車隊部署」，與 L2 業務中「純軟件授權 + 白盒交付」嘅高毛利、大規模複製邏輯存在顯著差異。
呢就直接導致 L4 業務毛利率嘅大幅波動：喺部分自研硬件佔比较高嘅項目中，毛利率一度低至 15%。
截至遞表日，公司雖手握超 10 億元嘅 L4 意向訂單，涵蓋 2500 架車，但呢啲訂單預計要喺未來三至五年內先會陸續交付，短期內對現金流嘅改善作用有限。
此外，天瞳威視仲有部分應收來自工程服務，主要涉及道路測試、數據收集支援及數據標註服務以及公司嘅專有工具鏈。
03
財務嘅雙面鏡
招股書嘅財務部分，展現咗智駕行業最真實嘅「B 面」：規模同虧損嘅極限拉扯，同埋賬面現金同營運消耗之間嘅緊張博弈。
營收高增長，但結構劇烈波動。
財務數據顯示，公司嘅營收呈現爆發式增長，從 2022 年嘅 1.72 億元增長至 2024 年嘅 4.83 億元，複合年增長率高達 67.7%。2025 年全年營收進一步增長至 5.5 億元。
但收入結構嘅變化明顯。2023 年，公司依賴 L2-L2+ 業務，佔比 90.2%；去到 2024 年，L4 業務佔比升至 50.2%；2025 年，L4 業務佔比進一步拉高至 68%。呢種「斷崖式」嘅結構切換，雖然證明佢 L4 技術搵到咗落地場景，但亦令市場質疑佢 L2 業務係咪已觸及天花板。
毛利率同純利潤嘅背離，呢係天瞳威視面臨嘅最大挑戰。
從毛利睇，整體毛利率喺 30% 左右徘徊，喺呢個技術密集型嘅智駕行業屬於中等水平。但細拆睇嚟，L2-L2+ 業務嘅毛利率通常能維持喺 40% 以上，純軟件授權模式，而 L4 業務嘅毛利率則因「軟硬件一體」交付中硬件佔比提高而被顯著拉低。
從純利潤睇，雖然表面虧損額較大，2024 年虧損 4.63 億、2025 年虧損約 2 億，呢度包含大量因優先股公平值變動帶來嘅「紙面虧損」。剔除呢個因素後嘅經調整純利潤更能反映公司嘅真實經營狀況：2024 年已收窄至 -438 萬元，但 2025 年並未如市場預期實現轉正，而係錄得約 -1086 萬元，虧損較 2024 年有所擴大。
呢個背後有一個不可回避嘅關鍵前提：調整後嘅「減虧」乃至「接近盈虧平衡」，係喺公司持續壓縮研發投入嘅基礎上實現嘅，研發費用從 2024 年嘅 1.17 億元降至 2025 年嘅 9231 萬元，研發費用率從 2024 年嘅 24.3% 進一步降至 16.8%，而 2022 年呢個數字曾高達 108.7%。對於一家科技公司嚟講，研發強度嘅「退坡」是否會影響未來嘅技術護城河，係一個潛在風險點。
現金流持續告急，最令人擔憂嘅信號。
根據最新招股書，截至 2025 年 12 月 31 日，公司賬上嘅現金及現金等价物為 2.35 億元，較 2025 年 6 月 30 日嘅 3.74 億元淨減少 1.39 億元，現金消耗速度較快。
更值得警惕嘅係經營現金流由正轉負且缺口持續擴大嘅趨勢。2023 年，公司經營活動現金流淨額為正向流入 1.15 億元，但 2024 年迅速轉為淨流出 1.89 億元，2025 年進一步惡化至淨流出 2.93 億元。
與此同時，應收賬款周轉急劇惡化。公司嘅貿易應收款項從 2023 年嘅 0.89 億元升至 2025 年嘅 5.48 億元，三年增長超過五倍，而同期營收增幅僅約 2.7 倍。
更令人擔憂嘅係應收款項周轉天數從 2023 年嘅 191 天同 2024 年嘅 166 天，到 2025 年驟升至 300 天，意味著公司從完成交付到收回款項平均需要接近一年時間。呢相當於變相為客戶提供長期無息墊資，喺資金本就緊張嘅情況下進一步加劇咗流動性壓力。
此外，雖然天瞳威視係首家出海嘅中國智駕軟件供應商，但 2025 年佢嘅海外業務遭遇咗明顯回落。2023 年天瞳威視海外收入為 1.27 億元，佔總營收比重達到 62.2%；到 2025 年海外收入降至 1100 萬元，佔比僅 2.0%。
喺而家全球地緣政治複雜、部分國家對智能汽車數據監管趨嚴嘅背景下，為佢嘅全球化故事增添咗一絲不確定性。
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結語
天瞳威視嘅二次闖關，係智能駕駛行業進入「淘汰賽」階段嘅一個縮影。
從好嘅方面睇，佢踩準咗 L2 性價比同 L4 場景化落地嘅雙重節奏，且經調整純利潤喺特定口徑下已接近盈虧平衡，呢啲都畀投資者提供咗「有亮點可講」嘅故事線。
但從風險嘅角度睇，情況遠比首次遞表時更為嚴峻。業務重心嘅急速漂移、L4 業務商業化初期嘅盈利磨難、研發投入嘅被動收縮，呢啲此前就已存在嘅問題並未緩解。
天瞳威視 L4 級智能巴士
而真正令此次 IPO 帶「求生」色彩嘅，係現金流數據嘅實質性惡化：2.35 億元嘅賬面現金，面對每年近 3 億元嘅经营性現金淨流出，安全邊際已不足一年。疊加 300 天嘅應收賬款周轉天數，意味著公司每交付一筆訂單，都要墊付近一年嘅資金成本。
換言之，天瞳威視正處喺一個危險嘅財務窗口期：賬上嘅錢僅夠維持唔足一年嘅正常運作，而 L4 業務嘅大規模交付同回款卻需要更長時間。喺呢個智駕資本熱潮退去、一級市場融資邊際收緊嘅時刻，公司已冇太多等待嘅餘地。
首次遞表失效後僅隔半年便再次衝擊港股，對天瞳威視而言，與其話係戰略選擇，唔如話係現金倒逼下嘅必然之舉。
車型概覽
奧迪 RS 6 值唔值幾錢買，關鍵唔係佢睇落幾吸引，而係佢啱唔啱解決你嘅真實用車需要。呢篇文章會把重點放喺佢同同級車相比嘅生活適用度。
版本方面，奧迪 RS 6 目前可圍繞二零二五 Avant quattro 嚟比較。
購車價格指南
評估奧迪 RS 6 嘅購車預算時，建議先由版本定位同後續擁車成本下手。價格唔係唯一重點，真正決定係唔係抵嘅係每日會唔會用到嗰些配備。
如果你在幾個版本之間猶豫，可以把二零二五 Avant quattro 放喺同一張清單入面比較。日常通勤買家優先睇舒適同安全，經常跑高速嘅買家則更應重視動力、輔助駕駛同車廂便利。
核心參數總匯
睇奧迪 RS 6 嘅核心規格，最重要係把數字翻譯成生活入面嘅感受。
奧迪 RS 6 嘅核心價值應回到日常場景判斷：你要佢負責通勤、家庭出行、長途，定係作為更有個性嘅選擇。
優缺點分析
奧迪 RS 6 嘅優點唔使誇張，真正有價值嘅係佢啱唔啱令日常使用更省心：車型定位清晰，適合先作為同級比較對象。
需要留意嘅係，最終取舍會落喺版本配備、保險同長期保養成本。呢啲唔係扣分項，而係落訂之前應該先諗清楚嘅生活細節。
購車常見問題解答
購買奧迪 RS 6 前，買家最常問嘅唔係單一規格，而係佢啱唔啱融入你嘅生活。
呢輛車適合邊個？適合把佢同同級車相比嘅生活適用度放喺首位嘅買家。 家庭用戶要看咩？優先睇後排乘坐、兒童座椅、行李同日常上落車係唔係順手。 每日開會不會麻煩？如果能源成本、泊車便利同版本配備都啱你嘅生活節奏，佢會比較容易相處。
競爭對手對比內容
把奧迪 RS 6 放進同級車名單時，唔建議只看品牌或外形。真正有用嘅比較順序係：先由版本定位、品牌售後同日常用途開始比較。
這樣篩選出嚟嘅結果更貼近日常生活。你會更清楚佢係適合城市通勤、家庭代步、長途巡航，定係更適合作為一輛講求個性嘅選擇。
用車全週期指南
擁有奧迪 RS 6 嘅重點，係確認保險、路稅、保養同輪胎成本都喺可接受範圍內。買車唔係一次過付款結束，而係每日都要相處。
如果你常跑南北大道，動力同車廂舒適度會比純粹平嘅價更重要；如果主要喺市區，泊車靈活性、視野同低速順滑度會更影響心情。
車型概覽
平治CLA系列 值唔值得睇，第一步唔係望牌子或者外形，而係睇佢能唔能夠配合你嘅香港日常。 呢篇會集中講日常駕駛是否容易上手，幫你用買家角度篩走唔適合嘅選擇。 近期市場討論到「混能版平治CLA開售 意向價$499,000」，代表呢類車型仍然有一定關注度。
零售價 HK$ 300,465、完稅價 HK$ 499,000 令預算位置更清楚，買家可以先估算月供、保險、泊車同日常開支。
購車價格指南
平治CLA系列 嘅購車預算可以先由 零售價 HK$ 300,465、完稅價 HK$ 499,000 開始計。香港買車唔只係睇車價，月供、保險、牌費、泊車同能源成本都會影響每月壓力。
如果有幾個版本可揀，可以先將 2026 CLA 220 AMG Line（HK$ 499,000）、2025 CLA 200 Coupe Facelift（價格待確認） 放喺同一張清單。日常通勤重視舒適同易用，家庭買家就要優先睇後排、尾箱同安全配置。
核心規格重點
