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In Malaysia's SUV market, many buyers compare Proton X70 and MG MG HS when choosing a car. The two models are quite close in price and positioning. Today, we will make a detailed comparison from multiple aspects to help you save time on research.
The OTR price of Proton X70 in Malaysia is RM 106,800 - 122,300, with a total of 3 versions, including 1.5L Standard 2WD (RM 106,800), 1.5L Executive 2WD (RM 115,800), 1.5L Premium 2WD (RM 122,300) etc.
The OTR price of MG MG HS in Malaysia is RM 130,450 - 146,450, with a total of 2 versions, including 1.5L Standard (RM 105,000), 1.5L Executive (RM 115,000) etc.
From the price perspective, Proton X70's starting price is indeed RM 23,650 cheaper than MG MG HS. If your budget is limited, Proton's entry-level version is already sufficient for daily needs. However, note that the few thousand difference might involve compromises in features, depending on your specific requirements.
Proton X70 is equipped with a 1.5L Turbo, 140 hp. Official fuel consumption is 7.0 L/100km.
MG MG HS is equipped with a 1.5L Turbo, 140 hp. Official fuel consumption is 7.0 L/100km.
Both cars use the same powertrain, and the driving experience is basically the same in daily use. Fuel consumption is also similar, so there is no need to worry too much about this point.
The safety rating of Proton X70 is 5★ (ASEAN NCAP), active safety systems include ADAS (ACC, AEB, LKA, LDA, BSM, RCTA).
The safety rating of MG MG HS is TBD, active safety systems include Basic.
In terms of safety features, both cars have received good ratings. However, there are some functional differences between Proton X70's ADAS (ACC, AEB, LKA, LDA, BSM, RCTA) and MG MG HS's Basic. If you value active safety, you can compare the feature lists of both carefully.
Proton X70 comes with a 5-year/150,000km warranty, with maintenance intervals every 10,000km or 6 months.
MG MG HS comes with a 7-year/150,000km warranty, with maintenance intervals every 10,000km or 6 months.
Overall, both Proton X70 and MG MG HS are excellent models in the Malaysian market. Which one to choose depends mainly on your personal needs and budget. We suggest doing your homework, comparing quotes from several dealerships, and test driving before making a final decision. Buying a car is a big matter, spending time on research is definitely the right choice.
8月4日，港股上市公司喜相逢集团（02473.HK）发布公告，拟以约1.5亿港元收购汽车服务连锁企业“新奇特”控股股权。此举标志着喜相逢正式跨界布局汽车后市场，旨在通过整合汽车金融与实体服务，构建更为全面的汽车生态闭环。
发股1.5亿收购，设业绩对赌
公告显示，喜相逢集团与卖方嘉瑞发展（香港）有限公司及担保人何成圳订立买卖协议，拟收购PAGAC NTS Limited全部已发行股本。目标公司间接持有新奇特车业服务股份有限公司约85.45%股权，对应94.94%的实际经济及表决权益。
此次收购总代价约为1.5亿港元，喜相逢集团将按每股0.3947港元的发行价，向卖方配发及发行3.8亿股代价股份支付。该发行价较协议签署当日收市价折让约21.8%。交易完成后，卖方将成为喜相逢集团的主要股东，持股约占扩大后已发行股份的16.99%。
为保障交易价值，协议设置了业绩承诺条款。卖方及担保人承诺，新奇特在2026年及2027年的保证净溢利分别不低于人民币700万元和900万元。若未达标，需以现金进行补偿。交易的最后截止日期为2026年9月30日，若因卖方原因未能达成先决条件而终止，卖方需支付150万港元终止费。
标的具备规模优势，曾获PAG投资
标的方新奇特成立于2001年，总部位于上海，运营总部设于福州，是国内较早布局汽车后市场连锁服务的企业之一。公司主营汽车维修保养、美容装饰、轮胎轮毂、钣金喷漆等综合业务，旗下拥有新奇特、易自助、鼎力经济三大品牌。
截至2021年数据，新奇特在全国拥有60余家一站式大型服务广场及900多处互联网自助服务网点，总营业面积近50万平方米，曾连续获得“中国汽车后服务市场唯一标志性品牌”等荣誉。此外，新奇特此前曾获得国际知名投资机构PAG（太盟投资集团）旗下基金的投资。
战略协同：打通金融与实体服务
对于此次收购的战略意图，喜相逢集团表示，汽车售后服务具有客户需求重复及服务频率高的特点。通过新奇特的实体服务网点，集团可切入独立汽车后市场，实现收入来源多元化，提升整体业务模式的抗逆能力。
更重要的是，收购将创造巨大的交叉销售机会。新奇特的线下网点能为喜相逢提供丰富的客户接触点，藉此推介汽车融资产品、分期付款等金融服务。同时，新奇特积累的车辆服务数据，将有助于喜相逢完善融资车辆的信贷评估、资产监控及残值管理程序，加强风险管理能力。
分析人士指出，此次收购是喜相逢从单一汽车金融向“金融+服务”生态转型的关键一步。通过线下高频服务场景引流，有望大幅降低获客成本并提升客户终身价值。
In the Malaysian SUV market, many buyers compare Proton X70 and Mazda CX-5 when choosing a car. These two cars are quite close in price and positioning. Today, we will make a detailed comparison from multiple aspects to help you save time on research.
