价格内卷与参数比拼落幕，行业告别粗放增长，进入存量竞争、生态决胜的新阶段。

作者丨张敏

2026粤港澳大湾区车展，成为中国车市变革的鲜明镜像。

历经三十载发展，这场展会早已跳出传统车展单纯展销新车的浅层定位，叠加规模扩容、阵容升级与思想碰撞，如今已然成为中国汽车产业出清行业泡沫、重塑竞争规则、划分品牌梯队、预判发展终局的核心风向标。

不同于北京上海车展侧重战略发声、概念输出的风格，粤港澳大湾区车展始终锚定真实市场需求。

依托深圳国内领先的新能源消费生态，以及香港严苛的国际化高端标准，本届展会清晰折射出产业深层变革：价格内卷逐步退潮，参数比拼画上句号，粗放式增量发展时代彻底落幕，整个行业正式迈入技术落地兑现、产品价值决胜、生态格局定胜负、综合体系论存亡的存量深度竞争新阶段。

存量竞争成为主流趋势

本届湾区车展最显著的变化，并非展出体量的扩张，而是行业风气与竞争逻辑的根本性转变。

过往车展司空见惯的大幅降价、限时让利、流量营销等套路大幅退场。30万平方米的展区内，千余款量产车型集中亮相，将展示重心聚焦于可落地的量产技术、真实驾乘体验、全链路生态布局以及可持续经营能力。这一转变，正是行业告别虚假繁荣的直观缩影。

华为以整馆参展的姿态，成为全场技术核心；比亚迪则携全谱系产品亮相，集中展示全产业链自研成果。两大本土头部品牌凭借硬核实力，汇聚了展会绝大部分关注度，形成双强领跑格局。反观同为华南本土龙头的传统车企，在主场展会中声量微弱。

新势力品牌同样顺应行业风向完成转型。蔚来、理想、小鹏、极氪、小米等品牌的旗舰产品，彻底摆脱硬件参数堆砌的内卷怪圈，不再执着于续航、配置等表层指标，转而深耕智能驾驶流畅度、座舱交互体验、整车驾乘质感、补能网络建设等用户可直观感知的维度，回归产品本质。

广汽埃安等品牌则持续扎根刚需市场，深耕珠三角家用、通勤、营运等细分场景，依靠成熟稳定的三电技术与高适配产品守住基本盘。

至此，头部领跑、新锐卡位、尾部承压的品牌梯队已然清晰。

依托粤港澳得天独厚的区位优势，本届车展打破内地展会的边界，成为联通本土市场与国际高端市场的双向枢纽。香港高端消费群体、海外采购商及行业专家齐聚现场，整车制造工艺、智能系统合规性、豪华质感打造、海外法规适配能力，成为各大品牌暗中角力的核心。

不少头部品牌在此发布的新品，不仅适配内地出行场景，同时兼顾港澳使用需求与出海标准，借助湾区展会完成产品高端化打磨与国际化前瞻布局。

结合同期行业论坛达成的共识来看，展会呈现的务实转向，是全行业的集体觉醒。历经数轮激烈价格战，车企利润空间持续收窄，行业已然形成共识：脱离盈利支撑的销量只是空中楼阁，依靠低价走量、参数造势、营销炒作的粗放发展模式走到尽头。

电动化普及带来的流量红利彻底消退，未来车企的核心竞争力，将集中体现在技术落地能力、产品综合品质、用户长期口碑与健康运营体系之上。

透过湾区车展回望产业发展脉络不难发现，中国汽车行业已经完成第一轮野蛮生长的泡沫出清。依靠政策红利、市场增量、低价策略就能生存的时代一去不返，行业正式步入“强者恒强、剩者为王”的精细化存量竞争周期。

生态格局重构

此次车展最具里程碑意义的现象，莫过于华为全域产品发布与整馆参展的组合动作，这也是当下车市最值得深思的产业变革信号。

区别于传统车企单次单款车型的零散发布，华为布局了三个场馆，以深圳为核心，打造出展前、展中、展后全覆盖的矩阵式发布节奏，彻底改写了区域车展的产品发布模式与行业竞争格局。