睇 平治CLA系列 嘅規格，重點唔係背數字，而係理解佢喺香港用車場景會帶嚟咩分別。
平治CLA系列 現階段最值得留意係車型定位同版本方向，詳細取捨應該等價格同規格更清楚再作決定。
優缺點分析
平治CLA系列 嘅優點唔需要講到天花龍鳳，真正有價值係佢能唔能夠令日常用車更省心：預算位置清楚，方便同同級車直接比較。
要留意嘅係，最終取捨會落喺版本配置、保險同長期保養成本。呢啲唔一定係缺點，但係落訂前應該先諗清楚。
買家常見問題
買 平治CLA系列 之前，真正要問嘅唔係單一規格，而係佢可唔可以融入你每日嘅生活節奏。
常見疑問係「平治 Mercedes-Benz CLA 系列 適合年輕人嗎？」簡單講，非常適合，平治 Mercedes-Benz CLA 系列 外型非常動感。 放到實際用車，就係要睇佢對通勤、泊車、家庭乘坐同長期成本有幾大幫助。
同級對比內容
將 平治CLA系列 放入同級車清單時，唔建議只用外形或者品牌光環決定。比較順序可以係：先用 零售價 HK$ 300,465、完稅價 HK$ 499,000 鎖定預算圈。
咁樣篩選會貼近香港買家真實生活：平日塞車、商場泊車、周末去新界、甚至一家人出入，先係一部車每日要面對嘅考驗。
用車全周期指南
擁有 平治CLA系列 唔係買車一刻就完結，之後仲有保險、輪胎、保養、泊車同日常能源成本要處理。
如果你主要喺市區行，視野、低速順滑度同泊車輔助會好影響心情；如果經常行高速或跨區，座椅舒適度、隔音同動力從容感會更重要。
近日，賽輪集團发布公告，擬投資 11.41 億美元（約合 78 億人民幣）建設「埃及輪胎產能提升項目」。呢次係賽輪第三次重金押注埃及，將其海外產能佈局推往新高度，更發出中國輪胎企業重構全球供應鏈、應對國際貿易壁壘嘅深層訊號。
三期重磅加碼，埃及基地產能躍升
公告指，此次新增項目規劃年產 2700 萬條半鋼子午線輪胎、165 萬條全鋼子午線輪胎及 2 萬噸非公路輪胎。項目將喺蘇伊士運河經濟特區泰達工業區推進，分兩部分落實：已推進嘅 900 萬條半鋼胎部分由原埃及子公司 Shams El Sherouk 負責建設；剩餘 1800 萬條半鋼胎、165 萬條全鋼胎及 2 萬噸非公路輪胎，由擬新設嘅全資子公司 Senro Tyre 承接。
回顧賽輪喺埃及嘅佈局，可謂步步為營。2025 年 8 月，賽輪首次投資 2.91 億美元啟動埃及建廠；2026 年 4 月，再次增資 2.85 億美元進行擴建；加上本次 11.41 億美元嘅重磅投入，賽輪喺埃及嘅總投資已超百億元人民幣。
待三期項目全部建成後，賽輪埃及基地將具備年產 3600 萬條半鋼胎、330 萬條全鋼胎及 2 萬噸非公路輪胎嘅龐大產能，半鋼胎產能實現數倍躍升。
規避貿易風險，重構供應鏈交付
過去幾年，輪胎行業反覆驗證咗一個痛點：對出口依賴度高嘅產能，最大風險唔係產線唔夠大，而係原產地同交付路徑被貿易壁壘「卡頸」。歐美反傾銷/反補貼調查頻繁、原產地規則趨嚴，令「中國造、全球發」嘅單一結構愈發脆弱。
賽輪多次加碼埃及，核心邏輯正係將面向歐洲同中東嘅產能由「遠距離出口」轉為「近岸製造」。埃及地處非、亞、歐三大洲交通樞紐，擁有蘇伊士運河得天獨厚嘅物流優勢。同時，埃及擁有豐富嘅貿易協定資源，透過《歐盟 - 地中海夥伴協定》可低關稅進入歐洲，作為阿拉伯自由貿易區同非洲大陸自由貿易區成員，更係輻射中東同非洲嘅絕佳跳板。
喺度設廠，賽輪得以用更短嘅鏈條換取更高嘅確定性，不僅優化咗原材料採購同成品出口鏈路，更有效規避咗現有同潛在嘅國際貿易壁壘。
產能矩陣成型，由擴產走向供應鏈重構
喺賽輪睇嚟，擴產只係表象，核心係推進供應鏈由「低成本出口結構」向「多中心交付結構」轉型。隨著埃及項目嘅推進，賽輪已構建起涵蓋中國、越南、柬埔寨、墨西哥、印尼及埃及嘅六大全球化生產基地。
呢個「多中心交付結構」將全球產能按關稅區同消費市場精準分區：亞洲基地保亞洲同美洲渠道，墨西哥盯北美，埃及輻射歐洲、中東同非洲。即使某個地區突遇關稅壁壘或海運波動，賽輪都能透過其他基地接單交付，呢種靈活性本身就係強大嘅利潤保護機制。
業內分析認為，埃及項目若順利推行，賽輪得到嘅唔單止係幾條產線嘅產能，而係一個難以被關稅「一刀切」嘅全球化底座。這唔單止係訂單嘅重新分配機制，更係中國輪胎企業出海由「成本驅動」向「供應鏈韌性驅動」轉型嘅深度實踐，堪稱佢近年嚟對長期競爭格局影響最深嘅一筆投資。
5 月 28 日，全新吉利星願正式上市，推出 410km 嚮往版、410km 乘風版、480km 探索版、480km 探索 + 版四款車型，上市限時權益價 6.18 萬 - 9.18 萬元。新車全系續航升級，原 310km 升至 410km、原 410km 升至 480km；410km 版本可反選 310km 續航，購車立減 7000 元。用戶可透過吉利銀河 APP 及微信小程序下定，2026 年 6 月 30 日前大定鎖單，可享 3000 元超級置換金，同時享有十重購車好禮。
新車實現五大維度全面進階，帶來超 100 項產品力升級、25 項同級唯一，依托代際領先技術打造越級體驗。吉利星願實力底蘊雄厚，上市 573 天交付量突破 70 萬輛，拿下 2025 年中國車市全品類銷量冠軍，2026 年一季跻身全球新能源銷量前三，是唯一進入全球前三的中國品牌車型。本次發布會創新攜手小紅書打造全國首個流動沉浸旅行發布會，還聯動寧德時代、珂拉琪等跨界品牌，構建五大生活場景，精準匹配用戶日常出行需求，重塑純電小車價值標杆。
駕控層面，新車基於吉利首個全球化原生架構打造，採用中德聯合調校，標配後驅獨懸，為同級首個原生架構、全球化調校純電小車。搭載 G-TCS 2.0 防滑系統、全新無刷轉向系統與 G-CST 2.0 舒適制動系統，行駛穩定、轉向靈敏、制動平順。該車以 130km/h 通過魚鉤測試、80.7km/h 通過麋鹿測試，操控水準媲美 20 萬級運動轎跑，已完成全球 30 多個國家極端路況驗證。
三電實力全面升級，全系標配寧德時代電芯，搭載液冷溫控與 11 合 1 高集成電驅，電芯能量密度 190Wh/kg，最高 CLTC 續航 480km。搭配主動式進氣格柵與低風阻輪轂，續航再增 10km；30%-80% 快充僅需 19 分鐘，液冷系統保障高低温均可滿速充電。標配星睿 AI 雲動力 2.0，實現智能充放電、電池養護等全鏈路能耗管理，用車高效省心。
智能座艙搭載銀河 Flyme Auto 2 系統，依托 7nm 龍鷹 1 號芯片與 16G+128G 大存儲，操作流暢。配備 Eva 大模型語音助手，支持模糊指令與上下文記憶，可語音控制車輛、規劃導航；新增 CarPlay 互聯，雲端擁有 200 + 應用，搭配隱身模式、一鍵尋車等實用功能，自定義場景更具人性化。
輔助駕駛搭載千里浩瀚 H3 方案，累計安全行駛 13.8 億公里。支持高速高架 NOA，可語音變道、自動上下匝道；全場景 MPI 長距接管，長途駕駛更輕鬆。APA 泊車覆蓋 300 餘種場景，HPA 記憶泊車支持 2km 超長路線記憶，精準適配新手停車需求。同時配備 DMS 疲勞檢測、24 小時哨兵模式，全方位守護行車與駐車安全。
安全方面秉持小車大安全理念，打造五縱八橫星甲籠式車身，車頂抗壓達 3.4 倍車重，核心車身材質強化，側氣簾有效保護乘駕人員。電池驗證標準為國標 2 倍，千次循環容量留存 90.72%，通過海水腐蝕、極限火燒等六大極限測試。完成同級唯一正側連續碰撞測試，高壓系統極速下電、乘員艙完好；AEB 主動剎車、AES 緊急轉向性能遠超行業水準。
目前吉利星願已遠銷全球 30 多個國家，巴西、泰國等海外市場訂單銷量亮眼，斬獲多項國際大獎，成為中國智造出海名片。全新吉利星願煥新進階，進一步拉高純電小車高質優價標竿，吉利銀河也將持續深耕細分市場，為用戶打造高性價比智能精品座駕。
比亞迪正式發布 2026 年 5 月產銷快報，全品牌新能源汽車單月銷量 383453 輛，同比微增 0.26%，時隔十個月實現單月銷量同比轉正；其中乘用車交付 376990 輛，環比大漲 19.4%，一掃前期車型換代陣痛，呈現國內基本盤穩固、海外銷量狂飆、高端品牌全線放量的全新格局，在國內新能源內捲加劇、特斯拉 FSD 入華、自主新品密集上市的市場環境中，走出獨有的結構性增長路線。
王朝 + 海洋兩大主力品牌 5 月合計售出 330215 輛，佔據集團總銷量超八成，仍是比亞迪銷量壓艙石，全系列共 8 款車型單月銷量突破 2 萬台，產品從 5 萬入門代步到 20 萬家用 SUV 實現全覆蓋。