The OTR price for Proton X70 in Malaysia is RM 106,800 - 122,300, with a total of 3 versions, including 1.5L Standard 2WD (RM 106,800), 1.5L Executive 2WD (RM 115,800), 1.5L Premium 2WD (RM 122,300), etc.
The OTR price for Mazda CX-5 in Malaysia is RM 135,469 - 166,760, with a total of 3 versions, including 2025 2.0L AT 35th Anniversary (RM 316,154), 2025 2.0L AT (RM 296,154), 2025 2.0L MT (RM 294,154), etc.
From a price perspective, the starting price of the Proton X70 is indeed RM 28,669 cheaper than the Mazda CX-5. If your budget is limited, the Proton entry-level version can already meet daily needs. However, keep in mind that the few thousand Ringgit cheaper might involve trade-offs in features, depending on your specific needs.
The Proton X70 safety rating is 5★ (ASEAN NCAP), active safety systems include ADAS (ACC, AEB, LKA, LDA, BSM, RCTA).
The Mazda CX-5 safety rating is 5★ (ASEAN NCAP), active safety systems include.
Both cars have the same safety rating, safety features are quite comprehensive within this class. New car safety is generally good these days, so there is no need to worry too much about this.
Proton X70 body length is 4400 mm, trunk is 400 L.
Mazda CX-5 body length is 4500 mm, trunk is 450 L.
In terms of space, the Mazda CX-5 body is 100 mm longer than the Proton X70, offering better passenger space. However, the Proton X70 is a bit more flexible for parking in the city, each has its trade-offs.
Proton X70 warranty is 5 years/150,000km, service interval is every 10,000km or 6 months.
Mazda CX-5 warranty is 5 years/150,000km, service interval is every 10,000km or 6 months.
Both cars have the same warranty conditions, no need to worry about this aspect. Actual maintenance costs depend on the brand's service network and part prices. It is recommended to ask real car owners in car owner groups for their experience.
Both Proton X70 and Mazda CX-5 are mainstream choices in the Malaysian market, suitable for family use and daily commuting. If you value brand reputation and resale price more, you can prioritize the one with a better reputation; if you care more about cost-performance and features, choose the one with richer configurations. Ultimately, it is recommended to test drive both, personal experience is the most important.
Overall, both Proton X70 and Mazda CX-5 are quite good car models in the Malaysian market. Which one to choose mainly depends on your personal needs and budget. We recommend doing your research, comparing quotes from multiple car dealerships, and then test driving to make the final decision. Buying a car is a big matter, spending time on research will never be wrong.
[July 31, 2026] SAIC-GM-Wuling announced that Wuling Commuter Car users will break 3 million, and will hold the "Colorful Life, Unleash Playfulness" Hongguang MINI EV 6th Anniversary and Wuling Commuter Car 3 Million User Celebration on August 7! At that time, Bingo Family Global Spokesperson Meng Ziyi will also be present on site, jointly creating a celebration party belonging to the users with the 3 million Wuling Commuter Car users. In addition, the 5th Generation Hongguang MINI EV officially launched in Indonesia recently, marking that the "People's Commuter Car" is accelerating towards the global market, bringing the simple commuting travel enjoyment to global users!
3 Million Trust, Champion Strength Casts Ceremony Significance
Since 2017, SAIC-GM-Wuling through launching Baojun E100, E200, Hongguang MINI EV, Bingo Family, etc. models, has continued to deepen its work in the commuter car market, Wuling Commuter Car sales will break 3 million units! Among them, as the "People's Commuter Car", Hongguang MINI EV family, leveraging "Good-looking, Easy to Drive, Easy to Park, Cost-Effective" product strength, gained the preference of over 1.95 million users, and has won the domestic A00 class pure electric sales champion for 71 consecutive months, firmly holding the first place in global micro new energy vehicle cumulative sales. Bingo family also in the posture of high-value colorful cars, gained trust from over 750,000 owners, bringing a colorful travel experience to users. Commuter car family dual stars shining, jointly building an unshakable commuter car product matrix — this is also the strength verification of Wuling Commuter Car holding a 3 million user celebration.