车展开幕前夕，问界M9完成深圳区域上市，凭借成熟的全栈高阶智驾能力，为整场展会提前锁定高端声量；展会期间，东风猛士M817、奕派M8两款车型接连登场，将华为乾崑智驾、鸿蒙座舱、高压平台等全套技术，落地于硬派越野、家用商务两大核心赛道；开展当日，全新生态品牌启境开启预售，进一步补齐产品矩阵，拓宽市场边界。

一系列高密度、跨品类、全价位的产品集中亮相，搭配华为整馆展示全栈智能技术体系的布局，标志着华为技术赋能模式，正式从单点合作、小范围试水，迈入规模化、体系化、全行业普及的新阶段。

这一变化的背后，是华为对智能汽车产业底层规则的深度重构，也将深刻影响行业未来数年的发展走向。

以往汽车智能化升级，主要依赖车企自主研发，不仅技术门槛高，迭代周期也相对漫长，品牌间技术差距持续拉大。而华为搭建起标准化智能底座，将高阶智驾、智能座舱、车机互联、车载算力等核心能力模块化、可复制化，大幅降低了传统车企智能化转型的门槛。

长远来看，这套通用智能体系有望成为行业主流标配，产业分工模式也将随之改写：车企回归底盘调校、整车制造、车身设计等硬件制造本源，华为专注智能软件、自动驾驶、生态服务的持续迭代，形成“车企造硬件、华为赋灵魂”的全新格局。消费者选车的评判标准，也将从续航、配置等硬件指标，转向智能体验与生态完善度。

随着生态版图不断扩张、合作品牌持续增多，华为生态内部车型分流、同业竞争的矛盾也在本届车展集中显现。

目前问界、智界、启境、奕派等多款生态车型，集中布局20万万-40万元主流价格带，目标客群高度重合，智能体验趋于同质化，难免出现内部客流分流、市场内卷的问题。

但从长期布局来看，华为并未放任生态无序竞争，而是依托深港两地市场的差异化特点，制定错位发展策略：依托深圳等内地市场，以问界、智界主打走量车型，稳固市场份额与用户基本盘；借助香港高端市场，依靠启境、尊界等高端车型拉升品牌调性，塑造国际化形象。

同时，通过智选车、HI高阶合作、零部件供应三种合作模式，划分产品定位、价格区间与应用场景，将内部竞争转化为良性比拼，倒逼合作车企精进产品、优化体验。

当然，华为生态模式仍面临诸多亟待解决的长期课题。生态扩张过程中，资源分配不均、产品同质化、合作车企品牌弱化等问题逐步凸显。部分合作车企过度依赖华为智能技术，自身研发能力停滞不前，逐渐沦为单纯的硬件代工厂，品牌核心竞争力不断弱化。

以华为在湾区的布局为参照，可以预判行业终局走向：未来车市竞争，将从单一产品比拼、品牌较量，全面升级为生态体系的对抗。

市场会逐步分化为华为生态与非华为生态两大阵营，手握成熟智能生态、具备持续技术迭代能力的体系，将不断集聚市场资源，挤压中小品牌生存空间，智能化生态能力，终将成为车企的生死线。

深港双市场联动

粤港澳大湾区车展的价值，早已超越一场区域性展会。其中，深圳与香港两大市场相辅相成，构成中国车市的试炼场。

深圳坐拥全国最高的新能源渗透率，智能汽车消费氛围成熟，消费群体偏向年轻化、科技化，消费心态愈发理性。

当地消费者不盲从品牌光环，也不追捧营销噱头，对智能驾驶流畅度、座舱体验、车辆品控、用车成本都有着极高要求，是国内最“挑剔”的购车群体。严苛的市场环境，让深圳成为智能电动车天然的产品试验场与检验高地。

