賽力斯2025年報：營收1650.5億 研發投入125.1億 問界成中國豪華品牌銷量冠軍

日前，賽力斯集團公布2025年年報，交出一份亮眼成績單。全年營業收入1650.5億元，同比增長13.7%；歸屬於上市公司股東淨利潤59.6億元；研發投入125.1億元，同比增長77.4%，佔營收比重達7.6%。新能源汽車毛利率28.8%，經營活動產生的現金流量淨額289.1億元，派發現金紅利19億元。對於香港用家而言，賽力斯的這份財報不僅是企業經營的成績單，更是中國豪華品牌崛起的風向標。當問界M9連續兩年蟬聯50萬元級車型銷量冠軍，當智能輔助駕駛里程佔比突破50%，這意味着中國汽車品牌已經在高端市場站穩腳跟。

業績亮點：營收利潤雙增 研發投入激增77.4%

2025年，賽力斯集團全年營收1650.5億元，同比增長13.7%，連續多年保持增長勢頭。歸屬於上市公司股東淨利潤59.6億元，顯示出強勁的盈利能力。更值得留意的是研發投入——125.1億元，同比增長77.4%，佔營收比重達7.6%。這個研發投入強度，在中國汽車行業中處於領先水平。截至2025年底，研發人員9019人，同比增長45.4%，佔員工總數比例提升至41.1%。這意味着賽力斯已經從傳統製造企業轉型為科技驅動型公司。

問界品牌：中國豪華品牌的銷量冠軍

2025年全年，賽力斯新能源汽車銷量472,269輛，問界品牌全年交付超過42萬輛，成為中國市場銷量最高的中國豪華品牌。其中，問界M9全年交付超過11萬輛，連續兩年蟬聯50萬元級車型銷量冠軍。這個成績的含金量在於：在傳統豪華品牌長期主導的高端市場，問界M9用產品力和用戶口碑撕開了一道口子。

用戶對問界智能輔助駕駛的信任度顯著提升。2026年春節期間，問界M9智能輔助駕駛里程佔比達到51.9%。這組數字意味着，在超過一半的行駛里程中，用戶選擇將駕駛任務交給系統。這不僅是技術成熟度的體現，更是用戶信任的標誌。

技術實力：魔方技術平台2.0＋增程器市佔率第一

賽力斯發布的魔方技術平台2.0，是其技術實力的集中體現。該平台整合了智能安全、高效電驅、智慧座艙等核心技術，為問界品牌提供了堅實的技術底座。在增程器領域，賽力斯市佔率達到37.5%，在中國市場排名第一。這意味着，市場上每三台增程電動車，就有一台搭載賽力斯的增程器。這項技術的領先地位，直接轉化為問界M9、M7等車型的產品競爭力。

香港視角：高端市場的「中國答案」

將視線拉回香港，賽力斯的財報對本地市場具有多重意義。

首先是高端市場的競爭格局。香港豪華車市場長期由歐洲品牌主導，寶馬、平治、奧迪等德系三強佔據主要份額。問界M9連續兩年蟬聯50萬元級車型銷量冠軍，證明中國品牌已經具備在高端市場與傳統豪強正面競爭的實力。對於香港用家而言，這意味着未來將有更多高端國產車型可供選擇。

其次是智能輔助駕駛的普及趨勢。問界M9智能輔助駕駛里程佔比達51.9%，這個數字對於香港用家具有參考意義。雖然香港法規對輔助駕駛系統的限制較嚴，但用戶對技術的接受度正在提升。隨着法規逐步放寬，今日的「硬件預留」將成為明日的「可用功能」。

第三是技術研發的持續投入。125.1億元的研發投入，9019人的研發團隊，41.1%的研發人員佔比——這些數字背後，是賽力斯對技術創新的長期承諾。對於香港用家而言，這意味着未來引入的問界車型，將搭載更加先進的智能技術。

第四是增程技術的市場認可。賽力斯增程器市佔率37.5%，排名中國市場第一，證明增程技術已經獲得主流市場認可。對於香港用家而言，增程車型提供了一個「日常用電、長途用油」的理想方案。無論是日常通勤還是北上自駕，都能從容應對。

個人觀點：技術投入的長期主義

睇完整個賽力斯2025年年報，最深刻的印象是那句「技術投入的長期主義」。

125.1億元的研發投入，同比增長77.4%，這個增速遠超營收增速。9019人的研發團隊，佔員工總數41.1%——這些數字說明，賽力斯正在用真金白銀構築技術護城河。從魔方技術平台2.0到增程器市佔率第一，從問界M9的銷量冠軍到智能輔助駕駛的用戶信任，這些成果都是長期技術投入的自然結果。

對於香港用家而言，賽力斯的財報提供了一個觀察窗口。當中國豪華品牌開始用技術實力定義市場，當智能輔助駕駛的用戶信任度突破50%，當增程技術獲得主流市場認可，香港用家的選擇將更加多元。無論是問界M9的豪華體驗，還是增程技術的實用便利，都值得本地用家關注。

賽力斯的2025年年報，是一份關於「技術投入」與「市場回報」的證明。對於正在考慮換車的香港用家而言，這是一個值得關注的節點。當國產豪華品牌的技術實力持續進化，香港用家或許很快就能在街頭，看到更多「中國豪華」的身影。