Accelerating Overseas, "People's Commuter Car" Moves Towards Global
As a key move in Wuling's global new energy strategy, on July 29, the 5th Generation Hongguang MINI EV (Wuling Aira EV) was officially announced to launch in Indonesia at the Indonesia International Motor Show (GIIAS), official price starting at 155 million Indonesian Rupiah (approximately 59,615 RMB). As a four-door four-seat pure electric commuter car, the 5th Generation Hongguang MINI EV can be the first car for college students, young professionals, young families, and also the first choice for mature families to add a commuter car. 5th Generation Hongguang MINI EV easily covers daily high-frequency short-distance scenarios, perfectly fits user demands for easy to drive, easy to park, cost-effective commuter cars. To get closer to young families and new generation users, this new car also collaborated with Disney·Pixar "Toy Story 5" in Indonesia to start a crossover linkage, with a trendier and more fun image, let global people enjoy easy travel daily (Fun Everyday, For Everyone). Hongguang MINI EV going overseas not only adds new wings to Wuling Commuter Car global sales, but also conveys the concept of simple commuting to a broader international market with solid product strength.
From sales champion to global trend symbol, Wuling Commuter Car confirms, small cars can also carry thousands of loves. On August 7, at Chengdu Open Air Music Park, nearly 100 user trendy creative cars will gather on site, Wuling owners representatives will join this "Colorful Life" feast belonging to them, let's meet in Chengdu, jointly welcome the moment of 3 million users' playful spirit blooming!
In the Malaysian SUV market, many buyers compare Proton X50 and Chery Tiggo 7 PHEV when choosing a car. The two cars are quite close in price and positioning. Today we will make a detailed comparison from multiple aspects to save you time on research.
Proton X50 OTR price in Malaysia is RM 89,800 - 113,300, with 4 versions in total, including 1.5T Executive (RM 89,800), 1.5T Premium (RM 101,800), 1.5T Flagship (RM 113,300), etc.
Chery Tiggo 7 PHEV OTR price in Malaysia is RM 129,750 - 129,750, with 2 versions in total, including 2025 1.5T 90km CSH (RM 129,750), What charging methods does the Tiggo 7 PHEV support? Can it be charged using a home power socket? (RM 117,478), etc.
From a price perspective, Proton X50 starting price is indeed RM 39,950 cheaper than Chery Tiggo 7 PHEV. If your budget is limited, Proton's entry level can already meet daily needs. But note that the fewer thousand cheaper may have trade-offs in features, it depends on your needs.
Proton X50 safety rating is 5★ (ASEAN NCAP), active safety systems include ADAS (ACC, AEB, LKA, LDA, BSM, RCTA).
Chery Tiggo 7 PHEV safety rating is TBD, active safety systems include Basic.
In terms of safety features, both cars have achieved decent ratings. However, Proton X50's ADAS (ACC, AEB, LKA, LDA, BSM, RCTA) and Chery Tiggo 7 PHEV's Basic have some functional differences. If you value active safety, you can compare the feature lists of both.
Proton X50 adopts 4WD drive type.
Chery Tiggo 7 PHEV adopts FWD drive type.
Proton's 4WD and Chery's FWD will have different handling experiences. A test drive comparison is recommended.
Proton X50 warranty 5 years / 150,000km, maintenance interval every 10,000km or 6 months.
Chery Tiggo 7 PHEV warranty 3 years / 100,000km, maintenance interval every 10,000km or 6 months.
Proton X50 and Chery Tiggo 7 PHEV are both mainstream choices in the Malaysian market, suitable for family use and daily commuting. If you value brand reputation and resale value more, you can prioritize the one with a better reputation; if you value cost-effectiveness and features more, then choose the one with richer configuration. In the end, it is recommended to test drive both, personal experience is the most important.
In general, Proton X50 and Chery Tiggo 7 PHEV are both very good car models in the Malaysian market. Choosing which one mainly depends on your personal needs and budget. It is recommended that everyone do their homework, compare quotes from several dealerships, and then test drive to make the final decision. Buying a car is a big matter, spending time on research will definitely not be wrong.