华为、比亚迪深耕本地、密集上新，本质是在全国最高标准的市场中完成产品打磨与技术验证。一款产品若能在深圳收获口碑、站稳市场，其技术标准与体验逻辑便可快速向全国复制，成为行业通用准则。

如果说深圳侧重产品市场化验证，那么毗邻的香港，则承担着品牌高端化背书与国际化出海跳板的重要作用。香港拥有成熟的豪华车消费氛围、严苛的车辆准入法规与国际化审美体系，是检验自主品牌制造工艺、品牌格调、合规能力的试金石。

本届车展多款高端新品，同步适配香港右舵车型标准、国际安全法规与高端出行需求，一方面借助香港高端消费场景摆脱自主品牌“性价比”标签，拉升品牌定位；另一方面依托自由港优势，为进军东南亚、欧洲等海外市场提前试水，打通“湾区打磨、全国热销、全球出海”的完整发展链路。

华为、比亚迪等头部品牌吃透两地市场红利，以深圳夯实销量根基，以香港突破品牌上限，实现销量、口碑、品牌形象三重提升。

从深港双市场的发展格局中，可以总结出行业核心规律：未来中国车市的竞争标准，将由粤港澳大湾区定义。能够经受深圳理性市场的考验，代表产品力足够扎实；可以立足香港高端国际市场，代表品牌力达到新高度。湾区两大市场的试炼结果，便是全国车市的最终答案。

本届车展清晰传递出一个信号：汽车智能化下半场，不存在唯一的最优发展路径。多条路线并存的格局，打破了“单一技术垄断行业”的幻想。自研路线求稳健，生态路线求效率，细分赛道求特色，本土品牌求务实，不同模式适配不同品牌的基因与发展战略，并无绝对优劣，惟有适配与否。

湾区市场饱和度高、渗透率高、竞争激烈，进一步放大了存量内卷的特征。市场增量空间基本见顶，同价位、同定位车型的硬件差距不断缩小，竞争进入精细化比拼阶段。智能算法、交互体验、售后服务、品牌运营、用户维护等软实力，成为决定胜负的关键。

放大看

纵观整场2026粤港澳大湾区车展，其呈现的市场现象、技术博弈、品牌分化，最终指向同一个产业趋势：

行业泡沫彻底出清，短期投机难以为继，长期价值主义正式主导产业下半场。电动化浪潮趋于平稳，智能化竞争迈入深水区，价格战、参数战、营销战全面失效。行业比拼的重心，从规模增速、流量热度，转向技术积淀、产品品质、生态能力、盈利水平与综合运营体系。

一句话：车市终局形态已然明朗，但品牌席位的争夺仍在继续。【版权声明】本文系《汽车人》原创，出版方所有，未经授权不得转载或部分复制，违者必究。

从汽车板块行情看，日股估值稳健，美股确定性突出，A股则以结构性成长博弈为主。

作者丨张健

5月28日，全球汽车板块跨市场分化明显，各地大盘表现不一，汽车股不再随指数涨跌，均走出了独立行情。

亚太A股、港股情绪偏谨慎；美股整体回暖，汽车个股稳步走高，中概新势力承压；日股小幅收跌，汽车股逆势上涨，防御性强劲。

A股、港股：整体承压

当日，A股整车板块整体收弱，多数传统车企出现不同程度回调，市场资金避险情绪明显，仅比亚迪抗跌。

具体的，比亚迪收盘95.88元，涨幅0.69%，市值8741.57亿元，是当日A股整车板块唯一具备稳盘能力的龙头；赛力斯收盘82.98元，跌幅1.94%，市值1445.50亿元，短线资金获利兑现迹象明显；长城汽车收盘16.87元，跌幅2.20%，市值1443.71亿元，主力资金小幅流出，短期估值承压；上汽集团收盘12.04元，跌幅0.66%，市值1384.03亿元，走势相对抗跌，波动幅度极小。

