搜尋歷史
熱門搜尋
經銷商登入 / 註冊
2027 年上半年，零跑嘅首款插電混動車型將登陸海外市場。
知情人士透露：零跑正將加大對插電式混合動力（PHEV）技術路線嘅研發投入，"從而向更廣泛新能源車型拓展，並吸引新嘅潛在客戶"。
喺國內純電滲透率持續攀升嘅大背景下，將插電混動視作下一階段出海嘅戰略武器，零跑喺做一件好似"逆勢"嘅事。但拆開嚟睇，零跑正同時推進三條高增長曲線：海外本地化製造、高端第二品牌、以及插電混動技術路線。三者各自獨立，卻喺 2027 年呢個時間點上交匯。
零跑 2025 年嘅成績單係理解後續所有動作嘅前提。
全年交付 596555 輛，同比增長 103%，連續兩年翻倍。營收 647.3 億元，同比增長 101.3%。淨利潤 5.4 億元，首次實現全年盈利，毛利率從 8.4% 提升到 14.5%。
但盈利嘅底色並唔厚。5.4 億嘅淨利潤放喺 647 億營收入面，利潤率唔到 1%。零跑副總裁李騰飛喺業績會話："原材料成本嘅上漲係階段性嘅，零跑更多從成本控制角度應對，進一步增加自研自制比例"。
而國內市場嘅增長空間正在收窄，國內新能源市場嘅價格戰已經去到"以本傷人"嘅階段。零跑首席營運官徐軍喺 2 月內部信中將年度目標從 100 萬輛上調到 105 萬輛，釋放嘅信號好清楚：必須搵到新嘅增量來源。
換句話說，零跑必須繼續做大銷量，先至可以把固定成本攤薄到足以支撐持續盈利嘅水平。2026 年 100 萬輛嘅目標，唔係野心，係生存需要。
海外，就係嗰個增量來源。
2026 年 7 月，零跑單月交付首次突破 10 萬台，8 月以 103129 台連續第二個月站穩 10 萬臺階。
零跑 2026 年上半年出口 96294 台，同比增長 372.6%，已經超過 2025 年全年出口總量，佔上半年總銷量嘅 27%。1-8 月累計出口 132118 台，其中 8 月 B10 單月出口近 12000 台。全年目標從年初嘅 10-15 萬輛上調到"穩步突破 15 萬台，並有望挑戰 20 萬台"，2027 年目標 35-40 萬輛。
支撐呢個增速嘅，係同 Stellantis 嘅合資公司零跑國際。借助 Stellantis 遍布歐洲嘅經銷商網絡，零跑喺唔到兩年時間裏建立咗超 1000 間兼具銷售與售後服務功能嘅網點，覆蓋超 45 個國際市場。但"借渠道賣車"只係第一步。但真正令零跑同其他出海新勢力有所區別嘅，係本地化製造嘅推進速度。
西班牙薩拉戈薩工廠已完成配套改造，B10 預計 10 月正式投產，B05 計劃年內試生產、2027 年量產，配套電池工廠同步量產。馬來西亞吉打州 Gurun 工廠 C10 已完成 SOP 進入量產，B10 計劃三季度量產上市。巴西戈亞尼亞工廠被選定為南美組裝基地，B10 本地化生產計劃 2027 年下半年量產。
呢套打法嘅邏輯好清晰：用 Stellantis 嘅現成產能快速落地，繞開歐盟對中國產純電最高 45.3% 嘅反補貼關稅，同時以 CKD 模式起步、逐步提升本地化率。
回到核心問題：零跑點解要搞插電混動？
朱江明喺 2026 中國汽車論壇上嘅表態，幾乎係對呢個問題嘅直接回答："以增程為代表嘅插電混動技術唔會終結，未來 5 到 10 年內，大電池量嘅插電混動汽車喺海外市場將係好強勁嘅產品類型。"佢認為，呢種方案特別適合東北、東南亞等純電使用場景不佳、或充電基礎設施不完備嘅地區。
中國車企喺歐洲嘅插電混動滲透正在加速。由於歐盟反補貼關稅此前只針對純電動車、未覆蓋插電混動，中國 PHEV 喺歐洲市場份額已飆升至 28%，形成咗明顯嘅結構性政策缺口。但歐盟已喺 2026 年 6 月啟動對中國產 PHEV 加徵反補貼關稅嘅準備工作，稅率或將同純電一致——喺 10% 基礎關稅上疊加最高 35.3% 嘅附加稅，窗口期正在收窄。
但東南亞嘅政策風向對 PHEV 有利。泰國自 2026 年 1 月 1 日起對續航≥80 公里嘅 PHEV 實施 5% 嘅消費稅稅率，遠低於續航唔夠 80 公里車型嘅 10%。這意味著零跑如果喺 2027 年以長續航插電混動產品進入東南亞，將直接享受政策紅利。
零跑嘅插電混動技術儲備並唔係從零開始。2025 年 12 月，一氣以 37.44 億元戰略入股零跑，旗下旗新動力同零跑簽署動力總成聯合開發協議，共同開發插電混動、增程等動力總成。一氣喺發動機、變速箱等傳統動力領域嘅積累，為零跑補齊咗做插電混動最關鍵嘅短板。
與此同時，零跑自身嘅增程技術已經喺海外跑通咗。C10 增程版 2025 年 3 月喺歐洲交付，WLTP 綜合續航 950 公里，CO ₂排放僅 10g/km。B10 同 C10 喺海外同時提供純電同增程版本。呢啲產品嘅市場反饋，為零跑判斷"海外用戶到底需要邊種混動車"提供咗真實數據。
需要注意嘅係，中國產 PHEV 目前享受嘅關稅"窗口期"可能隨時關閉。
歐盟反補貼關稅一旦正式落地，綜合稅率最高可能達到 45.3%，同純電持平。如果零跑首款插電混動車 2027 年上半年先至出海，到時關稅環境可能已經發生根本性變化。不過，零跑嘅本地化製造佈局恰好構成對沖。西班牙工廠、巴西工廠、馬來西亞工廠嘅產能，都可以承接插電混動車型嘅本地化生產。從中國出口整車→海外本地組裝→海外本地製造，呢條路徑已經喺純電車型上跑通，插電混動只係換一套動力總成嘅事。
歸根結底，零跑賭係一個判斷：喺充電基礎設施參差唔齊嘅海外市場，純電唔係唯一答案。朱江明嘅話講得好清楚，"大電池插電混動喺海外競爭力好強"。
2027 年，就係驗證呢個判斷嘅時候。