喺馬來西亞嘅 SUV 市場，好多買家喺揀車嘅時候都會拿 Perodua Aruz 同 GWM Haval H6 嚟做比較。這兩款車喺價位同定位上都嚟嚟近嘅，今日我哋就從多個方面做一個詳細嘅比較，幫你省做功課嘅時間。
Perodua Aruz 喺馬來西亞嘅 OTR 售價係 RM 72,900 - 77,900，一共有 2 個版本，包括 1.5L X（RM 72,900）、1.5L AV（RM 77,900） 等。
GWM Haval H6 喺馬來西亞嘅 OTR 售價係 RM 139,750 - 139,750，一共有 2 個版本，包括 1.5L Turbo Standard（RM 140,000）、1.5L Turbo Premium（RM 155,000） 等。
從價錢嚟睇，Perodua Aruz 嘅起步價確實比 GWM Haval H6 平咗 RM 66,850。如果你預算有限，Perodua 嘅入門版已經可以滿足日常需求。但都要注意，平嗰幾千蚊，可能會喺配備上有取捨，具體要睇你嘅需求。
Perodua Aruz 嘅安全評級係 5★ (ASEAN NCAP)，主動安全系統包括 。
GWM Haval H6 嘅安全評級係 TBD，主動安全系統包括 Basic。
Perodua Aruz 採用 FWD 驅動方式。
GWM Haval H6 採用 FWD 驅動方式。
兩款車嘅驅動方式一樣，都係 FWD，日常駕駛感受唔會有太大區別。
Perodua Aruz 同 GWM Haval H6 都係馬來西亞市場嘅主流選擇，適合家庭使用、日常通勤。如果你更睇重品牌口碑同二手價，可以優先考慮口碑更好嗰一款；如果你更在意性價比同配備，就揀配置更豐富嗰款。最後都建議兩款都去試駕，親身體驗先係最重要嘅。
總嘅嚟講，Perodua Aruz 同 GWM Haval H6 都係馬來西亞市場好唔錯嘅車型。揀邊一輛，關鍵都要睇你嘅個人需求同預算。建議大家做好功課，多比較幾間車行嘅報價，再去試駕做最終決定。買車係件大事，花少少時間做功課絕對唔會錯。
喺馬來西亞嘅 SUV 市場，好多買家喺揀車嗰陣都會將 Mazda CX-60 同 BMW X1 比吓。呢兩款車喺價位同定位上都幾接近，今日我哋就從多方面做詳細嘅對比，幫你節省做功課嘅時間。
Mazda CX-60 喺馬來西亞嘅 OTR 售價係 RM 200,510 - 252,873，共有 2 個版本，包括 2026 3.3T 4WD High Plus（RM 252,873）、2025 2.5L 2WD High（RM 200,510） 等。
BMW X1 喺馬來西亞嘅 OTR 售價係 RM 252,800 - 252,800，共有 2 個版本，包括 sDrive18i（RM 220,000）、sDrive20i（RM 250,000） 等。
從價錢睇嚟，Mazda CX-60 嘅起步價的確比 BMW X1 平咗 RM 52,290。如果你預算有限，Mazda 嘅入門版已經可以滿足日常需要。但都要留意，平嗰幾千塊，喺配備上可能會有所取捨，具體要睇你嘅需要。
Mazda CX-60 採用 FWD 驅動方式。
BMW X1 採用 FWD 驅動方式。
兩款車嘅驅動方式一樣，都係 FWD，日常駕駛感受唔會有太大分別。
Mazda CX-60 保修 5 年/150,000km，保養間隔 每 10,000km 或 6 個月。
BMW X1 保修 5 年/無限里程，保養間隔 每 10,000km 或 6 個月。
Mazda CX-60 同 BMW X1 都係馬來西亞市場嘅主流選擇，適合家庭使用、日常通勤。如果你更重視品牌口碑同二手價，可以優先考慮口碑更好嗰款；如果你更在意性價比同配備，嗰就揀配置更豐富嗰款。最後都建議兩款都去試駕，親身體驗先係最重要。
總而言之，Mazda CX-60 同 BMW X1 都係馬來西亞市場幾唔錯嘅車型。揀邊一輛，關鍵都係要睇你嘅個人需要同預算。建議大家做好功課，多比較幾間車行嘅報價，再去試駕先做最終決定。買車係件大事，花少少時間做功課絕對唔會錯。
車型概覽
哈弗H9 值唔值得睇，第一步唔係望牌子或者外形，而係睇佢能唔能夠配合你嘅香港日常。 呢篇會集中講高速巡航、併線同超車信心，幫你用買家角度篩走唔適合嘅選擇。
售價仍待確認，買家可以先把佢放入候選名單，等價格落實後再同同級車逐項比較。
購車價格指南