其余整车企业也普遍走弱，长安汽车、广汽集团、江淮汽车、宇通客车同步小幅回调，整体板块仍处于阴跌趋势中。

港股汽车板块与A股联动，但结构差异更大。比亚迪股份收盘90.30港元，跌幅0.44%，市值8232.83亿港元，与A股小幅背离，反映出港股外资对短期估值更谨慎；吉利汽车收盘18.87港元，跌幅1.82%，市值2046.90亿港元；长城汽车港股跌幅更大，收盘10.41港元，跌幅3.61%，市值890.87亿港元。

一直波动更大的港股新势力车企迎来明显反弹。蔚来-SW大幅领涨板块，收盘44.34港元，涨幅6.28%，市值1098.40亿港元，多头情绪集中释放；小鹏集团-W同步强势上涨，收盘66.35港元，涨幅5.57%，市值1270.24亿港元，技术面走出了修复态势。理想汽车-W相对温和，收盘60.45港元，涨幅0.42%，市值1307.85亿港元，波动最小。

A股与港股汽车板块的结构性分化，也是当前大陆和香港不同资金对汽车股的定价逻辑的不同。传统整车企业受制于终端价格战常态化、燃油车需求萎缩、新能源转型投入大回报慢等问题，市场持续给予保守估值，短期难有系统性行情。而港股新势力的集体反弹，实际上是前期暴涨暴跌的延续，这种结构性行情在短期内还会持续。

美股：整体收红走强

北京时间5月29日凌晨收盘的美股市场，汽车板块整体做多氛围更亮眼。美股本土车企、日系车企全部收涨，板块具有赚钱效应，但中概新势力车企全部收跌，内外标的走势割裂。

龙头特斯拉走势平稳，收盘442.10美元，涨幅0.40%，市值16538.71亿美元，体量超过了全球所有车企总和，其股价表现更多的受到马斯克个人的影响。美国传统本土车企表现稳健，通用汽车收盘84.35美元，涨幅0.27%，市值758.48亿美元，走势平稳波动极小；福特汽车是整车板块最大亮点，收盘16.65美元，涨幅4.85%，市值632.77亿美元，单日大幅反弹。美国本土新能源车企同步走高，Rivian涨幅3.40%，市值185.28亿美元；Lucid涨幅3.19%，市值24.43亿美元。

在美上市的日系车企同样稳步上涨，丰田汽车收盘191.84美元，涨幅0.91%，市值2477.78亿美元；本田收盘27.29美元，涨幅1.53%，市值348.78亿美元，表现稳健。

中概新势力车企在美股全线调整，走势不但与美股本土汽车行情完全脱钩，与港股的走势也差异很大。理想汽车收盘15.54美元，跌幅1.52%，市值169.60亿美元；小鹏集团收盘16.44美元，微跌0.06%，市值157.37亿美元，基本横盘震荡，多空博弈均衡；蔚来跌幅最大，收盘5.55美元，跌幅3.48%，市值144.08亿美元，短期承压明显。

美股汽车板块的表现，源于两套完全不同的估值体系。对于美国本土车企、日系车企，资金的逻辑是稳定盈利、成熟供应链、全球市场份额稳固，因此在大盘平稳环境中持续走高。对于中概新势力车企，资本更看重外部环境不确定性、国内市场内卷竞争、长期盈利稳定性，整体风险偏好偏低，于是走出了独立调整行情。全球资金目前更信任成熟车企的确定性，对中国新势力车企的成长溢价保持谨慎。

日股：整车逆势走强

当日，日经225指数整体收跌0.47%，报64693.12点。大盘在接触高位后，出现震荡整理态势，但日本整车企业全部逆势收红，汽车板块成为日股市场最强防御板块，充分展现日系车企的经营稳定性与资金抱团属性。

头部龙头丰田汽车走势稳健抗跌，收盘3030.0日元，涨幅0.73%，市值48.19万亿日元，行业龙头地位无可撼动；本田汽车涨幅更优，收盘1441.5日元，涨幅1.41%，市值6.50万亿日元，呈现出稳步震荡上行的态势；斯巴鲁收盘2465.5日元，涨幅1.17%，市值1.77万亿日元；日产汽车为当日整车领涨标的，收盘399.0日元，涨幅2.44%，市值1.50万亿日元，连续六个交易日上涨，走出了一波单边上涨行情；马自达收盘1129.0日元，涨幅0.98%，市值7155.18亿日元；铃木收盘3260日元，涨幅3.00%，市值489亿日元。