王朝網內部，元家族 56691 輛、宋家族 51370 輛。雙雙跨過五萬門檻，成為品牌兩大銷量支柱，兼顧家用代步與城鄉出行需求；秦家族緊隨其後交出 28360 台穩定表現，漢、唐系列月銷維持六千級體量，深耕中大型家用轎車、SUV 細分市場；全新車型夏處於市場培育期，單月交付 1810 台，後續隨渠道鋪開有望穩步上量。
海洋網增長勢頭更為迅猛，全系五款車型跨入兩萬俱樂部：海獅 42615 台、海豹 34117 台、海鷗 39919 台、海豚 22260 台、宋 PLUS 27755 台。其中海鷗憑藉 6-8 萬親民定價穩居入門代步銷冠，海獅作為全新走量車型上市即站穩四萬量級，補齊海洋網中型 SUV 產品空白，完善海洋產品梯隊佈局。從代步小車到緊湊 SUV，兩大主品牌依托 DM-i 混動與純電雙線技術，牢牢鎖住 15 萬以內國內主流家用市場份額。
方程豹同比暴漲 139.7% 品牌向上落地見效騰勢、方程豹、仰望組成的高端矩陣 5 月合計銷售 46489 輛，正式擺脫小眾定位，成為比亞迪品牌溢價與利潤增長新支點，打破自主品牌高端化難破局的行業魔咒。
越野品牌方程豹單月 30186 輛，同比暴漲 139.7%，創下品牌上市以來月度銷量新高，旗下鎦 7 單月 18280 台，豹 5、豹 8 穩定輸出，在 25-40 萬硬派越野細分市場持續擠壓合資、進口車型生存空間。
騰勢 5 月交付 16303 台，MPV 標桿 D9 售出 6721 台，Z9 系列近 6000 台，MPV、中大型轎車雙線發力，站穩豪華新能源賽道；百萬元級超豪華品牌仰望穩步爬坡，當月交付 286 台，同比增幅 105.8%，完成自主品牌天花板產品的市場驗證，形成從十幾萬家用、三四十萬越野、五十萬豪華 MPV 到百萬元級旗艦的全價格帶產品佈局。
5 月比亞迪乘用車和皮卡海外銷量 160177 輛，同比大漲 80.7%，出口佔全系總銷量突破 42%，創下品牌出海歷史新高，成為穩住 5 月整體銷量、實現同比轉正的核心驅動力。
東南亞、歐洲、拉美成為主力增量市場，海鷗、宋 PLUS、元系列持續登頂多國新能源熱銷榜單，SHARK 皮卡連續兩月單月出口突破 4000 台；依托泰國、巴西、匈牙利、烏茲別克斯坦四大海外整車工廠落地投產，本地化生產持續落地，規避關稅同時快速下沉終端渠道。在國內車市存量競爭、價格戰常態化背景下，高速擴容的海外市場有效對沖國內車型換代帶來的銷量波動，正式從補充市場升級為比亞迪核心增長引擎。截至當前，比亞迪新能源汽車全球累計銷量已經突破 1650 萬輛，全球化版圖持續拓寬。
智駕賦能產品迭代 下半年新品蓄力衝量5 月比亞迪智能化落地迎來關鍵節點，天神之眼智駕系統成為車型核心加分項：全品牌搭載高級智駕車型保有量突破 315 萬輛，日均路測數據超 2 億公里；當月比亞迪落地城市領航、智能泊車雙安全兜底服務，成為全球首家實現兩項智駕兜底的車企，政策落地三天後，搭載天神之眼系統車型的城市 NOA 激活率暴漲 50%，智能化體驗升級直接拉動終端到店訂單轉化，為後續車型持續走量築牢產品競爭力，直面 FSD 入華帶來的智駕市場衝擊。
從數據細節來看，2026 年 1-5 月比亞迪累計銷量 1405039 輛，同比下滑 20.32%，核心誘因是全系主力車型集中換代、第二代閃充刀片電池產能爬坡受限。新款閃充電池升級快充與低溫性能，全系換代車型優先換裝新電池，但產線改造拖累產能釋放，熱門車型訂單積壓、交付延後，一定程度壓縮 5 月交付體量。
隨著二季度末二代刀片電池產能持續釋放，疊加騰勢 N8L、方程豹鎦 7 純電版、海獅 05、夏 L 等多款新車陸續登陸市場，業內普遍預判比亞迪 6 月全品牌銷量有望突破 40 萬輛。依托低端走量鎖份額、高端提利潤、海外衝增量、智能化提產品力的四維發展邏輯，在國內新能源淘汰賽加劇的當下，比亞迪全品類佈局優勢持續放大，坐穩國內新能源龍頭，加速向著全球頭部車企穩步邁進。
你睇過印度嘅馬路嗎？
我喺網上見過。
畫面通常係咁，一輛轎車俾牛尾擋住，旁邊仲有亂竄嘅摩托，甚至周圍仲有賣奶茶嘅小夥，嗰叫一個“乾淨又衛生”。
然而，喺呢啲睇完好多人覺得生理不適嘅地方，豐田、鈴木、本田等日本車廠，卻決定將籌碼押落印度。
據印度“品牌質量基金會”網站顯示，三家車廠將喺印度投資近110 億美元建廠、提產能、搞出口。
對此有网友表示，三家日本車廠係咪錢多到無處花？
事實上，佢哋唔係錢多到花唔完，亦唔係被印度嘅咖哩蒙蔽咗心竅，呢啲日本車廠高層遠比我哋清醒。
而家嘅日系車，營業額、市場份額都喺下滑，原材料成本仲係升得飛起，打開世界地圖，搵一個能夠容納產能、拓充份額、競爭溫和嘅市場，唔係咁容易嘅事。
所以，唔係日本車廠選擇咗印度，而係因為冇得揀。
日本車廠之痛
曾經嘅日系車，嗰時妥妥係人哋個仔。
你問下十幾年前開過日系車嘅老司機，一提起日系車，幾乎就冇唔豎大拇指嘅，價錢平、省油、耐用又抵撞……
甚至好多日系車，仲要加價購買，但邊個諗到，呢個鐵打嘅江山，短短幾年時間就俾佢哋打得找唔著北。
隨著新能源汽車浪潮嚟到，電動化、智能化變成好多自主車廠“彎道超車”嘅目標，依托於中國強大嘅新能源汽車產業鏈優勢同車廠自身對研發、技術嘅堅持，中國自主品牌迅速實現咗“彎道超車”。
曾經被人吐槽嘅國產車，而家喺馬路越來越多人，甚至份額超越咗合資。
根據乘聯會嘅數據，喺2026 年4 月，自主品牌嘅份額已經高達62.5%，遠超日系嘅13.1%。
要知道，中國汽車市場係全球最大嘅汽車市場，喺中國市場失速，就相當於丟咗一塊巨大嘅蛋糕。
同時，中國市場近年嚟嘅主旋律依舊係價格戰，捲配置、捲價格、捲服務已經成為一種常態，亦對日系車嘅利潤產生咗巨大嘅影響。
除咗中國，日系車喺美國過得亦唔太好。
2025 年 1 月 20 日，特朗普宣誓就職第 47 任美國總統，自此開啟咗一連串搞搞震，其中就包括以國家安全為理由徵收額外嘅汽車關稅，導致進口日本汽車嘅關稅稅率一度高達 27.5%，雖然後嚟有所降低，但亦遠高於最初嘅稅率。
呢個操作，直接導致七大日本車廠喺2025 財政年度嘅關稅損失超2 萬億日元。
再睇日本本土，其實亦唔容易。
中東地緣衝突導致霍爾木茲海峽航運受阻，運輸成本、原材料成本暴漲，日本車廠都有苦難言。
高管們看著報表，背後發涼，只能尋找全新嘅增長曲線。
所以，日本車廠唔係愛上印度，係冇地方去。
揀選印度嘅深思熟慮
咁，印度點解咁有魔力，先至令日本車廠重資投入呢？
第一個優勢就係大。喺2025 年，印度汽車市場取得咗551.7 萬輛嘅新車銷量，同比增長 6%，刷新咗歷史紀錄，位居全球第三大汽車市場，已经连续四年超越日本，僅次於中國同美國。
呢個含金量唔使多講啦，而印度取得呢一成績，主要係因為印度一直喺推動減稅政策，促進消費，這導致國內消費意願出現咗明顯增強。
第二個優點係近，就係離日系車賣得動嘅地方近，如非洲等其他地區。
所以，印度對於日本車廠，更似一個建喺十字路口中央嘅便利店，你唔使將車分別運去八個國家，只需要喺印度呢站造好，然後一船一船甩去，就能削減唔少成本。
《日本經濟新聞》亦認為，印度有望轉變為佢哋全球嘅汽車供應中心。
第三個優點係穩。要知道，日系車嘅優勢就係燃油車，畢竟引擎、變速箱、底盤三大件，佢哋已經玩咗好多年，技術積累喺全球都係數一數二。
但係中國汽車市場已經全力推動電動化、智能化發展，導致日系車嘅優勢越來越弱，根本無法發揮出嚟，但印度唔一樣，佢擁有充電樁少、電動化進程緩慢嘅特點，印度老百姓買車，都仲係盯住平、省油、易修，而呢三點正係日系車嘅老本行。
尤其係鈴木，一直係印度汽車市場嘅常青樹，幾乎年年穩坐暢銷車型寶座，口碑好，勝過任何廣告。
所以，日本車廠大力佈局印度市場，顯然是經過深思熟慮嘅。
但，印度市場真係咁好混咩？
難啃嘅印度市場
當然，印度亦唔係完美得似個香口格，佢嘅缺點同佢嘅優點一樣明顯，而且每一個都夠日本車廠喝一壺。
先講電動化，冇錯，眼睇下印度充電樁少、電動車賣唔動，確實係日系燃油車嘅避風港。但你得諗諗，呢個“避風港”能避幾耐？
印度此前可係喊出咗 2030 年電動車佔新車 30% 嘅口號，雖然聽落似吹水，但抵唔住人哋真補錢、真建充電站。
試諗下，萬一有日印度突然開竅，開始大力推動電動化、搞基建，充電樁似雨後春筍咁冒出來，嗰日系車唔就傻眼？
呢唔係泰國市場嘅翻版咩？
當年日系車喺泰國都係躺贏，整個東南亞市場，都被稱為日系車嘅後花園，結果泰國率先推動電動化，中國電動車一嚟，直接就成咗香口格，再睇日系車，喺泰國嘅市場份額嘩嘩嚟咗落。