哈弗H9 目前售價仍未清晰，較理性嘅做法係先睇版本、車身大小同動力形式，等價格落實後再決定值唔值得落訂。
如果有幾個版本可揀，可以先將 2025 2.0T 自動版 汽油（價格待確認）、2025 2.4T 自動版 柴油（價格待確認）、2024 2.4T 自動版 柴油（價格待確認）、2024 2.0T 自動版 汽油（價格待確認） 放喺同一張清單。日常通勤重視舒適同易用，家庭買家就要優先睇後排、尾箱同安全配置。
核心規格重點
睇 哈弗H9 嘅規格，重點唔係背數字，而係理解佢喺香港用車場景會帶嚟咩分別。
渦輪增壓、4 個 汽缸、1967/2370 mL 排量 嘅動力底子，重點係市區跟車夠唔夠順、高速巡航會唔會吃力。 224 Ps / 165 kW / 186 Ps / 137 kW、385/490 N·m 嘅輸出，對滿載、上斜同超車都比單睇馬力數字更有意思。 車長 5070 mm、車闊 1960 mm、車高 1930 mm、軸距 2850 mm 可以幫你預判商場停車場、屋苑車位同後排腿部空間。 手自一體(AT)、前置四駆 會影響起步順滑度、濕地穩定感同長途巡航性格。
優缺點分析
哈弗H9 嘅優點唔需要講到天花龍鳳，真正有價值係佢能唔能夠令日常用車更省心：動力輸出對高速同上斜更有底氣、空間同車身尺寸方便家庭買家預判實用性。
要留意嘅係，香港停車場同窄路使用要留意車身闊度、售價未清晰前唔應該太早用性價比落結論。呢啲唔一定係缺點，但係落訂前應該先諗清楚。
買家常見問題
買 哈弗H9 之前，真正要問嘅唔係單一規格，而係佢可唔可以融入你每日嘅生活節奏。
常見疑問係「哈弗 H9 的動力同越野性能表現係點樣？」簡單講，哈弗 H9 搭載 2.0T 高功率引擎，專業四驅系統，越野通過性出色。 放到實際用車，就係要睇佢對通勤、泊車、家庭乘坐同長期成本有幾大幫助。
同級對比內容
將 哈弗H9 放入同級車清單時，唔建議只用外形或者品牌光環決定。比較順序可以係：先等售價落實，再決定佢應該同邊個級距比較、再睇動力係咪足夠應付高速併線同滿載、最後睇車身大小、座位同尾箱是否適合家人。
咁樣篩選會貼近香港買家真實生活：平日塞車、商場泊車、周末去新界、甚至一家人出入，先係一部車每日要面對嘅考驗。
用車全周期指南
擁有 哈弗H9 唔係買車一刻就完結，之後仲有保險、輪胎、保養、泊車同日常能源成本要處理。
如果你主要喺市區行，視野、低速順滑度同泊車輔助會好影響心情；如果經常行高速或跨區，座椅舒適度、隔音同動力從容感會更重要。
車型概覽
平治EQE 值唔值得睇，第一步唔係望牌子或者外形，而係睇佢能唔能夠配合你嘅香港日常。 呢篇會集中講同級車比較，幫你用買家角度篩走唔適合嘅選擇。
售價仍待確認，買家可以先把佢放入候選名單，等價格落實後再同同級車逐項比較。
購車價格指南
平治EQE 目前售價仍未清晰，較理性嘅做法係先睇版本、車身大小同動力形式，等價格落實後再決定值唔值得落訂。
如果有幾個版本可揀，可以先將 2025 EQE 350+（價格待確認）、2025 EQE 350 Progressive Line（價格待確認） 放喺同一張清單。日常通勤重視舒適同易用，家庭買家就要優先睇後排、尾箱同安全配置。
核心規格重點
睇 平治EQE 嘅規格，重點唔係背數字，而係理解佢喺香港用車場景會帶嚟咩分別。
平治EQE 現階段最值得留意係車型定位同版本方向，詳細取捨應該等價格同規格更清楚再作決定。
優缺點分析
平治EQE 嘅優點唔需要講到天花龍鳳，真正有價值係佢能唔能夠令日常用車更省心：車型定位清楚，適合作為同級比較起點。
要留意嘅係，售價未清晰前唔應該太早用性價比落結論。呢啲唔一定係缺點，但係落訂前應該先諗清楚。
買家常見問題
買 平治EQE 之前，真正要問嘅唔係單一規格，而係佢可唔可以融入你每日嘅生活節奏。
常見疑問係「平治 Mercedes-Benz EQE 喺香港賣幾錢？」簡單講，現時 平治 Mercedes-Benz EQE 喺香港嘅零售價大約由港幣 $760,000 起。 放到實際用車，就係要睇佢對通勤、泊車、家庭乘坐同長期成本有幾大幫助。
同級對比內容
將 平治EQE 放入同級車清單時，唔建議只用外形或者品牌光環決定。比較順序可以係：先等售價落實，再決定佢應該同邊個級距比較。
咁樣篩選會貼近香港買家真實生活：平日塞車、商場泊車、周末去新界、甚至一家人出入，先係一部車每日要面對嘅考驗。
用車全周期指南