日股汽车板块逆势上涨，说明日经指数在初级65000点的历史高位后，资金开始寻找高位避险标的，以此规避之前涨幅较大的科技股可能出现的波动。由于日本汽车股体量较大，具有稳定的车企经营现金流、完善的海外渠道和高分红低波动的蓝筹属性，因此具有防御属性，在全球汽车板块普遍分化、部分市场情绪偏弱的环境下，日系整车依靠全球化均衡布局穿越行业周期。

综合当日三地四市表现，A股、港股处于产业激烈内卷阶段，车企估值被持续压制；美股处于成熟稳定阶段，主流车企具有确定性溢价；日股处于稳态经营阶段，车企依靠全球布局实现弱市抗跌，具有短期避险功能。

短期表现参考价值有限，单看当日行情：日股估值稳健，美股确定性突出，A股则以结构性成长博弈为主。

4月24日，2026中国大学生方程式系列赛事发布会在北京车展蔚来展台举行。来自清华大学、吉林大学、香港大学等百余所高校的车队队长，与中国汽车工程学会理事长张进华、蔚来创始人李斌等嘉宾共同出席。赛事组委会宣布，2026“蔚来杯”中国大学生电动方程式大赛（FSEC）暨中国大学生无人驾驶方程式大赛（FSAC）计划于今年11月在合肥举办。蔚来将继续作为联合发起方和支持方，为大学生提供展示技术能力的平台。

中国大学生方程式系列赛事始创于2010年，由中国汽车工程学会与李斌联合发起。至今，该赛事已为国内汽车行业累计培养超过9万名专业人才。在汽车产业电动化、智能化转型的背景下，这项赛事的功能正在发生变化——从早期的“兴趣驱动”转向“人才供应链”。参赛学生通过设计、制造、测试一辆完整的赛车，提前接触工程实践，缩短从校园到职场的适应周期。

活动现场举行了第二届“蔚来奖学金”颁奖仪式。李斌与张进华共同为2025赛季获奖学生代表授予荣誉证书。李斌在致辞中表示，创新团队需要年轻血液与青春力量，年轻人就是汽车产业的未来。值得注意的是，现场有从2025赛季获得面试直通卡并刚刚加入蔚来的毕业生。这种“赛事-奖学金-就业”的通道，是校企合作培养人才的一种模式。

中国科学技术协会主席万钢莅临蔚来展台，与2025赛季冠军车队——吉林大学电车队交流，并在赛车上签名寄语“加电创未来”。这一互动传递出对青年创新人才的认可。

从行业视角看，中国大学生方程式赛事已运行16年，累计培养9万余人。这一数字说明，赛事已具备规模效应。但汽车产业的人才需求正在发生变化——传统机械工程背景的人才需求趋于稳定，电子、软件、AI算法等方向的人才缺口扩大。方程式赛事需要同步调整技术规则和评价体系，以反映产业对复合型人才的需求。

蔚来作为赛事支持方，投入已持续多年。对蔚来而言，支持赛事的价值不仅在于品牌曝光，更在于人才储备。在新能源汽车行业人才竞争激烈的背景下，通过赛事提前锁定优秀毕业生，是一种长期投资。李斌本人是赛事联合发起人，这种“创始人驱动”的模式，使蔚来对赛事的支持具有连续性。

中国大学生方程式赛事正在从“小众兴趣”走向“行业人才池”。赛事的挑战在于：如何在保持工程严谨性的同时，跟上技术迭代的速度；如何将赛事成果更好地转化为产业应用。对于参赛学生而言，赛车的设计、制造、测试过程，本身就是一次完整的项目管理训练。这种经验，在课堂中难以获得。