週期調整係蓄力窗口，中國車企集體突圍與結構性破局

二零二六年國內乘用車或將告別高增長時代，正式邁入存量深度競爭、供需雙向承壓嘅調整階段，增長放緩、利潤收縮係全行業共同面對嘅階段性挑戰。乘聯會最新數據顯示，6 月國內乘用車零售 160.2 萬輛，同比下滑 23.2%；1-6 月累計零售 870.1 萬輛，同比下滑 20.2%，全品類市場同步走弱，燃油車零售同比大跌 39%，合資、豪華、自主品牌國內銷量普遍承壓，多數車企國內終端銷量出現不同程度下滑，增收唔增利成為行業常態。

從二零二六年上半年市場表現來看，汽車行業呈現典型嘅週期調整特徵，無論係傳統自主品牌、新勢力頭部定係主流合資品牌，均面對不同程度嘅經營壓力。

賽力斯張興海喺重慶汽車論壇披露，儲存晶片單價漲幅超 400%，碳酸鋰價格同比翻倍，旗下問界全系車款單車成本上漲 1.5 萬至 2 萬元，成本壓力直接導致企業上半年業績預虧 10.5 億至 13 億元，晶片、電池原料係成本上漲核心來源。嵐圖盧放公開表示，高端智能車款晶片成本漲幅最高突破 300%，銅鋁、塑膠等基礎耗材同步漲價，智能化車款單車新增成本超 1.2 萬元，行業普遍面對「成本上行、售價唔敢漲」嘅兩難局面。

終端市場需求疲軟、價格戰激烈，車企唔敢輕易上調售價。上游原材料、晶片成本剛性上漲，利潤空間被雙向擠壓。本輪行業下行係消費疲軟、上游成本暴漲、產能過剩、價格戰常態化多重壓力疊加形成嘅產業週期性陣痛。

此輪調整係產業發展必經階段，短期承壓將倒逼行業淘汰低效產能、淘汰同質化產品，加速優質企業完成價值升級。面對統一嘅週期困境，內地頭部車企已擺脫被動應對價格戰嘅思維，形成體系化、長期化嘅突圍打法，核心集中喺四條主線：以全球化出海開闢第二增長曲線，對沖內地存量瓶頸；以差異化新品矩陣跳出同質化價格內捲；以全棧技術自研構建長期壁壘、穩住成本優勢；以渠道模式迭代實現降本增效、深耕用戶價值。

與國內市場下行形成鮮明反差，汽車出口成為行業逆勢增長核心引擎。中汽協數據顯示，6 月國內汽車整車出口 103.7 萬輛，環比增長 11.6%、同比大漲 75.1%，單月出口量首次突破百萬關口；上半年累計出口 509.6 萬輛，同比增長 65.3%，其中新能源出口增速超 120%，海外市場有效對沖內地需求缺口，形成「內地承壓、海外放量」嘅行業新格局。

以全球化出海開闢第二增長曲線，對沖內地存量瓶頸：

奇瑞穩居自主出海第一梯隊，上半年累計出口 94.38 萬輛，同比增長 71.5%，出口佔總銷量比重接近 70%，依托東南亞、南非本地化工廠，深耕新興大眾市場，有效對沖內地市場內捲壓力；比亞迪上半年出口 78.9 萬輛，同比增長 70.5%，海外銷量佔集團總銷量 43.6%，依托匈牙利、泰國本地化產能佈局歐洲、東南亞市場，目標實現國內外銷量均衡發展，有效對沖內地價格戰利潤壓力，依靠規模化產業輸出建立全球成本與渠道優勢；長安汽車上半年海外交付 40.2 萬輛，同比增長 35.1%，依托「海納百川 2.0」戰略深耕新興市場，泰國、巴西本地化工廠持續投產，搭建海外本土化營運團隊與售後體系，重點輸出混動、智能化車款，以高適配性產品搶佔東南亞、南美增量市場，海外銷量持續穩步增長，成為穩定嘅第二增長曲線；