擁有 平治EQE 唔係買車一刻就完結，之後仲有保險、輪胎、保養、泊車同日常能源成本要處理。
如果你主要喺市區行，視野、低速順滑度同泊車輔助會好影響心情；如果經常行高速或跨區，座椅舒適度、隔音同動力從容感會更重要。
港交所網站掛出一咗一份熟悉嘅招股書。
5 月 28 日，繼去年 10 月首次遞表失效後，智能駕駛解決方案提供商蘇州天瞳威視電子科技股份有限公司（天瞳威視）再次向港股主板發起重衝，由匯豐及華泰國際聯席保薦。
喺智能駕駛賽道從「講故事」轉向「拼量產」嘅 2026 年，天瞳威視嘅二次遞表唔單止係一次資本試探，更係一場關於中國智駕供應商生存現狀嘅集中檢閱。
呢間被認為係「算力效率派」代表嘅公司，一邊連住從采埃孚到上汽、北汽嘅豪華產業資本陣營，一邊卻面臨住現金流緊繃、海外明顯回落嘅現實困境。喺呢場 IPO 嘅博弈中，光鮮同陣痛並存。
01
邊個係「天瞳威視」？
天瞳威視嘅創辦人王曦係一位典型嘅「回國」技術派。佢畢業於北京航空航天大學，後喺英國雷丁大學攻讀計算機科學博士學位。
喺決定創業之前，王曦曾經喺汽車零部件供應商天合汽車（TRW）及采埃孚擔任算法工程師同技術負責人，深度參與咗早期 ADAS 系統嘅開發。
2016 年，王曦捕捉到國內汽車智能化嘅風口，回國喺蘇州創立咗天瞳威視，定位係「以軟件算法驅動智能駕駛」嘅本土解決方案提供商。
公司嘅名字「天瞳」寓意「天之眼」，意在打造車輛感知萬物嘅視覺中樞。佢從最初嘅視覺感知算法起步，逐步擴展至行泊一體域控制器、L4 級自動駕駛系統等軟硬件結合嘅整體方案。
天瞳威視融資情況。資料來源：企查查
成立後不久，天瞳威視就獲得德聯資本、盛世投資嘅天使輪融資。此後十年時間，天瞳威視累計完成咗超過 10 輪融資，融資總額近 10 億元。
從招股書披露嘅股權結構嚟睇，天瞳威視構建咗深度綁定嘅「產業 + 資本」生態圈。
一方面，產業夥伴站台，全球汽車零部件巨頭采埃孚唔單止係其 C 輪領投方，亦係其戰略合作夥伴，持有天瞳威視 6.93% 嘅股份，位列第四大股東；國內方面，上汽集團通過上汽北美產投持股，北汽集團通過北汽產投佈局其中，地平線同商湯科技亦係戰略投資者。
另一方面，地方國資護航，唐山機器人基金、吳中金控等國資背景基金喺 D 輪及 D+ 輪入場，提供咗約 5.23 億元嘅資金支持。
截至最後實際可行日期股權架構
截至目前，王曦透過直接持股同員工持股平台合共控制公司約 40.84% 嘅權益，依然保持住對公司嘅控制權。
02
「兩條腿」行路
天瞳威視喺業務佈局上採取咗「雙軌並行」嘅策略。
喺 L2-L2+ 級輔助駕駛領域，天瞳威視嘅選擇非常務實。佢並冇盲目追逐算力堆疊嘅「軍備競賽」，而係走咗一條高性價比路線。
作為典型嘅視覺派智駕供應商，佢喺 L2 量產方案上以視覺感知為主，融合毫米波雷達同超聲波雷達，能夠喺較低算力平台上實現高級功能。例如，基於地平線 J6B 芯片（約 20TOPS）嘅方案即可支持行泊一體、高速 NOA。
呢種打法擊中咗 10 萬 -20 萬級主流車款對成本敏感嘅痛點。根據灼識諮詢嘅數據，按 2024 年裝機量計，天瞳威視係中國第二大同時提供行車同泊車解決方案嘅以軟件為核心嘅 L2-L2+ 級方案提供商，市場份額為 14.3%。
2024 年中國具備行泊一體能力嘅以軟件為核心供應商格局
截至最後實際可行日期，天瞳威視獲得 23 個汽車品牌嘅 198 款車款嘅 L2-L2+ 級解決方案定點函，並實現 6 個汽車品牌嘅 105 款車款嘅量產；獲得定點函嘅 198 款車款中有 87 款覆蓋海外市場，其中 59 款已實現量產。
但值得注意嘅係，L2-L2+ 市場正在經歷劇烈嘅「紅海化」。
一方面，經緯恆潤、福瑞泰克等本土 Tier1 正在加速追趕；另一方面，部分頭部車廠開始將低階智駕方案從外購轉為內部集成。
天瞳威視能否維持佢喺「性價比方案」領域嘅領先地位，取決於佢能否持續保持算法對低算力平台嘅優化能力，而這需要喺研發投入上持續加碼。
喺高級 L4 級自動駕駛領域，天瞳威視更多扮演「先鋒」角色。這亦係佢近兩年增長最快嘅板塊。
早在 2019 年，佢就參與咗上海洋山港嘅 5G 智能重卡項目。目前佢嘅 L4 方案覆蓋 Robobus、Robotaxi 同 Robotruck。其中，Robobus 係佢最具代表性嘅產品線，已喺蘇州、天津等城市嘅公開道路投入常態化試營運。