如果印度係電動化一加速，歷史大概率會重演，而而家呢次，日系車連逃嘅地方都快冇咗，點樣預防，將成為日本車廠嘅首要問題。
再講政策，印度嘅政策就似一鍋咖哩，你永遠唔知下一口食到係雞肉定係馬鈴薯。
呢個魔幻嘅國家，今日係低關稅鼓勵建廠，明日就可能罰你一筆巨款，更令人頭痛嘅係強制合資，外國車廠想喺印度賣車，要搵本地夥伴搭檔，等你工廠建好咗、供應鏈搭完咗，印度直接背刺你，到嗰陣無論係加錢定撤資，換嚟嘅都係心痛。
所以你看，印度呢個市場，就好似一個睇落好甜嘅芒果，咬落去第一口仲行，再啃幾口就摸著硬核。
日系車而家嘅算盤係，趁住核都未硌牙，趕緊多啃幾口，但核遲早會硌到，只係唔知係邊一日。
尾聲
日系車呢趟印度之旅，唔係去旅遊，係去搵食。
中國同東南亞嘅飯桌更擁擠，生產、運輸嘅成本又提高咗，放眼全球，就印度呢口鍋仲冒住熱氣，哪怕入面煮嘅係咖哩味嘅石頭，都要硬著頭皮啃落去。
日本車廠想擴大市場，印度想嘅係拉動經濟、解決就業，雙方都有各自嘅心思。
至於結局係日系車喺印度重新封神，定係好似當年嘅部分友商一樣灰溜溜走人，那就唔知啦。
但無論點樣，呢場戲先至開始，我哋慢慢睇就得啦。
反正印度嘅故事，從來唔會悶。
作為當下中國汽車市場上最暢銷的車型，吉利星願以五大升級全面煥新。
5 月 28 日，全新吉利星願正式上市，為用戶帶來超 100 項產品力升級，實現超 25 項同級唯一，其中，最大的改變就是全系續航的全面升級：310 公里升級至 410 公里，410 公里升級至 480 公里。上市限時權益價 6.18 萬元 -9.18 萬元。
作為 2025 年中國車市全品類銷量冠軍，吉利星願 573 天交付量突破 70 萬輛，今年一季度躋身全球新能源銷量前三，是中國品牌唯一進入全球新能源汽車銷量前三的車型。
值得關注的是，全新吉利星願持續聚焦日常出行核心場景，直指用戶真實用車需求，並聯合小紅書打造出全國首個流動式的“沉浸旅行”汽車發布會。同時，還聯動寧德時代、卡皮巴拉、珂拉琪、好孩子、麥富迪等跨界品牌，創新性打造“海港人家、小巷人家、雨林人家、絲路人家、游牧人家”五大生活場景，持續定義純電小車的價值標杆。
新車的五個進階
駕控進階——從“夠用”到“樂趣”，重塑純電小車駕控標杆
核心升級： 全球化原生架構 + 中德聯合賽道級調校。
首次在純電小車上實現媲美運動轎跑的駕駛質感。通過後驅獨懸、G-TCS 2.0 防滑系統、無刷轉向及 G-CST 2.0 舒適制動等硬核技術，解決了小車高速發飄、彎道不穩、煞車點頭等痛點，讓靈動與穩定兼得，滿足用戶對駕駛樂趣的更高追求。
三電進階：從“焦慮”到“從容”，構建全域高效能源體系
核心升級：全系標配寧德時代 +480km 續航 +19 分鐘快充
310 公里升級為 410 公里，410 公里升級為 480 公里，全新吉利星願實現全系續航升級。直指用戶續航虛、充電慢、電池衰減的核心焦慮。通過頂級供應鏈（寧德時代）、高能效電驅和智能能量管理（星睿 AI），實現了續航“實”、充電“快”、用電“省”的三重保障。這不僅擴大了日常使用半徑，也使得週末跨城出遊成為輕鬆選項，重新定義了小車出行的邊界。
AI 智艙進階：從“功能”到“夥伴”，打造有溫度的 AI 移動空間
核心升級：銀河 Flyme Auto 2 智能座艙系統+ Eva 大模型
全新吉利星願把溫暖與智慧裝進座艙，智能體驗由被動響應升級為主動服務。強大的硬件底座保障了系統流暢度，而 AI 大模型的引入，讓車機具備了理解、記憶和泛化能力，成為懂你所需的“智慧夥伴”。結合豐富的生態應用與個性化場景，智能座艙從娛樂導航工具，進化為覆蓋全用車場景的“第三生活空間”。
輔助駕駛進階：從“輔助”到“守護”，普及高端平權駕駛體驗
核心升級：千里浩瀚輔助駕駛 H3 方案
全新吉利星願搭載與高端車型同源的千里浩瀚輔助駕駛 H3 方案，該系統已安全行駛 13.8 億公里，用戶使用量增速第一。無論是長途高速的輕鬆巡航，還是複雜場景的泊車難題，系統都能提供實質性幫助，大幅降低駕駛疲勞和操作門檻。這不僅是配置的升級，更是將“安全”與“便利”從行車場景擴展到全場景的體驗革新。
全維安全進階：從“基礎”到“全域”，樹立小車安全新標準
核心升級：三電安全 + 主被動安全
安全是吉利刻進骨子裡的基因！ 秉持“小車更需大安全”理念，安全防護不計成本。在物理層面，通過創新的車身結構設計，提供了超越級的碰撞保護；在三電層面，全新吉利星願採用行業領先的 BDMU 高壓器件深度集成技術，把 BMS 電池管理系統和 BDU 高壓分配單元二合一，可靠性再上一個臺階，同時將驗證標準提升至國標的 2 倍，完成 1000 次循環後電池容量仍保持 90.72%，成功挑戰海水腐蝕，泥水沖刷、爛路刮底、極限火燒等六大串行極限測試。在體系層面，繼承了吉利全球化的安全標準，覆蓋生命、健康、財產、隱私四大維度。這徹底打破了市場對小車安全性弱的傳統認知，為用戶構建了全方位的“安全堡壘”。
70 萬用戶信賴，從中國冠軍到全球前三
自 2024 年 10 月上市以來，吉利星願累計交付已經突破了 70 萬輛，相當於每分鐘就賣出一台，它不僅是全行業最快達成這一目標的明星車型，更是一舉斬獲了 2025 年中國車市銷量冠軍。進入 2026 年，吉利星願依然持續領跑，穩居榜首，今年一季度的全球新能源汽車銷量排行榜中，吉利星願首次躋身全球前三，達成了中國 A0 級電車的全新里程碑。
吉利星願不僅在國內銷售火爆，在海外市場同樣廣受好評，目前已登陸全球 30 多個國家和地區。在巴西上市兩個月銷量突破 2300 台；在泰國車展單周訂單斬獲 3300 台，並拿下“巴西年度最佳緊湊型電動車”和“印尼車展最受喜愛電動車”的雙重國際大獎。在全世界的街頭，吉利星願正在成為“中國智造”流動的新名片。
出行財經認為，吉利星願的此次換代，是一次精準的“價值升維”戰略。它通過五大維度的系統性進階，成功將產品定位從“經濟型代步車”拉升為“精品科技座駕”。這不僅提升了單品溢價能力和品牌形象，更關鍵的是，它重新定義了中國汽車的海外競爭規則——未來的跨國之爭，中國車的優勢不僅只有性價比，還要具備架構、三電、智能、安全等全體系能力的競爭優勢。
In May, China's automotive market overall presented a gentle recovery trend, with domestic brands still being the sales backbone of the market. Recently, BYD, Geely, Chery, Changan, and Great Wall, the top 5 domestic automakers, successively released their monthly performance reports. From the data, these five companies show a general characteristic of "stable total growth, divergence between domestic and international markets, and accelerated new energy penetration". Overseas exports and new energy vehicles have become the most core growth engines; export business has evolved from a "bonus item" to the "core foundation" for some companies. BYD's "dominant leader" status is further consolidated, Chery achieved high growth via exports, Geely's new energy penetration rate broke 56%, Changan focused steadily on balanced development, while Great Wall appeared slightly under pressure during structural transformation.
