6月30日，阿维塔科技再次向港交所递交上市申请，这是继2025年11月27日首次递表因满6个月未完成聆讯自动失效后，这家由长安汽车控股、华为和宁德时代深度参与的新能源汽车品牌第二次叩击港股大门。

而就在三个多月前，另一家央企孵化的高端新能源品牌岚图汽车，已于3月19日以介绍方式在香港联交所主板挂牌上市，成为了“央国企高端新能源汽车第一股”。

同样的“央企+华为”模式，同样的高端新能源赛道，同样的港股上市目标，目前的结果是岚图已顺利挂牌，阿维塔却需要重新申请，这悬殊的境遇，折射出两个品牌在产品哲学、市场策略与经营效率上的深层分野。

相似的起点，迥异的终点

从出身来看，阿维塔与岚图几乎站在同一条起跑线上。

阿维塔前身为“长安蔚来新能源汽车科技有限公司”，2018年由长安汽车与蔚来联合设立。2021年蔚来退出后，公司更名为阿维塔科技，架构调整为以长安汽车为主导，宁德时代和华为深度参与的联合体模式。截至IPO前，长安汽车直接及间接合计持股41.57%，宁德时代持股9.17%，华为虽不直接持股，但通过“HI PLUS模式”深度介入整车研发与制造。

岚图汽车则脱胎于东风汽车，2019年4月正式成立，锚定高端智慧电动汽车市场。2020年7月发布品牌，2021年6月首款车型岚图FREE上市交付。与阿维塔类似，岚图同样与华为深度绑定，旗下多款车型搭载华为乾崑智驾与鸿蒙座舱。

两家品牌，一个背靠长安，一个依托东风，均属央企嫡系，并且产品都是携手华为深度共创的高端新能源车型。然而，当岚图已经登上国际资本市场、成为“央企高端新能源第一股”时，阿维塔却仍在为二次递表能否过会而焦虑。这背后的差距，从品牌诞生的第一天便已埋下伏笔。

品牌端岚图“一张蓝图”，阿维塔不中不洋

品牌命名看似小事，实则是品牌与消费者建立认知的第一触点。在这一维度上，两个品牌的差距从一开始就已注定。

“岚图”，谐音“蓝图”，寓意美好的规划与前景。“岚”代表山谷中的清风，清新自然，暗合新能源汽车的清洁能源属性。“图”寓意擘画未来、创新图远。品牌LOGO设计灵感源于《庄子·逍遥游》中的鲲鹏展翅。英文名VOYAH取自“Voyage”（航行），寓意科技与自然融合的自由之旅。

这一命名体系从中文到英文、从字义到意象，环环相扣、层层递进，既有中国文化底蕴，又有国际视野延展，更与“新能源汽车”的品牌定位天然契合。消费者听到“岚图”，无需过多解释便能心领神会到“蓝图”的美好寓意，在顷刻间完成品牌认知的建立。

反观阿维塔，品牌名取自英文“Avatar”，意为游戏或网络世界中的虚拟化身。长安汽车董事长朱华荣曾解释，阿维塔实为“安、为、德”的谐音——分别代表长安、华为和宁德时代。这一命名逻辑虽有其内在巧思，但对普通消费者而言，理解门槛过高——“Avatar”的西方文化语境与“安为德”的中文谐音之间缺乏直观关联。

更关键的是，“阿维塔”三个字既不像传统中文品牌名那样朗朗上口，又不像纯粹英文品牌那样具有国际辨识度，陷入“不中不洋”的尴尬境地。长安汽车也不得不多次在公开场合去解释品牌名的由来，足见其认知成本的沉重。

在品牌传播的“3秒法则”下，一个需要反复解释的名字，本身就是巨大的营销损耗。

产品端岚图“贴近大众”，阿维塔“孤芳自赏”

品牌命名的差异，不仅让阿维塔在认知度上形成了与岚图的差距，也折射出两个品牌截然不同的产品哲学。

虽然都定位为高端新能源品牌，但岚图走的是“实用主义”路线，从产品布局来看，岚图已形成“SUV+MPV+轿车”三大品类全覆盖的高端智慧新能源产品矩阵。MPV旗舰岚图梦想家2025年交付7.6万辆，累计用户超20万；SUV旗舰岚图泰山X8定位“中国最大五座SUV”，超大座舱空间和装载能力精准满足中国家庭出行的核心需求。

岚图的产品逻辑清晰而直白：中国消费者需要什么，岚图就造什么。大空间、多座位、高配置、强实用，这些中国家庭购车的核心诉求，在岚图的产品矩阵中得到了系统性的回应。

反观阿维塔，则走上了一条截然不同的道路。

阿维塔的产品设计以“先锋”“原创”“情感”为关键词，强调视觉冲击力与设计辨识度。从阿维塔11到阿维塔12，从VISION XPECTRA概念车到全系车型，阿维塔在设计上不遗余力。这种设计思路确实赢得了一批忠实拥趸，但问题在于，更多的消费者认为阿维塔的设计“太小众了”。在中国汽车市场，卖得好的车要么设计四平八稳，要么能看到经典设计的影子，而像阿维塔这种过于有个性的原创设计，基本上很难成为大众消费者的首选。

