中國車市半年報：銷量下滑只係壓力嘅一面

諗唔到，今年嘅世界盃足球賽，竟然對汽車銷量造成咗「負面影響」。

乘聯會近日發布嘅 6 月份全國乘用車市場分析中提到，世界盃開賽，分流咗買車人群嘅時間同預算。話中有話，車賣唔好，連世界盃都有責任。

呢並唔係亂甩鍋，今年上半年，中國車市的確非常艱難，任何細微因素都可能影響終端成交。

由數據睇落，上半年全國乘用車零售 870.1 萬輛，同比下跌 20.2%，6 月單月跌幅仲擴大到 23.2%。中汽協嘅統計亦顯示，連出口嘅汽車總銷量為 1501.7 萬輛，同比下跌 4.1%。

好在，正如足球比賽咁，中場唔代表結局。本屆世界盃前 100 場比賽入面，按 90 分鐘賽果統計，有 40 場比賽嘅半場勝平負同終場結果唔同。

車企嘅下半場先至係剛剛開始。能夠唔能夠改寫比分，要看各隊手上仲有邊啲牌。但有一點係無容置疑嘅：只有認真「備戰」同「底盤」夠穩嘅龍頭汽車企業，先至有機會繼續領跑。

比銷量下滑更難嘅係利潤擠壓

20.2% 嘅零售跌幅已經足夠刺眼，但比銷量下滑更棘手嘅壓力，藏喺車企嘅利潤表入面。

國家統計局數據顯示，今年前 5 個月，全國規上工業企業利潤同比增長 18.8%，汽車製造業利潤但係同比下降 19.8%。

同期，汽車行業實現收入 42096 億元，同比增長 1.4%，利潤率但係只係 3.4%。回到 2017 年，呢個數字仲係 8% 左右。

收入勉強增長、利潤大幅下降，說明需求不足只係壓力嘅一部分。價格競爭仲喺延續，碳酸鋰、鋁等原材料價格上升，研發、渠道同營銷投入又好難同銷量同步收縮。對唔少車企嚟講，車即便賣咗出去，最終留喺賬面上嘅利潤都喺減少。

呢種壓力落係具體企業身上更加直觀。

上半年，理想汽車累計交付 19.35 萬輛，同比下跌 5.13%，並連續兩個月出現單月銷量下滑；小鵬汽車交付 16.5 萬輛，同比下跌 15.8%。曾經保持高速增長嘅新勢力車企，亦開始面對銷量基數擴大、產品競爭加劇帶嚟嘅增長壓力。

利潤端嘅情況就更為嚴峻。

7 月 12 日，賽力斯發布業績預告，預計上半年淨虧損 15 億元至 18 億元，而上年同期純利潤係 29.41 億元。呢即係話，其業績同比減少超過 44 億元。存儲晶片、碳酸鋰等原材料漲價推高成本，加上部分存量資產嘅賬面調整，令其盈利水平受到明顯衝擊。

壓力仲喺向渠道端傳遞。6 月，經銷商庫存預警指數達到 57.2%，繼續處於榮枯線之上；超過七成經銷商門店冇完成半年銷量目標。庫存周轉變慢、終端折扣擴大，亦進一步壓縮咗經銷商同車企嘅利潤空間。

新能源市場同樣冇成為例外。6 月新能源滲透率已經達到 62.8%，但係上半年新能源乘用車零售仍係同比下跌 14%。新能源對燃油車嘅替代仲喺繼續，但係唔再天然等同於汽車市場總量增長。

國內市場增量不足，亦令出口成為車企搵新增量、分散經營壓力嘅重要方向。

出口貢獻增量，出海轉向本地經營

中汽協數據顯示，上半年中國汽車出口 509.6 萬輛，同比增長 65.3%；6 月單月出口 103.7 萬輛，同比增長 75.1%，月度出口量首次站上百萬輛。

國內需求收縮之際，出口成為唔少車企維持規模嘅重要支點。不過由整車出口到海外建廠，再到借助國際合作夥伴打開渠道，各隊揀選嘅路線並唔相同。

奇瑞依舊係出口嘅排头兵。上半年，奇瑞集團出口 94.38 萬輛，佔總銷量近七成；6 月單月出口 19.11 萬輛，刷新中國車企單月出口紀錄。

比亞迪嘅海外重心，就正由整車出口轉向本地製造。上半年，比亞迪海外銷售 78.94 萬輛，同比增長 68%；6 月海外銷量佔佢哋當月總銷量嘅四成以上。隨著巴西、泰國工廠相繼投產，比亞迪正將產能逐步鋪到「關稅門檻」之外。