BYD: Export Hits New High Becomes Biggest HighlightIn May, BYD stood firmly at the top of domestic brands with a monthly sales volume of 383,500 vehicles, maintaining positive growth both year-on-year and month-over-month under a large base. Its two main brands, Dynasty and Ocean, sold a combined 330,200 vehicles, contributing 86.1% of total sales; Fangchengbao's monthly sales broke 30,000 units to reach 30,200, a year-on-year increase of 139.7%, setting a new high for the year; Denza sold 16,300 vehicles, and Yangwang delivered 286 vehicles. From a model perspective, BYD had eight models in May with monthly sales exceeding 20,000 vehicles. The Song Family and Yuan Family both broke 50,000 units, selling 51,370 and 56,691 vehicles respectively. The Sea Lion Family followed closely with 42,615 vehicles, and Seagull sales were also close to 40,000 vehicles.
BYD's biggest highlight in May was exports. Overseas new energy vehicle sales reached 160,600 units, an 80.4% year-on-year increase, accounting for about 42%. The sharp expansion of export scale effectively countered the phased weakness in domestic demand. Cumulative exports from January to May exceeded 620,000 vehicles. High export growth mainly benefited from continued ramping up of overseas factory capacity, improved ocean shipping capacity, and accelerated channel network expansion. In the domestic market, BYD promoted Megawatt Super Charging and intelligent strategies simultaneously—Megawatt charging achieved about 90% charge in 9 minutes; 20,000 super charging stations are planned to be built by 2026; all series models are available with Sky Eye B intelligent driving solutions and city navigation safety fallback plans, accelerating the popularization of high-level intelligent driving. As Gen 2 Blade Battery capacity gradually releases, the company's orders are expected to continue rising.
Chery: Sales Growth Leads the Top 5Chery Group's total sales volume in May was 247,800 vehicles, a significant year-on-year increase of 20.5%, ranking first in growth speed among the top 5. Exports remained its most core growth engine—May exports reached 181,900 vehicles, an 80.5% year-on-year increase, accounting for 73.4% of total sales that month, continuously breaking the single-month export record for Chinese brands for three months. In terms of new energy, Chery New Energy sold 100,300 vehicles, a 58.8% year-on-year increase. April and May consecutively saw monthly new energy sales breaking 100,000 vehicles.
The strong performance in exports benefited from Chery's long-term deep cultivation of overseas channel advantages and localized operation capabilities. While overseas orders continued to rise, high export growth formed a sharp contrast with domestic sales—Chery's domestic sales in May were only 60,000 vehicles, accounting for one-quarter of total sales. From cumulative data, Chery Group accumulated 1.101 million sales from January to May, but against the annual goal of 3.2 million vehicles, monthly averages need to reach about 420,000 vehicles later, and pressure remains significant.
Geely: New Energy Penetration Rate Breaks 56%Geely Auto's total sales volume in May was 237,600 vehicles, a 1% year-on-year increase, achieving month-over-month double growth for three consecutive months. In terms of structure, Geely's "New Four Transformations" transformation showed significant results: new energy vehicle sales reached 133,400 units, accounting for 56% of total sales, with new energy share exceeding 50% for four consecutive months.
From sub-brands, performance was significantly divergent. Zeekr brand sales in May reached 34,400 vehicles, a 82% year-on-year increase; Zeekr 9 Series and 8 Series models combined sales approached 50% of total sales, showing bright performance in the high-end market; Galaxy brand sales were 81,700 vehicles; Geely brand sales were 182,500 vehicles, among which China Star Series sales reached 100,800 vehicles; Lynk & Co brand sales were 20,700 vehicles, with new energy vehicle sales share rising to 71%.
In terms of exports, Geely's overseas vehicle exports in May reached 85,100 vehicles, a explosive 184% year-on-year increase, setting a brand single-month export record high. Among exported products, new energy vehicles reached 40,800 units, accounting for nearly half; hybrid and pure electric products have successively landed in Southeast Asia, Middle East, Latin America, and other markets, highlighting the results of global strategy implementation.
Changan: Multi-brand Matrix Balanced EffortChangan Auto's delivery volume in May was 209,100 vehicles, among which new energy deliveries were 92,400 vehicles, a 5.8% year-on-year increase, with new energy share about 44%. In terms of exports, overseas deliveries reached 70,700 vehicles, a 38% year-on-year increase, becoming another major growth highlight for Changan in May.
In the sub-brand matrix, Changan Qiyuan delivered 34,500 vehicles in May; All-New Q05 delivered 15,800 units, with orders breaking 3,000 units within three days of listing in Thailand; Deepal sales in May were 33,200 vehicles, a 30% year-on-year increase; January to May overseas cumulative sales were 28,700 vehicles, a significant 167% year-on-year increase; Avatr delivered 7,336 vehicles in May; Changan Auto (Gravity) delivered nearly 49,000 vehicles in May.
Changan Auto's balanced layout was fully reflected in May: the fuel car base remained stable, new energy brands Deepal and Qiyuan accelerated volume growth, high-end brand Avatr continued to break through in technical cooperation, and overseas markets simultaneously achieved breakthrough growth. The pattern of five brands working together, driven by both new energy and exports, is initially taking shape.
Great Wall: Overseas Sales Growth Year-on-Year 46.75%Great Wall Motor's sales in May were 100,400 vehicles, slightly down compared to last May's 102,200 vehicles, making it the only company among the top 5 to show a year-on-year negative growth. From sub-brands, Haval brand sales in May were 55,500 vehicles, remaining Great Wall's most important sales pillar; Tank brand sales were 17,100 vehicles; both Haval and Tank brand sales showed year-on-year declines; Wey brand sold 8,119 vehicles, a 31.78% year-on-year increase, achieving growth against the trend; Ora brand performance was most stunning, with sales of 6,018 vehicles, a significant 206.88% year-on-year increase. In terms of new energy, Great Wall sold 30,400 new energy vehicles in May, with new energy vehicle transformation gradually accelerating.
The overseas market became Great Wall's biggest highlight in May, with overseas sales growing 46.75% year-on-year. Against the background of pressure on the domestic market, strong growth in overseas business effectively made up for the decline in the domestic market. Great Wall Motor's current core contradiction lies in: Haval and Tank, the two traditional main-selling brands, face weak growth, while Wey and Ora brands, although growing notably, have relatively small volume and are not yet enough to support overall growth. How to complete the "relay" between old and new brands is the key issue Great Wall must solve subsequently.
Final ThoughtsFrom May data, the growth pattern of the top 5 domestic brands has clearly diverged, but there are three common trends worth noting: First, exports have become a key engine for domestic brands to seek stability and growth. Second, new energy transformation is still accelerating, but paths differ among enterprises. Third, technological innovation continues to deepen brand moats. Looking ahead to the second half of the year, competition in the automotive industry will continue to upgrade around these three trends. Although everyone has a common direction, these three trends are all competing for the entire enterprise's industrial chain strength, and the strong will remain strong, which has almost become an inevitable outcome.
BYD officially released the May 2026 production and sales flash report, with new energy vehicles from all brands reaching a monthly sales volume of 383,453 vehicles, a slight increase of 0.26% year-on-year, achieving year-on-year positive growth in monthly sales after ten months; among them, passenger car deliveries reached 376,990 units, surging 19.4% month-on-month, wiping out the pain of previous model iterations, presenting a new pattern where the domestic base is stable, overseas sales are soaring, and high-end brands are scaling up across the board. Amidst the market environment of intensified competition in the domestic new energy sector, Tesla FSD entering China, and an intense launch of independent new products, it has forged a unique structural growth path.