以差異化新品矩陣跳出同質化價格內捲：

喺產能過剩、產品同質化嚴重嘅週期環境下，車企普遍放棄「全線低價內捲」，轉向多品牌分層、細分賽道精準卡位、新舊技術並行嘅產品策略，透過結構優化提升整體盈利質量。

比亞迪堅持全價格帶全覆蓋，依托王朝、海洋、騰勢、仰望矩陣，覆蓋家用主流、中高端、超豪華市場，燃油、混動、純電全面迭代，以極致產品矩陣夯實基本盤，透過車款結構升級提升高毛利產品佔比。長安汽車構建五大品牌協同體系，啟源主打親民混動家用市場、深藍聚焦主流純電、阿維塔卡位高端智能純電、長安乘用車穩固燃油基本盤、凱程深耕商用市場，全價格帶差異化佈局，避免內部內捲，精準匹配不同細分用戶需求。吉利依托雷神混動、銀河純電雙產品線，主打高性價比家用新能源市場，持續迭代節能混動車款，搶佔燃油車替代空間，同時透過領克高端化向上突破，優化整體產品結構。

以全棧技術自研構建長期壁壘、穩住成本優勢：

行業週期下半場，短期拼成本、中期拼產品、長期拼技術。頭部車企均持續加碼核心技術自研，實現三電、智駕、晶片、混動平台自主可控，從根源上對沖成本波動、構建差異化競爭力。

比亞迪堅持全產業鏈自研自產，第二代刀片電池、高壓閃充技術全面迭代，實現油電同速補能體驗，依托垂直整合供應鏈優勢，喺原材料波動週期中穩住成本優勢，形成難以複製嘅產業壁壘。小鵬聚焦智能駕駛全棧自研，持續優化城市 NGP、全域智能輔助駕駛體系，以智能化技術為核心標籤，構建差異化產品競爭力，擺脫參數內捲。理想發力車載大模型、自研算力晶片，聚焦智能座艙與整車智能交互升級，依托高算力硬件與本土化智能生態，打造高端智能體驗壁壘，支撐品牌溢價。長安汽車持續高研發投入，深耕藍鯨超擎混動、自研天樞智能、金鐘罩固態電池三大核心技術，實現混動、智能化、電池技術自主可控，既支撐內地產品差異化升級，亦為海外車款提供核心技術背書。

綜合主流車企嘅週期應對動作可以睇出，當前內地汽車行業正經歷一輪深度調整，係產業多年規模化擴張後自然出現嘅週期性回調，利潤空間收窄、市場銷量增速放緩係全行業共同面對嘅階段性問題，並唔代表頭部車企發展動能失速，需以長遠產業視角客觀看待行業現狀。

透過短期市場陣痛，汽車產業三大長期向上發展趨勢始終穩固不變。首先，電動化、智能化轉型已係行業不可逆嘅核心主線，新能源、智能汽車將持續替代傳統燃油車款，重塑市場格局；其次，中國汽車出海勢頭強勁，海外市場份額穩步攀升，全球化發展紅利仍在持續釋放；最後，行業洗牌加速，市場資源正向具備完整海外佈局、核心自研技術、多品牌差異化產品矩陣嘅頭部企業集中，優勢車企將喺週期底部持續搶佔市場。

以比亞迪、吉利、長安為代表嘅頭部車企，並唔被動應對短期市場壓力，反而將本輪週期當做戰略蓄力關鍵窗口期，同步加碼全球化佈局、全新產品投放與底層核心技術研發，夯實長期競爭根基。價格競爭、盈利承壓只係行業優勝劣汰嘅必經陣痛，擁有全球化戰略、全棧自研技術、分層差異化產品體系嘅優質車企，具備強大抗風險能力，能夠平穩穿越行業下行週期，喺下一輪產業上行階段迎來更大發展機遇。