4 月 16 日，中國輪胎行業龍頭企業中策橡膠（603049.SH）正式交出登陸資本市場後嘅首份年度成績單。財報顯示，2025 年公司實現營業收入 449.56 億元，按年增長 14.52%；上市股東應佔淨利潤 41.47 億元，按年增長 9.51%；扣除非經常性損益後嘅淨利潤 40.58 億元，按年大幅飆漲 22.15%，主營業務盈利能力提升極為顯著。
此外，公司公佈慷慨分紅方案，擬每 10 股派發現金紅利 14.3 元（含稅），合計派發約 12.51 億元，分紅比例達 30.15%。
喺複雜多變嘅宏觀與市場環境中，中策橡膠憑藉「正向研發」與「全球佈局」嘅雙輪驅動，展現出強勁嘅增長韌性與規模效應，產銷兩旺，龍頭地位進一步夯實。
產能利用率逼近極限，成本管控經受市場考驗
財報數據顯示，中策橡膠嘅規模擴張與運營效率實現咗同頻共振。2025 年，公司主營業務毛利率達 19.65%，按年逆勢微增 0.17 個百分點。喺原材料價格波動嘅背景下，呢個數據背後係公司極強嘅成本管控與產品定價能力。
由產銷量嚟睇，公司全年輪胎產量為 1.11 億條，銷量達 1.13 億條，產銷率高達 102%，庫存量按年下降 14.26%，呈現出典型嘅「以銷定產、產銷兩旺」態勢。更為關鍵係，公司全鋼胎、半鋼胎等主要產品產能利用率均超 97%，其中全鋼胎產能利用率高達 99.75%，幾乎滿負荷運轉，足見訂單之火爆。
全品類全面發力，新能源配套實現「質」嘅突破
營收與利潤嘅雙增長，源於核心業務嘅全面開花。作為全球最大嘅全鋼胎製造企業，中策橡膠喺該領域嘅壓艙石作用明顯。2025 年全鋼胎銷售收入 205.45 億元，按年增長 14.13%，全球市佔率約 12%。喺國內替換市場佔據主導嘅同時，海外市場銷量增速超 20%。
半鋼胎業務則成為量價齊升嘅重要引擎，實現銷售收入 156.53 億元，按年增長 15.41%。除咗國內經銷渠道銷量穩居第一、產品結構向大尺寸優化外，最大亮點在於新能源配套市場嘅突破。2025 年，公司新能源乘用車配套輪胎數量超 1070 萬條，成為比亞迪、小鵬、零跑等頭部新能源品牌嘅主要供應商，並成功配套豐田、比亞迪等多款中高端車型，帶動咗品牌價值嘅躍升。此外，特種胎、二輪車胎等產品銷售收入均實現 10% 以上嘅按年增長，全品類佈局有效抵禦咗單一細分市場嘅波動。
「走出去」戰略深化，海内外收入結構均衡
面對國際貿易壁壘，中策橡膠嘅全球化佈局已轉化為現實嘅競爭力。目前，公司泰國、印尼兩大海外生產基地已建成投產，為其靈活調整訂單提供咗有力支撐。同時，公司於 2026 年 3 月審議通過擬投資 10.4 億元喺越南建設新基地（一期），進一步優化全球產能佈局。
2025 年，公司境內銷售收入 232.79 億元，境外銷售收入 215.15 億元，占比約 52:48。均衡嘅全球收入結構，有效對沖咗單一區域嘅經濟週期或貿易政策風險。喺國內替換市場，公司透過 600 余家一級經銷商、超四萬家核心零售渠道構建咗深厚嘅網絡壁壘，並借助「中策雲店」、「RFID 一胎一碼」等數碼化工具持續賦能；喺海外，渠道下沉與品牌形象店建設齊頭並進，實現市場份額逆勢提升。
AI 賦能全鏈條，研發鑄就底層競爭力
持續嘅高產能利用率同高毛利率，離唔開技術與智能化嘅底層支撐。2025 年，公司研發投入達 15.43 億元，大力發展 AI 技術喺研發、製造、管理等全鏈條嘅應用。從 AI 輔助設計系統、虛擬仿真測試，到自主研发電硫化機設備、建成「未來工廠」及柔性化產線，中策橡膠正透過「數據驅動+AI 進化」，實現從傳統製造到智造嘅範式遷移。
展望 2026 年，中策橡膠已提出涵蓋生產能力提升、成本管控、大力發展新質生產力等「八大舉措」。儘管面臨原材料價格與匯率波動嘅風險，但憑藉深厚嘅技術積累、均衡嘅全球佈局以及喺新能源賽道嘅先發優勢，中策橡膠正向着全球輪胎製造企業第一集團穩步邁進。
