6 月 9 日深圳坪山總部，比亞迪召開咗 2025 年度股東大會，近千名股東同股東代表到場參會，創下公司歷屆股東會現場參會人數新高。會上，比亞迪董事長王傳福等高管團隊，針對銷量、產能、智能化進展、海外佈局以及股價爭議等多個問題，進一步回應咗股東關注。
1、關於銷量波動
當中，針對今年第一季因新能源購置稅政策調整導致嘅銷量週期性波動，王傳福表示：「最壞嘅時刻已經過去咗。」
作為一家只專做新能源車，唔做燃油車嘅中國汽車企業，數據顯示，今年第一季，比亞迪總銷量約為 70 萬輛，同比下滑 30.01%。受銷量下滑影響，比亞迪第一季營收同淨利潤亦都有所下滑，當中歸母淨利潤同比下降咗 55.38%。
留神，儘管政策調整帶來咗較大嘅衝擊，但今年第一季嘅總體下滑並非係比亞迪內生動力不足，更加係嚟自外部環境嘅影響。而隨著新能源滲透率嘅逐步提升，以及第二代刀片電池同閃充技術嘅逐步切換，比亞迪已經逐漸回歸到正向增長嘅狀態。
今年 3 月份，比亞迪發佈咗第二代刀片電池同閃充技術。作為比亞迪收官電動化上半場嘅重磅技術，兩項技術直指電動車用戶最核心嘅補能焦慮，發佈後迅速收獲國內外市場嘅肯定，訂單隨之激增。經過 3、4 月份嘅積極調整，5 月份，比亞迪嘅銷量已經回歸正增長。
2、關於第二代刀片電池產能提升
當然，目前第二代刀片電池仲面臨住產能瓶頸嘅挑戰，由於第二代刀片電池嘅生產線內部結構同第一代差異巨大，需要對原有生產線進行改造同升級，產能爬坡需要一定週期。針對目前第二代刀片電池嘅「供不應求」，王傳福亦喺此次股東大會上正面回應，目前第二代刀片電池產能正逐月爬升，每月有 2 萬至 3 萬輛嘅增量。
「今年比亞迪能賣幾多車，唔視乎訂單，而視乎電池產量。」王傳福表示，更大嘅產能釋放將喺 2027 年，屆時國內國際兩個市場將同時發力。
3、關於海外市场增長
尤其係值得關注嘅係，喺比亞迪今年嘅銷量結構中，作為第二增長曲線，比亞迪海外市场嘅增長動力正喺逐步兌現。2025 年，比亞迪累計海外銷量超過咗百萬輛。今年 1-5 月，比亞迪乘用車以及皮卡嘅海外銷量已經達到 61.45 萬輛，海外銷量不斷創下新記錄。
基於呢一勢頭，王傳福亦明確表示，今年，比亞迪有望超額完成 160 萬輛嘅海外銷量目標。而對於海外市场嘅發展，王傳福亦明確強調，比亞迪嘅出口唔單止要追求增長，更要堅持本地化嘅原則，保持長期穩定，同當地雙贏。
王傳福仲喺股東大會上一一梳理咗全球產能版圖：南美以巴西為主要生產基地；歐洲匈牙利工廠 2026 年已經進入投產期；東南亞泰國工廠已投產，印尼工廠即將量產。中東市場需求強勁，澳洲市場穩定增長。比亞迪計劃喺 2026 年第四季度喺海外全面佈局閃充站，並喺各核心市場完成智駕研發同技術佈局。
4、關於智能化下半場佈局
支撐比亞迪國內、海外全面開花嘅，最核心嘅關鍵詞都係「技術」。
繼今年 3 月份發佈咗第二代刀片電池同閃充技術之後，5 月份，比亞迪仲召開咗智能化戰略發布會，正式提出以零交通事故、超級司機以及超級秘書為智能化下半場嘅三大目標，開啟咗全民城市領航時代，並發佈咗中國首款 4nm 智駕晶片璇玑 A3、L3/L4 技術，迪迪蝦智能體等多項重磅科技。
發布會上，王傳福宣布，比亞迪將持續投入超 1000 億元研發資金，來解決交通安全問題。而喺此次股東大會上，王傳福判斷，按照當前 AI 技術發展速度，L3、L4 自動駕駛一定會提前落地。針對 L3 嘅落地關切，王傳福亦回應道，比亞迪已經喺晶片、算力、數據、生態各個維度做好咗充足準備，一旦法規落地，比亞迪將快速騰飛。
5、關於品牌高端化嘅挑戰
比亞迪嘅品牌高端化一直以來都係外界最為關心嘅話題之一。喺此次股東大會上，關於股東關注嘅高端化轉型，王傳福嘅回應亦都幾直白。
佢認為，汽車係涉及生命安全嘅交通工具，唔能只靠「花花綠綠嘅流量」，高端化嘅競爭最終要回到技術同產品嘅本源，建立用戶信任。為此，佢提出咗「三不原則」：絕不拉踩友商、絕不抱怨外部環境、絕唔為短期利益犧牲技術投入。
王傳福亦透露道，明後年比亞迪會推出一批更驚艷嘅新技術，來贏得中高端市場嘅口碑。目前，比亞迪嘅高端化喺海外市場已經取得咗相應進展。
6、關於原材料成本上漲
由於原材料成本上漲，近段時間以來，國內車市已有好多車企紛紛調高咗終端售價，比亞迪亦都係其中之一。針對本輪漲價，比亞迪董秘李黔給出比亞迪嘅四大應對策略：
倚靠技術創新持續創造成本優勢；
加快產品結構高端化，以更高每車盈利稀釋材料成本；
推進海外市场擴張，海外每車盈利顯著優於國內；
倚靠規模優勢持續走量，攤薄固定成本。
7、關於股價被低估
股價同估值嘅爭議始終困擾住比亞迪。2025 年財報顯示，比亞迪營收超 8000 億元、歸母淨利潤 326 億元，新能源汽車毛利率 28.8%遠超特斯拉同期嘅 17.8%，但市盈率長期低於行業平均水準，港股市值僅約為特斯拉嘅 1/14。
面對「高銷量、低估值」嘅質疑，王傳福表示，「比亞迪嘅潛力大家都好認同，但而家股價仲未能夠反映出來」，對此，王傳福都希望股東保持耐心、做價值投資。
8、關於未來五年嘅目標
印象入面，比亞迪好少喺公開場合談及銷量目標，但喺此次股東大會上，王傳福做出咗堅定而清晰嘅承諾：「五年以後，比亞迪喺規模上，能夠做到真正嘅全球第一。」對於具體嘅銷量目標，王傳福表示，2030 年比亞迪將力爭實現年產銷量 1000 萬輛。
為咗實現呢一目標，國內以及海外市场嘅雙輪驅動，第二代刀片電池同閃充技術，以及明後年推出嘅更多驚艷技術，海外工廠產能嘅爬升，高端化嘅逐步突破，都將係比亞迪衝擊呢一長期目標嘅信心來源。