2025 年，天瞳威視從 L4 級解決方案產生收入 3.75 億元，佔公司總收入嘅 68% 以上，大部分收入來自 L4 級軟件解決方案。
然而，硬幣嘅另一面係商業化嘅曲折。雖然 L4 業務營收暴增，但佢嘅交付形態目前以「軟硬件一體解決方案」為主，呢種模式本質上接近「項目制交付」或「小規模車隊部署」，與 L2 業務中「純軟件授權 + 白盒交付」嘅高毛利、大規模複製邏輯存在顯著差異。
呢就直接導致 L4 業務毛利率嘅大幅波動：喺部分自研硬件佔比较高嘅項目中，毛利率一度低至 15%。
截至遞表日，公司雖手握超 10 億元嘅 L4 意向訂單，涵蓋 2500 架車，但呢啲訂單預計要喺未來三至五年內先會陸續交付，短期內對現金流嘅改善作用有限。
此外，天瞳威視仲有部分應收來自工程服務，主要涉及道路測試、數據收集支援及數據標註服務以及公司嘅專有工具鏈。
03
財務嘅雙面鏡
招股書嘅財務部分，展現咗智駕行業最真實嘅「B 面」：規模同虧損嘅極限拉扯，同埋賬面現金同營運消耗之間嘅緊張博弈。
營收高增長，但結構劇烈波動。
財務數據顯示，公司嘅營收呈現爆發式增長，從 2022 年嘅 1.72 億元增長至 2024 年嘅 4.83 億元，複合年增長率高達 67.7%。2025 年全年營收進一步增長至 5.5 億元。
但收入結構嘅變化明顯。2023 年，公司依賴 L2-L2+ 業務，佔比 90.2%；去到 2024 年，L4 業務佔比升至 50.2%；2025 年，L4 業務佔比進一步拉高至 68%。呢種「斷崖式」嘅結構切換，雖然證明佢 L4 技術搵到咗落地場景，但亦令市場質疑佢 L2 業務係咪已觸及天花板。
毛利率同純利潤嘅背離，呢係天瞳威視面臨嘅最大挑戰。
從毛利睇，整體毛利率喺 30% 左右徘徊，喺呢個技術密集型嘅智駕行業屬於中等水平。但細拆睇嚟，L2-L2+ 業務嘅毛利率通常能維持喺 40% 以上，純軟件授權模式，而 L4 業務嘅毛利率則因「軟硬件一體」交付中硬件佔比提高而被顯著拉低。
從純利潤睇，雖然表面虧損額較大，2024 年虧損 4.63 億、2025 年虧損約 2 億，呢度包含大量因優先股公平值變動帶來嘅「紙面虧損」。剔除呢個因素後嘅經調整純利潤更能反映公司嘅真實經營狀況：2024 年已收窄至 -438 萬元，但 2025 年並未如市場預期實現轉正，而係錄得約 -1086 萬元，虧損較 2024 年有所擴大。
呢個背後有一個不可回避嘅關鍵前提：調整後嘅「減虧」乃至「接近盈虧平衡」，係喺公司持續壓縮研發投入嘅基礎上實現嘅，研發費用從 2024 年嘅 1.17 億元降至 2025 年嘅 9231 萬元，研發費用率從 2024 年嘅 24.3% 進一步降至 16.8%，而 2022 年呢個數字曾高達 108.7%。對於一家科技公司嚟講，研發強度嘅「退坡」是否會影響未來嘅技術護城河，係一個潛在風險點。
現金流持續告急，最令人擔憂嘅信號。
根據最新招股書，截至 2025 年 12 月 31 日，公司賬上嘅現金及現金等价物為 2.35 億元，較 2025 年 6 月 30 日嘅 3.74 億元淨減少 1.39 億元，現金消耗速度較快。
更值得警惕嘅係經營現金流由正轉負且缺口持續擴大嘅趨勢。2023 年，公司經營活動現金流淨額為正向流入 1.15 億元，但 2024 年迅速轉為淨流出 1.89 億元，2025 年進一步惡化至淨流出 2.93 億元。
與此同時，應收賬款周轉急劇惡化。公司嘅貿易應收款項從 2023 年嘅 0.89 億元升至 2025 年嘅 5.48 億元，三年增長超過五倍，而同期營收增幅僅約 2.7 倍。
更令人擔憂嘅係應收款項周轉天數從 2023 年嘅 191 天同 2024 年嘅 166 天，到 2025 年驟升至 300 天，意味著公司從完成交付到收回款項平均需要接近一年時間。呢相當於變相為客戶提供長期無息墊資，喺資金本就緊張嘅情況下進一步加劇咗流動性壓力。
此外，雖然天瞳威視係首家出海嘅中國智駕軟件供應商，但 2025 年佢嘅海外業務遭遇咗明顯回落。2023 年天瞳威視海外收入為 1.27 億元，佔總營收比重達到 62.2%；到 2025 年海外收入降至 1100 萬元，佔比僅 2.0%。
喺而家全球地緣政治複雜、部分國家對智能汽車數據監管趨嚴嘅背景下，為佢嘅全球化故事增添咗一絲不確定性。
04
結語
天瞳威視嘅二次闖關，係智能駕駛行業進入「淘汰賽」階段嘅一個縮影。