The Dynasty and Ocean main brands combined sold 330,215 vehicles in May, accounting for over 80% of the group's total sales, remaining the stabilizer for BYD's sales volume. The full series had 8 models exceeding 20,000 units in monthly sales, covering products from 50,000 entry-level commuter to 200,000 home SUV.
Inside the Dynasty Network, the Yuan family sold 56,691 units, and the Song family 51,370 units. Both crossed the 50,000 threshold, becoming two major sales pillars for the brand, catering to home commuter and urban-rural travel needs; the Qin family followed closely with a stable performance of 28,360 units. The Han and Tang series maintained a volume in the six-thousand range, deeply cultivating the mid-to-large home sedan and SUV niche markets; the brand new model Xia is in the market cultivation phase, delivering 1,810 units monthly, with potential for steady volume growth as channels expand.
The Ocean Network's growth momentum is even more rapid, with 5 models entering the 20,000 club across the series: Sealion 42,615 units, Seal 34,117 units, Seagull 39,919 units, Dolphin 22,260 units, and Song PLUS 27,755 units. Among them, Seagull remains the best-selling entry-level commuter model thanks to its affordable pricing of 60,000-80,000. Sealion, as a new volume model, stands firm at the 40,000 level upon launch, filling the mid-size SUV product gap in the Ocean Network and perfecting the Ocean product tier layout. From commuter small cars to compact SUVs, the two main brands rely on DM-i hybrid and pure electric dual-line technologies to牢牢锁住 the mainstream home market share within 150,000 domestically.
Fang Cheng Bao Year-on-Year Surges 139.7%, Brand Upward Positioning Takes EffectThe high-end matrix of Denza, Fang Cheng Bao, and Yangwang sold a combined 46,489 vehicles in May, officially breaking away from the niche positioning to become a new pivot for BYD's brand premium and profit growth, breaking the industry curse of difficulty in high-end breakthrough for domestic brands.
The off-road brand Fang Cheng Bao sold 30,186 units monthly, surging 139.7% year-on-year, creating a new high in monthly sales since the brand launched. Its Titanium 7 model sold 18,280 units monthly, while Leopard 5 and Leopard 8 output remained stable, continuously squeezing the survival space for joint venture and imported models in the 250,000-400,000 hardcore off-road niche market.
Denza delivered 16,303 units in May, with the MPV benchmark D9 selling 6,721 units, and the Z9 series close to 6,000 units. MPV and mid-to-large sedan dual-line efforts helped them stand firm in the luxury new energy track; the million-level ultra-luxury brand Yangwang continued its steady climb, delivering 286 units that month, a year-on-year increase of 105.8%, completing market verification of the domestic brand ceiling product and forming a full price range product layout from 100,000+ home, 300,000-400,000 off-road, 500,000 luxury MPV to million-level flagship.
In May, BYD's overseas sales of passenger cars and pickup trucks reached 160,177 units, surging 80.7% year-on-year. Exports accounted for over 42% of the full series total sales, setting a new historical high for brand export and becoming the core driving force to stabilize May overall sales and achieve year-on-year positive growth.
Southeast Asia, Europe, and Latin America became the main incremental markets. Seagull, Song PLUS, and Yuan series continued to top new energy best-seller lists in multiple countries; the SHARK pickup truck exceeded 4,000 units in monthly exports for two consecutive months. Relying on the completion of localization production in Thailand, Brazil, Hungary, and Uzbekistan with four overseas vehicle factories, localized production continues to land, avoiding tariffs while rapidly penetrating terminal channels. Against the background of stock market competition in the domestic auto industry and normalized price wars, the rapidly expanding overseas market effectively counteracts sales volatility brought by domestic model iterations, officially upgrading from a supplementary market to BYD's core growth engine. As of now, BYD's global cumulative new energy vehicle sales have exceeded 16.5 million units, with the globalization map continuously broadening.
Intelligent Driving Empowers Product Iteration, H2 New Products Prepare to Surge VolumeMay marked a key node in BYD's intelligent driving landing, with the God's Eye intelligent driving system becoming a core bonus point for models: the number of vehicles with advanced intelligent driving across all brands exceeded 3.15 million, with daily road test data exceeding 200 million kilometers; that month, BYD implemented City Pilot and Smart Parking dual safety backup services, becoming the world's first auto manufacturer to achieve dual intelligent driving backups. Three days after policy implementation, the activation rate of models equipped with the God's Eye system in cities surged 50%. Intelligent driving experience upgrades directly drove in-store order conversion, solidifying product competitiveness for subsequent models to continue volume sales, and facing the intelligent driving market shock brought by FSD entering China.
From data details, BYD's cumulative sales from January to May 2026 were 1,405,039 units, down 20.32% year-on-year. The core reason is that the full series of main models were concentratedly iterated, and the capacity ramp-up of the 2nd Gen Fast Charge Blade Battery was restricted. The new Flash Charge Battery upgraded fast charging and low-temperature performance. Full series iteration models prioritized installing new batteries, but production line retrofitting dragged down capacity release. Order backlogs on popular models and delayed deliveries compressed the May delivery volume to a certain extent.
As the end of the second quarter approaches and the 2nd Gen Blade Battery capacity continues to release, coupled with new models such as Denza N8L, Fang Cheng Bao Titanium 7 Pure Electric Version, Sealion 05, and Xia L landing the market, the industry generally predicts that BYD's full brand sales in June are expected to exceed 400,000 vehicles. Relying on the four-dimension development logic of low-end volume locking share, high-end raising profit, overseas pushing volume, and intelligence improving product power, amidst the intensified new energy elimination round in the domestic market, BYD's full category layout advantage continues to amplify, securing its status as the domestic new energy leader, accelerating steadily towards global top auto manufacturers.
唔知有幾多朋友最近期關注 10 萬內純電 SUV 市場？近段時間睇嚟，呢個細分市場好熱鬧。就講長安啟源全新 Q05 同零跑 A10，上個月銷量分別達 15814 輛同 14372 輛，全部挺進 2026 年 4 月銷量排行全品類前 10，長安啟源全新 Q05 甚至奪得緊緊湊型純電 SUV 市場嘅銷冠。
（長安啟源全新 Q05）
值得留意係，兩款大熱門產品亮點亦唔少，9 萬級可以得到 500km+嘅續航，零跑 A10 甚至配備激光雷達，有高級智駕輔助需求嘅朋友嚟講，呢架車吸引力的確唔低。但係喺價格上，同為高配嘅長安啟源全新 Q05 506Max+ 同零跑 A10 505 激光雷達版，終端價格分別係 9.59 萬同 8.68 萬，手握 9 萬左右預算嘅朋友都可以考慮。明顯係，又去到決賽圈二揀一環節。
（零跑 A10）
如果對預算比較敏感，咁喺長安啟源全新 Q05 同零跑 A10 之間，後者可能更受歡迎，畢竟終端價格實打實平咗幾千元。而且，高配 A10 配有激光雷達，市區/高速情況均能啟動領航輔助駕駛，呢個就係佢嘅優勢所在。當然，如果預算允許，揀長安啟源全新 Q05 高配，都有帶激光雷達嘅高級輔助駕駛。
（長安啟源全新 Q05）
但既然係買車前嘅橫評，唔少全方位對比。首先從尺寸睇，作為緊湊型 SUV，長安啟源全新 Q05 長寬高分別係 4435*1855*1595mm，軸距為 2735mm。而零跑 A10 車型級別就係小型 SUV，長寬高分別係 4270*1810*1635mm，軸距為 2605mm。
（零跑 A10）
如果只係考慮代步、通勤，零跑 A10 嘅細個嘅略有優勢，方便行街串巷。但實際上，好多人買車都要兼顧家用，10 萬內預算也多以剛需用車群體為主。既然係剛需，且有家用需求，嗰空間自然唔好掉鏈子。
（長安啟源全新 Q05）
（零跑 A10）
講返日常家庭出行嚟講，兩車之間 130mm 軸距差異，直接反映喺後排體驗。坐入長安啟源全新 Q05 後排，腿部空間平整兼寬敞，一齊坐 3 位成年人都唔會太擠；但係坐入零跑 A10 後排，無論坐寬定係腿部空間都會細少少。媽咪喺後排照顧孩子，長安啟源全新 Q05 後排更加寬敞嘅空間會更加方便佢操作，孩子都能有更大嘅活動空間。
（長安啟源全新 Q05）
（零跑 A10）
除咗空間，通勤黨同家庭用戶對舒適配置都比較關注。睇嚟對比，兩車都有配電動尾門、無匙進入、自適應遠近光等外部配置。但係從車廂內睇，零跑 A10 副駕無法電動調節，後排靠背都唔支援角度調節，同埋缺少後排空調出風口、車內 PM2.5 過濾裝置等。
（長安啟源全新 Q05）
（零跑 A10）
反觀長安啟源全新 Q05，除咗副駕支持電動調節，前排仲集成咗加熱/通風/按摩/副駕腿托功能，對比零跑 A10 只提供前排座椅加熱，佢嘅品質無疑更上一層樓。包括後排乘員都有少少照顧，例如靠背角度可調、配有後排空調出風口、後排中央扶手/杯架等，更加適合家人同行呢類場景。
（長安啟源全新 Q05）
（零跑 A10）
除咗舒享體驗，行駛系統嘅對比我哋都唔好忽略。首先從大家關注嘅續航睇，長安啟源全新 Q05 同零跑 A10 分別搭載 51.9kWh、53kWh 電池，CLTC 純電續航做到 506km、505km，差異大可忽略。但從電芯供應鏈睇，前者出自寧德時代，後者就係國軒高科/江蘇正力，若論品牌含金量，“寧王”順位自然靠前，更值得信賴。另外，兩車都有全球品質，按照全球嚴苛嘅標準打造，零跑 A10 符合國內、歐盟雙標準，長安啟源全新 Q05 已經喺泰國上市，未來仲會相繼落地多個國家地區，最終開拓歐洲區域，此外仲有央企背書，質量品質都好可靠。
因為本文討論嘅係 A10 嘅 505 版本，採用電池液冷技術，溫控較好，而如果係 403 版本，採用成本低嘅風冷技術，散熱效果較差。呢點上，全新 Q05 做得更好，入門就採用電池直冷技術，高配用嘅係液冷技術，能更好地實現熱管理，保證電池安全。
（長安啟源全新 Q05）
（零跑 A10）
動力方面，長安啟源全新 Q05 同零跑 A10 都係前置單電機佈局，電機最大動力輸出分別係 120kW/190N·m、90kW/150N·m，0-100km/h 加速時間分別做到 8.9 秒同 10.6 秒。坦率嚟講，兩款車喺純電陣營加速性能都中規中矩；但係相對嚟講，長安啟源全新 Q05 嘅 8 秒級零百加速，喺山路行駛、高速超車等情況下會比零跑 A10 更加分。
（長安啟源全新 Q05）
（零跑 A10）
總結嚟講，零跑 A10 505 激光雷達版優勢突出：價格更低、智駕輔助覆蓋範圍更廣，適合預算優先 + 科技嘗鮮嘅消費者。而長安啟源全新 Q05 更強調“全面”二字：加少少預算同樣可以獲得高級輔助駕駛，而且尺寸更大、舒適配置更高、採用頭部電芯供應鏈，動力亦更強，綜合表現更全能。總括嚟講，預算 9 萬級追求面面俱到嘅家用體驗，長安啟源全新 Q05 506Max+ 更加值得考慮。
Folks, today let's talk about big news on going global—not selling cars, but selling "drivers". On June 2, WeRide and Uber jointly announced a plan: to launch the country's first commercial Robotaxi pilot service in Madrid, Spain. In other words: Spanish residents will soon be able to hail a driverless taxi via Uber. This is the first time WeRide and Uber are partnering to enter the European market. Madrid also becomes the 12th city globally where WeRide's Robotaxi arrives.
