汽車原材料價格波動

1. 定義與行業影響

汽車原材料價格波動係指用於汽車製造嘅各類基礎材料（金屬、化工品、電子元件等）喺市場上嘅價格變化。汽車製造成本對上游原材料高度敏感，一輛主流 20 萬元級新能源整車嘅綜合製造成本，二零二六年較上年同期已增加 6000 至 14000 元。本輪價格波動並非短期供應鏈擾動，而係由多重結構性因素疊加引發嘅行業性成本衝擊。

2. 核心漲價品類與成因

鋰電材料：動力電池核心原料碳酸鋰，二零二五年末現貨價格為 7.5 萬元/噸，二零二六年五月中旬突破 20 萬元/噸，年內累計漲幅超 160%。雖五月中旬回落至 15 萬元 -15.8 萬元/噸區間，但仍顯著高於去年同期水平。摩根士丹利預測二零二六年全球鋰資源將出現 8 萬噸碳酸鋰當量供需缺口，上游減產與新能源、儲能需求雙重拉動為主要動因。

存儲芯片：AI 產業與汽車行業形成跨領域產能爭奪。二零二六年三至六月，車規級存儲芯片貿易現貨綜合漲幅達 180%，部分高端 DDR5 細分型號現貨漲幅突破 300%。瑞銀研報測算，僅 DRAM 同 NAND Flash 兩項漲價，就導致智駕車型單車成本增加 7000 至 10000 元。

銅與鋁：二零二五年末國內電解銅價格突破 10 萬元/噸，屢創歷史新高。一輛典型中型智能電動車約需 80 公斤銅同 200 公斤鋁，僅二零二六年頭三個月內，銅和鋁分別令單車成本增加約 1200 元同 600 元。鋁價上漲受國內 4500 萬噸電解鋁產能紅線約束、幾內亞鋁土礦出口收緊同中東衝突三重因素疊加推動。

3. 傳導機制與行業承壓

上游漲價沿產業鏈逐級傳導，但受阻於終端市場嘅激烈價格戰，形成「上游成本剛性上漲、終端市場瘋狂殺價」嘅雙向擠壓格局。零部件企業生存空間被兩頭壓縮——連接器、輪胎等廠商受原材料上漲衝擊，同時面臨主機廠年度降本要求從 3%-5% 調高至 10% 以上。

二零二六年上半年，國內整車製造環節平均利潤率跌至 1.5%，創近十年歷史最低。一季度汽車行業銷售利潤率降至 3.2%，明顯低於下游工業企業約 6% 嘅平均水平。賽力斯因原材料漲價，上半年預計虧損 15 至 18 億元，從去年同期嘅盈利 29.41 億元直接轉為虧損。

4. 發展趨勢

部分車企已開啟調價模式——截至二零二六年上半年，已有近 20 家車企調高終端售價或調整價格體系。嵐圖汽車董事長盧放判斷，汽車漲價係大概率事件，低端車可能首當其沖減產消失。行業預計，碳酸鋰價格將長期穩站 15 萬元/噸以上，銅、鋁等金屬短期難見大幅回落。同時，供應鏈各環節正探索「鋁代銅」系統性方案、產業集群本地化配套等降本途徑，以應對原材料價格高位運行嘅新常態。