從好嘅方面睇，佢踩準咗 L2 性價比同 L4 場景化落地嘅雙重節奏，且經調整純利潤喺特定口徑下已接近盈虧平衡，呢啲都畀投資者提供咗「有亮點可講」嘅故事線。
但從風險嘅角度睇，情況遠比首次遞表時更為嚴峻。業務重心嘅急速漂移、L4 業務商業化初期嘅盈利磨難、研發投入嘅被動收縮，呢啲此前就已存在嘅問題並未緩解。
天瞳威視 L4 級智能巴士
而真正令此次 IPO 帶「求生」色彩嘅，係現金流數據嘅實質性惡化：2.35 億元嘅賬面現金，面對每年近 3 億元嘅经营性現金淨流出，安全邊際已不足一年。疊加 300 天嘅應收賬款周轉天數，意味著公司每交付一筆訂單，都要墊付近一年嘅資金成本。
換言之，天瞳威視正處喺一個危險嘅財務窗口期：賬上嘅錢僅夠維持唔足一年嘅正常運作，而 L4 業務嘅大規模交付同回款卻需要更長時間。喺呢個智駕資本熱潮退去、一級市場融資邊際收緊嘅時刻，公司已冇太多等待嘅餘地。
首次遞表失效後僅隔半年便再次衝擊港股，對天瞳威視而言，與其話係戰略選擇，唔如話係現金倒逼下嘅必然之舉。
車型概覽
Land Rover Range Rover PHEV 值唔值得睇，第一步唔係望牌子或者外形，而係睇佢能唔能夠配合你嘅香港日常。 呢篇會集中講香港停車場同窄路使用，幫你用買家角度篩走唔適合嘅選擇。
零售價 HK$ 1,607,759、完稅價 HK$ 3,498,000 令預算位置更清楚，買家可以先估算月供、保險、泊車同日常開支。
購車價格指南
Land Rover Range Rover PHEV 嘅購車預算可以先由 零售價 HK$ 1,607,759、完稅價 HK$ 3,498,000 開始計。香港買車唔只係睇車價，月供、保險、牌費、泊車同能源成本都會影響每月壓力。
如果有幾個版本可揀，可以先將 2026 P460e LWB Autobiography 5 Seats（HK$ 3,498,000） 放喺同一張清單。日常通勤重視舒適同易用，家庭買家就要優先睇後排、尾箱同安全配置。
核心規格重點
睇 Land Rover Range Rover PHEV 嘅規格，重點唔係背數字，而係理解佢喺香港用車場景會帶嚟咩分別。
460 Ps / 338 kW、660 N·m 嘅輸出，令高速併線同短距離超車更有信心。 車長 5252 mm、車闊 2047 mm、車高 1867 mm、軸距 3197 mm 可以幫你預判商場停車場、屋苑車位同後排腿部空間。 手自一體(AT)、前置四駆 會影響起步順滑度、濕地穩定感同長途巡航性格。
優缺點分析
Land Rover Range Rover PHEV 嘅優點唔需要講到天花龍鳳，真正有價值係佢能唔能夠令日常用車更省心：預算位置清楚，方便同同級車直接比較、動力輸出對高速同上斜更有底氣、空間同車身尺寸方便家庭買家預判實用性。
要留意嘅係，要先確認屋苑、公司或常去商場嘅充電條件、香港停車場同窄路使用要留意車身闊度。呢啲唔一定係缺點，但係落訂前應該先諗清楚。
買家常見問題
買 Land Rover Range Rover PHEV 之前，真正要問嘅唔係單一規格，而係佢可唔可以融入你每日嘅生活節奏。
常見疑問係「Land Rover Range Rover PHEV 嘅越野能力同汽油版有無分別？」簡單講，Land Rover Range Rover PHEV 保留咗品牌招牌嘅全地形反應系統，配備氣壓懸掛可調節車身高度，涉水深度高達 900 mm。雖然加咗混能系統，但越野能力同汽油版睇齊，完全唔會因為係 PHEV 而減弱。 放到實際用車，就係要睇佢對通勤、泊車、家庭乘坐同長期成本有幾大幫助。
同級對比內容
將 Land Rover Range Rover PHEV 放入同級車清單時，唔建議只用外形或者品牌光環決定。比較順序可以係：先用 零售價 HK$ 1,607,759、完稅價 HK$ 3,498,000 鎖定預算圈、再睇動力係咪足夠應付高速併線同滿載、最後睇車身大小、座位同尾箱是否適合家人。
咁樣篩選會貼近香港買家真實生活：平日塞車、商場泊車、周末去新界、甚至一家人出入，先係一部車每日要面對嘅考驗。
用車全周期指南
擁有 Land Rover Range Rover PHEV 最重要係先諗清楚充電節奏。屋苑、公司或者常去商場只要有穩定充電選項，電動化用車就會容易相處好多。
如果你主要喺市區行，視野、低速順滑度同泊車輔助會好影響心情；如果經常行高速或跨區，座椅舒適度、隔音同動力從容感會更重要。