According to official news, with the support of the Madrid regional government, this service will officially launch within this year. At that time, friends in Madrid can open the Uber App and call WeRide's Robotaxi with one click. It's just like calling an ordinary ride-hailing service, the difference is the arriving car has no driver—at least initially, there is still a difference. In the initial operation phase, a professionally trained safety monitor will be on board, as it's just launched, safety comes first.
This company, WeRide, you might have heard of it, or you might not. A brief introduction: Established in 2017, it has been dedicated to Robotaxi technology R&D and commercialization. Currently, its Robotaxis cover Guangzhou, Beijing, Singapore, Abu Dhabi, Dubai, Riyadh, Zurich... plus Madrid now, totaling 12 cities. Spain is also the 5th European market WeRide has entered—previously entered Switzerland, France, Belgium, Slovakia. According to the plan agreed by WeRide and Uber in May 2025, they plan to deploy Robotaxi services in 15 new international cities within five years, deploying tens of thousands of Robotaxis globally. With the Madrid launch, the deployment in 4 cities has been completed, and 11 more will be covered successively before 2030.
To be honest, it's not the first time Chinese autonomous driving companies are going global, but the combination of Chinese technology + global mobility platform + European market is quite interesting. Madrid is one of the European Robotaxi markets with the most commercial potential, with a large population, high travel demand, and friendly local policies. Being able to take root in this market is a significant milestone for WeRide. For Uber, introducing Robotaxis is also a way to reduce costs—after all, drivers don't need salaries. For Madrid residents, hailing a taxi might be cheaper in the future.
5 月 28 日，全新吉利星願正式上市，新車推出 410km 嚮往版、410km 乘風版、480km 探索版、480km 探索 + 版四款車型，為滿足不同用戶需求，在 410km 版型上，仍提供 310km 續航反選權益，反選後價格可減 7000 元，上市限時權益價 6.18 萬元 -9.18 萬元。值得一提的是，全新吉利星願全系續航全面升級：310 公里升級至 410 公里，410 公里升級至 480 公里。
此外，凡在 2026 年 6 月 30 日前，大訂並鎖單的用戶，可享超級置換金權益 3000 元。除此以外，全新吉利星願還有金融禮（限時 2 年 0 息）、補能禮（限時價值 3300 元充電樁及安裝服務）、精品禮（限時 400 元星願周邊好物折扣權益）等等。
值得一提的是，吉利星願 573 天交付量突破 70 萬輛，今年一季度躋身全球新能源銷量前三，是中國品牌唯一進入全球新能源汽車銷量前三的車型，同時吉利銀河品牌成為全球最快達成 200 萬輛的新能源品牌。
全新吉利星願五大升級
第一大升級，吉利全天候防滑系統 2.0；全新吉利星願在“行駛、轉向、剎車”三大核心體驗上進行全面升級，配備了吉利最新的 G-TCS 2.0 全天候防滑系統，它主打毫秒級（官方稱約 2ms）扭矩幹預，濕滑路面可降低打滑量 50% 以上，支援坡道、彎道、起步等場景防甩尾與防溜車。
TCS 2.0 全天候防滑系統新增彎道智能識別與轉向聯動，可以很好的兼顧後驅車的靈活性與新手的安全性。全新無刷轉向系統響應快 1 倍，支援三種轉向模式及轉向中位自學習；此外，吉利星願是同級唯一以 130km/h 成功挑戰魚鉤測試，及同級第一以 80.7km/h 成功通過麋鹿測試的純電小車。
第二大升級，CLTC 純電續航升級至 480km；全新吉利星願將 310 公里升級為 410 公里，410 公里升級為 480 公里，並全系搭載專屬定製的寧德時代全新一代電芯，能量密度達 190Wh/kg，最高 CLTC 續航 480km。
另外，全新吉利星願優化整車設計，配備同級唯一的主動式進氣格柵與低風阻輪轂，風阻降低 15counts，實際續航再提升 10km。
補能方面，全新吉利星願從 30%-80% 快充僅需 19 分鐘，液冷系統與全新 BMS 保障天冷天熱都能滿速充電。
第三大升級，銀河 Flyme Auto 2 智能座艙系統+Eva 大模型；全新吉利星願搭載銀河 Flyme Auto 2 智能座艙系統，基於 7nm 車規級龍鷹 1 號晶片及 16G+128G 大存儲，反應速度更快，操作更便捷。
同時，全新 AI Eva 更是用戶的隨身智慧夥伴，語音助手 Hi EVA 支援模糊指令理解及上下文記憶，可完成車控、問答、娛樂等操作。另外，車機新增支援 CarPlay 手機互聯，還有隱身模式、洗車模式、一鍵尋車等貼心場景。
第四大升級，千里浩瀚輔助駕駛 H3 方案；全新吉利星願搭載千里浩瀚輔助駕駛 H3 系統，該系統已安全行駛 13.8 億公里，支援高速高架 NOA，全場景泊車等等。
高速高架 NOA 不受道路與雨霧天氣限制，支援語音變道、多場景避讓以及自動上下匝道。泊車方面可做到全場景適配，APA 泊車輔助功能支援一鍵泊入、指尖泊車、遙控泊車，覆蓋 300 多種停車場景；同時，HPA 記憶泊車支援 2km 超長記憶、cm 級精準定位，學習一次路線後即可全程自動泊入，具備智能跟車、自主找位、遇障繞行功能。
此外，DMS 主動式疲勞檢測若檢測到駕駛員出現疲勞行為或分心駕駛，將及時提醒駕駛員。
第五大升級，三電安全 + 主被動安全；在被動安全方面，全新吉利星願打造了五縱八橫星甲籠式車身，像一件堅固又輕盈的鎧甲，前後左右都做了精心加固——前端三傳力路徑配合雙“三葉草”泄力結構，側面電池至門檻間距 149mm 並增加雙重防撞縱樑，後端 750mm 長後懸與雙“井”字形後副車架形成堅固屏障；車頂抗壓強度提升至 3.4 倍車重，AB 柱及頂蓋橫樑等核心區材料升級，即便遇到側翻或重物壓頂，座艙依然安然無恙，側氣簾保壓技術更能在翻滾時持續保護頭部。
在電池壽命方面，吉利星願的驗證標準提升至國標的 2 倍，完成 1000 次循環後電池容量仍保持 90.72%。更有實際行駛 8.4 萬公里的星願，成功挑戰海水腐蝕，泥水沖刷、爛路刮底、極限火燒等六大串行極限測試，完成行業首創。
為了進一步提升電池安全防護，全新吉利星願採用行業領先的 BDMU 高壓器件深度集成技術，把 BMS 電池管理系統和 BDU 高壓分配單元二合一，大幅減少接口，可靠性再上一個台階，從根源上降低電池密封失效的風險。
值得一提的是，5 月 12 日，吉利攜手央視完成了同級首次，也是同級唯一的正面和側面連續碰撞，高壓系統及時下電，電池包未冒煙起火，乘員艙結構完整，氣囊精準點爆，非碰撞側車門可正常開啟。此外，全新吉利星願配齊胎壓直顯、DOW 開門預警、哨兵模式，更有 AEB 主動剎車與 AES 緊急轉向雙保險，成功通過 120km/h 靜態車輛剎停和 130km/h“消失的前車”主動避讓測試，性能遠超行業主流水平。
寫在最後
自 2024 年 10 月正式上市，吉利星願累計交付量突破 70 萬輛，市場熱度不僅席捲國內，更在海外全面開花，目前已成功進駐全球 30 多個國家和地區。在巴西，上市短短兩個月銷量便超 2300 台；於泰國車展，單周訂單量達 3300 台，還一舉斬獲“巴西年度最佳緊湊型電動車”與“印尼車展最受喜愛電動車”兩項國際重磅榮譽，成為“中國智造”走向世界的鮮活名片。
全新吉利星願的進階，讓吉利銀河品牌在純電小車的賽道上再次拉高了“高質優價”的標杆。未來，吉利銀河將繼續堅守“造每個人的智能精品車”的初心，精準把握用戶最真實的需求，在各個細分市場都為用戶帶來超越期待的產品和服務。
In May, China's automotive market overall presented a gentle recovery trend, with domestic brands still being the sales backbone of the market. Recently, BYD, Geely, Chery, Changan, and Great Wall, the top 5 domestic automakers, successively released their monthly performance reports. From the data, these five companies show a general characteristic of "stable total growth, divergence between domestic and international markets, and accelerated new energy penetration". Overseas exports and new energy vehicles have become the most core growth engines; export business has evolved from a "bonus item" to the "core foundation" for some companies. BYD's "dominant leader" status is further consolidated, Chery achieved high growth via exports, Geely's new energy penetration rate broke 56%, Changan focused steadily on balanced development, while Great Wall appeared slightly under pressure during structural transformation.