吉利同零跑嘅出口增速同樣突出。吉利上半年出口 47.42 萬輛，同比增長 158%，上半年出口量已經超過 2025 年全年。零跑借助 Stellantis 嘅渠道同工廠布局海外，上半年出口近 10 萬輛，同樣超過去年全年。借力成熟嘅全球體系，令零跑節省咗自建渠道同產能所需嘅時間。

上汽上半年海外銷量係 73.5 萬輛，同比增長 48.7%，約佔集團總銷量嘅 36%。多年積累嘅海外製造、渠道同品牌體系，喺呢輪國內市場調整入面成為重要緩衝。

長安亦喺加快由產品出口向本地經營轉型。4 月發布嘅「海納百川」計劃 2.0 提出長期化、本地化同體系化，推動全球業務向製造、投資、服務同品牌營運延伸。伴隨巴西總統見證巴西工廠投產、泰國工廠第 2 萬臺整車落線、啟源 Q05 喺烏茲別克斯坦上市等多項成果落地，海外本地化佈局漸見成效。上半年，長安海外交付 40.2 萬輛，同比增長 35.1%，約佔集團交付量嘅三分之一。

5 月，長安同葡萄牙國家足球隊達成全球官方合作。喺世界盃年開展體育營銷，亦可以睇作其海外投入由渠道建設延伸至品牌營運嘅一步。

隨著海外銷量喺企業總盤子入面嘅佔比不斷提高，出口數量已經唔再係衡量全球化成效嘅唯一標準。不同市場嘅關稅政策、認證標準同消費習慣差異明顯，渠道、售後、本地生產同品牌建設都需要長期投入，短期內未必能直接轉換為利潤。

因此，下半年評估車企嘅海外表現，銷量仍係基礎，但係本地營運效率、品牌認可度同盈利質量會變得更加重要。出口能否真正沉澱為長期增長，要看車企能否由「把車賣出去」，進一步走向「喺當地經營落嚟」。

睇銷量佔比國內市場仍係主戰場

海外市場快速增長，並冇改變國內市場嘅基本分量。

中汽協數據顯示，上半年國內汽車銷量係 992.1 萬輛。雖然同比下降 21.1%，但係規模仍接近出口嘅兩倍，佔汽車總銷量約三分之二。僅按半年計算，一個百分點嘅市場份額就接近 10 萬輛，邊間主流車企都唔會輕易放棄。

國內市場競爭早已經白熱化，但係海外巨頭同樣冇選擇離場。

乘聯會數據顯示，6 月主流合資品牌新能源乘用車國內零售同比增長 45%。大眾今年計劃喺中國投放 20 幾款電動化車型，本地開發嘅 CEA 電子電氣架構已經隨首款車型進入量產，後續車型亦喺年內陸續推出。隨著合資品牌加快本土研發同新能源轉型，國內市場嘅競爭強度仲會繼續加大。

面對內需承壓，自主品牌亦喺由產品、技術、組織同產能等不同方向搵突破口。

比亞迪一邊穩住銷量基本盤，一邊補充基礎設施。6 月銷量達到 40.35 萬輛，重新實現同比正增長；兆瓦閃充亦開始由發布會走向落地，補能網絡逐步向全國鋪開。

吉利則喺向內部要效率。李書福提出對冗余主體「關停並轉」，壓縮重複嘅品牌同研發投入，將資源進一步聚攏到主力平台。上半年，吉利以 142.3 萬輛嘅銷量基本穩住整體規模。

處喺上升期嘅新勢力亦冇停低擴張腳步。零跑上半年交付 35.65 萬輛，同比增長六成，成為新勢力銷量第一。3 月上市嘅 A10 用 3 個月進入 SUV 銷量前三，旗艦車型 D19 又切入競爭激烈嘅中大型 SUV 市場，走量同品牌向上兩條線同步推進。

小米上半年累計交付超過 18 萬輛。對照年初設定嘅 55 萬輛全年目標，下半年月均交付量需要提升至 6 萬輛以上，擴充產能、加快交付，將成為佢下半場嘅核心任務。

長安汽車上半年實現交付 119.56 萬輛，海外交付 40.2 萬輛、同比增長 35.1%，新能源交付 45.6 萬輛、同比增長 5.2%。今年下半年，長安汽車將集中推進產品投放同技術落地，持續推動阿維塔同深藍前端獨立、後端整合嘅戰略協同落地，同時加快自研智能化技術裝車應用。目前，天樞智能駕駛輔助功能已陸續應用於啟源 Q07、A06 同全新 Q05。按照今年 5 月公布嘅量產計劃，下半年上市嘅啟源 Q06 將全系搭載天樞領航，成為長安自研輔助駕駛方案進一步擴大應用嘅重要節點。