物理 AI 第一股 Momenta 上市，開盤升逾 6%

2026 年 7 月 8 日，全球領先嘅物理 AI 公司 Momenta 正式喺港交所掛牌上市，股票代碼為 6880.HK，成為「物理 AI 第一股」。首日開盤行情火熱，股價開盤升逾 6%，總市值突破 700 億港元。

根據 Momenta 此前公佈嘅配售結果，上市定價為 295.6 港元/股，假設「綠鞋」（超額配股權）全額行使，此次全球發售約 2,293 萬股，募集資金總額約 68 億港元。市場認購反響熱烈：公開發售部分獲得 414 倍超額認購；國際發售部分獲得超過 1,000 億港元嘅機構訂單，覆蓋來自 15 個國家同地區嘅主權基金同長線基金，總計認購超額（剔除基石後，綠鞋前）達到約 44 倍。

據悉，Momenta 本次錨定認購陣容豪華，包括新加坡政府投資公司（GIC）、富達國際（Fidelity International）、貝萊德集團（BlackRock）、富蘭克林鄧普頓基金集團（Franklin Templeton）、阿布達比投資局（ADIA）、加拿大養老金計劃投資委員會（CPPIB）、淡馬錫（Temasek）、威靈頓（Wellington）、施羅德（Schroders）等全球頂級機構；同時，國內長線資本嘅全方位看好，進一步印證咗 Momenta 喺國內市場嘅核心地位同戰略價值：國內頂級長線私募、公募同險資罕見齊聚，構成咗堅實嘅本土資本基本盤。僅長線資金認購金額就超過 15 倍，展現出全球長線投資者對 Momenta 長期價值嘅信心。 另了解，Momenta 本次 IPO 共引入 14 家機構組成超豪華基石投資者陣容，基石認購總額約 30 億港元（約 3.76 億美元）。整個基石投資者陣容嘅構成，喺近年港股市場嘅首次發行中實屬罕見：既包括專注超長周期價值增長嘅國際頂級長線基金及主權基金，也有產業「頂配」級戰略投資人，仲包括中資頂級長線機構，充分彰顯咗 Momenta 喺港股嘅稀缺地位，已成為「全球長線嘅共同選擇」。

就喺前一日，Momenta 宣佈，其量產業務搭載規模已突破 100 萬台。

上市儀式上，Momenta CEO 曹旭東表示：「十年前，我哋創立 Momenta，只為追隨一個簡單卻篤定嘅使命：Better AI，Better Life。Better AI，源於我哋嘅好奇心。對於人工智慧嘅痴迷同好奇，讓我哋嘅人生『勃勃生機』。Better Life，承載住我哋嘅使命感。相信技術嘅價值，在於讓人們嘅生活更安全、更自由、更美好。所以，我哋定下三個十年願景：十年挽救百萬生命，十年解放百分百時間，十年物流出行效率翻倍。如今，我哋已畀超過 100 萬用戶，帶來更加安全安心嘅駕駛體驗。」

喺談及公司未來發展方向時，曹旭東從公司過往嘅技術積累出發，延展至下一階段嘅智能化場景，「過去十年，我哋讓 AI 學會駕駛，為每個家庭帶來咗專職嘅司機；未來十年，我哋將為每個家庭帶來專職嘅家傭、醫生、教師等機器人嘅服務場景，開創物理 AI 嘅『GPT 時刻』。希望同所有嘅中國 AI 公司一齊，書寫東方嘅矽谷傳奇，擁抱全世界，亦讓全世界嚟擁抱中國嘅技術。」

仔細翻看 Momenta 嘅錨定認購機構同基石投資者名單，即可發現佢擁有超高含金量，每一間都係全球金融、產業等細分領域嘅領軍者。

例如，聚焦長周期價值投資嘅主權基金匯聚咗新加坡政府投資公司、阿布達比投資局、加拿大養老金計劃投資委員會、淡馬錫、阿曼投資局等，資產管理機構更係匯聚咗富達國際、貝萊德、高盛、摩根大通、瑞銀、中投等「全明星陣容」，充分展現咗對 Momenta 財務表現同喺物理 AI 領域長期價值嘅一致認可。

基石名單中，新加坡政府投資公司同富達國際強勢領投，均獲配咗 1 億美元；貝萊德集團出資 2500 萬美元，橡樹資本出資 2000 萬美元，富蘭克林鄧普頓基金集團出資 1000 萬美元。產業「頂配」級戰略投資人包括國際同中國車企嘅領軍者——梅賽德斯 - 奔馳同比亞迪，分別出資 2500 萬美元同 1500 萬美元；產業鏈合作夥伴兆易創新出資 600 萬美元。中資頂級長線私募、公募同險資包括中國頂級私募基金高毅同博裕，中國頂級公募基金華夏同廣發，以及長線險資領軍者太平洋保險，每家均出資 1000 萬美元。