BYD: Export Hits New High Becomes Biggest HighlightIn May, BYD stood firmly at the top of domestic brands with a monthly sales volume of 383,500 vehicles, maintaining positive growth both year-on-year and month-over-month under a large base. Its two main brands, Dynasty and Ocean, sold a combined 330,200 vehicles, contributing 86.1% of total sales; Fangchengbao's monthly sales broke 30,000 units to reach 30,200, a year-on-year increase of 139.7%, setting a new high for the year; Denza sold 16,300 vehicles, and Yangwang delivered 286 vehicles. From a model perspective, BYD had eight models in May with monthly sales exceeding 20,000 vehicles. The Song Family and Yuan Family both broke 50,000 units, selling 51,370 and 56,691 vehicles respectively. The Sea Lion Family followed closely with 42,615 vehicles, and Seagull sales were also close to 40,000 vehicles.
BYD's biggest highlight in May was exports. Overseas new energy vehicle sales reached 160,600 units, an 80.4% year-on-year increase, accounting for about 42%. The sharp expansion of export scale effectively countered the phased weakness in domestic demand. Cumulative exports from January to May exceeded 620,000 vehicles. High export growth mainly benefited from continued ramping up of overseas factory capacity, improved ocean shipping capacity, and accelerated channel network expansion. In the domestic market, BYD promoted Megawatt Super Charging and intelligent strategies simultaneously—Megawatt charging achieved about 90% charge in 9 minutes; 20,000 super charging stations are planned to be built by 2026; all series models are available with Sky Eye B intelligent driving solutions and city navigation safety fallback plans, accelerating the popularization of high-level intelligent driving. As Gen 2 Blade Battery capacity gradually releases, the company's orders are expected to continue rising.
Chery: Sales Growth Leads the Top 5Chery Group's total sales volume in May was 247,800 vehicles, a significant year-on-year increase of 20.5%, ranking first in growth speed among the top 5. Exports remained its most core growth engine—May exports reached 181,900 vehicles, an 80.5% year-on-year increase, accounting for 73.4% of total sales that month, continuously breaking the single-month export record for Chinese brands for three months. In terms of new energy, Chery New Energy sold 100,300 vehicles, a 58.8% year-on-year increase. April and May consecutively saw monthly new energy sales breaking 100,000 vehicles.
The strong performance in exports benefited from Chery's long-term deep cultivation of overseas channel advantages and localized operation capabilities. While overseas orders continued to rise, high export growth formed a sharp contrast with domestic sales—Chery's domestic sales in May were only 60,000 vehicles, accounting for one-quarter of total sales. From cumulative data, Chery Group accumulated 1.101 million sales from January to May, but against the annual goal of 3.2 million vehicles, monthly averages need to reach about 420,000 vehicles later, and pressure remains significant.
Geely: New Energy Penetration Rate Breaks 56%Geely Auto's total sales volume in May was 237,600 vehicles, a 1% year-on-year increase, achieving month-over-month double growth for three consecutive months. In terms of structure, Geely's "New Four Transformations" transformation showed significant results: new energy vehicle sales reached 133,400 units, accounting for 56% of total sales, with new energy share exceeding 50% for four consecutive months.
From sub-brands, performance was significantly divergent. Zeekr brand sales in May reached 34,400 vehicles, a 82% year-on-year increase; Zeekr 9 Series and 8 Series models combined sales approached 50% of total sales, showing bright performance in the high-end market; Galaxy brand sales were 81,700 vehicles; Geely brand sales were 182,500 vehicles, among which China Star Series sales reached 100,800 vehicles; Lynk & Co brand sales were 20,700 vehicles, with new energy vehicle sales share rising to 71%.
In terms of exports, Geely's overseas vehicle exports in May reached 85,100 vehicles, a explosive 184% year-on-year increase, setting a brand single-month export record high. Among exported products, new energy vehicles reached 40,800 units, accounting for nearly half; hybrid and pure electric products have successively landed in Southeast Asia, Middle East, Latin America, and other markets, highlighting the results of global strategy implementation.
Changan: Multi-brand Matrix Balanced EffortChangan Auto's delivery volume in May was 209,100 vehicles, among which new energy deliveries were 92,400 vehicles, a 5.8% year-on-year increase, with new energy share about 44%. In terms of exports, overseas deliveries reached 70,700 vehicles, a 38% year-on-year increase, becoming another major growth highlight for Changan in May.
In the sub-brand matrix, Changan Qiyuan delivered 34,500 vehicles in May; All-New Q05 delivered 15,800 units, with orders breaking 3,000 units within three days of listing in Thailand; Deepal sales in May were 33,200 vehicles, a 30% year-on-year increase; January to May overseas cumulative sales were 28,700 vehicles, a significant 167% year-on-year increase; Avatr delivered 7,336 vehicles in May; Changan Auto (Gravity) delivered nearly 49,000 vehicles in May.
Changan Auto's balanced layout was fully reflected in May: the fuel car base remained stable, new energy brands Deepal and Qiyuan accelerated volume growth, high-end brand Avatr continued to break through in technical cooperation, and overseas markets simultaneously achieved breakthrough growth. The pattern of five brands working together, driven by both new energy and exports, is initially taking shape.
Great Wall: Overseas Sales Growth Year-on-Year 46.75%Great Wall Motor's sales in May were 100,400 vehicles, slightly down compared to last May's 102,200 vehicles, making it the only company among the top 5 to show a year-on-year negative growth. From sub-brands, Haval brand sales in May were 55,500 vehicles, remaining Great Wall's most important sales pillar; Tank brand sales were 17,100 vehicles; both Haval and Tank brand sales showed year-on-year declines; Wey brand sold 8,119 vehicles, a 31.78% year-on-year increase, achieving growth against the trend; Ora brand performance was most stunning, with sales of 6,018 vehicles, a significant 206.88% year-on-year increase. In terms of new energy, Great Wall sold 30,400 new energy vehicles in May, with new energy vehicle transformation gradually accelerating.
The overseas market became Great Wall's biggest highlight in May, with overseas sales growing 46.75% year-on-year. Against the background of pressure on the domestic market, strong growth in overseas business effectively made up for the decline in the domestic market. Great Wall Motor's current core contradiction lies in: Haval and Tank, the two traditional main-selling brands, face weak growth, while Wey and Ora brands, although growing notably, have relatively small volume and are not yet enough to support overall growth. How to complete the "relay" between old and new brands is the key issue Great Wall must solve subsequently.
Final ThoughtsFrom May data, the growth pattern of the top 5 domestic brands has clearly diverged, but there are three common trends worth noting: First, exports have become a key engine for domestic brands to seek stability and growth. Second, new energy transformation is still accelerating, but paths differ among enterprises. Third, technological innovation continues to deepen brand moats. Looking ahead to the second half of the year, competition in the automotive industry will continue to upgrade around these three trends. Although everyone has a common direction, these three trends are all competing for the entire enterprise's industrial chain strength, and the strong will remain strong, which has almost become an inevitable outcome.