阿维塔在设计上的“孤芳自赏”，也直接反映在销量上。

销量端岚图半年销量是阿维塔的2.4倍

2026年上半年，岚图汽车累计交付76264辆，同比增长36%。6月单月交付14223辆，同比增长41%。

同期，阿维塔上半年销量仅为27619辆，同比下降51.3%，月均不足5000辆。以品牌定下的全年22万辆销量目标来看，半年过去完成率仅约12.7%。

在中汽数研发布的2026上半年新势力品牌销量排行中，岚图以7.63万辆位列第11位，阿维塔以3.15万辆排在第16位。两相对照，岚图的销量是阿维塔的2.4倍。

更值得关注的是趋势。岚图销量同比增长36%，处于稳健上升通道。阿维塔同比暴跌51.3%，呈现断崖式下滑。这一升一降之间，折射出的是两个品牌截然不同的市场处境。

销量差距的背后，是规模效应带来的天壤之别。2025年，阿维塔全年仅交付12.27万辆。由于采购量小，阿维塔在与零部件供应商的议价中处于弱势，制造成本难以通过更大的收入基础分摊。2025年，阿维塔销售成本占收入的比例仍高达90.6%，原材料成本208.04亿元，占销售成本的89.6%。毛利率虽从2023年的-3.0%提升至2025年的9.4%，但在行业中仍处于低位，规模不经济，已成为阿维塔最致命的经营困境。

在价格策略上，两个品牌的差异同样鲜明。

岚图奉行的是“刀刃向内降本”的务实路线。岚图汽车董事长卢放曾公开表示，面对市场竞争压力，车企需要通过内部挖潜来消化成本，而非简单地将压力转嫁给消费者。岚图泰山X8以“30万级价位”的定位切入市场；2026款岚图梦想家正式售价相比预售价直降6万元。这种“高配低价”的策略，在终端市场赢得了积极反响。

阿维塔则走上了一条令人费解的道路。2026年4月，新款阿维塔12上市，增程版起步价29.39万元，纯电版起步价30.39万元，顶配皇家剧院版更是来到43.39万元，比老款价格贵了近3万元。在行业价格战愈演愈烈的背景下，阿维塔选择“逆势涨价”，这种逆行业趋势而行的定价逻辑，在市场下行周期中无异于自断生路。

财务端岚图盈利上岸，阿维塔深陷亏损

财务数据的对比，或许最能解释为何资本市场对两个品牌的态度判若云泥。

岚图2023年至2025年销量从50285辆增至150169辆，复合年增长率达73%；营收从127.5亿元攀升至348.6亿元。2025年，岚图实现净利润10.2亿元，成功实现年度盈利，毛利率稳定在20.9%，位居行业前列。

阿维塔的财务数据则呈现出截然不同的面貌。2023年至2025年，阿维塔营收从56.45亿元增至256.31亿元，三年累计约464.71亿元。但2022年至2025年，四年累计亏损超过132亿元。尽管2025年亏损出现13.2%的收窄，但远低于68.7%的营收增速，“越卖越亏”的基本面并未扭转。

更令人担忧的是现金流。2024年末，阿维塔现金及现金等价物为193.23亿元，到2025年末骤降至96.87亿元，再到2026年4月30日仅剩62.49亿元。不到一年半时间，账上现金蒸发超过130亿元。与此同时，流动负债净额由2024年末的净资产47.12亿元转为2025年末的净负债82.85亿元。流动比率降至0.6，短期偿债能力正在加速恶化。

阿维塔在招股书中坦言，“可能于截至2026年12月31日止年度继续录得净亏损”。一边是盈利上岸、现金流健康的上市公司，一边是累计亏损超百亿、现金急速流失的待上市公司，资本市场会如何选择不言自明。

结语：

同样的“央企+华为”模式，同样的高端新能源赛道，为何岚图已成功上市而阿维塔仍在门外徘徊？其实答案已经非常清晰了。

岚图赢在了“务实”。务实的品牌命名、务实的产品定义、务实的定价策略，最终转化为务实的销量与盈利。而阿维塔困在了“执念”。执念于“先锋设计”的小众审美、执念于“高端定位”的逆势涨价、执念于“三大巨头”的光环而不愿俯身倾听市场的真实声音。

资本市场从来不相信情怀，只相信数字。岚图用10.2亿元的净利润和20.9%的毛利率证明了自己具备持续经营的能力；阿维塔用132亿元的累计亏损和62亿元的剩余现金告诉投资者——它还在烧钱，而且不知道还要烧多久。

当头部新势力已相继跨过盈亏“分水岭”，当行业“一超多强”的格局基本巩固、月销3万辆已成为分水岭，月均不足5000辆的阿维塔，拿什么说服港交所的投资者？

二次递表，是阿维塔的背水一战。但资本市场只相信一条铁律：卖得动车，才值钱。