兩家領投方嘅過往投資歷史，可謂戰績顯赫。其中，全球知名主權基金新加坡政府投資公司，喺近年來對一系列全球知名科技公司進行咗投資，包括大模型龍頭公司 Anthropic、台積電等，此前曾投資過阿里巴巴、美團、快手等知名行業龍頭。而全球頂級資產管理機構富達國際，曾對騰訊、阿里巴巴、比亞迪、寧德時代等進行過長線投資，近年來亦透過旗下基金對中際旭創、寒武紀等眾多 AI 領域龍頭進行咗投資。選擇領投 Momenta，或意味著佢已將 Momenta 視為 AI 賽道嘅核心標的之一。

值得注意嘅係，奔馳同比亞迪亦現身 Momenta 基石名單，並聯手加持。作為全球汽車行業標竿同新能源車企領軍者，奔馳同比亞迪既係 Momenta 嘅老股東亦係合作夥伴，此次作為基石繼續加碼投資、一路陪伴，充分體現咗對於 Momenta 物理 AI 技術領先優勢同商業前景嘅認可，並進一步加深咗彼此戰略合作嘅護城河。

喺 IPO 前，Momenta 已獲得多輪融資，股東陣容匯聚咗全球最核心嘅產業同科技戰略投資人，以及全球頂級財務投資人。超豪華、多元化嘅股東陣容，不僅為 Momenta 提供咗戰略同資本支持，仲從業務協同、用戶增長同全球化佈局等各方面助力咗 Momenta 高速增長。

Momenta 成立於 2016 年，係全球領先嘅物理 AI 公司，致力於透過突破性嘅 AI 科技創造更美好嘅生活。Momenta 以世界模型為基座，基於「數據飛輪」技術洞察，量產業務（Mass Production）與規模化無人業務（Scalable Robo）「兩條腿」並行，讓物理 AI 走入現實生活。

今年 4 月，Momenta R7 世界模型量產首發，開啟「物理 AI 序章」。Momenta 致力於打造物理 AI 嘅基座平台，支撐乘用車、無人物流車（Robovan）、無人駕駛卡車（Robotruck）同無人駕駛出租車（Robotaxi）嘅規模化落地，仲將擴展至機器人等領域。作為物理 AI 嘅基座模型，R7 世界模型有望成為激發物理 AI「GPT 時刻」嘅關鍵突破口，並引領行業加速邁向「通用物理 AI」時代。

憑藉喺物理 AI、世界模型同商业化上嘅先發優勢，Momenta 嘅“飛輪效應”已全面顯現：2022 年首個 10 萬台量產耗時 24 個月，而今最快少於 40 日即可完成 10 萬台交付。目前，搭載 Momenta 系統嘅量產車輛規模已突破 100 萬台，已成功交付超過 100 款量產車型，累計定点車型數超過 210 款。Momenta 嘅客戶已覆蓋國內全部主流乘用車企業，且全球排名前 10 大車企中已有 9 家與其開展合作。

招股書顯示，Momenta 近三年營收規模實現跨越式增長：2023 年至 2025 年，Momenta 營業收入從 7.43 億元增長至 24.13 億元，三年翻三倍，年均複合增長率超 80%。其中，許可收入增速表現尤為亮眼，三年翻 42 倍。與此同時，Momenta 嘅毛利率持續提升，從 2023 年嘅 17.5% 增至 2025 年嘅 71.6%，三年翻四倍。截至 2025 年底，公司現金儲備超 100 億元，為加速 Robo 市場同全球化發展提供有力支撐。

在全球化佈局方面，Momenta 嘅量產方案已在亞洲、歐洲、大洋洲、拉美同北非嘅 10 多個國家同地區實現落地。Momenta Robotaxi 已同 Uber、Grab、Lumo、享道出行等全球出行平台以及梅賽德斯 - 奔馳等車企建立合作，目前已落地亞洲、歐洲同中東地區，並計劃今年喺全球多個新城市及區域落地。

此次赴港 IPO，不僅將為 Momenta 技術演進與業務擴展注入強勁勢能，亦為物理 AI 產業嘅資本化同規模化發展樹立咗全新標竿，成為全球物理 AI 由理論研究轉向商業落地嘅重要里程碑。同時，IPO 更有望進一步加速 Momenta 嘅全球化進程，喺 AI 技術出海浪潮中以「中國方案」推動全球物理 AI 產業嘅進步。