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10 月 16 日，長安汽車宣佈換帥。朱華榮不再擔任長安汽車及控股子公司任何職務，繼續擔任中國長安汽車集團黨委書記、董事長；趙非升任長安汽車董事長，葉沛升任總裁。
公告不長，但這次換帥的底牌，是一組並不輕鬆的數字：前三季度全年目標完成率僅 51.7%，上半年歸屬母公司淨利潤 8.17 億元，同比下滑 64.32%，扣非淨利潤 2.51 億元，同比下滑 83.01%；相對亮眼的是海外，前三季度累計交付 72.97 萬輛，同比增長 56.8%，9 月單月海外銷量佔比約 44%。
這些數字勾勒出的，是一張並不均衡的成績單。對新班子而言，接手的不是單線戰場，而是國內守利潤、海外拼兌現的雙線局。
此次換帥，落在長安動作最密集的一段時間裡。近年來，長安在產品、組織和海外佈局上連續出手：車型從 63 款精簡至 36 款，阿維塔與深藍推進中後台整合，泰國工廠爬坡、巴西工廠投產、歐洲基地選址推進。這些動作對應的，是國內燃油車大盤收縮、長安新能源接棒偏慢，以及海外出口增長快但本地化盈利還沒跟上。
如今，動作已經鋪開，接下來真正考驗的是執行節奏，同樣的戰略，能不能在單車均價、新能源單車虧損和海外區域盈利上形成可驗證的改善。換帥之後，新班子接手的正是這道執行題。
先看國內。當下燃油車國內市場規模上半年同比下降 27.8%，這是行業性收縮；但長安的銷量基本盤仍相當程度壓在燃油車上，新能源板塊的接棒速度沒有跑贏大盤收縮的速度。2026 年前三季度，長安新能源銷量佔比為 41.6%，而同期行業新能源滲透率已站上 53.6%。
長安的電動化進度並非停滯，但跑輸大盤的差距是明確的：行業每賣出兩輛車就有一輛以上是新能源，長安每賣出五輛才剛過兩輛。這才是利潤表承壓的結構性註腳。長安上半年歸屬母公司淨利潤同比下滑 64.32%，扣非淨利潤同比下滑 83.01%，銷量階段性承壓和匯兌收益減少是直接歸因，但結構切換的速度差才是更值得盯住的那條線。行業利潤率同期已跌至 3.8% 左右，繼續以價換量的空間在收窄。
面對困境，長安的應對已經落到產品和組織層面。車型總數從 63 款精簡至 36 款，壓縮 43%，目標是長出 6 個年銷超過 30 萬輛的大單品。阿維塔與深藍推進平台架構、三電系統、智能駕駛軟件棧和供應鏈採購的打通共享，公用資源成本預計降低 20%—30%。終端層面，啟源 Q05 連續多月位居緊湊級純電 SUV 銷量前列，啟源品牌二季度實現單季度盈利，阿維塔同比減虧；啟源單車均價同比提升 1.2 萬元，阿維塔單車均價同比提升 0.2 萬元，說明“不盲目跟進價格戰”在部分產品線上開始產生均價支撐。但這些仍是單季度、單品牌級別的改善，降本效果要到 2026 年底整合完成後才會更完整地體現在報表上。國內這道執行題，短期看的是新能源滲透率能否止跌、單車虧損能否收窄，中期看的是 36 款車型裡能不能長出真正走量的大單品。
如果說，國內還在換檔，海外則已經放量，但放量本身也帶著需要兌現的課題。上半年海外營收 219.42 億元，同比增長 78.77%，佔整體營收的比重從上年同期的 16.89% 拉到 33.43%；海外毛利率 20.13%，顯著高於國內的 11.67%。前三季度海外累計 72.97 萬輛，同比增長 56.8%，9 月單月佔比逼近 44%，全年 75 萬輛的海外目標已經觸手可及。但 2026 年上半年，境外營業成本增速 83.59% 快於收入增速 78.77%，境外毛利率同比收窄 2.1 個百分點，“增量不增利”的苗頭已經出現在報表裡。歐洲市場的關稅結構是更硬的約束：中國產電動車面臨 10% 基礎關稅，疊加最高 35.3% 的反補貼稅，綜合稅率上限接近 45%，單純依靠整車出口維持價格競爭力越來越困難。
對此，長安的解法是把產能推到市場前。泰國羅勇工廠 2025 年 5 月全面營運，年產能 10 萬輛，2027 年擴至 20 萬輛，輻射東南亞及歐洲右舵市場；巴西工廠 2026 年 3 月投產，實現“當地造、供當地、融當地”。歐洲本地化基地的選址也在推進，規劃 2028 年 18 萬輛產能，遠期 30 至 35 萬輛，目標是以本土製造規避關稅、縮短供應鏈半徑。更長期的框架是"1+N"全球製造與供應鏈體系，每個海外大區設一個主基地，輻射多個 KD/CKD 組裝節點，把出海從整車貿易推向區域閉環。海外這道執行題，短期看的是泰國、巴西工廠的產能利用率和本地採購比例，中期看的是出口增速能不能逐步換成區域盈利。
長安面前的兩道題，本質上週期不同：國內新能源接棒，看的是接下來幾個季度的滲透率和單車虧損；海外本地化盈利，看的是以年計的產能利用率和本地採購比例。同一套班子要同時跑兩個週期的賬，這才是“雙線局”真正的難點。如今，換帥只完成了交棒，而真正的考驗在接下來幾個季度的報表裡。
